- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 22 April 2016 22:05
- Hits: 1401
บล.ฟินันเซีย ไซรัส : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
คาด SET ยังมีสิทธิปรับพักตัวลงให้เป็นโอกาสซื้อ ดังนั้นรอซื้อลบดีกว่า!
กลยุทธ์ : SET ยังพลิกกลับมาขยับบวกต่อ แต่ก็มีแรงขายทำกำไรช่วงบวกออกมากดดันต่อเนื่อง เพราะไม่มีปัจจัยบวกใหม่เข้ามาหนุนเพิ่ม ขณะที่ตลาดแกว่งไต่ระดับขึ้นมาพอควร ทำให้คาดว่าจะมีแรงขายทำกำไรระยะสั้นเพื่อลดความเสี่ยงกับโอกาสผันผวนของตลาดกดดันอีก ดังนั้น FSS ยังแนะนำให้ระวังแรงขายทำกำไรช่วงบวก โดยยังไม่แนะนำให้ซื้อไล่ราคา แต่น่ารอหาจังหวะเลือกหุ้นทยอยซื้อช่วง SET ลบดีกว่า และหลังจากซื้อแล้วสามารถเน้นถือ เพื่อรอรอบขึ้นใหญ่ในช่วงถัดไปได้
หุ้นเด่นทางเทคนิค : CSS, ASEFA, TU(short)
แนวโน้ม : แม้ว่า SET จะดีดบวกขึ้นแรงต่อเนื่องอีกเมื่อวานนี้ แต่ก็ยังมีแรงขายทำกำไรในจังหวะบวกกดดันให้อ่อนตัวลงมาปิดเป็นบวกน้อยลงจากช่วงเปิด เพราะในช่วงหลายวันที่ผ่านมาดัชนีขยับขึ้นมาตอบรับการฟื้นตัวของราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกไปพอควรแล้ว ขณะที่ผลประกอบการของหุ้นกลุ่มแบงก์ในบ้านเราที่ทยอยประกาศในช่วงนี้ ก็ถือว่ายังค่อนข้างน่าผิดหวังอยู่พอควร ส่วนราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกก็ฟื้นตัวไม่แข็งแกร่งนัก โดยยังมีจังหวะปรับพักตัวเป็นระยะ ซึ่งล่าสุดเมื่อวานนี้ราคาน้ำมันดิบยังย้อนปิดลบกว่า 2% กดดันให้ตลาดหุ้นสหรัฐร่วงลงมาปิดลบเกือบ 1% ประกอบกับข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐช่วงนี้ยังค่อนข้างผันผวน รวมทั้งผลประกอบการของบริษัทเอกชนที่ออกมาบางแห่งก็ยังอ่อนแอกว่าคาดด้วย นอกจากนี้ตลาดหุ้นยุโรปส่วนใหญ่ก็ปิดเป็นลบ เนื่องจากประธาน ECB ไม่ได้ส่งสัญญาณที่ชัดเจนเกี่ยวกับการใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม หลังผลประชุม ECB เมื่อคืนนี้มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย และคงวงเงิน QE ไว้ที่เดิม ส่งผลให้ตลาดหุ้นเอเชียเช้านี้ส่วนใหญ่กลับมาปรับตัวลงอีกครั้ง ทำให้ FSS ยังคงคาดหมายโอกาสที่ SET จะเข้าสู่รอบปรับพักตัวลงก่อนจากแรงขายทำกำไรระยะสั้น ดังนั้นเรายังแนะนำให้รอเลือกหุ้นทยอยซื้อช่วงตลาดปรับตัวลงตามที่เคยแนะนำไปเช่นเดิม
แนวรับ 1420-1415, 1412-1408 จุด
แนวต้าน 1426-1430 , 1432-1436 จุด
Fund Flow วานนี้กระแสเงินทุนไหลเข้าภูมิภาค US$490 ล้าน นำโดยไต้หวัน US$254 ล้าน และเกาหลีใต้ US$153.2 ล้าน ส่วนไทยเม็ดเงินไหลเข้าหนาแน่นขึ้นเมื่อเทียบกับวันก่อนหน้าที่ US$53ล้าน ขณะที่ไหลออกจากฟิลิปปินส์ประเทศเดียว US$3 ล้าน แนวโน้มกระแสเงินทุนมีทิศทางไหลเข้าแต่อาจชะลอลงภายหลังจากการประชุม ECB เมื่อคืนที่ผ่านมาไม่มีมาตรการกระตุ้นสภาพคล่องเพิ่มเติม
ข่าว/หุ้นเด่นมีประเด็น
(-) กลุ่มแบงก์ยังต้องจับตา NPL กำไรสุทธิของกลุ่มแบงก์ +9.2% Q-Q, -9.6% Y-Y แม้จะใกล้เคียงคาด แต่การเพิ่มขึ้นของ NPL และการตั้งสำรองยังไม่น่าสบายใจนัก เช้านี้ KBANK และ BBL ประกาศปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ MRR และ MOR ลงอีก 0.25% คาดว่าแบงก์อื่นจะประกาศตามมา ซึ่งจะกดดันรายได้และกำไรปีนี้มากขึ้น ยังแนะนำชะลอการลงทุนในแบงก์ใหญ่ (ยกเว้น KBANK ดูดีสุด) และยังชอบ TISCO และ TCAP เช่นเดิม
(-) BAY เต็มมูลค่าแล้ว กำไร 1Q16 ใกล้เคียงคาด +0.8% Q-Q, +19.1% Y-Y แม้ตั้งสำรองสูงกว่าคาดแต่ชดเชยได้จากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ดีกว่าคาด หากตัดสำรองออก PPOP ดีกว่าคาด +5.7% Q-Q, +10.6% Y-Y จาก NIM ดีขึ้นเป็น 3.79% จาก 3.75% ในไตรมาสก่อน แม้ NPL เพิ่มเป็น 2.28% แต่ Coverage ratio ยังแกร่ง 143% เราคาดกำไรปีนี้ +3% Y-Y ชะลอตัวเป็นปีแรกหลังจากขยายตัวปีละ 22% มาตั้งแต่ปี 2012-15 ราคาหุ้นปัจจุบันเกินมูลค่าที่ 32 บาทแล้ว ลดคำแนะนำเป็นขาย จากถือ
(0) KTB คุณภาพหนี้แย่ลง แม้กำไร 1Q16 จะดีกว่าทั้งเราและตลาดคาดคือ +11.4% Q-Q, -4.9% Y-Y เพราะคุมรายจ่ายได้ดี แต่สิ่งที่น่าห่วงคือ NPL ที่พุ่งขึ้นเร็วเป็น 3.7% จาก 3.2% ใน 4Q15 ทำให้การตั้งสำรองในไตรมาสนี้สูงกว่าคาด ทั้งสำรองปกติและสำรองส่วนเกิน (extra reserve) ส่วนสินเชื่อ -1.8% YTD ลดลงมากที่สุดในกลุ่มโดยลดลงจากทุกกลุ่มลูกค้า เรายังคงคาดกำไรปีนี้ +7% Y-Y คงราคาพื้นฐาน 19.50 บาท แต่ลดคำแนะนำจากซื้อ เป็นถือรับปันผล หุ้นละ 0.76 บาท Yield 4.3% XD 10 พ.ค. นี้
(-) SVI ปัญหาคอขวดรุนแรงกว่าคาด ปัญหาคอขวดที่มีมาตั้งแต่ 3Q15 ยังไม่สามารถแก้ได้แต่กลับรุนแรงขึ้นซึ่งกระทบทั้งรายได้ การใช้กำลังการผลิต และค่าเสื่อมสูงขึ้นจากเครื่องจักรใหม่ทั้งหมด รายได้และกำไรขั้นต้นใน 1Q16 จึงอ่อนแอมาก และยังมีค่าใช้จ่ายจากการซื้อ Seidel เมื่อกลาง ก.พ. ที่ผ่านมา จึงคาดกำไรปกติทำได้เพียง 68 ล้านบาท -29.2% Q-Q, -11.7% Y-Y ส่วนกำไรสุทธิมี downside จากผลขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยนเพราะเงินบาทแข็งค่าเกือบ 3% Q-Q ส่วนผลประกอบการใน 2Q16 ยังจะได้รับผลกระทบจากปัญหาคอขวดต่อเนื่อง เราจึงอยู่ระหว่างปรับประมาณการและราคาพื้นฐานที่เคยให้ไว้ที่ 6.40 บาท แนะนำหลีกเลี่ยง
(-) อาจมีแรง Sell on fact กลุ่มพลังงานทดแทน ผลจับสลากโซลาร์สหกรณ์มี BCP, GPSC, GUNKUL, IFEC, PSTC, SCN, SOLAR, SUPER, TSE โดยกกพ.จะสรุปเป็นทางการ 26 เม.ย. นี้ จะทำสัญญาซื้อขายไฟฟ้ากับการไฟฟ้าใน 120 วัน และจำหน่ายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ (COD) ภายในสิ้นปีนี้ อายุสัญญาซื้อขายไฟฟ้า 25 ปี ราคาหุ้นส่วนใหญ่ปรับขึ้นมาเฉลี่ย 10-20% ในช่วง 3 สัปดาห์ที่ผ่านมารับโครงการโซลาร์ฟาร์มสหกรณ์แล้ว ควรระวัง Sell on fact ยกเว้น EPCO, GPSC ที่ยังคงคำแนะนำซื้อเพราะยังเหลือ upside กว่า 10% เมื่อเทียบกับราคาพื้นฐาน ส่วน GUNKUL (พื้นฐาน 26 บาท) แนะนำถือ
(-) ตลาดหุ้นสหรัฐฯเมื่อคืนที่ผ่านมาพลิกมาปิดลบจากราคาน้ำมันที่ร่วงลงกว่า 2% รวมถึงนักลงทุนตอบรับเชิงลบต่อผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนที่ประกาศออกมา
(-) ส่วนตลาดหุ้นยุโรปเมื่อคืนที่ผ่านมาปิดในแดนลบเช่นกันหลัง ECB คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายและวงเงิน QE ขณะที่ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนออกมาน่าผิดหวัง
(-) ส่งผลให้ตลาดหุ้นเอเชียเช้านี้เปิดปรับตัวลดลงตามตลาดหุ้นภูมิภาคอื่นจากบรรยากาศการลงทุนที่ค่อนข้างเป็นลบ
(0) ค่าเงินบาทแกว่งทรงตัวหลังจากแข็งค่าแรงวานนี้ ล่าสุดเคลื่อนไหวแถว 34.96-35.08 บาท/ดอลลาร์
(-) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ส่งมอบเดือน มิ.ย. ร่วงลง 1.00 ดอลลาร์/บาร์เรล มาอยู่ที่ 43.18 ดอลลาร์/บาร์เรล หลังค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯแข็งค่าขึ้น นอกจากนี้รัสเซียและสมาชิกในกลุ่ม OPEC บางประเทศได้ส่งสัญญาณว่าอาจมีการเพิ่มปริมาณการผลิตน้ำมันดิบ
ราคาทองคำ COMEX ส่งมอบเดือน มิ.ย. ลดลง 4.10 ดอลลาร์/ออนซ์ มาอยู่ที่ 1,250.30 ดอลลาร์/ออนซ์ โดยเริ่มมีแรงขายออกมาหลังจากราคาทองคำพุ่งขึ้นติดต่อกัน 4 วันก่อนหน้า รวมค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น
ปัจจัยที่ต้องติดตาม
18-22 เม.ย. - ไทย: กลุ่มธนาคารรายงานผลประกอบการ
22 เม.ย. - ยูโรโซน: Markit Eurozone Composite PMI (เม.ย.)
24 เม.ย. - ไทย: ดุลการค้า (มี.ค.)
25 เม.ย. - สหรัฐ: ยอดขายบ้านใหม่ (มี.ค.)
26 เม.ย. - เกาหลีใต้: 1Q16 GDP
- สหรัฐ: คำสั่งซื้อสินค้าคงทน (มี.ค.), S&P/Case-Shiller Index (ก.พ.)
27 เม.ย. - ไทย: ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม (มี.ค.)
- สหรัฐ: Pending home sales (มี.ค.)
27-28 เม.ย. - สหรัฐ: FOMC ประชุม
28 เม.ย. - ญี่ปุ่น: BOJ ประชุม, ยอดค้าปลีก (มี.ค.)
- สหรัฐ: 1Q16 GDP
- ยูโรโซน: ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (เม.ย.)
29 เม.ย. - ไทย: ธปท.รายงานภาวะเศรษฐกิจเดือน มี.ค.
- ยูโรโซน: 1Q16 GDP
- ไต้หวัน: 1Q16 GDP
1 พ.ค. - จีน: Manufacturing PMI (เม.ย.)
2 พ.ค. - ไทย: อัตราเงินเฟ้อ (เม.ย.)
Contact person : Somchai Anektaweepon
Register : 002265
Tel: 02-646-9967, 02-646-9852
www.fnsyrus.com
FB: Finansia Syrus Research, IG: finansiasyrusresearch
