- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 14 March 2016 18:53
- Hits: 1218
บล.โนมูระ พัฒนสิน : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ลุ้นยืนเหนือ 1400 จุด เน้นสะสม ENERG (PTT), รับเหมา (PYLON) และหุ้นน้ำตาล (BRR) รับอานิสงค์ราคาน้ำตาลสูงสุดรอบปี
Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor: ความคาดหวังต่อนโยบายผ่อนคลายจากธนาคารกลาง หนุนสินทรัพย์เสี่ยง
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบ WTI +1.74% สู่ $38.5/bbl / Brent +0.84% สู่ $40.39/bbl
(+) OIL: แท่นขุดเจาะน้ำมันดิบสหรัฐฯสัปดาห์ที่ผ่านมาลดลง 6 แท่น สู่ 386 แท่น
(+) Int Factor: กพช. ยืดระยะเวลา COD Solar ค้างท่อ บวกต่อกลุ่มพลังงานทางเลือก
(+) SUGAR: ราคาน้ำตาลโลก +2.1% สู่ 15.13 เซนต์ต่อปอนด์ บวกต่อกลุ่มน้ำตาล
(+) TFEX: สถานะสะสมของต่างชาติใน TFEX ตั้งแต่ต้นปี-ปัจจุบันสูงถึง 122,209 สัญญา
(+) BDI : ค่าระวางเรือวานนี้ +4 จุด สู่ 388 จุด (ปรับตัวขึ้น 21 วันทำการติดต่อกัน)
(*/+) Ex Factor: จับตาการประชุม BOJ Meeting 14-15 มีค. Cons คาดคงดอกเบี้ย
(*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 143 ลบ., Short Future 1207, ซื้อ Bond 15537 ลบ.
(*) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 14.74 เท่า ใกล้เคียง LT Avg PER 14.7 เท่า
SET PER 16F: CNS 13.79x (EPS 101) vs Cons.14.74x (LT-Avg 14.7x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 101, PER15x)
Nomura Daily Top Picks: PTT, BRR, PYLON
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1400/1406 จุด และแนวรับ 1383/1379จุด จากการรายงานจำนวนแทนขุดเจาะน้ำมันดิบรายสัปดาห์จาก Baker Huges พบว่าในสัปดาห์ที่ผ่านมาแท่นขุดเจาะน้ำมันดิบของหสรัฐสหรัฐยังคงปรับตัวลดลงอีก 6 แท่น สู่ระดับ 386 แท่น ถือเป็นการปรับตัวลดลง 12 สัปดาห์ติดต่อกัน สะท้อนถึงภาวะอุปทานส่วนเกินจากสหรัฐฯเริ่มชะลอตัวลง หนุนโอกาสในการฟื้นตัวของราคาน้ำมันดิบโลกอย่างต่อเนื่อง โดยวันศุกร์ที่ผ่านมาราคาน้ำมันดิบสหรัฐ ปรับตัวเพิ่มขึ้น +1.74% สู่ 38.5 เหรียญต่อบาร์เรล ทิศทางเดียวกันกับ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ ที่ขยับขึ้น +0.84% สู่ 40.39 เหรียญต่อบาร์เรล คาดเพิ่มแรงเก็งกำไรหุ้นกลุ่ม ENERG ฟื้นนำตลาด นอกจากนี้คาดเม็ดเงินจากสภาพคล่องที่สูงขึ้น หลังการใช้นโยบายผ่อนคลายจากธนาคารกลางต่างๆ เพิ่มเติม เป็นอีกปัจจัยที่ช่วยหนุน Fund Flow ไหลเข้าเก็งกำไรตลาดสินทรัพย์เสี่ยง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Asia Emerging Market ที่มีอัตราการเติบโตโดดเด่นกว่าฝั่ง Developed Market
สะท้อนจากค่าเงินบาทที่แข็งค่าแกร่งใกล้ระดับ 35 บาทต่อดอลล่าร์แล้ว เป็นปัจจัยบวกเพิ่มเติมต่อการขยับขึ้นของดัชนี ส่วนปัจจัยในประเทศอื่นๆ คาดตลาดยังคงรอคอยนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมใหม่ๆ จากภาครัฐฯ ทั้งในเรื่องความคืบหน้าการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน รวมถึงโครงการบ้านประชารัฐที่คาดจะนำเข้าสู่การพิจารณาของ ครม. ในวันอังคารนี้ ซึ่งคาดจะช่วยกระตุ้นอัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจให้เป็นไปตามเป้าที่คาดหมายไว้ ถือเป็นปัจจัยเพิ่ม Upside Risk ในช่วงถัดไป ส่วนตลาดต่างประเทศสัปดาห์นี้แนะติดตาม การประชุม BOJ Meeting 14-15 มี.ค. และการประชุม FOMC Meeting 15-16 มี.ค. นี้
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 22.5%
Short-Term Strategy : Fund Flow ไหลเข้า บวกต่อ Big Caps นำ SET ลุ้นยืนเหนือ 1400 จุด แนะกลับมาสะสม ENERG รอบใหม่ (PTT, PTTEP) รวมถึงกลุ่ม BANK (BBL) ที่คาดนำตลาดขึ้นต่อ ส่วนกลุ่ม ICT รอจังหวะในการ Take Profit ก่อนจะมีบทสรุปชัดเจนเรื่องประเด็น 4G 21 มี.ค.นี้ ส่วนด้านกลุ่ม Mid & Small Caps ที่มีปัจจัยหนุนเด่น ที่น่าสนใจ ยังคงแนะนำ 1) กลุ่มนำตาล (BRR, KSL) ขานรับราคาน้ำตาลโลกยืนเหนือ 15 เซนต์ต่อปอนด์ ครั้งแรกรอบ 2 เดือนครึ่ง 2) หุ้นพลังงานทางเลือกรับ sentiment บวกจากการประชุม กพช. (GUNKUL, BRR, BWG, TPCH) 3) เก็งความคืบหน้าโครงการโครงสร้างพื้นฐาน (CK, PYLON) 4) กลุ่มปันผลสูง QTC (5.9%), SC (5.6%), PYLON (5.0%), AP (5.1%), CI(5.0%) ส่วนนักลงทุนระยะกลางแนะสะสม Portfolio Top picks MAR 16 : DTAC, BRR, TPCH, CI, ERW, PYLON สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: PTT, BRR, PYLON*
Mid-Long Term Strategy : คาด มี.ค. 2016 หุ้น Big Cap ได้แรงหนุนจาก Fund Flow ที่ไหลเข้าเอเซียต่อเนื่อง หลังเศรษฐกิจ DM ชะลอตัวกว่า EM-ASIA ผสานสภาพคล่องโลกเพิ่มขึ้นจากนโยบายการเงินผ่อนคลาย หนุน SET สู่ต้าน 1378/1411จุด โดยคาดกลุ่มนำตลาด คือ Big Cap Domestic & High Yield เช่น BBL, SCB, KTB, SCC ผสานหุ้นน้ำมันที่มีลักษณะเก็งกำไรระหว่างเดือนได้ PTT, PTTEP, PTTGC และให้เริ่มจับตา Mid-Small Cap ที่คาดจะเริ่ม Outperform ต่อเนื่อง นำโดย 1) กลุ่ม Module oil and gas (STPI, BJCHI) ลุ้นโครงการ LNG กลับมาเดินหน้าหลังน้ำมันฟื้น 2) Earning Momentum ปี 2016 เด่น (TPCH, ERW, CI) 3)กำไรผ่านจุดต่ำสุดแล้ว CK, BRR 4) High Yield BJCHI, QTC, SC, AP, CI, PS, QH ส่วนหุ้น Dark Horse แนะนำ DTAC ในฐานะ Laggard Downside จำกัด และมีจิตวิทยาบวกหากธุรกิจ ICT พลิกมีผู้แข่งขันในกลุ่มเท่าเดิม สำหรับหุ้นที่คาดว่าจะ Underperform ในเดือนนี้ เช่น TASCO, EPG หากน้ำมันฟื้นตัวอาจถูกขายทำกำไร และ MEDIA(BEC) ที่กำไรมีแนวโน้มชะลอตัว สำหรับ Portfolio Top picks MAR 16: DTAC, BRR, TPCH, CI, ERW, PYLON
Investment Theme:
· 2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 1Q16 Top Picks : ERW, BBL, ROBINS, BRR, LH, CPF
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PTT (TP284): Support 275/270 Resistance 293/300
Theme: Oil Recovery
Earning outlook: คาดแนวโน้มกำไร 1Q16F ฟื้นตัวเล็กน้อย q-q จากการตั้งสำรองที่ลดลง โดยหากราคาน้ำมันดิบไม่ปรับตัวลดต่ำกว่า US$30/bbl ประกอบกับคาดกำไรของกลุ่มโรงกลั่นมีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น
Valuation: มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 284 บาท (Consensus*) คาดกำไรสุทธิเติบโต 16F สูงถึง 180.9% y-y ณ ราคาปัจจุบันอิง PER 14.3x
Catalyst: ราคาน้ำมันดิบดีดตัวขึ้น +1.74% สู่ระดับ 38.5 เหรียญต่อบาร์เรล หนุนหุ้นกลุ่ม Energy จากปริมาณการผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐดิ่งลงอย่างรวดเร็ว และอุปทานน้ำมันอิหร่านปรับขึ้นไม่แข็งแกร่งตามคาด
BRR (TP15.6*): Support 12.8/12.4 Resistance 13.3/14.0
Theme: Complete Utilization of Sugar
Earning outlook: ก้าวสู่การบันทึกกำไรที่จุดสูงสุดใหม่ใน 1Q16F คาดที่ระดับ 156.7 ลบ. +11.5% y-y และเติบโตแข็งแกร่งต่อเนื่องจนถึง 2Q16F เนื่องจาก เป็นช่วงไฮซีซั่นของอุตสาหกรรมน้ำตาลไทย
Valuation: มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 15.60 บาท Upside 21.8% โดยคาด EPS growth ในปี 16F เติบโตกว่า 78% y-y และเติบโตต่อเนื่องสามปีข้างหน้าเฉลี่ย (16F-18F) กว่า 52.9%
Catalyst: ราคาน้ำตาลตลาดโลกฟื้นตัว +2.09% สู่ระดับ 15.13 เซนต์/ปอนด์ จากภาวะเอลนีโญ ผสานกพช.เห็นชอบเปลี่ยนระบบซื้อขายไฟบนระบบ Adder เดิมเป็นระบบ FiT หนุนราคาเป้าหมายเพิ่มราว 0.30 บาทต่อหุ้น
PYLON (TP13*): Support 10.5/10.3 Resistance 11.0/11.5
Theme: WISE – Infrastructure
Earning outlook: คาดกำไรสุทธิปี 16F แตะระดับ 254.3 ลบ. หรือเติบโต 26.1% y-y จากการปลดล็อคโครงสร้างพื้นฐาน โดยคาดว่ารถไฟฟ้าสายสีส้มจะเป็นโครงการแรกที่เริ่มก่อสร้างได้ในช่วง พ.ย.16
Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 13.00 บาท ราคาปัจจุบันอิง P/E 16F ที่ 15.2x เท่า พร้อม Dividend yield สูงระดับ 5.3%
Catalyst : รมว.คลัง เห็นชอบโครงการรถไฟฟ้าสีชมพู-เหลือง ใน PPP Fast Track พร้อมผลักดันเข้าครม.พิจารณาอนุมัติ 15 มี.ค.2016 นี้ อีกทั้ง PYLON ยังประกาศจ่ายปันผล 0.53 บาท/หุ้น Dividend Yield สูง 4.9% ขึ้น XD 15 มี.ค.16
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
