- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 06 June 2016 17:24
- Hits: 1561
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ดัชนีจ้างงานสหรัฐฯ ต่ำคาด กดดอลล่าร์อ่อนแรง กระตุ้น Flow กลับสู่ Asia EM เน้นสะสมหุ้น Earnings Play (IVL, SCC, BRR)
Nomura : Key Factors
(+) Currency: Dollar Index อ่อนค่าแรงสู่ 94 จุด จาก 95.56 หลังรายงานตัวเลขจ้างงาน
(+) Ex Factor: โอกาสการปรับขึ้นดอกเบี้ยสหรัฐ เดือน มิ.ย. จาก BB ลดลงสู่ 4% จาก 22%
(+) Int Factor: ยอดสะสมต่างชาติใน TFEX ตั้งแต่ต้น เม.ย.-ปัจจุบัน: Long 34,399 สัญญา
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 5586 ลบ., Long Future 4383, ซื้อ Bond 1960 ลบ.
(+) Commo: ราคา Soft comm. ยังฟื้นตัวเด่น นำโดย น้ำตาล +3.7%, Cotton +1.67%
(*) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 15.42 เท่า ใกล้เคียง LT Avg PER 14.7 เท่า
(-/+) US Econ:การจ้างงานนอกภาคเกษตร US พ.ค.ที่3.8 หมื่นตำแหน่ง ต่ำคาดที่ 1.6 แสน
SET PER 16F: CNS 15.39x (EPS 93.25) vs Cons.15.42x (LT-Avg 14.7x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: IVL, SCC, BRR
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1448/1460จุด และแนวรับ 1427/1424จุด การรายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือน พค. ของสหรัฐฯ (Non-Farm Payrolls) ในวันศุกร์ที่ผ่านมา ซึ่งพบว่าปรับตัวเพิ่มขึ้นเพียง 3.8 หมื่นตำแหน่ง (โตต่ำสุดรอบ 6 ปี) น้อยกว่า consensus ที่ประเมินไว้ที่ระดับ 1.6 แสนตำแหน่ง กลับมาบั่นทอนความเชื่อมั่นต่อภาพรวมเศรษฐกิจสหรัฐฯว่าพื้นตัวขึ้นได้จริงหรือไม่ ซึ่งส่งผลให้โอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ในช่วงเดือน มิย. จาก Bloomberg Consensus ปรับตัวลดลงเหลือเพียง 4% เท่านั้น จากก่อนการรายงานตัวเลขจ้างงานที่ 22% ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองก่อนหน้าของ Nomura ที่คาดน้ำหนักการปรับขึ้นดอกเบี้ยน่าจะเกิดขึ้นในช่วงเดือน กค.16 มากกว่า มิย. 16 โดยปัจจัยที่แนะจับตาต่อ คือถ้อยแถลงของนางเจนเนต เยนเลน คืนนี้ ที่ฟิลาเดเฟีย ที่น่าจะบ่งชี้ท่าทีของ FED ในช่วงถัดไป
ส่วนทางด้านทิศทางค่าเงินโลก พบว่าตอบรับตัวเลขจ้างงานที่ต่ำคาดอย่างรวดเร็ว โดย Dollar Index ปรับตัวลงสู่ระดับ 94 จุด จาก 95.56 จุด คาดช่วยเพิ่ม sentiment บวกต่อการฟื้นตัวของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ต่างๆ (ทองคำ +2.7%, น้ำตาลโลก +3.7% สู่ 18.75 เซนต์ต่อปอนด์ สูงสุดในรอบเกือบ 3 ปี, Cotton +1.7%) รวมถึงเป็นตัวกระตุ้นค่าเงินเอเชีย แข็งค่าขึ้นเช้านี้เฉลี่ยราว 0.6% คาดหนุนทิศทาง Fund Flow ไหลเข้าสู่ตลาด Asia EM ต่อเนื่อง โดยหากพิจารณาข้อมูลในช่วงสั้นที่ผ่านมา พบว่า Flow ซื้อสุทธิใน Asia EM 5 ประเทศหลัก 8 วันติดต่อกัน รวมมากถึง 3.27 พันล้านเหรียญ โดยสำหรับตลาดหุ้นไทย มีเม็ดเงินไหลเข้ากว่า 330 ล้านเหรียญ ซึ่งเป็นไปในทิศทางเดียวตลาด TFEX ที่ต่างชาติยังคงสะสมสถานะ Net Long SET50 ต่อเนื่อง 8 วันติดต่อกัน สูงถึง 51,429 สัญญา ส่งผลให้ยอดสะสมของต่างชาติในตลาด TFEX ตั้งแต่ต้น เม.ย-ปัจจุบันพลิกมามีสถานะเป็น Net Long ถึง 34,399 สัญญา คาดจะเป็น sentiment เชิงบวกต่อการฟื้นตัวของ SET ในช่วงถัดไป
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : Dollar อ่อนค่าแรง หลังตัวเลขจ้างงานสหรัฐฯต่ำคาด กระตุ้นแรงเก็งกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ฟื้นเด่น (IVL, BRR, KSL, PTTEP) ผสานหุ้นที่ยังคงมีสตอรี่หนุนเด่น นำโดย 1)ความคืบหน้าโครงการภาครัฐฯ บวกต่อกลุ่มรับเหมา (CK, SEAFCO, PYLON), วัสดุก่อสร้าง (SCC), อสังหา (AP, ANAN, CI) เด่น 2)หุ้นที่คาดจะนำเข้าคำนวน SET50/100 รอบใหม่ ที่มีปัจจัยหนุนเด่น BEM, MTLS, SPRC / BCH, ERW, GLOBAL, JWD 3) ฟุตบอลยูโร2016: 10 มิ.ย.-10 ก.ค. คาดกระตุ้นกลุ่มอาหารและค้าปลีกเด่น (MINT, HMPRO, ROBINS) 2)หุ้นที่คาดจะนำเข้าคำนวน SET50/100 รอบใหม่ ที่มีปัจจัยหนุนเด่น BEM, MTLS, SPRC / BCH, ERW, GLOBAL, JWD 4) Earning Momentum 2016 เด่น (PSTC, BWG, KAMART, CPF, STA, BCH, XO, MONO, CI) ส่วนนักลงทุนระยะกลาง-ยาว เน้น Portfolio Top picks JUN 2016 CPF, STA, CK, KAMART, BWG, PSTC ส่วนสำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: IVL, SCC, BRR*
Investment Theme:
· 2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 2Q16 Top Picks : PTTEP, SCC, SCB, BDMS, CK, PTT, IVL, VIBHA
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน มิ.ย. 2016 แกว่งขึ้น 1453/1477จุด จากทิศทาง Fund Flow ที่ยังคงไหลเข้าEM-Asia ต่อเนื่อง จากแนวโน้ม FED น่าจะชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ยกลังการการประชุมเดือนมิย.นี้ คาดกลุ่มที่จะ Outperform ในเดือนนี้ ได้แก่ 1) BANK Laggard & 2H16 Earning Recovery (BBL, SCB, KBANK, BAY) 2) Commodities (PTTEP, PTT, PTTGC) และ Soft Commodities (CPF, STA, KSL, BRR) เป็นตัวหนุนตลาดขึ้น 3) กลุ่มพลังงานทางเลือก ที่มีการกำหนดยื่นซองประมูล Biomass 3จังหวัดชายแดนภาคใต้ 36mw ในวันที่ 15-30 มิ.ย. แนะนำ TPCH, PSTC เด่น และ ความคืบหน้าโรงไฟฟ้าขยะอุตสาหกรรม 50MW (BWG) 4) หุ้นที่มี Earning Momentum เด่น (CPF, PSTC, STA, KAMART, XO, MONO, CI) 5) กลุ่มอาหารและค้าปลีกเด่นรับยูโร 2016(MINT, ROBINS, HMPRO และ 5) กลุ่มรับเหมา(CK, ITD, PYLON) สำหรับ Portfolio Top picks JUNE 2016 CPF, STA, CK, KAMART, BWG, PSTC และ DARK Horse BAY, MONO, IVL, TVT, SGP
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
IVL (TP35): Support 32.5/31.5 Resistance 34.5/36.0
Theme: Earnings Momentum
Earning Outlook : แนวโน้มกำไรสุทธิ 2Q16F ทรงตัวในระดับที่ดี q-q จากส่วนต่างของโพลีเอสเตอร์ที่มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น และคาดมีกำไรพิเศษจากการต่อรองราคาซื้อ
Valuation : แนะนำ “ซื้อ”รับแนวโน้มกำไร New High ในช่วง 2-3 ปีข้างหน้า มูลค่าเหมาะสม 35.00 บาท
Catalyst : ราคาฝ้ายตลาดนิวยอร์คปรับตัวขึ้นที่ 63.92 เซนต์/ปอนด์ +1.67% จากค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่า ประกอบคาดผลประกอบการ 2Q16F ทรงตัวในระดับที่ดี q-q
SCC (TP600*): Support 480/474 Resistance 494/500
Theme: Government Spending
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิปี 2016F แตะระดับ 51.2 หมื่นลบ. เติบโต 12.7% y-y แนวโน้มรับรู้กำไรเพิ่มเติมจากโรงงานซีเมนต์ในฐานผลิตต่างประเทศ
Valuation : ราคาปัจจุบัน ซื้อ/ขายที่ระดับ PER16F ต่ำเพียง 11.4x เท่า (Mean 12.14x) Upside 23.4%
Catalyst : ครม.อนุมัติรถไฟฟ้าสายสีส้มคาดว่าจะพร้อมเปิดประมูลภายในเดือนมิ.ย.16 ประกอบกับ สุวรรณภูมิเฟส 2 เปิดยื่นประมูลในเดือน 20 มิ.ย.16 หนุน Sentiment หุ้นกลุ่มวัสดุก่อสร้าง SCC เด่น
BRR (TP15.6*): Support 12.8/12.6 Resistance 13.4/14.0
Theme: Complete Utilization of Sugar
Earning outlook: คาดผลประกอบการใน 2Q16F เติบโตแข็งแกร่ง q-q จากราคาน้ำตาลที่ระดับ 15-16 เซนต์/ปอนด์เต็มไตรมาส และผลผลิตอ้อยรวมในปี 16F เติบโต 6% y-y
Valuation: มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 15.60 บาท Upside 20% โดยคาด EPS growth ในปี 16F เติบโตกว่า 81.9% y-y และเติบโตต่อเนื่องสามปีข้างหน้าเฉลี่ย (16F-18F) กว่า 55.2%
Catalyst: ราคาน้ำตาลปรับตัวขึ้นสูงสุดในรอบ 2 ปีครึ่งที่ 18.75 เซนต์/ปอนด์ +3.7% สะท้อนภาวะฝนตกหนักในบราซิลทำให้การเก็บเกี่ยวยากลำบาก Sentiment เชิงบวกต่อหุ้นกลุ่มส่งออกน้ำตาล BRR เด่น
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
