- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 08 June 2016 17:34
- Hits: 636
บล.เคจีไอ : ภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ขึ้น วานนี้พักแล้ว ฟันด์โฟลว์ยังดี
KGI คาด SET วันพุธขึ้น (วานนี้ยังไม่ผ่านระดับจิตวิทยา 1,450 ตามคาด) แรงซื้อหุ้นกลุ่มหลักยังมีต่อเนื่อง หลังฟันด์โฟลว์ในตลาดหุ้นเอเชียแข็งแกร่ง และราคาน้ำมันทรงตัวสูง ทั้งนี้ประเด็นการลงทุนหลักยังเป็นความเชื่อมั่นต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ และการเลื่อนการขึ้นดอกเบี้ยของเฟด ส่วนปัจจัยในประเทศอื่นได้แก่ i) จีนจะรายงานส่งออก พ.ค. วันนี้ ตลาดคาด -3.6% YoY ซึ่งถือว่าอ่อนแอแต่ฝ่ายวิจัย KGI ประเทศจีนมองว่าตัวเลขจีนจะไม่ดีเพียงช่วงสั้น ก่อนฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง ii) ECB จะเริ่มโปรแกรมซื้อหุ้นกู้ภาคเอกชนในวันนี้ หากมาตรการมีประสิทธิภาพอาจหนุนตลาดหุ้นยุโรปมากขึ้นในระยะถัดไป ภาพรวม SET ยังแกว่งขึ้น และเราคงเป้าดัชนีฯ เชิงกลยุทธ์ที่ 1,480 ในเดือนนี้
ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้ (รักพงศ์ ไชยศุภรากุล เลขทะเบียนฯ: 19838)
หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน ( สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)
สะสม TASCO*, IFEC / เก็งกำไร SMT
TASCO* (เป้าพื้นฐาน 46.2 บาท) 1) ประเมินรูปแบบราคาดีดพ้นกรอบ Sideway ขึ้นมาได้ มีโอกาสปรับขึ้นทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 27.5 บาท และถัดไปที่ ?30 บาท แนวรับ 26.5 บาท (รูปแบบราคารายสัปดาห์ MACD Bullish divergence) 2) ฝ่ายวิจัยฯยังคงประเมินแนวโน้มกำไรปกติไตรมาส 2/59 จะเติบโตราว 15 - 20% QoQ จากราคายางมะตอยที่ฟื้นตัว (ราคาขายในประเทศ +50% จากราคาเฉลี่ยในไตรมาส 1/59 และราคาขายต่างประเทศ +60% จากราคาเฉลี่ยในไตรมาส 1/59) ขณะที่ปริมาณขายคาดจะทรงตัว QoQ (จะเข้าสู่ High Season ใน 2H) และคาดสัญญาซื้อน้ำมันในราคาพิเศษ (ถูกกว่าราคาตลาดฯ) จะเป็นตัวหนุนอัตรากำไรให้ยังอยู่ในระดับที่สูง
IFEC (เป้าพื้นฐาน 13.4 บาท) 1) แนะนำ "สะสม" โดยประเมินแนวต้านจิตวิทยาที่ 7.0 บาท หากผ่านได้ประเมินทดสอบแนวต้าน 7.8 บาท และแนวรับที่ 6.6 บาท 2) เตรียมนำ รร ดาราเทวีออกจากแผนฟื้นฟูฯ ภายในเดือน มิ.ย.นี้ (ยื่นคำร้องวันที่ 8 มิ.ย.นี้) ปลดล๊อก i) หนี้สินใน งบ รร ดาราเทวีลดลงจาก ?5 พันล้านบาท เหลือ ?650 ล้านบาท (และจะปลดหนี้หลังการขายที่สินทรัพย์บางส่วน ตามแผน) ii) สามารถดำเนินการลงทุนได้คล่องตัวขึ้น โดยจะลงทุนกับพันธมิตรทางธุรกิจพัฒนาพื้นที่อีก 40 ไร่ 2) ประเมิน Downside จำกัด โดยมูลค่า Replacement cost สินทรัพย์ในมือ = 6.1 บาท ไม่รวมมูลค่าโครงการที่เตรียมซื้อและประมูล FiT อีกรวมราว 700MW 3) ประเด็นข่าวพลังงานทดแทนในขณะนี้ i) การปรับสัญญาขายไฟฟ้าจากโรงไฟฟ้าชีวมวลจาก Adder เป็น FiT (IFEC มีโรงไฟฟ้าชีวมวลกำลังการผลิต 6.8MW) ii) การเปิดรับซื้อไฟฟ้าจากโรงไฟฟ้าขยะชุมชน 120MW (IFEC มี PPA แล้ว 6MW และปัจจุบันรับกำจัดขยะ 300 ตันต่อวัน ที่ จ.ชลบุรี คาดขอ PPA เพิ่มได้ +5MW)
SMT (เป้า Consensus 8.6 บาท) 1) รูปแบบราคาเตรียม Breakout กรอบ Sideway แนวต้าน 7.20 บาท หากทะลุผ่านได้ประเมินทดสอบแนวต้าน 7.65 บาท และถัดไปที่ 8.5 บาท แนวรับ 7.0 บาท (Stop loss 6.6 บาท) 2) เราประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานไตรมาส 2/59 จะเติบโตแบบ QoQ และ Turnaround YoY จากการส่งมอบสินค้า High margin มากขึ้น 3) การฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก หนุนภาคการส่งออกใน 2H59 4) ใกล้ได้ข้อสรุปลงทุนธุรกิจรับจ้างประกอบแผงโซลาร์เซลล์ กำลังการผลิตเฟสแรก 40MW ในไตรมาส 4/59
หุ้นในกระแส
หุ้นกลุ่มอสังหาฯ (AP*, ANAN*) จากประเด็นข่าว "ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง" ประเด็นข่าวนี้เป็น Sentiment ลบต่อกลุ่มฯ อย่างไรก็ดี เราประเมินว่าจะไม่กระทบต่อดีมานด์บ้านอย่างมีนัยมากนัก ขณะที่จะกลับเป็นบวกในด้านการจัดหาซื้อที่ดินสำหรับการพัฒนาโครงการ ยังคงแนะนำ "สะสม" เลือก AP และ ANAN เป็นหุ้นเด่น
หุ้นกลุ่มรับเหมาฯ (BEM*+CK*+SEAFCO และ BTS*+STEC*+PYLON) ประเด็นข่าว เตรียมขายซองประมูลรถไฟฟ้า 3 สาย มิ.ย.นี้ เราประเมินเป็น Sentiment บวกต่อกลุ่มฯรับเหมาฯ โดยฝ่ายวิจัยฯประเมินว่ารถไฟฟ้าสายสีส้มมีโอกาสที่จะประมูลเร็วที่สุดใน 3 สาย และหุ้นที่คาดเด่นในการประมูลสายสีส้มคือ BEM* + CK* และ SEAFCO
กลุ่มธนาคารพาณิชย์ (SCB*, KTB*, BBL*, KBANK*) เราประเมินจะเป็นเป้าหมายในการเข้าสะสมของนักลงทุนสถาบัน จาก Valuation ที่ถูกด้วย PBV เฉลี่ย 1 เท่า ขณะที่ GDP ไทยเริ่มฟื้นตัว และวัฏจักรดอกเบี้ยขาลงใกล้จบ
กลุ่มพลังงานทดแทน กกพ เปิดประมูล FiT โรงไฟฟ้าชีวมวล (ยื่น 15 - 30 มิ.ย. นี้ และประกาศรายชื่อผู้ผ่านคุณสมบัติวันที่ 22 ก.ค.) 1) สำหรับประเด็นนี้เราประเมิน ECF และ FPI จะเด่นในด้านมีโอกาสเป็นม้ามืดในการประมูล ขณะที่ประเด็นสำคัญคือการเปลี่ยนสัญญา Adder เป็น FiT สำหรับโรงไฟฟ้าชีวมวลเดิม (อัตรากำไรดีขึ้น) ซึ่งหุ้นที่คาดจะได้ประโยชน์คือ TPCH, UWC, IFEC
2) ประเด็นต่อเนื่องคือการเปิดใบอนุญาติโรงไฟฟ้าขยะ (ทั้งขยะชุมชนและขยะอุตสาหกรรม) หลังการประมูล FiT โรงไฟฟ้าชีวมวล หุ้นที่ได้ประโยชน์คือ BWG และ 3) และคาดจะต่อเนื่องด้วยการเปิดประมูล FiT พลังงานลม ในไตรมาส 4/59 หรือ อย่างช้า 1H60 โดยหุ้นที่มีการศึกษาพลังงานลมในมือและพร้อมสำหรับการประมูลคือ IFEC, SUPER, EA (พลังงานลมการแข่งขันประมูลจะต่ำ ทำให้โอกาสได้ PPA ค่อนข้างแน่นอน)
หุ้นมีข่าว
(-) รัฐบาลกำลังพิจารณาใช้ ม.44 ในการจัดการบริษัทปล่อยกู้หนี้นอกระบบ (แก้ไขความเห็น 7/06/2559) กระทรวงการคลังกำลังเสนอรัฐบาลในการใช้มาตรา 44 เพื่อจัดการบริษัทปล่อยกู้หนี้นอกระบบที่มีการคิดดอกเบี้ยเกินกว่ากฏหมายกำหนด 15% ซึ่งวิธิการนี้นับเป็นความพยายามอีกครั้งที่ช่วยลดหนี้ครัวเรือนในกลุ่มผู้มีรายได้น้อย ซึ่งมาตราการนี้นับเป็นความพยายามอีกครั้งหลังจากที่การเปิดโอกาสให้ผู้ประกอบการนาโนไฟแนนซ์ไม่ได้ผล ความเห็น ข้อเสนอของกระทรวงการคลังเป็นการเพิ่มความเสี่ยงในด้านการเปลี่ยนแปลงกฏระเบียบ (Regulatory risk) และแรงกดดันต่อผู้ประกอบการนอนแบงก์เช่น SAWAD* ซึ่งปัจจุบันสามารถดำเนินธุรกิจได้อย่างค่อนข้างอิสระและไม่ได้อยู่ภายใต้การควบคุมของกระทรวงการคลัง หรือธปท. (แก้ไข: ในขณะที่ความเสี่ยงต่อ MTLS จะน้อยกว่าเพราะได้อยู่ภายใต้การกำกับของธปท.แล้ว)
(+) BA* กำลังก้าวเข้าสู่ตลาดจีนอีกครั้ง โดยจะพัฒนาเส้นทางใหม่ๆ หลังถอยห่างในช่วง 7 ปีที่ผ่านมา (บางกอกโพสต์) สำหรับปี 2016 เราเห็นว่า BA มีความตั้งใจที่จะเพิ่มสัดส่วนรายได้จากกลุ่มลูกค้าจีนให้มากขึ้นกว่าปัจจุบัน (ที่ระดับประมาณ 5% ของยอดขาย) ซึ่งการเข้าสู่ตลาดขนาดใหญ่อีกครั้งจะเป็นโอกาสที่ดีในการเพิ่มสัดส่วนรายได้ตามมา ขณะที่เราคาดการณ์ว่า กำไรสุทธิของ BA จะมีอัตราการเติบโตที่ระดับ 26% CAGR ในช่วงปี 2015-17 โดยผลประกอบการรวมในปี 2016 มีแนวโน้มแข็งแกร่ง โดยมีปัจจัยหนุนจากการเติบโตต่อเนื่องของธุรกิจท่องเที่ยว, การเพิ่มเส้นทางใหม่ๆ รวมทั้งต้นทุนน้ำมันเฉลี่ยที่ลดลง เรายังคงแนะนำซื้อ โดยมีราคาเป้าหมายที่คำนวณโดยวิธี sum-of-the-parts ที่ 28.00 บาท
(+) IFEC ดันดาราเทวีพ้นแผนฟื้นฟูฯหลังชำระ 300 ล้านบาทให้เจ้าหนี้ (ASTVผู้จัดการรายวัน) อินเตอร์ ฟาร์อีสท์ เอ็นเนอร์ยี่ คอร์ปอเรชั่น ยื่นศาลล้มละลายนำดาราเทวีพ้นแผนฟื้นฟู 8 มิถุนายนนี้ หลังชำระเงิน 300 ล้านบาทให้เจ้าหนี้แล้ว พร้อมเดินหน้าพัฒนาโรงแรมตามแผน ผู้บริหารยอมรับดีลนี้สุดคุ้ม เตรียมรับทรัพย์ก้อนโตหลังพ้นแผน ทั้งการขายที่ดิน 40 ไร่บางส่วนให้บริษัทร่วมทุนมูลค่า 625 ล้านบาท ขายเรสซิเดนซ์-วิลล่าในโครงการอีก 760 ล้านบาท รวมถึงการเพิ่มทุนให้พันธมิตรถือหุ้นดาราเทวี 5-10% รับเงินอีก 1,000 ล้านบาท พร้อมนำเงินไปต่อยอดธุรกิจโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทน
(+) TIPCO-TASCO* ฐานแกร่ง กูรูส่องผลงานQ2เร้าใจ (ทันหุ้น) TIPCO-TASCO ควงคู่จับมืออวดผลงาน Q2/2559 เติบโตสดใส แนวโน้มอัตรกำไรในไตรมาสที่เหลือของปียังเด่น ขณะที่ออเดอร์ไหลเข้าไม่หยุด หนุนครึ่งปีหลังขยายตัวต่อเนื่อง กูรูส่องพื้นฐานยังแข็งแกร่งทั้งแม่และลูก ตอกย้ำอนาคตลงทุนระยะยาว
(+) มาร์คโมเบียสซื้อ VGI* ราคาพิเศษ 4.63 บาท สัญญาใจถือยาว 5 ปี-ซื้อในกระดานเพิ่มได้ (ข่าวหุ้น) "กองทุนเทมเพิลตัน" ของ "มาร์ค โมเบียส" เข้าซื้อหุ้น VGI จาก BTS 137.20 ล้านหุ้น หรือสัดส่วน 2% ราคาพิเศษ 4.63 บาท พร้อมสัญญาใจถือยาว 5 ปี และออปชั่นซื้อในกระดานเพิ่มได้อีก "คีรี" ย้ำราคาซื้อขายไม่ถูกเกินไป เพียงแต่เป็นราคาที่ตกลงกันไว้ก่อนหน้านี้แล้ว การันตีไม่ถือแค่ระยะสั้น
(+) CNT จับพันธมิตร ประมูลสุวรรณภูมิเฟส 2 (กรุงเทพธุรกิจ) คริสเตียนีฯ จ่อเปิดตัวพันธมิตร 2 ราย ทั้งในและต่างชาติ ยื่นประมูลงานสุวรรณภูมิ เฟส 2 มูลค่าราว 1.3 หมื่นล้าน หั่นเป้ารายได้ปีนี้เหลือ 6.5 พันล้าน จากปีก่อนทำได้ 7.35 พันล้าน แต่มั่นใจกำไรปีนี้ดีกว่าปีก่อน เหตุงานใหม่มาร์จินดีขึ้น คาดอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 6%
หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า
BWG (เป้า Consensus 2.62 บาท) รูปแบบราคา Sideway up ประเมินแนวรับกรอบแนวรับ - แนวต้าน 1.92 - 2.14 บาท
COM7 (เป้าเฉลี่ย Consensus 8.0 บาท, สูงสุด Consensus 9.0 บาท) แนะนำ "Let profit run" โดยกำหนด Trailing stop 8.25 บาท … ปลายปีนี้จะมีทั้ง iPhone 7 และ MacBook ใหม่ + คาดไตรมาส 2/59 เป็นจุดเริ่มต้นการโตแบบ Inorganic Growth
PACE (เป้าพื้นฐาน 4.4 บาท) แนะนำ "สะสม" โดยกำหนดจุด Stop loss 3.0 บาท (เป็นราคาเพิ่มทุนแบบ PP) ... คาดไตรมาส 3/59 จะเริ่มมีกำไรจากการดำเนินงาน (โครงการมหานครเริ่มโอนบางส่วนในไตรมาส 2/59)
นักวิเคราะห์: อดิศักดิ์ คำมูล 66.2658.8888 ต่อ 8843 [email protected]
