- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 31 March 2016 17:02
- Hits: 727
บล.เอเชีย เวลท์ : Daily Market Outlook
ตลาดยังชอบการชะลอขึ้นดอกเบี้ยของเยลเล็น
คาดหุ้นไทยปรับตัวขึ้นต่อวันนี้ ด้วยความวิตกเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ทีผ่อนคลายลงยังคงหนุนการเข้าลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตามการปรับตัวขึ้นของตลาดจะถูกจำกัดโดยการปรับตัวลงของราคาน้ำมันหลังจากปริมาณสำรองน้ำมันดิบสหรัฐยังคงทำจุดสูงสุดอีกส่งผลกดดันหุ้นน้ำมัน ปัจจัยภายในประเทศบวกลบเสมอกันวันนี้ ในระดับมหภาคเป็นลบจาก ADB หั่นอัตราการเจริญเติบโตเศรษฐกิจไทยลงและผู้ส่งออกมีมุมมองลบต่อการส่งออก แต่การรถไฟบรรลุข้อตกลงกับกลุ่มบริษัทญี่ปุ่นในการก่อสร้างทางรถไฟสายสีแดงถือเป็นความก้าวหน้าอย่างมาก แนวโน้มสดใสสำหรับการส่งออกข้าวและธุรกิจโฆษณาผ่านสื่อดิจิตอลเป็นปัจจัยบวก
หุ้นเด่นวันนี้ : ERW (ราคาปิด 4.38 บาท; ซื้อ; ราคาเป้าหมายปี 59 ที่ 5.50 บาท)
เราเลือก ERW เป็นหุ้นเด่นวันนี้ เนื่องจากเป็นหุ้นที่น่าจะได้รับประโยชน์โดยตรงจากการประกาศลดหย่อนภาษีส่วนบุคคลเพื่อกระตุ้นการท่องเที่ยวภายในประเทศ ได้แก่ 1) สามารถนำค่าใช้จ่ายการท่องเที่ยวในระหว่าง 9-17 เม.ษ. มาลดหย่อนภาษีได้สูงสุดไม่เกิน 15,000 บาท และ 2) ต่ออายุการนำค่าใช้จ่ายท่องเที่ยวจำนวนไม่เกิน 15,000 บาทที่เกิดขึ้นภายในสิ้นปีนี้มาหักลดหย่อนภาษีได้เพิ่มเติมอีก 15,000 บาท นอกจากนี้ ผลประกอบการของบริษัทในไตรมาส 1/59 ยังมีแนวโน้มสดใสต่อเนื่องสนับสนุนโดยฤดูการท่องเที่ยวของไทยและวันตรุษจีน ในช่วงสองเดือนแรกจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เดินทางมายังไทยเพิ่มขึ้น 15% YoY เป็น 6.1 ล้านคน เราคาดว่าตัวเลขอัตราการเข้าพักเฉลี่ยของ ERW เพิ่มขึ้นถึง 83% ในไตรมาส 1/59 จากเฉลี่ย 77% ในช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า บริษัทยังคงดำเนินการตามแผนที่จะเปิดโรงแรมฮอปอินน์เพิ่มเติมอีก 5 สาขาในประเทศไทยปีนี้และหนึ่งสาขาที่ฟิลิปปินส์ราวเดือน ธ.ค. 59 ซึ่งจะเป็นครั้งแรกที่ ERW กำหนดเปิดดำเนินการในต่างประเทศ เราประมาณการกำไรจากการดำเนินงานเติบโตได้ 33% ในปี 59 และ 48% ในปี 60 ERW เกิดสัญญาณทั้งในรายวันและรายสัปดาห์บ่งบอกถึงแนวโน้มขาขึ้น หากราคาสามารถปิดเหนือ 4.28 บาท ณ สิ้นวันนี้จะกลับมาเกิดสัญญาณซื้อในรายเดือนซึ่งจะทำให้เนวโน้มขาขึ้นมีความแข็งแกร่งยิ่งขึ้น ราคามีแนวโน้มปรับตัวขึ้นไปทดสอบเป้าหมายที่ 4.72 บาท และ 5.10 บาท ตามลำดับ จุด stop loss อยู่ที่ 4.32 บาท (แนวต้าน: 4.40, 4.46, 4.54; แนวรับ: 4.32, 4.26, 4.18)
ปัจจัยสำคัญ
ประเด็นในประเทศ :
เอดีบีปรับลดคาดการณ์เศรษฐกิจไทยลง ธนาคารพัฒนาเอเชีย (เอดีบี) ได้ปรับลดประมาณการเติบโตของเศรษฐกิจไทยในปีนี้จากเดิม 3.5% มาอยู่ที่ 3% เนื่องจากเศรษฐกิจจีนที่ชลอตัวและกากฟื้นตัวของประเทศอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ยังเป็นไปอย่างเชื่องช้าซึ่งส่งผ่านมายังการเติบโตของประเทศกำลังพัฒนาในเอเชียชลอตัวด้วย การส่งออกสินค้าคาดว่าจะลดลง 1% จากเดิมคาดการณ์ว่าจะไม่เปลี่ยนแปลงจากปีก่อนจากการให้น้ำหนักต่อการชลอตัวของเศรษฐกิจโลกมากขึ้น ทั้งนี้ ภายใต้สมมติฐานหากการส่งออกสามารถกลับมาเติบโตได้ 1% และเงินเฟ้อทั่วไปเพิ่มขึ้น 2% เศรษฐกิจไทยอาจจะกลับมาเติบโตได้ 3.5% (Bangkok Post)
ผู้ส่งออกยังมองลบ โดยไม่รวมการเติบโตของการส่งออกที่ผิดปกติในเดือน ก.พ. สภาผู้ขนส่งสินค้าทางเรือคาดว่าการส่งออกทางเรือของไทยจะติดลบ 5.86% ในไตรมาสแรกของปี แย่กว่าที่คาดการณ์โดยกระทรวงพาณิชย์ว่าจะติดลบ 4.5-5% ขณะที่การส่งออกทั้งปีคาดว่าจะเติบโตได้เพียง 0-2% (Bangkok Post)
การรถไฟเซ็นสัญญากับคอนซอร์เตียมญี่ปุ่น การรถไฟแห่งประเทศไทยวานนี้ได้เซ็นสัญญามูลค่า 3.24 หมื่นลบ. กับคอนซอร์เตียมญี่ปุ่นในการว่าจ้างโครงการจัดหาและติดตั้งระบบไฟฟ้าและเครื่องกลสำหรับเส้นทางรถไฟฟ้าสายสีแดง บริษัท เอ็มเฮสเอสซี คอนซอร์เตียม ประกอบด้วย บริษัท มิซูบิชิอุตสาหกรรม, ฮิตาชิและกลุ่มซูมิโตโม่ ได้รับการคัดเลือกให้เป็นผู้ดำเนินโครงการดังกล่าวหลังจากที่ชนะการประมูลและใช้เวลาเจรจาต่อรองนานถึงห้าปี (Bangkok Post)
รัฐบาลยังเชื่อมั่นการส่งออกข้าว รัฐบาลยังเชื่อว่าจะสามารถส่งออกข้าวได้เกินกว่าที่ประมาณการไว้เฉลี่ย 7-8 แสนตันต่อเดือนและเป้าหมายส่งออกทั้งหมด 9.5 ล้านตันในปีนี้ ตามรายงาน แม้ว่าเศรษฐกิจจะยังคงซบเซาแต่ไทยสามารถส่งออกข้าวได้ถึง 2.64 ล้านตันในระหว่าง 1 ม.ค.-29 มี.ค. เพิ่มขึ้น 27% จากช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน รวมเป็นมูลค่า 4.15 หมื่นลบ. หรือเพิ่มขึ้น 18% (Bangkok Post)
การใช้งบโฆษณาในสื่อดิจิตอลเพิ่มขึ้น สมาคมโฆษณาดิจิทัลได้ประมาณการการใช้งบโฆษณาดิจิทัลในปีนี้จะเพิ่มขึ้นถึง 9.9 พันลบ. หรือเพิ่มขึ้น 25% จากปีก่อน เนื่องจากผู้ใช้สื่อโฆษณาได้เปลี่ยนจากการใช้สื่อดั้งเดิมมาใช้สื่อออนไลน์มากขึ้นตามการเติบโตของผู้ใช้อินเตอร์เนตและความก้าวหน้าของเทคโนโลยีการสื่อสาร (Bangkok Post)
กำหนดวางแบงก์การันตี 8.04 พัน ลบ. ก่อนประมูล 4จี จากเดิมกำหนดให้วางเป็นเงินสด 644 ลบ.ในการประมูลคลื่น 900 เมกะเฮิร์ตซ์ในรอบที่แล้ว หากผู้ชนะไม่สามารถชำระได้ ใบอนุญาตก็จะออกให้ผู้ชนะลำดับที่ 2 โดย กทค. จะยื่นเรื่องต่อบอร์ด กสช. ใน 5 เม.ย. และจะรับฟังความคิดเห็นใน 22 เม.ย. (The Nation) ความเห็น: มีกำแพงสูงขึ้นสำหรับกันผู้เล่นรายใหม่ที่อาจมาร่วมประมูล
ADVANC (189 บาท, ซื้อ, ราคาเป้าหมาย 213 บาท) หนุนลดค่าใบอนุญาตให้ TRUE (7.9 บาท) โดยกล่าวว่าหาก กสทช. ตั้งราคาตั้งต้นไว้ที่ระดับที่ JAS ชนะไปจะสูงเกินไปและมาจากอุปสงค์เทียม (Bangkok Post) ความเห็น: ดูเหมือนว่า ADVANC ก็อยากจะเข้าร่วมประมูลถ้าราคาเหมาะสม
ต่างประเทศ
จะมีการประกาศตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐและดัชนี PMI ของจีนในวันศุกร์นี้ ประเด็นถัดไปที่นักลงทุนจับตาดูในสัปดาห์นี้คือตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐและผลสำรวจของกิจกรรมการผลิตจีนซึ่งมีกำหนดเผยแพร่ในวันศุกร์นี้ (Reuters)
ดอลลาร์สหรัฐอยู่ในแนวตั้งรับในวันพฤหัส หลังจากความเห็นเชิงผ่อนคลายเศรษฐกิจจากนางเจเน็ท เยลเลนได้ลดความต้องการดอลลาร์สหรัฐ ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐล่าสุดยืนอยู่ที่ 94.840 จุด เข้ามาใกล้จุดต่ำสุดในรอบ 5 เดือนที่ 94.578 จุดเมื่อ 2 สัปดาห์ก่อน เงินยูโรกลับไปใกล้แตะจุดสูงสุดของปี 2559 ที่ 1.1377 ดอลลาร์สหรัฐ ล่าสุดอยู่ที่ 1.1331 ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อเทียบกับเงินเยน ดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 112.49 เยนหลังจากใกล้จะทะลุต่ำกว่า 112.00 เยน (Reuters)
ราคาพันธบัตรสหรัฐลดลงเมื่อวันพุธ โดยอัตราผลตอบแทนอ้างอิงเพิ่มขึ้นจากระดับต่ำสุดในรอบ 4 สัปดาห์จากการความเห็นของนางเยลเลนเกี่ยวการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไปได้ก่อให้เกิดความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงและกระตุ้นให้เกิดแรงเทขายพันธบัตรที่มีความเสี่ยงต่ำ ราคาพันธบัตรอายุ 10 ปี ลดลง 10/32 และให้อัตราผลตอบแทนอยู่ที่ 1.847% เพิ่มขึ้น 0.035% จากเมื่อวันอังคาร (Reuters)
สหรัฐ :
ดัชนีตลาดหุ้นสหรัฐปิดเพิ่มขึ้นเมื่อวันพุธ ขึ้นต่อจากวันก่อนเข้าสู่แดนบวกของปี 2559 1 วันหลังจากความเห็นของนางเจเน็ต เยลเลน ประธานเฟดได้ผ่อนคลายความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับทิศทางการขึ้นอัตราดอกเบี้ย (Reuters)
ความเห็นเชิงผ่อนคลายของนางเยลเลนถูกขานรับจากนายชาร์ลส อีแวน ประธานเฟดสาขาชิคาโกเมื่อวันพุธ โดยซึ่งกล่าวว่ามีอุปสรรคอยู่มากในการที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนเม.ย. นี้เนื่องจากภาวะเงินเฟ้อต่ำ (Reuters)
ยุโรป :
ตลาดหุ้นยุโรปเมื่อวันพุธปรับตัวสูงขึ้น หลังจากที่ Janet Yellen ประธาน Fed ได้แถลงถึงความระมัดระวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ซึ่งส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์ฯ อ่อนค่าลงและหนุนให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์รวมถึงหุ้นในกลุ่มที่เกี่ยวข้องปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่ราคาหุ้นหุ้น Metro ซึ่งประกอบธุรกิจค้าปลีกในเยอรมนีปรับตัวสูงขึ้นหลังมีแผนจะแยกกิจการ (Reuters)
เอเชีย :
นายกฯ ญี่ปุ่นตั้งเป้าจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติโตสองเท่า รวมไปถึงการจับจ่ายใช้สอยของนักท่องเที่ยวดังกล่าวเป็นสองเท่าภายในปี 2563 ที่ญี่ปุ่นจะเป็นเจ้าภาพงานโอลิมปิกเกมส์ โดยตั้งเป้าจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติไว้อยู่ที่ 40 ล้านคน โตเป็นสองเท่าจากปี 2558 ขณะที่ตั้งเป้าการจับจ่ายใช้สอยของนักท่องเที่ยวอยู่ที่ 8.0 ล้านล้านเยน (Reuters)
อัตราการให้กู้ยืมในญี่ปุ่นแตะระดับต่ำสุดในเดือน ก.พ. ซึ่งเป็นไปตามการกำหนดดอกเบี้ยนโยบายติดลบของ BOJ และนับเป็นสัญญาณการช่วยเหลือและสนับสนุนการเติบโตของเศรษฐกิจญี่ปุ่น แม้ว่าจะกดดันอัตรากรทำกำไรและผลการดำเนินงานของ ธ.พ. โดยอัตราดอกเบี้ยกู้ยืมเฉลี่ยเดือน ก.พ. อยู่ที่ 1.098% ลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่สี่ ขณะที่อัตราดอกเบี้ยสำหรับเงินกู้อายุมากกว่า 1 ปีอยู่ที่ 1.084% และอัตราดอกเบี้ยสำหรับเงินกู้อายุไม่ถึง 1 ปีอยู่ที่ 0.757% (Reuters)
ความแตกต่างของราคาบ้านและที่อยู่อาศัยในจีนที่มากขึ้น โดยราคาบ้านในเมืองใหญ่ๆ จะสูงกว่าในเมืองเล็กซึ่งมีประชากรอยู่เยอะกว่า และพบว่าความแตกต่างดังกล่าวเริ่มมากขึ้น ซึ่งนับเป็นความท้าทายของจีนที่จะกระจายความเจริญและความมั่งคั่งในประเทศเพื่อเป็นการช่วยฟื้นเศรษฐกิจ (Reuters)
ธนาคารกลางจีนเตรียมสนับสนุนภาคการบริโภคในประเทศมากขึ้น โดยจะกระตุ้นและส่งเสริมสถาบันการเงินในการออกผลิตภัณฑ์สินเชื่อส่วนบุคคล เช่น การให้บริษัทสินเชื่อรถยนต์สามารถกำหนดวงเงินดาวน์สำหรับรถยนต์ที่เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อมและรถยนต์มือสอง (Reuters)
สินค้าโภคภัณฑ์ :
ราคาน้ำมันร่วงเช้าวันพฤหัสนี้ที่ภูมิภาคเอเชีย ท่ามกลางความกังวลอุปทานล้นตลาดหลังจากตัวเลขทางการออกมาว่าสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐเพิ่มขึ้นสัปดาห์ที่แล้วเป็นครั้งที่ 7 ติดต่อกัน ทั้งๆที่มีอัตราการใช้กำลังการคลั่นตามฤดูกาลแตะจุดสูงสุด 11 ปีแล้วก็ตาม ราคาน้ำมันสหรัฐลดลง 29 เซนต์สู่ 38.03 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล Brent ปรับลง 25 เซนต์ปิดที่ 39.01 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล สต็อกน้ำมันดิบสหรัฐเพิ่มขึ้น 2.3 ล้านบาร์เรลเป็น 534.8 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ถึงวันที่ 25 มี.ค. ระบุโดย EIA สหรัฐ อย่างไรก็ดี การเพิ่มขึ้นของสต็อกนี้ยังน้อยกว่านักวิเคราะห์คาดว่าจะเพิ่ม 3.3 ล้านบาร์เรล (Reuters)
ราคาทองร่วงวันพุธ เพราะหุ้นวอลสตรีทพุ่งขึ้นทำให้นักลงทุนบางรายขายทำกำไรหลังจากวันก่อน Janet Yellen ประธาน Fed ได้ให้ความเห็นเชิงระมัดระวังในการขึ้นดอกเบี้ยในอนาคต ราคาทองคำตลาดจรลดลง 0.7% ปิด 1,232.63 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังจากที่พุ่งไป 1.7% หลัง Yellen ออกมากล่าว ราคาทองคำล่วงหน้าส่งมอบ เม.ย. ลดลง 2.4 ดอลลาร์ ปิด 1,235.10 ดอลลาร์ต่อออนซ์ (Reuters)
Thailand Research Department
Mr. Warut Siwasariyanon (No.17923) Tel: 02 680 5041
Mr. Krit Suwanpibul (No.17968) Tel: 02 680 5090
Mr. Narudon Rusme, CFA (No.29737) Tel: 02 680 5056
Mr. Napat Siworapongpun (No.49234) Tel: 02 680 5094
Ms. Sukanya Leelarwerachai (No.68790) Tel: 02 680 5331
