- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 01 June 2016 18:27
- Hits: 971
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
แกว่งขึ้นแคบๆ รอข้อมูลภาคการผลิตทั่วโลก ยังคงเน้นสะสมหุ้นที่คาดหวัง Earning Momentum แกร่ง (PSTC, CPF, BCH)
Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor: โอกาสขึ้นดอกเบี้ยสหรัฐ มิ.ย. จาก BB consensus ลดลงสู่ 24%จาก 30%
(+) China Econ: PMI ภาคการผลิต จีน พ.ค. ที่ระดับ 50.1 จุด ดีกว่าคาดที่ 50.0 จุด
(+) Int Factor: ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรมไทย เม.ย. +1.5%m-m ดีกว่าคาดที่ +0.5%
(+) Int Factor: ยอดสะสมต่างชาติใน TFEX ตั้งแต่ต้น เม.ย.-ปัจจุบัน: Long 19,708 สัญญา
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 1607 ลบ., Long Future 7235, ซื้อ Bond 701 ลบ.
(+) Currency: ค่าเงินเอเชียเช้านี้ ยังคงแข็งค่าเฉลี่ยราว -0.15% บวกต่อ Flow ไหลเข้า
(*) TH Econ: วันนี้ติดตาม CPI ไทย พ.ค. Cons คาดที่ +0.27%y-y จาก +0.07%y-y
(*) EU Econ: วันนี้ cons คาด PMI ภาคการผลิต EU พ.ค. ที่ 51.5 จุด จาก 51.5 จุด
(*) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 15.31 เท่า ใกล้เคียง LT Avg PER 14.7 เท่า
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -0.46% สู่ $49.1/bbl / Brent -0.14% สู่ $49.69/bbl
SET PER 16F: CNS 15.27x (EPS 93.25) vs Cons.15.31x (LT-Avg 14.7x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: PSTC, CPF, BCH
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้นแคบๆ ในกรอบแนวต้าน 1432/1440จุด และแนวรับ 1418/1410จุด การรายงานดัชนีชี้นำทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯวานนี้ค่อนข้างผสมผสาน โดยตัวเลขการใช้จ่ายส่วนบุคคลฟื้นตัวดีกว่าคาด ขณะที่ ความเชื่อมั่นผู้บริโภค และดัชนี Chicaco PMI ปรับตัวลดลงต่ำคาด ซึ่งส่งผลให้ตลาดให้โอกาสการปรับขึ้นดอกเบี้ยสหรัฐฯ ในเดือน มิ.ย. ลดลงสู่ระดับ 24%จาก 30% ในวันก่อนหน้า โดยโอกาสส่วนใหญ่ราว 53% ยังคงให้น้ำหนักจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือน ก.ค. เช่นเดิม (สอดคล้องกับมุมมองของ Nomura) หนุน Fund Flow ยังไหลเข้า EM ASIA ต่อเนื่อง โดยในกลุ่มประเทศ EM Asia ที่สำคัญ 5 ประเทศ พบว่า Flow ยังคงไหลเข้าต่อเนื่อง 5 วันติดต่อกัน กว่า 1.8 พันล้านเหรียญ โดยในส่วนของไทย Flow ไหลเข้าตลาดหุ้น 5 วันติดรวมกว่า 156 ล้านเหรียญ(โดยวานนี้ต่างชาติซื้อหุ้นไทย 45ล้านเหรียญฯ หรือ 1.6พันล้านบาท แต่หากคิดรวมผลกระทบของ MSCI Rebalance วานนี้ ที่มีเงินออกราว –420ล้านบาท
น่าจะสะท้อนนักลงทุนกลุ่มนี้ซื้อเข้ามาจริงกว่า 2พันล้านบาท) และยังคงทยอยสะสม Net Long ในตลาด TFEX 5 วันติด เช่นเดียวกัน รวมกว่า 36,738 สัญญา ส่งผลให้ยอดสะสมต่างชาติใน TFEX ตั้งแต่ต้น เม.ย-ปัจจุบันมีสถานะเป็น Net Long19,708 สัญญา คาดยังคงสร้าง sentiment เชิงบวกต่อการฟื้นตัวของตลาดหุ้นไทยในช่วงถัดไป ส่วนปัจจัยที่น่าจับตาวันนี้ คือการรายงานดัชนี PMI ภาคการผลิตเดือน พ.ค. ของประเทศสำคัญต่างๆ ทั่วโลก นำโดย 1) PMI จีน พ.ค. เช้านี้รายงานที่ 50.1 จุด ดีกว่า consensus คาดที่ 50 จุด 2) PMI EU consensus คาดคงที่ ที่ระดับ 51.5 จุด และ 3) PMI US consensus คาดคงที่ที่ระดับ 50.5 จุด
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : Fund Flow ยังไหลเข้าตลาดหุ้นไทย และตลาดฟิวเจอร์ต่อเนื่อง คาดจะหนุน Big Caps Laggard นำตลาด (BDMS, SCB, BBL, KBANK, BAY, ADVANC, INTUCH) ผสานกลุ่มที่คาดแนวโน้มกำไร 2016 สามารถฟื้นตัวได้อย่างโดดเด่น (PSTC, BWG, CPF, BCH, STA, KAMART, XO, MONO, CI) และหุ้นที่คาดจะนำเข้าคำนวน SET50/100 รอบใหม่ ที่มีปัจจัยหนุนเด่น BEM, MTLS, SPRC / BCH, ERW, GLOBAL, JWD ส่วนนักลงทุนระยะกลาง-ยาว เน้น Portfolio Top picks JUN 2016 CPF, STA, CK, KAMART, BWG, PSTC ส่วนสำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: PSTC, CPF, BCH*
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน มิ.ย. 2016 แกว่งขึ้น 1453/1477จุด จากทิศทาง Fund Flow ที่ยังคงไหลเข้าEM-Asia ต่อเนื่อง จากแนวโน้ม FED น่าจะชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ยกลังการการประชุมเดือนมิย.นี้ คาดกลุ่มที่จะ Outperform ในเดือนนี้ ได้แก่ 1) BANK Laggard & 2H16 Earning Recovery (BBL, SCB, KBANK, BAY) 2) Commodities (PTTEP, PTT, PTTGC) และ Soft Commodities (CPF, STA, KSL, BRR) เป็นตัวหนุนตลาดขึ้น 3) กลุ่มพลังงานทางเลือก ที่มีการกำหนดยื่นซองประมูล Biomass 3จังหวัดชายแดนภาคใต้ 36mw ในวันที่ 15-30 มิ.ย. แนะนำ TPCH, PSTC เด่น และ ความคืบหน้าโรงไฟฟ้าขยะอุตสาหกรรม 50MW (BWG) 4) หุ้นที่มี Earning Momentum เด่น (CPF, PSTC, STA, KAMART, XO, MONO, CI) 5) กลุ่มอาหารและค้าปลีกเด่นรับยูโร 2016(MINT, ROBINS, HMPRO และ 5) กลุ่มรับเหมา(CK, ITD, PYLON) สำหรับ Portfolio Top picks JUNE 2016 CPF, STA, CK, KAMART, BWG, PSTC และ DARK Horse BAY, MONO, IVL, TVT, SGP
Investment Theme:
? 2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 2Q16 Top Picks : PTTEP, SCC, SCB, BDMS, CK, PTT, IVL, VIBHA
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PSTC (TP0.85*): Support 0.52/0.50 Resistance 0.56/0.60
Theme: Bottom-Play
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 2016F ที่ระดับ 89.8 ล้านบาท (+522.1%y-y)
Valuation : ปรับราคาเป้าหมายขึ้นสู่ 0.85 บ/หุ้น จาก 0.73 จากการเข้าซื้อโรงไฟฟ้าชีวมวล 8MW
Catalyst : ประกาศเข้าซื้อกิจการโรงไฟฟ้าชีวมวล 8 MW (55%) / เตรียมยื่นเข้าประมูลพลังงานชีวมวลภาคใต้ 20 MW คาดชนะการประมูลราว 5 MW ในเบื้องต้น หากชนะการประมูลจริง จะเพิ่มเป้าหมายอีก 0.094 บาทต่อหุ้น
CPF (TP35*): Support 28.5/27.0 Resistance 30.25/33.0
Theme: Consumer Spending Recovery
Earning Outlook : คาดผลประกอบการ 2Q16F-3Q16F มีโอกาสฟื้นตัวต่อเนื่อง จากคาดกำไรสุทธิปี 16F จะขยายตัว 43% y-y
Valuation : ปรับราคาเป้าหมายขึ้นที่ 35 บาท อิง PER16F 16.2x ต่ำกว่ากลุ่มฯที่ 18.6x มี Upside 20.7%
Catalyst : จากธุรกิจกุ้งที่ฟื้นตัว และแนวโน้มราคาสุกรในประเทศปรับตัวขึ้น หนุนผลประกอบการ 2Q16F มีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง / ผ่านพ้นช่วง MSCI ปรับลดน้ำหนักเรียบร้อยแล้ว
BCH (TP12.2*): Support 10.5/10.2 Resistance 11.4/11.7
Theme: Earnings Momentum
Earning Outlook : คาดกำไร 2Q16F สามารถเติบโต y-y, q-q ตามการเพิ่มขึ้นของลูกค้าเงินสดและประกันสังคม และผลบวกจาก Economy of scale ของ โรงพยาบาล เวิลด์เมดิคอล เซ็นเตอร์ (WMC)
Valuation : แนะนำ “ซื้อ” ที่ 12.20 บาทต่อหุ้น โดยปัจจุบันซื้อขาย PER16F ที่ 39x ถูกกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มการแพทย์ที่ PER16F 42x
Catalyst : คาด BCH จะเข้าคำนวณดัชนี SET100 รอบถัดไป เป็นอานิสงค์เชิงบวกต่อราคาหุ้นปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง / การปรับขึ้นอัตราค่ายาราว 8% ช่วยหนุน earning momentum
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
