- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 10 March 2016 17:52
- Hits: 600
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ลุ้น ECB อัดฉีดเงินมากกว่าคาด หนุน SET เหนือ 1401 จุด เน้นกลุ่มก่อสร้างเด่น รับความเชื่อมั่นรัฐฯฟื้น (SCC, CK, PYLON)
Nomura : Key Factors
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบ WTI +4.9% สู่ $38.29/bbl / Brent +3.58% สู่ $41.07/bbl
(+) OIL: EIA รายงานสต๊อกน้ำมันเบนซินรายสปัดาห์ลดลง -4.53 ล้านบาร์เรล (คาด -1.4)
(+) Ex Factor: เก็งการประชุม ECB วันนี้ consensus คาดลดดอกเบี้ยเงินฝากลง -0.1%
(+) Ex Factor: ความคาดหวังต่อนโยบายผ่อนคลายจากธนาคารกลาง หนุนสินทรัพย์เสี่ยง
(+) TFEX: สถานะสะสมของต่างชาติใน TFEX ตั้งแต่ต้นปี-ปัจจุบันสูงถึง 113,940 สัญญา
(+) BDI : ค่าระวางเรือวานนี้ +10 จุด สู่ 376 จุด (ปรับตัวขึ้น 19 วันทำการติดต่อกัน)
(+) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 14.63 เท่า ต่ำกว่าLT Avg PER 14.7 เท่า
(*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 494 ลบ., Short Future 9070, ซื้อ Bond 4613 ลบ.
SET PER 16F: CNS 13.76x (EPS 101) vs Cons.14.63x (LT-Avg 14.7x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 101, PER15x)
Nomura Daily Top Picks: SCC, CK, PYLON
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1401/1406 จุด และแนวรับ 1380/1373จุด ความคาดหวังต่อการใช้นโยบายผ่อนคลายเพิ่มเติมในการประชุม ECB วันนี้ ยังเป็นตัวแปรกำหนดทิศทางตลาดหุ้น โดยในมุมมองของ Nomura คาดจะมีการประกาศใช้นโยบายผ่อนคลาย 3 ประเด็น คือ 1) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากลงอีก -0.1% ลงสู่ระดับ -0.4% สอดคล้องกับ Bloomberg consensus ที่คาดจะปรับลด -0.1% เช่นเดียวกัน (ผลการสำรวจ 38 แห่ง พบว่า 29 แห่ง คาด -0.1%, 8 แห่ง คาด -0.2% และ 1 แห่งคาด คงที่ที่ระดับเดิม) 2) เพิ่มการเข้าซื้อสินทรัพย์อีก 1 หมื่นล้านยูโรต่อเดือน สู่ 7 หมื่นล้านยูโรต่อเดือน ขณะที่ consensus ราว 73% คาดจะเพิ่มวงเงิน 1.5 หมื่นล้านยูโรต่อเดือน 3) คาด ECB จะขยายระยะเวลา QE เพิ่มอีก 3 เดือน ไปจนถึงสิ้นเดือนมิย.2017 โดยสรุปตลาดคาดหวังสูงต่อ ECB ซึ่งคงต้องรอบทสรุปว่าจะดีกว่าตลาดคาดหรือไม่ ซึ่งจะเป็นภาพบวกหนุนนำตลาดหุ้นแกว่งตัวบวกต่อเนื่อง
ผสานกับแนวโน้มระยะสั้นของราคาน้ำมันดิบโลกที่พักฐานเพียงวันเดียวก็ฟื้นตัวต่อ ขานรับสต๊อกน้ำมันเบนซินของสหรัฐฯรายสัปดาห์ที่รายงานจาก EIA พบว่าปรับตัวลดลงกว่า -4.5 ล้านบาร์เรล ซึ่งมากกว่าที่ consensus คาดไว้ว่าจะลดลงเพียง -1.4 ล้านบาร์เรล บ่งชี้ถึงภาวะอุปสงค์ของสหรัฐฯ เริ่มฟื้นตัวขึ้น อีกทั้งตลาดยังมีแรงเก็งในส่วนของความคืบหน้าการประชุมระหว่างกลุ่ม OPEC และ Non-OPEC ที่จะช่วยกันจำกัดภาวะอุปทานล้นตลาด หนุนราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯวานนี้ +4.9% สู่ระดับ 38.29 เหรียญต่อบาร์เรล เช่นเดียวกันกับราคาน้ำมันดิบเบรนท์ที่ ปรับตัวขึ้น +3.58% สู่ 41.07 เหรียญต่อบาร์เรล (ทำ New High รอบกว่า 3 เดือน) คาดส่งผลบวกต่อหุ้น ENERG กลับมาฟื้นตัวต่อ
ส่วนด้านปัจจัยในประเทศ วานนี้ รฟท. สรุป แผนการลงทุนรถไฟฟ้าสายสีเหลือง-สีชมพูแล้ว วงเงิน 5.46หมื่นล้านบาท และ 5.66หมื่นล้านบาท ตามลำดับ และมีรายละเอียด 4 ดังนี้ 1) รูปแบบระบบรถไฟฟ้าเป็น Mono Rail 2) รูปแบบการลงทุนเป็น PPP ร่วมทุนรัฐฯและเอกชน 3) ปรับวงเงินลงทุนเป็นปัจจุบัน และ 4) เงินสนับสนุนเอกชน 10ปี รฟท. จะให้เงินอุดหนุน ภายในวงเงินก่อสร้าง โดยคาดว่าครม จะพิจารณาในวันอังการหน้า 15 มีค และกำหนดประมูล มิย นี้ ส่วนรถไฟฟ้าสายสีส้มลดวงเงินลงทุนลง 2.6พันล้านบาทสู่ 9.2หมื่นล้านบาท ปัจจัยดังกล่าวหนุนกลุ่มก่อสร้างกำลังฟื้นตัวต่อเนื่อง และเป็นภาพบวกต่อเศรษฐกิจไทย
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 22.5%
Short-Term Strategy : กลุ่ม ENERG (PTT, PTTEP) เก็งกำไรรับราคาน้ำมันแกว่งบวกได้ แต่เน้นลงทุนหุ้นกลุ่ม Domestic Plays ที่ฟื้นตัวเด่น รับโครงการภาครัฐเดินหน้า(รถไฟ้ฟ้าสายสีชมพู-เหลือง) แนะนำ (SCC, CK, PYLON) รวมถึง BANK (BBL, SCB) ที่เป็นเป้าต่างชาติรับเศรษฐกิจฟื้นตัว ส่วน ICT(ADVANC, DTAC) กลุ่มเล่นรอบรอขายก่อนวันที่ 16 มีค 2016 ก่อนมีบทสรุปเรื่อง JAS เดินหน้า 4G หรือไม่ นอกจากนี้ Mid Small Caps ที่มีสตอรี่เด่น แนะนำ 1) กลุ่มปันผลสูง QTC (5.9%), SC (5.7%), PYLON (5.1%), AP (5.2%), CI(5.0%) 2) หุ้นที่กำไรปี 16 เด่น (ERW, KAMART, COM7, GUNKUL, BRR, BWG, TPCH) ผสาน Portfolio Top picks MAR 16 : DTAC, BRR, TPCH, CI, ERW, PYLON สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: SCC, CK, PYLON*
*** วันนี้เวลา 13.00-14.15น. CNS จัดงานสัมนา “CNS Corporate Access” สำหรับลูกค้า CNS โดยเชิญผู้บริหารระดับสูงของ SAWAD มาให้ข้อมูลแบบเจาะลึกเพื่อนักลงทุน
Mid-Long Term Strategy : คาด มีค 2016 หุ้น Big Cap ได้แรงหนุนจาก Fund Flow ที่ไหลเข้าเอเซียต่อเนื่อง หลังเศรษฐกิจ DM ชะลอตัวกว่า EM-ASIA ผสานสภาพคล่องโลกเพิ่มขึ้นจากนโยบายการเงินผ่อนคลาย หนุน SET สู่ต้าน 1378/1411จุด โดยคาดกลุ่มนำตลาด คือ Big Cap Domestic & High Yield เช่น BBL, SCB, KTB, SCC ผสานหุ้นน้ำมันที่มีลักษณะเก็งกำไรระหว่างเดือนได้ PTT, PTTEP, PTTGC และให้เริ่มจับตา Mid-Small Cap ที่คาดจะเริ่ม Outperform ต่อเนื่อง นำโดย 1) กลุ่ม Module oil and gas (STPI, BJCHI) ลุ้นโครงการ LNG กลับมาเดินหน้าหลังน้ำมันฟื้น 2) Earning Momentum ปี 2016 เด่น (TPCH, ERW, CI) 3)กำไรผ่านจุดต่ำสุดแล้ว CK, BRR 4) High Yield BJCHI, QTC, SC, AP, CI, PS, QH ส่วนหุ้น Dark Horse แนะนำ DTAC ในฐานะ Laggard Downside จำกัด และมีจิตวิทยาบวกหากธุรกิจ ICT พลิกมีผู้แข่งขันในกลุ่มเท่าเดิม สำหรับหุ้นที่คาดว่าจะ Underperform ในเดือนนี้ เช่น TASCO, EPG หากน้ำมันฟื้นตัวอาจถูกขายทำกำไร และ MEDIA(BEC) ที่กำไรมีแนวโน้มชะลอตัว สำหรับ Portfolio Top picks MAR 16: DTAC, BRR, TPCH, CI, ERW, PYLON
Investment Theme:
· 2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 1Q16 Top Picks : ERW, BBL, ROBINS, BRR, LH, CPF
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
SCC (TP600*): Support 464/460 Resistance 480/488
Theme: Government Spending
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิปี 2016F แตะระดับ 51.2 หมื่นลบ. เติบโต 12.7% y-y แนวโน้มรับรู้กำไรเพิ่มเติมจากโรงงานซีเมนต์ในฐานผลิต
ต่างประเทศ
Valuation : ราคาเป้าหมาย 600 บาทต่อหุ้น ปัจจุบันราคาพื้นฐานอิง PER16F เพียง 11x เท่า มี Upside 27.1%
Catalyst : รมว.คลัง เห็นชอบโครงการรถไฟฟ้าสีชมพู-เหลือง ใน PPP Fast Track พร้อมผลักดันเข้าครม.พิจารณาอนุมัติ 15 มี.ค.2016 นี้ เป็น Sentiment เชิงบวกต่อหุ้นกลุ่มรับเหมาฯ ผสาน Dividend yield สูง 3.3%
CK (TP30.6*): Support 24.3/24 Resistance 25.0/26.5
Theme: Infrastructure spending
Earning Outlook : คาดกำไรปกติ 2016F เติบโต 104% y-y สู่ระดับ 1,190 ลบ. จากรายได้งานก่อนสร้างที่เร่งตัวขึ้น ขณะที่ SG&A ปรับลด ผสานแนวโน้ม Backlog เพิ่มต่อเนื่องในระยะ 2 ปีข้างหน้า
Valuation : น่าสนใจจากระดับ PBV16F ปัจจุบัน 1.94x ต่ำกว่า Mean เฉลี่ย 2.17x Upside 24.3%
Catalyst : รมว.คลัง เห็นชอบโครงการรถไฟฟ้าสีชมพู-เหลือง ใน PPP Fast Track พร้อมผลักดันเข้าครม.พิจารณาอนุมัติ 15 มี.ค.2016 นี้ เป็น Sentiment เชิงบวกต่อหุ้นกลุ่มรับเหมาฯ
PYLON (TP13*): Support 10.2/10.0 Resistance 11.0/11.5
Theme: WISE – Infrastructure
Earning outlook: คาดกำไรสุทธิปี 16F แตะระดับ 254.3 ลบ. หรือเติบโต 26.1% y-y จากการปลดล็อคโครงสร้างพื้นฐาน โดยคาดว่ารถไฟฟ้าสายสีส้มจะเป็นโครงการแรกที่เริ่มก่อสร้างได้ในช่วง พ.ย.16
Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 13.00 บาท ราคาปัจจุบันอิง P/E 16F ที่ 15.2x เท่า พร้อม Dividend yield สูงระดับ 5.3%
Catalyst : รมว.คลัง เห็นชอบโครงการรถไฟฟ้าสีชมพู-เหลือง ใน PPP Fast Track พร้อมผลักดันเข้าครม.พิจารณาอนุมัติ 15 มี.ค.2016 นี้ เป็น Sentiment เชิงบวกต่อหุ้นกลุ่มรับเหมาฯ อีกทั้ง PYLON ยังประกาศจ่ายปันผล 0.53 บาท/หุ้น Dividend Yield สูง 5.3% ขึ้น XD 15 มี.ค.2016
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
