- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 21 April 2016 23:31
- Hits: 3551
บล.โนมูระ พัฒนสิน : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
หุ้นโภคภัณฑ์นำตลาดขึ้น แนะนำ PTTEP, BRR ผสานหุ้นที่มีแนวโน้มกำไร 1Q16F เด่น (ERW)
Nomura : Key Factors
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบ WTI +3.77% สู่ $42.63/bbl และบวกต่อเนื่องเช้านี้สู่ $43.86/bbl
(+) Ex Factor: อิรัก คาดการมีโอกาสจัดการประชุม OPEC ในช่วงเดือน พ.ค. (เร็วขึ้น)
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 139 ลบ., Long Future 4578, ขาย Bond 4366 ลบ.
(+) Sugar : ราคาน้ำตาลวานนี้ +2.64% สู่ 15.57 เซนต์ต่อปอนด์ บวกต่อกลุ่มน้ำตาล
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 139 ลบ., Long Future 4578, ขาย Bond 4366 ลบ.
(+) Int Factor:วันนี้จับสลากโซล่าสหกรณ์ 300 MW คาดเพิ่มแรงเก็งกลุ่มพลังงานทางเลือก
(*) Ex Factor: วันนี้ประชุม ECB คาดยังไม่มีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 139 ลบ., Long Future 4578, ขาย Bond 4366 ลบ.
(*) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 15.05 เท่า ใกล้เคียง LT Avg PER 14.7 เท่า
(*) Int Factor: Consensusคาดกำไร 1Q16 BANKที่ 4.83 หมื่นลบ. +11.1%q-q,-7.7%y-y
SET PER 16F: CNS 15.16x (EPS 93.25) vs Cons.15.05x (LT-Avg 14.7x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: PTTEP, BRR, ERW
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1427/1431 จุด และแนวรับ 1407/1398 จุด การรายงานสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯรายสัปดาห์ ของ EIA พบว่า เพิ่มขึ้น 2.1 ล้านบาร์เรล แต่กำลังการผลิตของสหรัฐกลับลดลงต่ำสุดตั้งแต่เดือน ต.ค. 2014 ช่วยลดแรงกดดันต่อความกังวลของภาวะ Oversupply ผสานกับความคาดหวังเชิงบวกเกี่ยวกับการคงกำลังการผลิตน้ำมันดิบในกลุ่ม OPEC หลังอิรักเปิดเผยโอกาสเลื่อนการประชุม OPEC เร็วขึ้นจากเดิม ช่วง มิ.ย. 2016 เป็นเดือน พ.ค. นี้ หนุนราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ วานนี้ +3.77% สุ่ 42.63 เหรียญต่อบาร์เรล (เช้านี้ปรับตัวเพิ่มขึ้นอีกสุ่ระดับ 43.86 เหรียญต่อบาร์เรล) คาดหนุนหุ้นกลุ่มพลังงานนำตลาดขึ้น
นอกจากนี้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ ยังคงปรับตัวขึ้นในลักษณะเดียวกัน จากแนวโน้ม Dollar Index ที่ทรงตัวในทิศทางอ่อนค่า หนุนราคาน้ำตาล +2.64% สู่ 15.57 เซนต์ต่อปอนด์ และราคา Cottton +1.7% ทำจุดสูงสุดใหม่ปีนี้ ทำให้ Theme Inflation Hedge ยังเป็นกลยุทธ์การลงทุนที่น่าสนใจในระยะกลาง-ยาว ต่อเนื่อง ส่วนปัจจัยเพิ่มเติมวันนี้ แนะติดตาม 1) การประชุม ECB โดย Nomura คาดรอบนี้จะยังคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับต่ำต่อไป รวมถึงยังคงนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจเช่นเดิม โดยโอกาสในการกระตุ้นเพิ่มเติม ทั้งในส่วนของ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก, การขยายระยะเวลาในการใช้ QE คาดจะเกิดขึ้นในการประชุม เดือน กย. 16 และ 2) การจับสลากคัดเลือกผู้ผลิตไฟฟ้า Solar ในระยะแรก (โควต้าสหกรณ์) 300 MW โดยผู้ผ่านคุณสมบัติมีทั้งสิ้น 167 โครงการ คิดเป็น 798.62 MW คาดจะช่วยหนุนแรงเก็งกำไรเพิ่มเติมสำหรับหุ้นในกลุ่มพลังงานทางเลือก
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 22.5%
Short-Term Strategy : เน้น Theme Inflation Hedge คาด PTTEP, PTT, PTTGC นำตลาดขึ้น ผสานหุ้นเด่นอื่นๆ ใน Theme นี้คือ ราคาน้ำตาล +2.6% สู่ 15.57เซนต์ต่อปอนด์ (BRR, KSL), Cotton +1.8% (IVL) ผสานหุ้นเด่นรับการลงทุนภาครัฐเดินหน้า(GLOBAL, HMPRO, CK, SCC, PYLON) และกลุ่มที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว 1) กลุ่มพลังงานทางเลือก (GUNKUL, PSTC) เก็งจับสลาก โซล่าร์สหกรณ์ 300 MW วันนี้ 2) การฟื้นตัวของ Rating TV เด่น ประจำเดือน มีค 2016 (MONO: AVR Rating ที่ 0.715 ขึ้นสู่อันดับ 4) 3) หุ้นปันผลเด่น (RML) และ 4)กลุ่มที่คาดจะรายงานกำไร 1Q16 เด่น แนะทยอยสะสม ERW, SCC, SAWAD, MTLS, AAV, WORK, ROBINS, XO, SPA เด่น ส่วนสำหรับนักลงทุนระยะกลางแนะสะสมหุ้น Portfolio Top picks APR 2016: ERW, CK, PTTEP, JMART, KAMART, RML สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: PTTEP, BRR, ERW*
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน เม.ย. 2016 คาดจิตวิทยาบวกจากสภาพคล่องส่วนเกินยังหนุน SET ขึ้นแตะ 1453/1475จุด โดยหุ้น Big Cap น่าจะนำตลาดต่อ เน้นกลุ่มที่เป็นเป้าหมายของ Fund Flow พร้อมทั้งมีอัตราปันผลระดับสูง ได้แก่ BBL, LH, SCC, TCAP รวมถึง Themeเด่น นำกระแส Theme Inflation Hedge(PTTEP, PTT, BRR, CPF), Theme Summer Play(ICHI, CBG), กระแสการเปิดตัว IPHONE SE + รัฐฯ เร่ง 4G เดินหน้า(COM7, JMART) และกลุ่มการลงทุนภาครัฐฯ CK, PYLON รวมไปถึงกลุ่มปันผลสูง Mid-Small Cap JMART, AIT, RML SC, BJCHI และ Earning Play 1Q16 ERW, KAMART, PLANB, TPCH สำหรับ Portfolio Top picks APR 2016 ERW, CK, PTTEP, JMART, KAMART, RML
Investment Theme:
? 2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 2Q16 Top Picks : PTTEP, SCC, SCB, BDMS, CK, PTT, IVL, VIBHA
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PTTEP (TP97*): Support 70/68 Resistance 75/78
Theme: Oil Recovery
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 2016F พลิกกลับมาเป็นกำไร 13.25 พันลบ. ฟื้นตัว y-y จากสมมติฐานราคาน้ำมันดิบที่ US$40/bbl
Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 97 บาท อิงตาม Nomura PER16F 21.6x
Catalyst : ราคาน้ำมันสหรัฐฯวานนี้ปรับขึ้น 3.77% สู่ 42.63 เหรียญ/บาร์เรล และยังคงฟื้นต่อเช้านี้ สู่ระดับ 43.86 เหรียญ/บาร์เรล เพิ่ม sentiment เชิงบวกต่อแรงเก็งกลุ่ม ENERG
BRR (TP15.6*): Support 12.9/12.6 Resistance 13.4/14.0
Theme: Complete Utilization of Sugar
Earning outlook: ก้าวสู่การบันทึกกำไรที่จุดสูงสุดใหม่ใน 1Q16F คาดที่ระดับ 156.7 ลบ. +11.5% y-y และเติบโตแข็งแกร่งต่อเนื่องจนถึง 2Q16F เป็นช่วงไฮซีซั่นของอุตสาหกรรมน้ำตาลไทย
Valuation: มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 15.60 บาท Upside 17.29% โดยคาด EPS growth ในปี 16F เติบโตกว่า 81.9% y-y และเติบโตต่อเนื่องสามปีข้างหน้าเฉลี่ย (16F-18F) กว่า 55.2%
Catalyst: ราคาน้ำตาลปรับตัวขึ้น +2.6% สู่ 15.57 เซนต์/ปอนด์ ยังคงมีแนวโน้มแกว่งขึ้นต่อเนื่อง เพิ่มแรงเก็งหุ้นกลุ่มน้ำตาล
ERW (TP5.9*): Support 4.42/4.34 Resistance 4.58/4.68
Theme: Earnings Momentum
Earning outlook : คาดกำไรสุทธิเติบโตต่อเนื่อง 1Q16F เติบโต q-q, y-y จากช่วง High Season ผสานสัญญาณการฟื้นตัวของโรงแรมที่ภูเก็ตและ Grand Hyatt ที่เป็นตัวกดดันผลประกอบการในช่วง 4Q15
Valuation : ราคาหุ้นยังคง Laggard สวนทางกับแนวโน้มผลประกอบการขาขึ้น Upside สูง 31.1%
Catalyst : คาดกำไรยังคงฟื้นตัวได้โดดเด่น ขานรับการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวไทยอย่างต่อเนื่อง รวมถึงมาตรการลดหย่อนภาษีการท่องเที่ยวในประเทศ เป็นแรงหนุนผลประกอบเพิ่มเติม
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
