- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 13 June 2016 17:09
- Hits: 811
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
เน้นกลุ่ม Domestic Plays อิงการฟื้นตัวของโครงการภาครัฐฯ บวกต่อรับเหมา (CK) และพลังงานทดแทน (PSTC, BWG)
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: รองนายกฯ หนุนการลงทุนภาครัฐฯ 5.5 ล้านล้าน ภายในระยะเวลา 5 ปี
(+) US Econ: ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของสหรัฐฯ มิย. ที่ 94.3 จุด ดีกว่าคาดที่ 94.1 จุด
(+) Ex Factor: เข้าสู่ช่วงฟุตบอลยูโร 10 มิย.-10 กค. หนุน sentiment ค้าปลีก & อาหาร
(+) Int Factor: รองนายกฯ หนุนการลงทุนภาครัฐฯ 5.5 ล้านล้าน ภายในระยะเวลา 5 ปี
(+) Int Factor: ยอดสะสมต่างชาติใน TFEX ตั้งแต่ต้น เม.ย-ปัจจุบัน: Long 30,881 สัญญา
(-) Ex Factor: ตลาดเริ่มกังวลการทำประชามติ Brexit 23 มิย.นี้ ส่งผลให้ปอนด์อ่อนค่า
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 85 ลบ, Short Future 583, ซื้อ Bond 5479 ลบ
(-) Currency: Dollar แข็งค่าสู่ 94.65 จุด ยังคงเป็นปัจจัยที่กดดันหลักต่อ Commodities
(-) OIL: จำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันดิบสหรัฐปรับตัวเพิ่มขึ้น 2 สัปดาห์ติดต่อกัน
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -2.94% สู่ $49.07/bbl / Brent -2.71% สู่ $50.54/bbl
(-) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 15.39 เท่า สูงกว่า LT Avg PER 14.7 เท่า
SET PER 16F: CNS 15.32x (EPS 93.25) vs Cons.15.39x (LT-Avg 14.7x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: CK, PSTC, BWG
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ย่อลุ้นดีด ในกรอบแนวรับ 1422/1415 จุด และแนวต้าน 1437/1442 จุด จากความกังวลต่อการทำประชามติของอังกฤษว่าต้องการที่จะอยู่ในสหภาพยุโรปต่อหรือไม่ (Brexit) ในวันที่ 23 มิ.ย. นี้ ซึ่งล่าสุดผลจาก Bloomberg Consensus ให้โอกาสที่ค่อนข้างใกล้เคียงกันมาก คือ โอกาส 53% สนับสนุนอังกฤษออกจาก EU (ขณะที่สำหรับมุมมอง Nomura คาดอังกฤษจะยังคงอยู่ในกลุ่มสหภาพยุโรปต่อ) กดดันค่าเงินปอนด์ และยูโรอ่อนค่า กระตุ้นแรงเก็งกลับใน Dollar มากยิ่งขึ้น ผสานกับการรายงานดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของสหรัฐฯเดือน มิย. ในวันศุกร์ที่ผ่านมา ที่ระดับ 94.3 จุด ซึ่งดีกว่า consensus คาดที่ 94.1 จุด ยังเป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่หนุน Dollar Index แข็งค่าเพิ่มเติม โดยล่าสุด Dollar Index ปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 94.65 จุด
ซึ่งถือเป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันราคาสินค้าโภคภัณฑ์อ่อนค่าในช่วงสั้น อาทิเช่น ราคาน้ำมันดิบโลก ที่ปรับฐานราว -2.7% (มีปัจจัยกดดันเพิ่มเติมจากจำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันดิบสหรัฐที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น 2 สัปดาห์ติดต่อกัน สู่ระดับ 328 แท่น) อาจส่งผลกระทบต่อหุ้นกลุ่ม ENERG กดดันภาพรวมตลาดสินทรัพย์เสียง แต่อย่างไรก็ดีสำหรับปัจจัยในประเทศ ยังคงได้อานิสงค์เชิงบวกจากการเร่งตัวขึ้นของโครงการโครงสร้างพื้นฐานต่างๆ ซึ่งน่าเริ่มมีความคืบหน้าในโครงการรถไฟฟ้าส้ม ชมพู เหลือง & สุวรรณภูมิเฟส2 ภายในเดือนนี้ คาดเป็นปัจจัยที่ช่วยหนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจภายในประเทศขยายตัวได้ต่อเนื่องในช่วงถัดไป
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : เน้นกลุ่มที่อิงการฟื้นตัวของนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐฯ เช่นโครงการโครงสร้างพื้นฐาน บวกต่อกลุ่มรับเหมา & วัสดุก่อสร้าง (CK, SCC, SEAFCO, PYLON) รวมถึงการประมูล PPA ไฟฟ้าชีวมวล & ขยะ ในช่วง 3Q16 บวกต่อกลุ่มพลังงานทดแทน (PSTC, BWG) ส่วนหุ้น Mid-Small Caps ที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว ยังคงแนะ 1) ฟุตบอลยูโร2016 10 มิ.ย.-10 ก.ค. บวกต่อกลุ่มค้าปลีก&อาหารเด่น (ROBINS, HMPRO, CPALL) 2) กลุ่มที่คาดเข้า SET50/100 รอบใหม่ ที่มีปัจจัยหนุนเด่น ซึ่งจะประกาศกลางเดือนนี้ (BEM, MTLS, SPRC / BCH, ERW, GLOBAL, JWD) 3) หุ้น 2016 Earning Momentum (PSTC, XO, KAMART, STA, CPF, MONO, CI) ส่วนหุ้น Commodities Play แนะจังหวะย่อเป็นโอกาสในการทยอยสะสม (PTT, PTTEP, IVL, KSL, BRR, STA) สำหรับนักลงทุนระยะกลาง-ยาว เน้น Portfolio Top picks JUN 2016 CPF, STA, CK, KAMART, BWG, PSTC สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: CK, PSTC, BWG*
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน มิย 2016 แกว่งขึ้น 1453/1477จุด จากทิศทาง Fund Flow ที่ยังคงไหลเข้าEM-Asia ต่อเนื่อง จากแนวโน้ม FED น่าจะชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ยกลังการการประชุมเดือนมิย.นี้ คาดกลุ่มที่จะ Outperform ในเดือนนี้ ได้แก่ 1) BANK Laggard & 2H16 Earning Recovery (BBL, SCB, KBANK, BAY) 2) Commodities (PTTEP, PTT, PTTGC) และ Soft Commodities (CPF, STA, KSL, BRR) เป็นตัวหนุนตลาดขึ้น 3) กลุ่มพลังงานทางเลือก ที่มีการกำหนดยื่นซองประมูล Biomass 3จังหวัดชายแดนภาคใต้ 36mw ในวันที่ 15-30 มิย. แนะนำ TPCH, PSTC เด่น และ ความคืบหน้าโรงไฟฟ้าขยะอุตสาหกรรม 50MW (BWG) 4)หุ้นที่มี Earning Momentum เด่น (CPF, PSTC, STA, KAMART, XO, MONO, CI) 5) กลุ่มอาหารและค้าปลีกเด่นรับยูโร 2016(MINT, ROBINS, HMPRO และ 5)รับเหมา(CK, ITD, PYLON)สำหรับ Portfolio Top picks JUNE 2016 CPF, STA, CK, KAMART, BWG, PSTC และ DARK Horse BAY,MONO,IVL, TVT, SGP
Investment Theme:
· 2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 2Q16 Top Picks : PTTEP, SCC, SCB, BDMS, CK, PTT, IVL, VIBHA
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
CK (TP30.6*): Support 26/25 Resistance 28/30
Theme: Infrastructure spending
Earning Outlook : คาดกำไรใน 2Q16F เติบโตทั้ง y-y, q-q เติบโตจากรายได้รถไฟทางคู่ ประกอบกับแรงเสริมของเงินปันผลจาก TTW เมื่อเทียบกับ 1Q16 ที่ไม่มีการบันทึกเงินปันผล
Valuation : น่าสนใจจากระดับ PBV16F ปัจจุบัน 2.2x ที่ระดับ Mean 12 ปี Upside 14.3%
Catalyst : ครม.อนุมัติรถไฟฟ้าสายสีส้มคาดว่าจะพร้อมเปิดประมูลภายในเดือนมิ.ย.16 ประกอบกับ สุวรรณภูมิเฟส 2 เปิดยื่นประมูลในเดือน 20 มิ.ย.16 หนุน Sentiment หุ้นกลุ่มรับเหมาอีกครั้ง CK เด่น
PSTC (TP0.85*): Support 0.57/0.55 Resistance 0.61/0.65
Theme: Bottom-Play
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 2Q16F เติบโตต่อเนื่อง q-q และจะทำจุดสูงสุดใหม่รายไตรมาสใน 3Q16F ส่งผลให้กำไรสุทธิปี 2016F ที่ระดับ 89.8 ลบ. เติบโต 522.1% y-y
Valuation : ราคาเป้าหมายปี 2016F ที่ 0.85 บาท (Upside 44.06%) หลังบันทึกรายได้จากโรงไฟฟ้าครบ PER18F จะลดสู่ระดับเพียง 10.7x
Catalyst : PSTC เตรียมยื่นเข้าประมูลพลังงานชีวมวลภาคใต้ 20 MW คาดชนะการประมูลราว 5 MW ในเบื้องต้น หากชนะการประมูลจริง จะเพิ่มราคาเป้าหมายอีก 0.094 บาทต่อหุ้น
BWG (TP3.14*): Support 1.80/1.77 Resistance 1.87/1.90
Theme: WISE – Eco Friendly
Earning outlook: คาดกำไรสุทธิปี 2016F ที่ระดับ 339.5 ลบ. เติบโต 10% y-y จากการ COD โรงไฟฟ้าขยะที่ 1 กำลังการผลิต 8 MW ในช่วง 4Q16F
Valuation: ปรับราคาเป้าหมายขึ้นที่ 3.14 บาทต่อหุ้น Upside สูง 72.52% โดย PER 2016F จะลดสู่ระดับ 13.9x ในปี 2018F หลังบันทึกรายได้โรงไฟฟ้าขยะ 2 โรงเต็มปี
Catalyst: เปิดยื่นประมูลพลังงานขยะอุตสาหกรรมกำลังการผลิตรวม 50 MW วันที่ 22-31 ส.ค.16 คาด BWG ได้รับสัญญาซื้อขายไฟฟ้าเพิ่ม (PPA) อีก 16 MW (2 โครงการ)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
