- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 04 May 2016 18:57
- Hits: 1093
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ปริมาณการซื้อขายอาจชะลอตัวก่อนหยุดยาว แนะทยอยสะสม Mid & Small Caps ที่คาดกำไร 1Q16 เด่น (SPA, XO, ERW)
Nomura : Key Factors
(*) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 14.9 เท่า ใกล้เคียง LT Avg PER 14.7 เท่า
(*) Int Factor: วันนี้คาดปริมาณการซื้อขายเบาบางลงก่อนหยุดยาว
(*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 438 ลบ, Short Future 730, ซื้อ Bond 1753 ลบ
(*) OIL:ราคาน้ำมันดิบ WTI -2.5% สู่ $43.65/bbl ขณะที่ฟื้นตัวเช้านี้สู่ $43.85/bbl
(-) Ex Factor: สต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯAPI ที่ +1.3 ล้านบาร์เรล สูงกว่าคาดที่ 5 แสนบาร์เรล
(-) China Econ: Caixin PMI ภาคการผลิต เม.ย. ที่ 49.4 จาก 49.7 ต่ำคาดที่ 49.8
(-) Stat: สถิติ 6 ใน 10 ปีล่าสุด SET เดือน พ.ค. มักให้ผลตอบแทนเฉลี่ย -0.3%m-m
SET PER 16F: CNS 14.98x (EPS 93.25) vs Cons.14.9x (LT-Avg 14.7x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: SPA, XO, ERW
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway ในกรอบแนวรับ 1390/1386 จุด และแนวต้าน 1409/1414 จุด จากการรายงานดัชนี Caixin PMI ภาคการผลิตของจีน เดือน เม.ย. วานนี้ที่ระดับ 49.4 จุด จาก 49.7 ต่ำกว่าคาดที่ 49.8 จุด เป็นไปในทิศทางเดียวกับดัชนี PMI ภาคการผลิตของจีน ที่ออกมาก่อนหน้าในช่วงสุดสัปดาห์ทีผ่านมา ซึ่งหดตัวลงมากกว่าคาดเช่นเดียวกัน บ่งชี้ถึงภาพรวมเศรษฐกิจจีนยังคงต้องจับตาอย่างใกล้ชิด เป็นปัจจัยที่กลับมากดดันภาพรวมการลงทุนสินทรัพย์เสี่ยงโลก ส่วนด้านราคาสินค้าโภคภัณฑ์วานนี้ปรับฐานลง หลัง Dollar Index รีบาวน์สั้น (คาดการรีบาวน์ทางเทคนิคไม่เกินระดับ 94 จุด) โดยในส่วนของราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ วานนี้ -2.5% สู่ระดับ 43.65 เหรียญต่อบาร์เรล จากทั้งปัจจัย Dollar แข็งค่า รวมถึงการรายงานสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ จาก API ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น 1.3 ล้านบาร์เรล สูงกว่าคาดที่ 5 แสนล้านบาร์เรล เป็นตัวกดดัน
อย่างไรก็ดี เช้านี้ราคาน้ำมันดิบสหรัฐสามารถฟื้นกลับมาได้สุ่ระดับ 43.85 เหรียญต่อบาร์เรล อาจจะช่วยจำกัด Downside เพิ่มเติมได้ ส่วนปัจจัยในประเทศ วันนี้จะเป็นวันทำการวันสุดท้ายของสัปดาห์ก่อนการหยุดยาว ดังนั้น คาดปริมาณการซื้อขายอาจจะเริ่มเบาบางลง หรืออาจจะมีแรงขายลดเสี่ยงก่อนหยุดยาวได้ ขณะที่ยังคงอยู่ในช่วงการทยอยประกาศผลประกอบการ 1Q16 ของบริษัทจดทะเบียน ดังนั้นจึงแนะใช้จังหวะตลาดย่อ ทยอยสะสมหุ้นคาดกำไร 1Q16 จะออกมาเด่น น่าจะปรับตัว Outperform ตลาดได้ในช่วงถัดไป
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : คาดปริมาณซื้อขายชะลอตัวลงก่อนช่วงหยุดยาว ดังนั้นเน้นกลยุทธ์ทยอยสะสมหุ้น Mid & Small Caps ที่คาดจะรายงานกำไร 1Q16 โดดเด่น SPA, XO, ERW, KAMART, AAV, SPALI, SC, SAWAD, MTLS ส่วนนักลงทุนระยะกลาง-ยาว แนะใช้จังหวะย่อทยอยสะสมหุ้น Portfolio Top picks MAY 2016 PTTEP, ERW, KAMART, BWG, TVT, MAJOR สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: SPA, XO, ERW*
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน พ.ค. 2016 คาดแกว่งขึ้นอย่างน้อย 2 สัปดาห์แรก จาก Fund Flow ที่ยังคงไหลเข้าสินทรัพย์เสี่ยงเอเซีย และกลุ่มโภคภัณฑ์-ทองคำ หลังเศรษฐกิจของ DM ยังมีความเสี่ยง ประกอบกับ Nomura คาด GDP 1Q16 จะฟื้นตัวเด่น 3.5%y-y ดีกว่าตลาดคาดอาจทำให้เดือน พ.ค. นี้ SET แกว่งขึ้นดีกว่า Consensus คาด โดยเราให้กรอบต้าน 1453/1475จุด สำหรับหุ้น Big Cap ที่คาดนำตลาดขึ้น ยังเป็น Theme Inflation Hedge ที่ราคา Product ขึ้นต่อเนื่องทั้ง น้ำมัน, ฝ้าย, น้ำตาล, หมู ไก่ กุ้ง และถั่วเหลือง (PTTEP, PTT, IVL, BRR, CPF, GFPT, TVO) ผสานกลุ่ม ICT แนะนำ INTUCH, ADVANC(Downside Limited) และหุ้น Mid-Small Caps ที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว เช่น 1) กลุ่มที่คาดกำไรเด่น (TVT, CI, KAMART, XO, ERW, SC, SAWAD, MTLS, AAV, ROBINS) และ2 ) กลุ่มพลังงานทางเลือก (BWG, PSTC, GUNKUL, TPCH) และ 3)หุ้น Seasonal ที่แนวโน้มกำไรดีขึ้น แนะนำ MAJOR สำหรับเดือนนี้เรามีการจัดสรรน้ำหนักการลงทุนใหม่ โดยลดส่วนเงินสดลงจาก 22.5% เหลือ 12.5% ไปเพิ่มให้ทองคำเป็น 12.5% สำหรับ Portfolio Top picks MAY 2016 PTTEP, ERW, KAMART, BWG, TVT, MAJOR และ DARK Horse ADVANC, IVL, CI, PSTC
Investment Theme:
· 2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 2Q16 Top Picks : PTTEP, SCC, SCB, BDMS, CK, PTT, IVL, VIBHA
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
SPA (TP11.2*): Support 8.55/8.25 Resistance 9.0/9.3
Theme: 2016 Discover Thainess
Earning outlook : คาดรายได้ปี 2016 จะเติบโตอีก 32.5% y-y สู่ระดับ 732.4 ล้านบาท หนุนกำไรสุทธิโต 51.6% y-y สู่ระดับ 160.9 ล้านบาท
Valuation : แนวโน้มผลประกอบการในช่วง 3 ปี ข้างหน้า โตเฉลี่ย 37% p.a. มูลค่าเหมาะสม 11.20 บาท (Upside 28.7%)
Catalyst : คาดกำไรสุทธิ 1Q16F ทำ New High ต่ออีก +32% y-y, +1% q-q ที่ระดับ 31.2 ล้านบาท /สาขา Let’s Relax ประเทศจีน พร้อมเปิดตัว คาดเริ่มรับรู้รายได้ เดือน พ.ค.2016 เป็นต้นไป
XO (TP6.5*): Support 5.8/5.6 Resistance 6.2/6.6
Theme: Consumer Spending Recovery
Earning outlook : คาดยอดขาย 2016F เติบโต 12.9%y-y ที่ระดับ 835 ลบ. จากการขยายกำลังการผลิตรับอุปสงค์ในตลาดโลกขยายตัว หนุนกำไรสุทธิเติบโต 5.5% y-y ที่ระดับ 90.6 ลบ.
Valuation : แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 6.50 บาท ประเมินด้วยวิธี DCF (WACC 9.5%, L-T Gr 3%)
Catalyst : คาดยอดขาย 1Q16F ฟื้นตัวเด่น +20%y-y, +12.4% q-q หนุนกำไร 1Q16F ที่ 20.5 ลบ. (+116%q-q) / โรงงานใหม่พร้อมเดินเครื่อง 3Q16F หนุนกำลังการผลิตเพิ่ม 64%
ERW (TP5.9*): Support 4.38/4.30 Resistance 4.58/4.68
Theme: Earnings Momentum
Earning outlook : คาดวันที่ 12 ก.พ. นี้ ERW จะรายงานกำไรสุทธิ 185 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง +32% y-y และ +79% q-q คาดกำไรสุทธิ 16F เติบโต 39.2% y-y หรือที่ระดับ 277 ลบ.
Valuation : ราคาเป้าหมายที่ 5.9 บาท ราคาหุ้นยังคง Laggard สวนทางกับแนวโน้มผลประกอบการขาขึ้น Upside 32.8%
Catalyst : คาดวันที่ 12 พ.ค.นี้ ERW จะรายงานกำไรสุทธิ 185 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง +32% y-y และ +79% q-q จากภาคการท่องเที่ยวดีกว่าคาด
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
