- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 05 April 2016 17:15
- Hits: 1365
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ตลาดสร้างฐาน 1400+/- เน้น Mid & Small Caps เด่น 1) ค่าระวางเรือฟื้น 7 วันติด (TTA, PSL) , 2) ปันผลสูง & Laggard (JMART)
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: ประชุม ครม. วันนี้คาดนำโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้มตะวันออกเข้าพิจารณา
(+) BDI : ค่าระวางเรือบวก 7 วันติด สู่ระดับ 471 จุด เป็น sentiment บวกต่อกลุ่มเดินเรือ
(+) Ex Factor: นโยบายผ่อนคลายจากธนาคารกลางต่างๆ หนุนสินทรัพย์เสี่ยง
(*) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 14.84 เท่า ใกล้เคียง LT Avg PER 14.7 เท่า
(-) US Econ: ยอดสั่งซื้อสินค้าคงทน ก.พ. ที่ -3% จาก -2.8% แย่กว่าคาดที่ -2.8%
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 927 ลบ., Short Future 3917, ซื้อ Bond 11359 ลบ.
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบ WTI -2.96% สู่ $35.7/bbl / Brent -2.53% สู่ $37.69/bbl
(-) OIL : ความไม่แน่นอนต่อการคงกำลังการผลิตน้ำมันดิบ กลับมากดดันเชิง sentiment
SET PER 16F: CNS 13.86x (EPS 101) vs Cons.14.84x (LT-Avg 14.7x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 101, PER15x)
Nomura Daily Top Picks: TTA, PSL, JMART
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway ในกรอบแนวต้าน 1407/1412 จุด และแนวรับ 1394/1389 จุด การรายงานยอดสั่งซื้อสินค้าคงทนของสหรัฐฯ เดือน กพ. ที่ปรับตัวลดลง -3% แย่กว่าคาดที่ -2.8% รวมถึงยอดสั่งซื้อภาคโรงงานของสหรัฐฯ เดือน กพ. ที่ปรับลดลงเช่นเดียวกันราว -1.7% (ลดลงเป็นครั้งที่ 3 ใน 4 เดือนล่าสุด) ยังคงสะท้อนถึงภาพเศรษฐกิจสหรัฐฯ ฟื้นตัวช้า กดดันดัชนี Dow Jones สร้างฐานบริเวณ 17700-17500จุด และส่งผลให้แนวโน้ม Dollar ยังคงอ่อนค่าต่อเนื่อง ล่าสุดอยู่ที่ 94.465จุด โดยมุมมองของเราคาดว่ามีโอกาสที่จะเห็นการย่อลงมาสร้างฐานในกรอบ 93.8-92.6จุด ซึ่งจะเป็นปัจจัยเอื้อหนุนสภาพคล่องส่วนเกินยังมีทิศทางไหลเข้าสู่ Emerging Market ต่อเนื่อง ส่วนราคาสินค้าโภคภัณฑ์ วานนี้ปรับฐานระยะสั้นต่อ นำโดย ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ -2.96% สู่ 35.7 เหรียญต่อบาร์เรล, ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ -2.5% สู่ 37.69 เหรียญต่อบาร์เรล
โดยแรงกดดันสั้นยังมาจากความกังวลต่อการหารือคงกำลังการผลิตนำมันดิบ ในการประชุม 17 เม.ย. นี้ ที่กรุงโดฮา ประเทศการ์ตา หลังซาอุดิอาระเบียส่งสัญญาณจะตรึงกำลังผลิตก็ต่อเมื่ออิหร่านและประเทศอื่นๆ ยอมรับเงื่อนไขเดียวกัน ยังเป็น Sentiment ลบ ถ่วงหุ้นน้ำมันในระยะสั้น ส่วนประเด็นสำคัญวันนี้ ให้ติดตาม การประชุม ครม. คาดจะนำโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้ม ฝั่งตะวันออก ช่วงศูนย์วัฒนธรรม-มีนบุรี เข้าพิจารณา หลังจากที่สัปดาห์ที่ผ่านมา ครม ได้อนุมัติ รถไฟฟ้าสายสีชมพู และ เหลือง ในแง่หลักการไปเรียบร้อยแล้ว ถือเป็น sentiment เชิงบวกต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจภายในประเทศ ผสานกับความคืบหน้าเพิ่มเติมในโครงการโครงสร้างพื้นฐานอื่น ๆ เช่น โครงการรถไฟฟ้าความเร็วสูง 2 เส้นทาง คือ 1)เส้นกรุงเทพฯ-หัวหิน 9.46 หมื่นล้านบาท และ 2) เส้นกรุงเทพฯ-ระยอง 1.52 แสนล้านบาท ที่เตรียมเสนอตั้งบริษัทร่วมลงทุน รวมถึงเตรียมนำโครงการทั้งสองเข้าสู่แผนการลงทุน PPP Fast track ต่อไป เป็นประเด็นหนุนความเชื่อมั่นของนักลงทุน
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 22.5%
Short-Term Strategy : ตลาดยังสร้างฐาน 1400+/- แนะนำรอย่อสะสมหุ้น ENERG PTT, PTTEP & BANK BBL, SCB, TMB ส่วนกลุ่ม Mid & Small Caps จะโดดเด่น วันนี้แนะนำ 1) กลุ่มเดินเรือ (TTA, PSL) ขานรับการฟื้นตัวอย่างโดดเด่นของดัชนีค่าระวางเรือ 7 วันติดต่อกัน สุ่ระดับ 471จุดวานนี้ +4.67%d-d ส่งผลบวกเชิง sentiment ต่อหุ้นเดินเรือ 2) ความคืบหน้าการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน โดยวันนี้จับตา ประชุม ครม.อนุมัติรถฟ้าสายสีส้ม บวกต่อกลุ่มรับเหมา-วัสดุก่อสร้าง (CK, SCC, PYLON) 3) กลุ่มท่องเที่ยวรับมาตรการภาครัฐช่วงสงกรานต์ (ERW, MINT) และ 4) High Yield (JMART Yield 5.1% XD 18 เมย DPS 0.47, RML Yield 4.4% XD 28 เมย DPS 0.055 ) ส่วนนักลงทุนระยะกลางแนะสะสมหุ้น Portfolio Top picks APR 2016: ERW, CK, PTTEP, JMART, KAMART, RML และหุ้น 2Q15 Top Picks: SCC, SCB, BDMS, CK, PTT, IVL, VIBHA สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: TTA, PSL, JMART*
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน เม.ย. 2016 คาดจิตวิทยาบวกจากสภาพคล่องส่วนเกินยังหนุน SET ขึ้นแตะ 1453/1475จุด โดยหุ้น Big Cap น่าจะนำตลาดต่อ เน้นกลุ่มที่เป็นเป้าหมายของ Fund Flow พร้อมทั้งมีอัตราปันผลระดับสูง ได้แก่ BBL, LH, SCC, TCAP รวมถึง Themeเด่น นำกระแส Theme Inflation Hedge(PTTEP, PTT, BRR, CPF), Theme Summer Play(ICHI, CBG), กระแสการเปิดตัว IPHONE SE + รัฐฯ เร่ง 4G เดินหน้า(COM7, JMART) และกลุ่มการลงทุนภาครัฐฯ CK, PYLON รวมไปถึงกลุ่มปันผลสูง Mid-Small Cap JMART, AIT, RML SC, BJCHI และ Earning Play 1Q16 ERW, KAMART, PLANB, TPCH สำหรับ Portfolio Top picks APR 2016 ERW, CK, PTTEP, JMART, KAMART, RML
Investment Theme:
· 2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 2Q16 Top Picks : SCC, SCB, BDMS, CK, PTT, IVL, VIBHA
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
TTA (Trading Buy): Support 8.0/7.75 Resistance 8.6/9.0
Theme: BDI Index Recovery
Earning Outlook : คาดบริษัทพลิกจากขาดทุนเป็นกำไรในปี 16F สู่ระดับ 483.7 ลบ. จากฐานรายได้เติบโตที่ 2.29 หมื่นลบ. เติบโตราว 7% y-y
Valuation: ราคาเป้าหมายอิง Consensus ที่ 7.80 บาท (แนะนำ Trading Buy) ปัจจุบันซื้อ-ขายที่ระดับ PBV16F เพียง 0.5x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว PBV ที่ 0.8x
Catalyst : ดัชนี BDI หรือค่าระวางเรือปรับตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดในเดือนก.พ.59 (ต่ำสุด 297 จุด) มากถึง 58.5% แตะระดับ 471 จุด เป็น sentiment บวกต่อกลุ่มเดินเรือ
PSL (Trading Buy): Support 6.6/6.35 Resistance 7.5/7.9
Theme: BDI Index Recovery
Earning Outlook : คาดบริษัทขาดทุนน้อยลงในปี 16F สู่ -1.1 พันลบ. แต่ฐานรายได้เติบโตสู่ 4.7 พันลบ. เติบโตราว 10.5% y-y
Valuation: ราคาเป้าหมายอิง Consensus ที่ 5.01 บาท (แนะนำ Trading Buy) ปัจจุบันซื้อ-ขายที่ระดับ PBV16F เพียง 0.5x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว PBV ที่ 1.2x
Catalyst : ดัชนี BDI หรือค่าระวางเรือปรับตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดในเดือนก.พ.59 (ต่ำสุด 297 จุด) มากถึง 58.5% แตะระดับ 471 จุด เป็น sentiment บวกต่อกลุ่มเดินเรือ
JMART (TP12.5): Support 9.0/8.7 Resistance 9.5/10.0
Theme: Dividend Plays
Earning outlook : คาดกำไรสุทธิ 2016F เติบโต 74.1% รับธุรกิจขายมือถือเข้าสู่ยุคเปลี่ยนผ่าน 3G ไป 4G ผสานแรงหนุนธุรกิจรองอย่าง JMT และ J Money ที่มีแนวโน้มเติบโตระยะยาว
Valuation : เทรดที่ PER16F ต่ำเพียง 11.2x ( กลุ่มฯค้าปลีก 25.6x ) NP Growth 74.1% Dividend yield สูง 5.1%
Catalyst : ปันผลสูง 5.7% จ่าย 0.47 บาท/หุ้น ขึ้น XD วันที่ 18 เม.ย. + กระแสการเปิดตัว IPHONE SE และ รัฐฯเร่งเดินหน้า 4G
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
