- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 17 May 2016 18:42
- Hits: 2594
บล.บัวหลวง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
Cautious optimism
วันนี้คาด แกว่งในกรอบแนวรับ 1,387 จุด ต้าน 1,410 จุด
สัปดาห์นี้ คาดดัชนีฯผันผวนกรอบ 1,370 ต้าน 1,404/1,416 จุด หลังสิ้นสุดฤดูกาลประกาศงบ หุ้นบูลชิพส่วนใหญ่กำไรตามคาด และเราคงเป้าดัชนี 1,440 จุด มองUpside จำกัด โดยต้นสัปดาห์คาดตลาดชะลอเพื่อรอดูถ้อยแถลงเฟดจากรายงานการประชุมวันพุธ ส่วนหุ้นกลาง-เล็ก ที่มีประเด็นหนุนรายตัว คาดขึ้นดีกว่าดัชนีฯ
รายเดือน การปรับฐานในเดือน พค. คาดแนวรับ 1,380/1,370 จุด (หลุด 1,365 จุด เลิก) แนะนำ เลือกเก็งกำไรรายตัว หุ้นกลาง-เล็ก ที่มีประเด็นบวกหนุน
หุ้นแนะนำวันนี้ AAV (เทคนิคคอล All time high ในรอบ 2 ปี) Consensus ไล่ปรับกำไรขึ้น หลังงบ 1Q16 โตดีกว่าคาด /กำไรไตรมาสเดียว คิดเป็น 57% ของคาดการณ์ทั้งปี มีแนวโน้มที่กำไรทั้งปีจะดีเกินคาด ราคาปิดเมื่อวาน เทรดบน PE 13 เท่า อัตราการเติบโตกำไรเฉลี่ย 3 ปี 38%, PBV 0.90 เท่า Valuation ถูกสุดในกลุ่ม ขณะที่ ROE 10-11% เหนือกว่า BA และ THAI มาก
รายงานพื้นฐาน BLS วันนี้
(0) สรุปผลการดำเนินงาน บจ. 1Q16 กำไรสุทธิโต 1% y-y, +36% q-q ดีกว่าคาดเล็กน้อย และเราพบว่า ตลาด (analyst consensus Bloomberg) เริ่มปรับประมาณการณ์กำไรปีนี้ขึ้น โดย EPS ล่าสุดปรับขึ้นเป็น 93.9 (มากกว่าที่เราทำ 93) อย่างไรก็ดีเรายังคงมอง Downside มากกว่า Upside โดยคงระดับดัชนีปีนี้ที่ 1,440 จุด
สำหรับกลุ่มที่รายงานกำไรดีขึ้นโดดเด่น รอบนี้ ได้แก่ ปิโตรฯ (PTTGC IVL) โรงกลั่น (IRPC), ค้าปลีก (CPALL ROBINS CPN ฯลฯ), เกษตร อาหาร (CPF GFPT) ขนส่ง (AAV), ส่วนกลุ่มที่กำไรแย่ลง และต้องระวังการปรับกำไรลงต่อ ได้แก่ อสังหาฯ, มีเดีย-ทีวี
(-) PTTEP ประเด็นจากการประชุมนักวิเคราะห์ 1) คาดผลประกอบการ 2Q16 อ่อนตัวลงจาก 1Q16 อย่างมาก ซึ่งเป็นไปตามที่เรามองก่อนหน้านี้ เพราะต้นทุนที่ปรับตัวสูงขึ้น ปริมาณการขายที่ลดลงจาก 1Q16 และเงินบาทที่อ่อนค่าอาจส่งผลให้มีค่าใช้จ่ายภาษีมากดดันกำไร 2) ประเด็น M&A ที่ตลาดคาดหวังอาจไม่เร็วนักเพราะราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้นมาในช่วงก่อนหน้านี้ และ 3) สัมปทานใหม่ ยังไม่มีความชัดเจนในระยะสั้นซึ่งจะเป็น overhang ต่อราคาหุ้น เรายังคงชอบ PTT มากกว่า PTTEP
(0) AOT กำไร 2Q16 (Jan-Mar 2016) อยู่ที่ 5.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 16%YoY และ 22% QoQ เป็นไปตามคาด สำหรับ 3Q16 (Apr-Jun 2016) คาดกำไรจะเติบโจได้ดี YoY แต่อ่อนตัวลง QoQ เป็นผลจากปัจจัยฤดูกาล เรามองว่า valuation เริ่มแพงแล้ว หุ้นเทรด PE 30.7 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ยภูมิภาคที่ 29.6 เท่า คงแนะนำ ถือ
(+) THAI กำไร 1Q16 อยู่ที่ 6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 32%YoY และ 19%QoQ จากการบริหารจัดการที่ดีขึ้นทั้งด้าน passenger yield และการจัดการต้นทุนน้ำมันเชื้อเพลิง คาดกำไรจะเติบโจได้ดี YoY แต่อ่อนตัวลง QoQ เป็นผลจากปัจจัยฤดูกาล เราปรับกำไรขึ้น 18% เพื่อสะท้อนผลประกอบการที่ดีกว่าคาด และปรับคำแนะนำขึ้นเป็น ซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย 17.40 บาท
(+) CPN กำไรสุทธิ 1Q16 ที่ 2.4 พันล้านบาท มากกว่าคาด 8% (+11% YoY และ +25% QoQ) โดยได้ปัจจัยหนุนจากรายได้ค่าเช่าและบริการที่เติบโต 18%YoY (จากการเปิดห้างใหม่) และมาร์จิ้นที่ดีขึนจากการประหยัดพลังงาน และรายได้จากอาหารโตถึง 40%YoY ในขณะที่โรงแรมโตเพียง 3% สำหรับ 2Q16 คาดกำไรยังคงเติบโตได้ดีเพราะการปรับปรุงโครงการปิ่นเกล้า เราคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 63.50 บาท ปัจจุบันหุ้นเทรด PE 26.6 เท่า เทียบเท่าค่าเฉลี่ยในอดีต
(+) SIRI กำไรหลัก 1Q16 อยู่ที่ 607 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 43%YoY แต่ลดลง 45%QoQ มากกว่าเราคาด 26% (แต่เป็นตามตลาดคาด) เพราะ SG&A น้อยกว่าคาด และขาดทุนจาก JV น้อยกว่าคาด สำหรับ 2Q16 คาดกำไรจะโตได้ YoY และ QoQ เพราะปัจจัยหนุนจากมาตรการภาครัฐฯ เราคงแนะนำ ซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย 1.9 บาท ปัจจุบันราคาหุ้นให้ส่วนลดจาก book value ราว 20%
หุ้นมีข่าว
(-) ADVANC INTUCH เมื่อวาน TRUE แจ้งตลาด ไม่เข้าร่วมประมูลคลื่น 900MHz / เราคงมุมมองเป็นลบต่อ ADVANC และ มีโอกาสสูงที่ ADVANC จะได้คลื่นนี้ในราคา 7.6 หมื่นล้านบาท ซึ่งจะกระทบต่อการปรับประมาณการณ์กำไร และ ปันผล ลง (วันนี้ รอดูท่าทีของ กสทช. ว่าการมีคนเข้าประมูลรายเดียว จะขัด กม.การประมูลหรือไม่)
(+) SMT เทรด พาร์ใหม่ (จาก 2 เหลือ 1 บาท) มีผล 17 พค. เมื่อวานผู้บริหารให้ข่าว ภายใน 2Q16 จะสามารถล้างขาดทุนสะสมที่มีอยู่ 60 ล้านบาท ได้สำเร็จ (ที่มา สำนักข่าวหุ้นอินไซด์) / จากกำไร 1Q16 ที่ 38 ล้านบาท เราเชื่อว่าจะล้างขาดทุนสะสมได้หมดใน 2Q16 ตามที่ผู้บริหารให้ความเห็น
(+) BWG รายงานกำไร 1Q16 ที่ 84.3 ล้านบาท +37% y-y, +14.2% q-q ดีกว่าตลาดคาด (ที่มา ตลท.) เราพบว่ากำไร 1Q16 ดีกว่าที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ในตลาดคาด และ เห็นว่าแนวโน้มกำไรที่ดีกว่าคาดหนุนให้มีโอกาสปรับกำไรขึ้น IAA Consensus คาดราคาเหมาะสมพื้นฐานในกรอบ 2.56-2.80 บาท /หุ้น
(-) NWR ครม.ลงมติสั่งรื้อ คดีคลองด่าน อายัติสิทธิในการเรียกร้องหนี้ ตามข้อตกลงระหว่างกรมควบคุมมลพิษกับ กิจการร่วมค้า NVPSKG / ส่งผลค่าชดเชยที่ตลาดคาดว่าจะได้รับมีโอกาสชวด หรือ ล่าช้า แต่เราพบว่า analyst consensus ไม่ได้ใส่คาดการเงินได้ส่วนนี้ไว้ในประมาณการณ์ คาดส่งผลลบจิตวิทยาราคาหุ้น ส่วนพื้นฐานไม่ได้กระทบ
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(+) เมื่อวาน GDP 1Q16 ไทย +3.2% โตดีกว่าตลาดคาดที่ +2.8%
(+) เมื่อวาน อินโดนีเซีย ส่งออก เมย. -12.65% แย่กว่าคาดที่ -10.8% จาก -13.5%
(+) เมื่อวาน US NAHB housing market index พค. 58 ต่ำคาดที่ 59 จาก 58 (เศรษฐกิจสหรัฐฯที่ฟื้นช้ากว่าคาดมีผลต่อการชะลอขึ้นดอกเบี้ยของ เฟด)
(0) อังคาร US Core CPI (เมย.) คาด +0.2% จาก 0.1% m-m, US housing start คาด +1120k จาก +1089k, US industrial production เมย. คาด +0.3% จาก -0.6%
(*) พุธ รายงานการประชุมเฟด มีผลต่อคาดการณ์แนวโน้มการประชุมในเดือน มิย., เงินเฟ้อยุโรป HICP inflation คาด -0.2% y-y, ญี่ปุ่น รายงาน GDP 1Q16 1st คาด +0.3% จาก -1.1%
(+) พฤหัส การประชุมธนาคารกลางยุโรป, การประชุมธนาคารกลางอินโดนีเซีย คาดคงดอกเบี้ย 6.75%, ฟิลิปปินส์ GDP 1Q16 คาด +6.7% จาก +6.3%, ธนาคารกลางมาเลเซีย คาดคงดอกเบี้ย 3.25%
(0) ศุกร์ US ยอดขายบ้านเก่า เมย. คาด +1.1% จาก +5.1% m-m, ไต้หวัน ส่งออก เดือน เมย.คาด -4.3% จาก -4.7% y-y
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
รายงานวันนี้
หุ้น: AH คำแนะนำ: ขาย ราคาเป้าหมาย (บาท): 11.20
AH กำไรสุทธิไตรมาส 1/59 เท่ากับ 146 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 59%YoY และ 86%QoQ สูงกว่าที่เราและ Bloomnerg คาด 46%
ปัจจัยหนุนสำหรับผลประกอบการในไตรมาส 1/59 ได้แก่ 1) การเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขาย
เราปรับประมาณการกำไรสุทธิสำหรับปี 2559 ขึ้น 25% เท่ากับ 400 ล้านบาท เพื่อสะท้อนการลดลงของค่าใช้จ่ายในการบริหารงาน
เรายังคงแนะนำ "ขาย"
นักวิเคราะห์: สุวัฒน์ บำรุงชาติอุดม, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
หุ้น: THAI คำแนะนำ: ซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย (บาท): 17.40
THAI รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/59 ที่ 5,999 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 32%YoY และ 19%QoQ และรายงานกำไรหลักที่ 6,854 ล้านบาท เติบโต 2%YoY และพลิกกลับจากขาดทุนหลักในไตรมาส 4/58
ปัจจัยหลักสำหรับผลประกอบการที่ปรับตัวดีขึ้นได้แก่ 1) ต้นทุนน้ำมันเครื่องบินที่ลดลง, 2) ปริมาณผู้โดยสารที่เพิ่มขึ้น 3) รายได้จากผู้โดยสารต่อหน่วยที่เพิ่มขึ้น, 4) รายได้จากการขนส่งสินค้าต่อหน่วยที่เพิ่มขึ้น และ 5) ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ลดลง
สำหรับผลประกอบการในไตรมาส 2/59 คาดว่ายังคงฟื้นตัวต่อเนื่อง YoY จากความต้องการเดินทางทางอากาศที่เติบโตแข็งแกร่ง
เราปรับประมาณการกำไรสุทธิสำหรับปี 2559 เพิ่มขึ้นเป็น 4,979 ล้านบาท (จากเดิม 1,828 ล้านบาท) เพื่อสะท้อนผลบวกจากการลดลงของต้นทุนน้ำมันเครื่องบิน
เราปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น "ซื้อเก็งกำไร" ที่ราคาเป้าหมาย 17.40 บาท/หุ้น
นักวิเคราะห์: สุพพตา ศรีสุข, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
หุ้น: AOT คำแนะนำ: ถือ ราคาเป้าหมาย (บาท): 370.00
AOT รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/59 (มกราคม-มีนาคม 2559) ที่ 5,667 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16%YoY และ 22%QoQ และรายงานกำไรหลักที่ 5,742 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20%YoY และ 24%QoQ
ปัจจัยหนุนสำหรับการเพิ่มขึ้นของกำไรหลักในไตรมาส 2/59 ได้แก่ 1) จำนวนผู้โดยสารที่สูงขึ้น, 2) จำนวนเที่ยวบินที่เพิ่มมากขึ้น, 3) รายได้จากการบริการที่สูงขึ้น และ 4) รายได้ค่าสัมปทานที่สูงขึ้น
สำหรับไตรมาส 3/59 เรามองว่าความต้องการเดินทางทางอากาศยังคงฟื้นตัวต่อเนื่องช่วยหนุนการเติบโตในส่วนของกำไรหลักซึ่งเราคาดว่าจะเติบโตต่อเนื่อง YoY แต่จะลดลง QoQ
กำไรสุทธิช่วง 6 เดือนแรกคิดเป็น 56% ของประมาณการกำไรสุทธิปี 2559 ของเราที่ 18,255 ล้านบาท ซึ่งเรายังคงประมาณการไว้ตามเดิม
ยังคงไม่มีปัจจัยใหม่ที่จะมาช่วยหนุนราคาหุ้น ยังคงคำแนะนำ "ถือ"
นักวิเคราะห์: สุพพตา ศรีสุข, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
หุ้น: SC คำแนะนำ: ซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย (บาท): 3.90
กำไรหลักไตรมาส 1/59 ก้าวกระโดดขึ้น 194% YoY แต่ลดลง 36% QoQ สอดคล้องกับประมาณการของเราและตลาด
เราคาดกำไรหลักไตรมาส 2/59จะเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง YoY และ QoQ
เรายังคงใช้ประมาณการกำไรหลักปี 2559 เติบโต 8% ไม่เปลี่ยนแปลง
เราคงคำแนะนำ "ซื้อเก็งกำไร" ด้วยราคาเป้าหมายเดิมที่ 3.60 บาท
นักวิเคราะห์: นฤมล เอกสมุทร, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
กลุ่ม: ปิโตรเคมี คำแนะนำ: NEUTRAL ราคาเป้าหมาย (บาท): -
ราคาปิโตรเคมีเคลื่อนไหวในกรอบแคบในสัปดาห์ที่แล้ว ในขณะที่ส่วนต่างราคาเคลื่อนไหวแตกต่างกันไป
ส่วนต่างราคาเอธิลีนอ่อนตัวลง ในขณะที่ส่วนต่างราคาโพรพิลีนขยายตัว WoW
ส่วนต่างราคา HDPE และ MEG หดตัวลง WoW
ส่วนต่างราคาพีวีซีปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย WoW
นักวิเคราะห์: สุพพตา ศรีสุข, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
หมายเหตุ: รายงานดังกล่าวเป็นเพียงเนื้อหาโดยสรุป สามารถอ่านรายละเอียดเพิ่มเติมได้ในรายงานฉบับเต็ม
Technical Analysis
Security: BCP
Position: ซื้อ
เป้าหมาย : 34
Stop loss: < 30
Reason: กลุ่มโรงกลั่นปรับตัวขึ้นโดดเด่นเมื่อเทียบกับตลาด BCP เราคาดว่าหุ้นจะปรับตัวขึ้นไปตามกลุ่ม จากราคาปิดสูงหนุนด้วยค่า MACD ปรับตัวขึ้น
Security: LHBANK
Position: ซื้อ
เป้าหมาย : 1.9
Stop loss: < 1.73
Reason: ราคาเริ่มฟื้นตัดีดกลับขึ้น หลังจากการลงทดสอบแนวรับสำคัญ 1.7 ปัจจุบันพบว่าราคาขยับสูงขึ้นปิดบวก ขณะที่ MACD ส่งสัญญาณบวก
Security: ERW
Position: ซื้อ
เป้าหมาย : 4.9
Stop loss: < 4.6
Reason: หุ้นปรับตัวขึ้นตามคาดและดีดตัวขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ในรอบ 1 เดือน หนุนด้วยวอลุ่มที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
Security: ADVANC
Position: ขาย
Reason: ราคาซึมลงส่งสัญญาณอ่อนกว่าตลาดอย่างเห็นได้ชัด ขณะที่ค่า MACD ต่ำกว่า 0 บ่งชี้แนวโน้มขาลง
Security: CENTEL
Position: ขาย
Reason: ราคาหุ้นกำลังลงมาทดสอบแนวรับที่ 36 บ. ความเสี่ยงกรณีหลุดแนวรับอาจส่งผลให้โครงสร้างระยะกลางเปลี่ยนเป็นลง
Security: BA
Position: ขาย
Reason: ในอดีตหุ้นปรับตัวขึ้นได้ดีกว่าตลาด อย่างไรก็ตามแนวโน้มระยะสั้นเริ่มมีความเสี่ยงของการอ่อนตัวจากการปิดต่ำหลุดเส้นค่าเฉลี่ยระยะกลาง หนุนด้วยสัญญาณอ่อนตัวลง MACD
ธนรัตน์ อิศรกุล Tel. (662) 618-1334
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์และปัจจัยทางเทคนิค
