- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 27 April 2016 18:15
- Hits: 1733
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
เก็ง FED คงดอกเบี้ย ผสาน BOJ อาจผ่อนคลายนโยบายเพิ่ม สร้าง Surprise ตลาด แนะนำ กลุ่มกำไรดี (SCC, KAMART), OIL (PTTEP)
Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor: ประชุม BOJ 27-28 เม.ย. Nomura คาดปรับเพิ่มวงเงินเข้าซื้อสินทรัพย์
(+) OIL:ราคาน้ำมันดิบ WTI +3.28% สู่ $44.04/bbl, Brent +2.8% สู่ $45.74/bbl
(+) Commo: ดัชนีค่าระวางเรือ +2% สู่ 704 จุด / บวก 25 ใน 26 วันทำการล่าสุด
(+/-)Currency: Dollar Indexอ่อนค่า-0.28% สู่ 94.573 จุดหลังตัวเลขเศรษฐกิจUSอ่อนแอ
(+/*) Ex Factor: คาดคืนนี้ FED คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับเดิมต่อไป
(*) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 15.13 เท่า ใกล้เคียง LT Avg PER 14.7 เท่า
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 1390 ลบ., Short Future 2449, ขาย Bond 3478 ลบ.
(-) US Econ: ยอดสั่งซื้อสินค้าคงทน มี.ค. ที่ +0.8%m-m ต่ำคาดที่ +1.9%m-m
(-) US Econ: ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค เม.ย.ที่ระดับ94.2 จาก มี.ค. ที่ 96.2 ต่ำคาดที่ 95.8
(-) Int Factor: สภาขับเคลื่อนการปฎิรูปเสนอคลังขึ้นภาษีเครื่องดื้มที่มีน้ำตาลเกินมาตรฐาน
SET PER 16F: CNS 15.20x (EPS 93.25) vs Cons.15.13x (LT-Avg 14.7x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: SCC, KAMART, PTTEP
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1426/1432จุด และแนวรับ 1407/1402จุด การรายงานยอดสั่งซื้อสินค้าคงทน สหรัฐฯ เดือน มีนาคม ปรับตัวเพิ่มขึ้น +0.8%m-m แต่ต่ำกว่าตลาดคาด +1.9% เช่นเดียวกับดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ลดลงสู่ 94.2 จุด จาก 96.2จุด ต่ำกว่าคาดที่ 95.8จุด สะท้อนภาพรวมเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังฟื้นตัวช้า โดยเฉพาะหลังการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือน ธค 2015 คาดจะเป็นปัจจัยหนุนโอกาสของ FED ในการประชุม FOMC คืนนี้ น่าจะคงดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐฯที่ระดับเดิมต่อไป และไม่น่าส่งสัญญาณเร่งขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายใต้สถานการณ์เศรษฐกิจโลกยังมีความเสี่ยง และเงินเฟ้อยังฟื้นตัวแบบค่อยเป็นค่อยไปเช่นนี้ ปัจจัยดังกล่าวจะกดดันค่าเงินดอลล่าร์สหรัฐยังคงอ่อนค่าอย่างต่อเนื่อง (เช้านี้ Dollar Index อ่อนค่าลงสู่ระดับ 94.423จุด) ถือเป็นปัจจัยหนุนการฟื้นตัวของราคาสินค้าโภคภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง (วานนี้ OIL +3.2%(PTTEP, PTTGC, PTT), Sugar +0.9%(BRR วันนี้ XD 0.22บาทต่อหุ้น, KSL), ค่าระวางเรือ +2%(TTA, PSL), ถั่วเหลือง +1.8%(TVO)) น่าจะหุ้นที่เกียวข้องกับราคาสินค้าโภคภัณฑ์ Outperform ตลาดต่อเนื่อง
ส่วนประเด็นอื่นๆ ให้ติดตามการประชุม BOJ (27-28 เม.ย.) โดยภาพรวม consensus ยังให้น้ำหนัก BOJ จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ที่ -0.1% และคงวงเงินการเข้าซื้อสินทรัพย์ที่ 80ล้านล้านเยนต่อไป แต่วานนี้นายกอาเบะ ส่งสัญญาณหนุน BOJ กระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม อาจทำให้เกิด Positive Surprise ตามที่ Nomura Research & Nomura Securities ให้โอกาสการปรับเพิ่มวงเงิน QE รอบนี้สู่ระดับ 95 และ 100 ล้านล้านเยน ตามลำดับ หรืออาจเกิดการลดดอกเบี้ยตามมุมมองของ Consensus บางส่วนราว 20%(สถาบันวิจัยฯ 8 ใน 41 แห่ง) ที่คาด BOJ จะลดดอกเบี้ยนโยบายลงสู่ระดับ -0.2% ได้
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 22.5%
Short-Term Strategy : กลุ่มโภคภัณฑ์ยังเด่นนำตลาด วานนี้ OIL +3.2% (PTTEP, PTT, PTTGC), Sugar +0.9% (BRR, KSL), ค่าระวางเรือ +2% ฟื้นตัวขึ้น 25 ใน 26 วันทำการ (TTA, PSL) และหุ้นที่คาดจะรายงานงบ 1Q16 โดดเด่น (SCC, KAMART, XO, ERW, SC, SAWAD, MTLS, AAV, WORK, ROBINS) สำหรับนักลงทุนระยะกลางแนะสะสมหุ้น Portfolio Top picks APR 2016: ERW, CK, PTTEP, JMART, KAMART, RML สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: SCC, KAMART, PTTEP*
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน เม.ย. 2016 คาดจิตวิทยาบวกจากสภาพคล่องส่วนเกินยังหนุน SET ขึ้นแตะ 1453/1475จุด โดยหุ้น Big Cap น่าจะนำตลาดต่อ เน้นกลุ่มที่เป็นเป้าหมายของ Fund Flow พร้อมทั้งมีอัตราปันผลระดับสูง ได้แก่ BBL, LH, SCC, TCAP รวมถึง Themeเด่น นำกระแส Theme Inflation Hedge(PTTEP, PTT, BRR, CPF), Theme Summer Play(ICHI, CBG), กระแสการเปิดตัว IPHONE SE + รัฐฯ เร่ง 4G เดินหน้า(COM7, JMART) และกลุ่มการลงทุนภาครัฐฯ CK, PYLON รวมไปถึงกลุ่มปันผลสูง Mid-Small Cap JMART, AIT, RML SC, BJCHI และ Earning Play 1Q16 ERW, KAMART, PLANB, TPCH สำหรับ Portfolio Top picks APR 2016 ERW, CK, PTTEP, JMART, KAMART, RML
Investment Theme:
· 2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 2Q16 Top Picks : PTTEP, SCC, SCB, BDMS, CK, PTT, IVL, VIBHA
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
SCC (TP600*): Support 482/478 Resistance 496/500
Theme: Government Spending
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิปี 2016F แตะระดับ 51.2 หมื่นลบ. เติบโต 12.7% y-y แนวโน้มรับรู้กำไรเพิ่มเติมจากโรงงานซีเมนต์ในฐานผลิตต่างประเทศ
Valuation : ราคาปัจจุบัน ซื้อ/ขายที่ระดับ PER16F ต่ำเพียง 11.4x เท่า (Mean 12.14x) Upside 22.9%
Catalyst : เมื่อวานนี้ ครม.อนุมัติโครงการรถไฟรางคู่ประจวบ-ชุมพรมูลค่า 1.7 หมื่นลบ. พร้อมเปิดประมูลอีก 4 เส้นทางมูลค่ารวม 8.5 หมื่นลบ.ในเดือนพ.ค.16 อานิงสงค์เชิงบวกกลุ่มวัสดุก่อสร้าง SCC เด่น
PTTEP (TP97*): Support 73.0/70.0 Resistance 75.5/78.0
Theme: Oil Recovery
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 2016F พลิกกลับมาเป็นกำไร 13.25 พันลบ. ฟื้นตัว y-y จากสมมติฐานราคาน้ำมันดิบที่ US$40/bbl
Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 97 บาท อิงตาม Nomura PER16F 21.6x
Catalyst : ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้น 3.3% ที่ 44.04 ดอลลาร์/บาร์เรล ได้แรงหนุนจากเหตุขัดข้องในโรงกลั่นน้ำมัน และสต็อกน้ำมันเบนซินในนิวยอร์คปรับตัวลดลง
KAMART (TP10.6*): Support 6.75/6.6 Resistance 7.2/7.4
Theme: Consumer Spending Recovery
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 1Q16F โดดเด่นที่ระดับ 61.7 ล้านบาท (+49%y-y , -6% q-q ) จากรายได้ที่เร่งตัวขึ้นเป็นขั้นบันไดต่อเนื่องในช่วง 3 เดือนแรกของปี สูงสุดเป็นประวัติการณ์ถึง 326.1 ล้านบาท (+10%y-y, +8%q-q)
Valuation : ดึงดูดจาก PER16F ที่ 17.7x ต่ำกว่า BEAUTY ที่ 31x พร้อมจ่ายปันผลสม่ำเสมอ 3-4% ต่อปี Upside 51.4%
Catalyst : คาดกำไรสุทธิ 1Q16F โดดเด่นที่ระดับ 61.7 ล้านบาท (+49%y-y , -6% q-q ) จากรายได้ที่เร่งตัวขึ้นเป็นขั้นบันไดต่อเนื่องในช่วง 3 เดือนแรกของปี
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
