- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 29 March 2016 15:56
- Hits: 1188
บล.โนมูระ พัฒนสิน : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
เก็งประชุม ครม. หนุนความเชื่อมั่นฟื้น แนะนำ 1) ครม. เดินหน้ารถไฟฟ้า (CK) 2) BRR เด่นรับน้ำตาลโลกขาขึ้น 3) ADVANC ใกล้ XD
Nomura : Key Factors
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 338 ลบ., Long Future 1221, ซื้อ Bond 1198 ลบ.
(+) SUGAR: ราคาน้ำตาลโลก +0.44% สู่ 15.94 เซนต์ต่อปอนด์ บวกต่อกลุ่มน้ำตาล
(+) Int Factor: เก็งนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมจากภาครัฐ ในประชุม ครม.อังคารนี้
(+) Int Factor: สถิติสัปดาห์สุดท้ายของ ไตรมาส 1 SET บวกเฉลี่ย 0.95% โอกาส 71.43%
(+) TFEX: สถานะสะสมของต่างชาติใน TFEX ตั้งแต่ต้นปี-ปัจจุบันสูงถึง 130,990 สัญญา
(+) Ex Factor: ความคาดหวังเชิงบวกต่อนโยบายผ่อนคลายจากธนาคารกลางต่างๆ
(*) Ex Factor: ติดตามถ้อยแถลงของเยนเลน ที่ Economic Club of New York คืนนี้
(*) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 14.74 เท่า ใกล้เคียง LT Avg PER 14.7 เท่า
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบ เช้านี้ WTI -0.17% สู่ $39.39/bbl / Brent -0.42% สู่ $40.27/bbl
(-) TH Econ: จับตาดัชนี MPI ไทย เดือน ก.พ. Cons คาด -3.1% จาก -3.3% วันนี้
SET PER 16F: CNS 13.75x (EPS 101) vs Cons.14.74x (LT-Avg 14.7x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 101, PER15x)
Nomura Daily Top Picks: ADVANC, CK, BRR
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway-Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1398/1402จุด และแนวรับ 1382/1376จุด การกลับมาอ่อนค่าของ Dollar Index ในระยะสั้น หลังรายงานการใช้จ่ายส่วนบุคคล เดือน กพ. (Personal Spending) เพิ่มเพียง +0.1% ชะลอจากเดือนก่อนหน้าที่ +0.5% สะท้อนเศรษฐกิจยังฟื้นตัวช้ากดดันดอลลาร์อ่อนค่า โดยคืนนี้ติดตามถ้อยแถลงของนางเจเนต เยนเลน ประธาน FED เกี่ยวกับมุมมองเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ซึ่งอาจมีสัญญาณต่อแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยนโยบายในช่วงถัดไป(consensus ยังคงให้โอกาสขึ้นดอกเบี้ยเดือน เม.ย. เพียงแค่ 6% เท่านั้น) ส่วนด้านราคาสินค้าโภคภัณฑ์ฟื้นตัวเป็นบางกลุ่ม เช่น ราคาน้ำตาลโลก ขยับขึ้น +0.44% สู่ 15.94 เซนต์ต่อปอนด์ ขณะที่ราคาน้ำมันดิบโลกยังปรับฐาน หลังอิหร่านและลิเบีย ยังไม่มีท่าทีแน่ชัดต่อการเข้าร่วมประชุมมารตการตรึงกำลังการผลิต 17 เม.ย.นี้
ส่วนปัจจัยในประเทศเชิงบวก ลุ้นความเชื่อมั่นฟื้นรับมารตรการรัฐฯ 1) การประชุม ครม. วันนี้ คาดเตรียมพิจารณา มาตรการลดหย่อนภาษีการกินเที่ยวในช่วงเทศกาลสงกรานต์ , โครงการรถไฟฟ้าสายสีชมพู (แคราย-มีนบุรี) และรถไฟฟ้าสายสีเหลือง (ลาดพร้าว-สำโรง) ส่วนรถไฟฟ้าสายสีส้ม คาดจะนำเข้า ครม. ในวันที่ 5 เม.ย. และ 2) ติดตาม ดัชนี MPI ไทย เดือน กพ. โดย Nomura คาด -2.5%m-m Vs Consensus -3.1% จาก -3.3% ส่วนประเด็นที่อาจจะเป็น Upside Risk เพิ่มเติม คือ ประเด็นการทำ Window Dressing ปิดไตรมาส 1 ซึ่งจากข้อมูลเชิงสถิติในช่วง 7 ปีย้อนหลังพบว่า สัปดาห์สุดท้ายของไตรมาส 1 SET มักให้ผลตอบแทนเชิงบวกราว +0.95% ด้วยโอกาสสูงถึง 71.43% โดยส่วนใหญ่จะเกิดขึ้นในกลุ่ม BANK, COMM, PROP เป็นปัจจัยบวกเพิ่มเติม
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 22.5%
Short-Term Strategy : ยังคงเน้นหุ้นที่คาดได้รับอานิสงค์บวกต่อนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐ เช่น 1) โครงการภาครัฐฯ เช่น รถไฟฟ้า ชมพู-เหลือง (CK, PYLON, SCC) 2) ลดหย่อนภาษีท่องเที่ยว&อาหาร (ERW, MINT, ROBINS) 3) กลุ่ม Soft Commodities ที่แนวโน้มกำไรฟื้นตัว โดยน้ำตาลโลก วานนี้ +0.44% สู่ 15.94 เซนต์ต่อปอนด์ (BRR, KSL, CPF, GFPT) 4) หุ้นที่คาดมี sentiment เชิงบวก เช่น GLOBAL ตอบรับการลาออกของผู้บริหารเพื่อลดแรงกดดันในประเด็นธรรมาภิบาล (corporate governance) ส่วนหุ้น Big Caps ที่คาดปันผลเด่น ยังน่าสะสมเช่น ADVANC (ขึ้น XD 31 มี.ค. 6.49 บาท/หุ้น) สำหรับนักลงทุนระยะกลางแนะสะสมหุ้น2Q15 Top Picks Theme : Bottom & Laggard Play : SCC, SCB, BDMS, CK, PTT, IVL, VIBHA สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: ADVANC, CK, BRR*
*** วันนี้เวลา 13.00-14.15น. CNS จัดงานสัมนา “CNS Corporate Access” สำหรับลูกค้า CNS โดยเชิญผู้บริหารระดับสูงของ SMPC มาให้ข้อมูลแบบเจาะลึกเพื่อนักลงทุน
Mid-Long Term Strategy : คาด มี.ค. 2016 หุ้น Big Cap ได้แรงหนุนจาก Fund Flow ที่ไหลเข้าเอเซียต่อเนื่อง หลังเศรษฐกิจ DM ชะลอตัวกว่า EM-ASIA ผสานสภาพคล่องโลกเพิ่มขึ้นจากนโยบายการเงินผ่อนคลาย หนุน SET สู่ต้าน 1378/1411จุด โดยคาดกลุ่มนำตลาด คือ Big Cap Domestic & High Yield เช่น BBL, SCB, KTB, SCC ผสานหุ้นน้ำมันที่มีลักษณะเก็งกำไรระหว่างเดือนได้ PTT, PTTEP, PTTGC และให้เริ่มจับตา Mid-Small Cap ที่คาดจะเริ่ม Outperform ต่อเนื่อง นำโดย 1) กลุ่ม Module oil and gas (STPI, BJCHI) ลุ้นโครงการ LNG กลับมาเดินหน้าหลังน้ำมันฟื้น 2) Earning Momentum ปี 2016 เด่น (TPCH, ERW, CI) 3)กำไรผ่านจุดต่ำสุดแล้ว CK, BRR 4) High Yield BJCHI, QTC, SC, AP, CI, PS, QH ส่วนหุ้น Dark Horse แนะนำ DTAC ในฐานะ Laggard Downside จำกัด และมีจิตวิทยาบวกหากธุรกิจ ICT พลิกมีผู้แข่งขันในกลุ่มเท่าเดิม สำหรับหุ้นที่คาดว่าจะ Underperform ในเดือนนี้ เช่น TASCO, EPG หากน้ำมันฟื้นตัวอาจถูกขายทำกำไร และ MEDIA(BEC) ที่กำไรมีแนวโน้มชะลอตัว สำหรับ Portfolio Top picks MAR 16: DTAC, BRR, TPCH, CI, ERW, PYLON
Investment Theme:
· 2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 2Q16 Top Picks : SCC, SCB, BDMS, CK, PTT, IVL, VIBHA
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
ADVANC (TP214*): Support 181/177 Resistance 190/193
Theme: Dividend Plays
Earning outlook : คาดผลดำเนินงาน 1Q16F ปรับตัวลดลงแต่เป็นจุดต่ำสุดของปีนี้ และมีโอกาสสูงที่จะชนะการประมูลคลื่น 900MHz รอบใหม่จากฐานะการเงินที่รองรับการลงทุนได้ดี
Valuation : มูลค่าพื้นฐานปี 2016F ที่ 214 บาท Upside 16.3% อิง PE16F ที่ 15.3x ผสาน Dividend Yield 16F สูงที่ระดับ 6.2%
Catalyst : ADVANC จะขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 31 มี.ค.16 ปันผล 6.49 บาทต่อหุ้น (Yield 3.5%) และเป็นผู้ประกอบการที่มีความพร้อมสูงในแง่ของฐานะการเงิน พร้อมเข้าประมูลคลื่น 900MHz รอบใหม่
CK (TP30.6*): Support 24.5/24.2 Resistance 26/28.5
Theme: Infrastructure spending
Earning Outlook : คาดกำไรปกติ 16F โต 104% y-y ที่ 1.19 พันลบ. จากรายได้ก่อสร้างที่เร่งตัวขึ้น ผสานแนวโน้มเปิดประมูลงานเพิ่มกว่า 4 แสนลบ. หนุน Backlog เติบโตระยะยาว
Valuation : น่าสนใจจากระดับ PBV16F ปัจจุบัน 2.05x ต่ำกว่า Mean เฉลี่ย 2.17x Upside 22.4%
Catalyst : วันนี้ 29 มี.ค.16 ครม.พิจารณาอนุมัติโครงการรถไฟฟ้าสีชมพู-เหลือง PPP Fast Track ผสานยื่นพิจารณาไทยแลนด์ฟิวเจอร์ฟันด์มูลค่า 1 แสนลบ. เป็นทุนสำหรับก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานในระยะยาว
BRR (TP15.6*): Support 13.1/12.9 Resistance 14/14.8
Theme: Complete Utilization of Sugar
Earning outlook: ก้าวสู่การบันทึกกำไรที่จุดสูงสุดใหม่ใน 1Q16F คาดที่ระดับ 156.7 ลบ. +11.5% y-y และเติบโตแข็งแกร่งต่อเนื่องจนถึง 2Q16F เป็นช่วงไฮซีซั่นของอุตสาหกรรมน้ำตาลไทย
Valuation: มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 15.60 บาท Upside 16.4% โดยคาด EPS growth ในปี 16F เติบโตกว่า 81.9% y-y และเติบโตต่อเนื่องสามปีข้างหน้าเฉลี่ย (16F-18F) กว่า 55.2%
Catalyst: ราคาน้ำตาลตลาดโลกปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 15.94 เซนต์/ปอนด์ +0.44% จากคาดการณ์ภาวะผลผลิตน้ำตาลในตลาดโลกมีแนวโน้มน้อยกว่าคาด ผสานเปลี่ยนระบบซื้อขายไฟฟ้าโรงชีวมวลเป็นระบบ FiT จากเดิมระบบ Adder
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
