- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 23 May 2016 17:23
- Hits: 504
บล.เคจีไอ : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้ ( รักพงศ์ ไชยศุภรากุล เลขทะเบียนฯ: 19838)
แกว่งหรือลบกรอบจำกัด รอปัจจัยภายนอกเพิ่มเติม
KGI คาด SET วันจันทร์แกว่ง/ลบแคบๆ (พฤหัสฯ ที่แล้วลงรับแรงกดดันเรื่องดอกเบี้ยเฟด ตามคาด) คาดดัชนีฯ ไซด์เวย์หลังฟันด์โฟลว์ชะลอและค่าเงินบาททรงตัวอิงอ่อนตัวลง และน่าจะเป็นเช่นนี้ตลอดสัปดาห์ นักเศรษฐศาสตร์ KGI มองว่าตลาดจะชะลอเพื่อติดตามตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ (เน้น GDP ไตรมาส 1/59 ที่ปรับตัวเลขใหม่ ในวันที่ 26 พ.ค.) และถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่เฟด (ประธานเฟดแถลงวันที่ 27 พ.ค. และผู้ว่าการเฟดเซ็นหลุยส์แถลงสองรอบในสัปดาห์นี้) ด้านมุมมองต่อดัชนีฯ เรามองความเสี่ยงทางลงที่ 1,370 ซึ่งเป็น current PE band 17 เท่า บน EPS สิ้น พ.ค. 2559 (สูงขึ้นจาก 1,350 ในบทวิเคราะห์ก่อนหน้านี้ ตาม EPS ที่เพิ่มขึ้นตามเวลา) ทั้งนี้ระดับ band ดังกล่าวรองรับการปรับฐานของดัชนีฯ ได้ในช่วงสองไตรมาสที่ผ่านมา ช่วงสั้นแนะเก็งกำไรหุ้นขนาดกลางที่มีประเด็นบวกเฉพาะตัวไปก่อน
หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน ( สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)
เก็งกำไร KCE*, AAV*
KCE* (เป้าพื้นฐาน 90 บาท) 1) รูปแบบราคา Sideway กรอบแคบ 77 - 79 บาท หาก Breakout แนวต้าน 79 บาทได้ ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 82.5 บาท (กรณีที่ Breakdown แนวรับ 77 บาท แนะนำ Stop loss) 2) ในเชิงกลยุทธ์ คาดแนวโน้มค่าเงินบาทอ่อนตัวลงต่อเนื่องก่อนการประชุม FOMC กลางเดือน มิ.ย.นี้ (ตลาดฯคาด Fed มีโอกาสขึ้นดอกเบี้ย) เป็น Sentiment บวกต่อกลุ่มส่งออก (ค่าเงินบาทอ่อน + การขึ้นดอกเบี้ยสะท้อนเศรษฐกิจโลกดีขึ้น) 3) ในเชิงพื้นฐานคาดผลการดำเนินงานไตรมาส 2/59 ยังดี (เบื้องต้นคาดทรงตัว QoQ และบวก YoY) ขณะที่ไตรมาส 3/59 จะเริ่มเร่งตัวขึ้นจากการเข้าสู่ High season + โรงงานใหม่เริ่มเดินเครื่อง
AAV* (เป้า Consensus 6.68 บาท) 1) แนะนำ "สะสม" ที่แนวรับ 5.9 และ 5.7 บาท โดยประเมินกรอบราคาในระยะกลางไว้ที่ 5.60 - 6.75 บาท 2) ในเชิงพื้นฐานประเมิน Earnings momentum ในไตรมาส 2/59 ยังโต YoY จาก Load factor เฉลี่ยที่ 83% เทียบกับ 79% ในไตรมาส 2/58 3) ในเชิง Valuation PE ถูกเพียง 14 เท่า (จาก Bloomberg consensus) เทียบกับอัตราการเติบโตของ EPS ปี 2558 -2561 ที่ +30% ต่อปี CAGR (PEG ต่ำกว่า 1 เท่า)
หุ้นในกระแส
กลุ่มการบริโภคในประเทศ (ต่างจังหวัด) จากการเริ่มเข้าสู่ฤดูฝนและปรากฏการณ์ El Nino ใกล้จบลงแล้ว (อ้างอิงข้อมูล กรมอุตุฯประเทศออสเตรเลีย) ทำให้คาดว่าความเชื่อมั่นผู้บริโภคโดยเฉพาะในต่างจังหวัด จะเริ่มฟื้นตัวดีขึ้น แนะนำ "สะสม" DCC, GLOBAL, DRT
กลุ่มพลังงานทดแทน เราแบ่งหุ้นออกเป็น 3 กลุ่มฯ ที่น่าสนใจในขณะนี้คือ i) หุ้นงานรับเหมาฯ เราประเมินด้วยปัจจัยเรื่องของขนาดรายได้ของบริษัทฯ (Size effect) PSTC จะเป็นหุ้นที่เด่นสุดในกลุ่มฯ (รายได้ปีที่แล้วเพียง ?500 ล้านบาท หากปีนี้ได้งานก่อสร้างโซลาร์สหกรณ์ จะทำให้รายได้โตก้าวกระโดด โดยงาน EPC โซลาร์ฟาร์มเฉลี่ย MW ละ 50 ล้านบาท) และวางระบบฯ เราประเมิน ASEFA ที่มี Market share 25-30% จะได้อานิสงส์จากโครงการนี้ ii) หุ้นที่เข้าร่วมประมูลโรงไฟฟ้าชีวมวล+ขยะ เราประเมินหุ้นที่เป็นม้ามืดอย่าง ECF (JV ร่วมกับ FPI) หากประมูลชนะจะมีแรงเก็งกำไร (Positive surprise) มากกว่าหุ้นที่คาดหวังในธุรกิจนี้อย่าง TPCH และโรงไฟฟ้าขยะอุตสาหกรรมฯ ประเมิน BWG เด่นสุดในกลุ่มฯ และกลุ่มสุดท้าย iii) หุ้นที่ไปลงทุนในต่างประเทศ เลี่ยงความเสี่ยงเรื่องความล่าช้าของการประมูล FiT อย่าง IFEC จะเด่นสุดในกลุ่มฯ
หุ้นกลุ่มรับเหมาฯ + วัสดุฯ: ประเด็นการทยอยเปิดประมูลโครงการภาครัฐฯ (สุวรรณภูมิเฟส 2, รถไฟฟ้า รถไฟรางคู่, มอเตอร์เวย์) แนะนำเก็งกำไร i) หุ้นกลุ่มรับเหมาฯตัวหลัก (CK*, STEC*, ITD*, UNIQ*, NWR) ii) งานเสาเข็ม (SEAFCO, PYLON) iii) วัสดุฯ + เหล็ก + ระบบไฟฟ้า (SCC*, TMT, ASEFA, EPG*)
หุ้นมีข่าว
(+ BBL*) กรุงเทพคว้าดีลปล่อยกู้บิ๊กชี ให้กู้ระยะสั้นรายเดียวกว่าหมื่นล้านส่วนเงินกู้ยาวคาดจะใช้ซินดิเคต (โพสต์ทูเดย์) เซ็นทรัลได้เงินกู้หมื่นล้านจากธนาคารกรุงเทพซื้อบิ๊กซีเวียดนาม เล็งเป็นฐานต่อยอดธุรกิจในเครือ คาด 3 ปีกำไร แหล่งข่าวจากสมาคมธนาคารไทย เปิดเผยว่า เมื่อต้นเดือน พ.ค.ที่ผ่านมา ธนาคารกรุงเทพได้ลงนามในเอ็มโอยูที่จะสนับสนุนทางการเงินในรูปแบบบริดจ์โลนหลักหมื่นล้านบาทกับกลุ่มเซ็นทรัล เพื่อซื้อกิจการห้างสรรพสินค้าบิ๊กซี ในประเทศเวียดนาม ในส่วนของเงินกู้ระยะยาวคาดว่าจะปล่อยกู้ในลักษณะการให้กู้ร่วม (ซินดิเคตโลน) อย่างไรก็ดีด้วยเงินกองทนของธนาคารกรุงเทพที่อยู่ในระดับสูง สามารถที่จะให้กู้ได้เพียงรายเดียวโดยไม่ติดหลักเกณฑ์เพดานการปล่อยสินเชื่อรายใหญ่ (ซิงเกิ้ล เลนดิ้ง ลิมิต)
(+ IFEC) ดาราเทวีแฮร์คัตเหลือ 2 พันล. คาด มิ.ย. ออกจากแผนฟื้นฟู (ฐานเศรษฐกิจ) "ไอเอฟอีซี" มั่นใจนำ ดาราเทวี เชียงใหม่ ออกจากแผนฟื้นฟูกิจการเดือน มิ.ย.นี้ หลังแฮร์คัตเหลือ 2 พันล้าน เตรียมเดินหน้าร่วมทุนกับบิ๊กอสังหาฯต่างชาติ ผุดโรง แรม-คอนโดฯ-วิลล่าหรู มูลค่ากว่า 5 พันล้าน เจาะตลาดไฮเอนด์จีน ตั้งเป้าขยายร้านเบเกอรี่ในและต่างประเทศเพิ่ม
(+) PACE เล็งผุด2โครงการ7พันล้าน โอนโครงการมหานครหนุนผลงานปีนี้พลิกกำไร (ข่าวหุ้น) PACE แย้มแผนเปิด 2 โครงการใหม่ปีนี้ มูลค่ารวม 7,000 ล้านบาท ตั้งเป้าปีนี้ยอดโอน 8,000-10,000 ล้านบาท มั่นใจพลิกมีกำไรสุทธิ เหตุโอนโครงการมหานคร เตรียมเพิ่มทุน 816.35 ล้านหุ้น หลังกองทุนต่างชาติสนใจ
(- กลุ่มสื่อ WORK*, RS*, VGI*, PLANB*) พิษเศรษฐกิจฉุดโฆษณาติดลบ 10% (ไทยโพสต์) สมาคมมีเดียเอเยนซี ฟันธงภาพรวมอุตสาหกรรมโฆษณามีโอกาสติดลบ 10% หลังพบว่าเศรษฐกิจไทยยังไม่มีสัญญาณฟื้น ส่งผลให้ผู้ประกอบการชะลอการใช้จ่าย
(+ ILINK, SYMC) ไอซีทีกดปุ่มบรอดแบนด์ 7 หมื่นหมู่บ้าน มิ.ย.นี้ (ประชาชาติธุรกิจ) มิ.ย.นี้คิกออฟ "ดิจิทัลไทยแลนด์" เคลื่อนเศรษฐกิจยุคใหม่สู่ปฏิวัติอุตสาหกรรมด้วยเทคโนโลยีไอซีที ลงทุน 20,000 ล้านบาท ปูพรมบรอดแบนด์กว่า 2 แสนกิโลเมตร เข้าถึง 70,000 หมู่บ้าน สร้าง "ศูนย์ดิจิทัลชุมชน" ยกระดับเกษตร "สมาร์ทฟาร์มเมอร์" ผนึกเอกชนปั้น "สตาร์ตอัพ"
หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า
BWG (เป้า Consensus 2.62 บาท) ประเมินแนวรับ 1.71 บาท, 1.69 บาท แนวต้าน 1.85 บาท, 2.0 บาท ... คาดไตรมาส 3/59 เริ่ม COD โรงไฟฟ้าขยะ (อุตสาหกรรมฯ) เฟสแรกกำลังการผลิต 9MW
IFEC (เป้าพื้นฐาน 13.4 บาท ... มีโอกาสปรับขึ้น) ราคาหุ้นอ่อนตัวลงทดสอบแนวรับสำคัญที่ 6 บาท แนะนำทยอยสะสม ... ทยอยซื้อพลังงานทดแทนในต่างประเทศ และรับรู้กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ รร ดาราเทวี
SMT (เป้าพื้นฐานเบื้องต้น 7.82 บาท) ประเมินแนวรับ 6.6 บาท แนวต้าน 7.0 บาท และถัดไปที่ 7.25 บาท ... กำหนด XW วันที่ 1 มิ.ย. นี้แจกวอร์แรนท์ฟรี 5 หุ้นเดิม ต่อ 1 วอร์แรนท์ + ธุรกิจใหม่ประกอบโซลาร์เซลล์ คาดเฟสแรก (กำลังการผลิต 60MW) เริ่มรับรู้รายได้ใน 2H59
COM7 (เป้า Consensus เฉลี่ย 8.0 บาท, สูงสุด 9.0 บาท) ประเมินแนวรับ 7.75 บาท แนะนำ "สะสม" ที่แนวรับ ... ไตรมาส 2/59 จะเป็นจุดเริ่มต้นของการเติบโตจาก i) ซื้อสินค้าตรงจาก Apple ตัดคนกลาง เริ่ม เม.ย. ii) เป็นพันธมิตรกับ TRUE* ขายเครื่องพ่วงซิม รับค่าคอมฯ เริ่มเดือน พ.ค. iii) เข้าบริหาร True shop 166 สาขา เริ่มช่วงกลางปีนี้
TKS (เป้า Consensus 10.8 บาท) ประเมินแนวรับ 8.5, 8.35 บาท แนวต้าน 8.80 บาท ผ่านได้ประเมินแนวต้านถัดไปที่ 9.0, 9.2 บาท … ธีมเปลี่ยนบัตรเอทีเอ็มเป็นระบบชิปการ์ด และพิมพ์ร่างรัฐธรรมนูญ
CPALL* (เป้าพื้นฐาน 56 บาท) ราคาหุ้นอ่อนตัวลง หลังปรับขึ้นใกล้แนวต้านหลักที่ ?50 บาท สำหรับนักลงทุนที่ขายทำกำไรบริเวณใกล้แนวต้านดังกล่าวไปแล้ว แนะนำ "สะสม" ที่แนวรับ 47 บาท ... ประเมินเงินเฟ้อที่จะเริ่มดีขึ้น เป็นธีมหลักการลงทุนใน CPALL* เพราะจะทำให้ SSSG ฟื้นตัวขึ้น
Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้
กลุ่มอสังหาฯ น้ำหนักการลงทุน "เท่ากับตลาดฯ" อุปทานที่อยู่อาศัยใหม่ในเดือน เม.ย. ลดลงอย่างมากถึง 67% MoM และ 65% YoY ผลจากวันหยุดยาวในเดือน เม.ย.+ผู้ประกอบการระมัดระวังการเปิดโครงการใหม่ อย่างไรก็ก็ดีในฝั่งของอุปสงค์อัตรา take-up rate ฟื้นตัวดีขึ้น ทำให้คาดว่าตลาดที่อยู่อาศัยกำลังพลิกตัวขึ้นจากวัฏจักรขาลง และเริ่มเข้าสู่จุดสมดุลมากขึ้น ยังคงเลือก AP*, ANAN* เป็นหุ้นเด่น
BH* แนะนำ "ถือ" (ปรับลงจากเดิม "ซื้อ") เป้าพื้นฐาน 207 บาท ฝ่ายวิจัยฯปรับประมาณการฯและคำแนะนำการลงทุนลง เนื่องจากกังวลเรื่องปริมาณผู้ป่วยตะวันออกกลางที่ชะลอตัวลง
CK* แนะนำ "ซื้อ" เป้าพื้นฐาน 36.5 บาท จากการประชุมนักวิเคราะห์มุมมองเป็นบวก ประเมินการประมูลงานภาครัฐฯกำลังทยอยเข้ามา ขณะที่งานในมือที่จะเริ่มรับรู้รายได้ในไตรมาสที่เหลือของปี จะทำให้ผลการดำเนินงานปีนี้พลิกเป็นกำไรได้ราว 1.2 พันล้านบาท
MAKRO แนะนำ "ซื้อ" เป้าพื้นฐาน 41.5 บาท จากการประชุมนักวิเคราะห์มุมมองเป็นกลาง ผู้บริหารยังคงกังวลต่อการแข่งขันที่สูงในปีนี้ อย่างไรก็ดีฝ่ายวิจัยฯ เชื่อว่าการฟื้นตัวของการบริโภคในปีนี้จะทำให้ผลการดำเนินงานของ MAKRO ยังเติบโตได้ (คาด SSSG โต 2% YoY)
นักวิเคราะห์: อดิศักดิ์ คำมูล 66.2658.8888 ต่อ 8843 [email protected]
