- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 01 April 2016 17:52
- Hits: 10450
บล.โนมูระ พัฒนสิน : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
วันนี้ ECB เริ่มใช้ QE ระดับ 8 หมื่นล้านยูโรต่อเดือน หนุน Flow กระตุ้นสินทรัพย์เสี่ยงฟื้นตัวเด่น แนะสะสม SCB, CK, KAMART
Nomura : Key Factors
(+) China Econ: PMI การผลิตจีน มี.ค. 50.2 ดีกว่าคาด 49.4 เพิ่มจากเดือนก่อน 49 จุด
(+) Ex Factor:เข้าสู่ เม.ย. เป็นเดือนแรกที่ ECB ปรับเพิ่มวงเงิน QE สู่ระดับ 8 หมื่นล้านยูโร
(+) Ex Factor: นโยบายผ่อนคลายจากธนาคารกลางต่างๆ หนุนสินทรัพย์เสี่ยง
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบ WTI +0.05% สู่ $38.34/bbl / Brent +0.86% สู่ $39.6/bbl
(*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 1790 ลบ., Short Future 4533, ซื้อ Bond 6571 ลบ.
(*) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 14.92 เท่า ใกล้เคียง LT Avg PER 14.7 เท่า
(*/-) US Econ: คืนนี้ติดตามจ้างงานนอกภาคเกษตร มี.ค. คาด 205K จาก 242K
(-) OIL : กำลังการผลิต OPEC เดือน มี.ค. ปรับเพิ่มขึ้น +0.2% สู่ 33.09 ล้านบาร์เรลต่อวัน
(-) US Econ: ดัชนีขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ 276K จาก 265K และคาด 265K
SET PER 16F: CNS 13.93x (EPS 101) vs Cons.14.92x (LT-Avg 14.7x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 101, PER15x)
Nomura Daily Top Picks: SCB, CK, KAMART
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway to Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1412/1419 จุด และแนวรับ 1401/1397จุด การรายงานดัชนีผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ วานนี้ เพิ่มขึ้น 2.76แสนตำแหน่ง แย่กว่า consensus คาดที่ 2.65 แสนตำแหน่ง สะท้อนถึงภาคแรงงานสหรัฐฯ เริ่มชะลอลง ซึ่งเป็นแนวโน้มเดียวกับ คาดการณ์ดัชนีการจ้างงานนอกเกษตร เดือน มีค. ที่จะรายงานคืนนี้ ซึ่ง consensus ประเมินที่ระดับ 2.05 แสนตำแหน่ง ลดลงจากเดือนก่อนหน้าที่ 2.42 แสนตำแหน่ง สะท้อนเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ยังฟื้นตัวช้า เป็นปัจจัยกดดันให้การขึ้นดอกเบี้ยสหรัฐฯในปีนี้ไม่เร่งตัว ส่งผลค่าเงินดอลล่าร์ยังอ่อนค่าต่อเนื่อง ล่าสุดทำจุดต่ำสุดในรอบ 5 เดือนครึ่ง ถือเป็นปัจจัยบวกต่อทิศทางกระแส Fund Flow ไหลกลับเข้าสุ่ตลาดสินทรัพย์เสี่ยงเอเชียต่อเนื่อง ยิ่งไปกว่านั้น จากมาตรการผ่อนคลายเพิ่มเติมจากธนาคารกลางต่างๆ ทั่วโลกยังคงเป็นปัจจัยบวกต่อ เม็ดเงินส่วนเกินที่จะไหลเข้าสู่ตลาดสินทรัพย์เสียงเพิ่มเติม
โดยวันนี้จะเป็นวันแรก ที่ ECB ปรับเพิ่มวงเงินการเข้าซื้อสินทรัพย์ จากเดิมที่ 6 หมื่นล้านยูโรโซนต่อเดือน ขึ้นสู่ 8 หมื่นล้านยูโรโซนต่อเดือน (ตามมติของที่ประชุม ECB เมื่อ 10 มีค.ที่ผ่านมา) ถือเป็น sentiment บวกหนุน Fund Flow ไหลเข้าต่อเนื่อง โดยวานนี้ต่างชาติยังคงซื้อต่อเนื่องในตลาดหุ้นไทยอีกราว 1.79พันล้านบาท หนุนค่าเงินบาทขยับแข็งค่าสู่ 35.13บาทต่อเหรียญฯ ถือเป็นภาพบวกต่อโอกาสการแกว่งขึ้นของ SET ต่อเนื่อง ส่วนปัจจัยเพิ่มเติมวันนี้ 1) PMI ภาคการผลิตจากจีน เดือน มีค. Consensus ออกมาที่ 50.2จุด สะท้อนการกลับมาขยายตัวของภาคการผลิตของจีน และดีกว่าตลาดคาด 49.4 จุด และเพิ่มขึ้นจาก 49.0 จุด ในเดือนก่อน และ 2) จับตาดัชนีเงินเฟ้อไทย เดือน มีค. Consensus คาด -0.43%y-y จาก -0.5%y-y
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 22.5%
Short-Term Strategy : ความคืบหน้าของโครงการโครงสร้างพื้นฐาน หนุนกลุ่มรับเหมา-วัสดุก่อสร้าง (CK, SCC, PYLON) ผสานหุ้น earning momentum 2016 เด่น (KAMART, ERW, PLANB, SPA) และกลุ่มที่รับอานิสงค์บวกจากแนวโน้ม Dollar อ่อนค่า Inflation Headge (PTTEP, PTTGC, BRR, KSL, CPF) ส่วนนักลงทุนระยะกลางแนะสะสมหุ้น Portfolio Top picks APR 2016: ERW, CK, PTTEP, JMART, KAMART, RML และหุ้น 2Q15 Top Picks: SCC, SCB, BDMS, CK, PTT, IVL, VIBHA สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: SCB, CK, KAMART*
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน เม.ย. 2016 คาดจิตวิทยาบวกจากสภาพคล่องส่วนเกินยังหนุน SET ขึ้นแตะ 1453/1475จุด โดยหุ้น Big Cap น่าจะนำตลาดต่อ เน้นกลุ่มที่เป็นเป้าหมายของ Fund Flow พร้อมทั้งมีอัตราปันผลระดับสูง ได้แก่ BBL, LH, SCC, TCAP รวมถึง Themeเด่น นำกระแส Theme Inflation Hedge(PTTEP, PTT, BRR, CPF), Theme Summer Play(ICHI, CBG), กระแสการเปิดตัว IPHONE SE + รัฐฯ เร่ง 4G เดินหน้า(COM7, JMART) และกลุ่มการลงทุนภาครัฐฯ CK, PYLON รวมไปถึงกลุ่มปันผลสูง Mid-Small Cap JMART, AIT, RML SC, BJCHI และ Earning Play 1Q16 ERW, KAMART, PLANB, TPCH สำหรับ Portfolio Top picks APR 2016 ERW, CK, PTTEP, JMART, KAMART, RML
Investment Theme:
· 2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 2Q16 Top Picks : SCC, SCB, BDMS, CK, PTT, IVL, VIBHA
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
SCB (TP162*): Support 139/135 Resistance 146.5/150
Theme: Bottom Plays
Earning outlook : คาดกำไรสุทธิ 1Q16F ฟื้นตัว q-q จากค่าใช้จ่ายดำเนินการลดลงตามฤดูกาล และสินเชื่อโดยรวมเติบโตเพียงเล็กน้อย คาดกำไรสุทธิ 16F เติบโต 5.3% y-y
Valuation : แนะนำซื้อ ที่ราคาเป้าหมาย 162 บาท Upside 15% อิง P/BV ปี 16F ที่ระดับ 1.58x
Catalyst : แนวโน้มดอลลาร์อ่อนค่า ผสานมาตรการผ่อนคลายการเงินเพิ่มเติมจากธ.กลางทั่วโลก เป็น sentiment บวกหนุน Fund Flow ไหลเข้าต่อเนื่อง SCB เด่น
CK (TP30.6*): Support 25/24.2 Resistance 26.5/28
Theme: Infrastructure spending
Earning Outlook : คาดกำไรปกติ 16F โต 104% y-y ที่ 1.19 พันลบ. จากรายได้ก่อสร้างที่เร่งตัวขึ้น ผสานแนวโน้มเปิดประมูลงานเพิ่มกว่า 4 แสนลบ. หนุน Backlog เติบโตระยะยาว
Valuation : น่าสนใจจากระดับ PBV16F ปัจจุบัน 2.05x ต่ำกว่า Mean เฉลี่ย 2.17x Upside 20%
Catalyst : คาดโครงการก่อสร้างพื้นฐาน เข้าที่ประชุมครม. ภายในเดือน เม.ย.16 เป็น Sentiment เชิงบวกต่อหุ้นกลุ่มรับเหมาฯ CK เด่น
KAMART (TP10.6*): Support 7.25/7.0 Resistance 8.0/8.3
Theme: Consumer Spending Recovery
Earning Outlook : แนวโน้มรายได้ปี 16F เติบโต 15.6% y-y จากการเพิ่มจำนวนสินค้า ผสานการรุกตลาด ตปท. หนุนกำไร 16F โต 19% y-y สู่ระดับ 249.7 ลบ.
Valuation : ดึงดูดจาก PER16F ที่ 19.5x ต่ำกว่า BEAUTY ที่ 31x พร้อมจ่ายปันผลสม่ำเสมอ 3-4% ต่อปี Upside 43%
Catalyst : คาดแนวโน้มยอดขาย 1Q16F ฟื้นตัว q-q และ y-y สวนทางเศรษฐกิจในประเทศ รับอานิสงส์บวกจากการปรับกลยุทธ์การตลาดเชิงรุกมากขึ้น
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
