- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 02 March 2016 18:17
- Hits: 478
บล.ฟินันเซีย ไซรัส : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ผิดคาด SET พลิกบวกต่อ แต่กรอบบวกน่าจะจำกัดและลุ้นปรับลงได้อยู่
กลยุทธ์ : SET ยังดีดกลับมาแกว่งบวกต่อได้ดีเกินคาด ทำให้ยังมีลุ้นโอกาสขยับบวกขึ้นต่อเนื่องได้อีก แต่จากการที่ดัชนีขยับขึ้นมาค่อนข้างมากแล้วนับตั้งแต่หลังปีใหม่ ขณะที่ปัจจัยหนุนตลาดช่วงนี้ยังไม่ค่อยชัดเจนนัก ทำให้ FSS ยังแนะนำให้รอเลือกหุ้นซื้อเพิ่มช่วงตลาดปรับตัวลงก่อนดีกว่า และในจังหวะตลาดแกว่งบวกยังสามารถทยอยขายเพื่อรับรู้กำไรไว้ก่อนได้เช่นเดิม
หุ้นเด่นทางเทคนิค : THREL, EARTH, CBG(buy back)
แนวโน้ม : SET รีบาวด์กลับขึ้นมาได้แรงเกินคาดในภาคบ่ายวานนี้ ก่อนที่ในช่วงค่ำตลาดหุ้นสหรัฐและยุโรปยังปิดบวกได้กว่า 2% อีก เพราะนอกจากตอบรับการที่ธนาคารกลางจีนปรับลดสัดส่วนการกันสำรองของธนาคารพาณิชย์(RRR) เพื่อกระตุ้นสภาพคล่องและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศแล้ว ยังได้รับแรงหนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐ ทั้งยอดใช้จ่ายด้านการก่อสร้างที่พุ่งขึ้นสูงสุดในรอบกว่า 8 ปี และตัวเลขภาคการผลิตที่ขยายตัวได้ดีเกินคาดในเดือน ก.พ. นอกจากนี้ยังได้รับปัจจัยบวกจากการฟื้นตัวของราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกที่ปิดบวกเกือบ 2% ด้วย หลังจากทางการรัสเซียระบุว่าใกล้ที่จะบรรลุข้อตกลงกับกลุ่มโอเปกในการจำกัดการผลิตน้ำมันแล้ว ส่งผลให้ตลาดหุ้นเอเชียเช้านี้ส่วนใหญ่ยังคงเปิดเป็นบวกต่อเนื่องจากวานนี้ ทำให้ FSS คาดว่า SET ก็ยังมีโอกาสที่จะไต่ระดับขึ้นได้อีก แต่เราคาดว่ากรอบบวกถัดจากนี้จะเริ่มจำกัดมากขึ้น และมีสิทธิที่ตลาดใกล้จะปรับพักตัวลงให้เป็นโอกาสในการซื้อใหม่ได้ ดังนั้นเรายังแนะนำให้รอซื้อช่วงตลาดปรับลงดีกว่า
แนวรับ 1344-1340 , 1337-1332 จุด
แนวต้าน 1349-1351 , 1353-1360 , 1364-1370 จุด
Fund Flow วานนี้กระแสเงินทุนไหลเข้าภูมิภาค US$172 ล้าน ส่วนใหญ่ไหลเข้าไต้หวัน US$147.8 ล้าน ตามด้วยอินโดนีเซีย US$17 ล้าน และฟิลิปปินส์ US$10.6 ล้าน ขณะที่ไหลออกจากไทย US$4.1 ล้าน แนวโน้มกระแสเงินทุนมีทิศทางไหลเข้าภูมิภาคจากข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งสหรัฐทั้งการก่อสร้างและการผลิต รวมถึงการปรับขึ้นของราคาน้ำมัน รวมถึงลุ้นผลการประชุม BOJ และ ECB ในกลางเดือน มี.ค. นี้
ข่าว/หุ้นเด่นมีประเด็น
(+) เก็งกำไรพลังงานที่ laggard ดาวโจนส์บวกกว่า 300 จุดรับตัวเลขเศรษฐกิจสดใส (ISM การผลิต ก.พ. สูงสุดในรอบ 6 เดือน การใช้จ่ายด้านก่อสร้าง ม.ค. สูงสุดในรอบกว่า 8 ปี) จีนลด RRR ขณะที่ตลาดหวัง ECB และ BOJ กระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่ม ประกอบกับราคาน้ำมันขึ้นต่อหลังรัสเซียยืนยันคงกำลังการผลิตและ IEA รายงานว่าราคาน้ำมันผ่านจุดต่ำสุดแล้ว กลุ่มพลังงานที่ laggard ได้แก่ PTT, TOP, IRPC
(+) คาดกำไรของตลาดปีนี้ฟื้นแรงจากฐานต่ำ กำไรสุทธิของหุ้นใน FSS Coverage ปี 2015 -5% เราคาดกำไรปีนี้ +23% เป็น 91 บาท/หุ้น (Consensus คาด +30% เป็น 96 บาท/หุ้น) จากการฟื้นตัวของกลุ่มพลังงานที่คาดไม่มี Stock loss เหมือนปีก่อน และการลงทุนขนาดใหญ่ของภาครัฐเริ่มใน 2H16 ตลาดปัจจุบันมี PE 14.6 เท่า ต่ำกว่ากลุ่ม TIP 10% หากอิง PE กลุ่ม TIP ดัชนีควรอยู่ที่ 1,380 จุด เรายังประเมิน SET Target สิ้นปี 1,500 จุด (PE 16 เท่า)
(+) BDMS เรายังคงราคาพื้นฐาน 24 บาทและยกให้เป็น Top pick ของกลุ่มรพ.จากการเติบโตที่แข็งแกร่งและมีเสถียรภาพ คาดกำไรปี 2016-17 โต 13-14% ROE ที่ 15-16% สูงกว่ากลุ่ม จากการยกระดับความสามารถของรพ. Hub ในภูมิภาคต่างๆให้เป็น Center of Excellent ให้ทัดเทียมกับรพ.ที่กรุงเทพ ส่วนรพ.ที่กรุงเทพจะเพิ่ม Capacity เพื่อดึดดูดผู้ป่วยต่างชาติ ทำให้รายได้และอัตรากำไรดีต่อเนื่องในระยะยาว
(+) CPALL การประชุมนักวิเคราะห์วานนี้ไม่มีการพูดถึงการพิจารณาผู้บริหารระดับสูง แต่เน้นแผนดำเนินงานเชิงรุกมากขึ้น โดยตั้งเป้าขยายสาขาไม่ต่ำกว่า 700 แห่งจากเดิม 600 แห่งให้บรรลุเป้า 10,000 แห่งภายในปี 2018 จากสิ้นปีก่อนที่ 8,832 แห่ง ลดสัดส่วนหนี้ต่อทุนที่ 4 เท่าให้อยู่ภายใต้เงื่อนไขเจ้าหนี้หุ้นกู้คือต่ำกว่า 3.5 เท่า และลดสัดส่วนการถือ MAKRO แต่รอจังหวะที่เหมาะสม เราคาดรายได้ปีนี้ +10% Y-Y กำไร +15% Y-Y และแม้ไม่สามารถขาย MAKRO ได้แต่มีเครื่องมือทางการเงินหลายวิธีที่จะทำให้ Net D/E ลดลงโดยไม่ต้องเพิ่มทุน ยังคงแนะนำซื้อ ราคาพื้นฐาน 60 บาท
(+) TK ยอดขายรถมอร์เตอร์ไซด์ในประเทศเริ่มดี เดือน ม.ค. +26.7% M-M, +12.5% Y-Y เป็น 1.6 แสนคัน เราคาดยอดขายมอร์เตอร์ไซด์ในปีนี้กลับมาเติบโตเป็นปีแรกในรอบ 3 ปีที่ 2% เป็น 1.7 ล้านคัน TK ซึ่งมีพอร์ตมอร์เตอร์ไซด์กว่า 90% จึงได้รับอานิสงส์ ส่วนธุรกิจในกัมพูชาและลาวยังไม่มีนัยสำคัญในปีนี้แต่เป็นเป้าเติบโตในระยะยาว เรายังคาดสินเชื่อปีนี้ +3% จาก -6% ปีก่อน กำไร +28% Y-Y ราคาพื้นฐาน 12 บาท แนะนำซื้อ
(+) WORK หากไม่รวมการปรับปรุงทางบัญชีค่าใบอนุญาตทีวีดิจตอล กำไรปกติ 4Q15 -1% Q-Q, +557% Y-Y ถือเป็นกำไรที่ดีเพราะรายได้จากทีวีดิจิตอลที่โตสูง +124% Y-Y, flat Q-Q แนวโน้มกำไร 1Q16 น่าจะทรงตัวใกล้เคียง 4Q15 แต่จะโตสูงจาก 1Q15 ที่ขาดทุน 11 ล้านบาท เราคาดกำไรปีนี้ +60% Y-Y และปีหน้า +32% Y-Y จากการขึ้นค่าโฆษณาตาม Rating ที่ดีขึ้น ยังคงแนะนำซื้อ ราคาพื้นฐาน 42 บาท
(+) ตลาดหุ้นสหรัฐฯเมื่อคืนที่ผ่านมาปิดบวกได้กว่า 2% รับข้อมูล ISM ภาคการผลิตเดือนก.พ.ที่ขยายตัวดีเกินคาด รวมถึงราคาน้ำมันที่ยังคงไต่ระดับขึ้น
(+) ส่วนตลาดหุ้นยุโรปเมื่อคืนที่ผ่านมาปิดบวกได้ค่อนข้างดีเช่นกันโดยนักลงทุนให้น้ำหนักน้อยลงกับตัวเลขเศรษฐกิจจีนที่อ่อนแอ และกลับมาจับตาดูข่าวของบริษัทจดทะเบียน
(+) ซึ่งจากบรรยากาศการลงทุนที่เป็นบวก ส่งผลให้ตลาดหุ้นเอเชียเช้านี้ปรับตัวเพิ่มขึ้นได้เช่นกันตามตลาดหุ้นภูมิภาคอื่น
(0) ค่าเงินบาทแกว่งตัวออกข้างค่อนมาทางแข็งค่า ล่าสุดเคลื่อนไหวในกรอบ 35.55-35.65 บาท/ดอลลาร์
(+) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ส่งมอบเดือน เม.ย. ขยับขึ้น 0.65 ดอลลาร์/บาร์เรล มาอยู่ที่ 34.40 ดอลลาร์/บาร์เรล หลังทางการรัสเซียระบุว่าใกล้ไบรรลุข้อตกลงกับกลุ่ม OPEC ในการจำกัดการผลิต รวมถึงแรงหนุนจากการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน
ราคาทองคำ COMEX ส่งมอบเดือน เม.ย. ลดลง 3.60 ดอลลาร์/ออนซ์ มาอยู่ที่ 1,230.80 ดอลลาร์/ออนซ์ หลังตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวบวกได้ค่อนข้างดี ทำให้นักลงทุนลดการถือครองสินทรัพย์ปลอดภัย
ปัจจัยที่ต้องติดตาม
2-มี.ค. - สหรัฐ: การจ้างงานภาคเอกชน (ก.พ.), Fed Beige Book
3-มี.ค. - ไทย: ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (ก.พ.)
- จีน: Caixin China PMI Composite (ก.พ.)
- สหรัฐ: คำสั่งซื้อสินค้าคงทน (ม.ค.), ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์
- ยูโรโซน: Markit Eurozone Composite PMI (ก.พ.)
4 มี.ค. - สหรัฐ: การจ้างงานนอกภาคเกษตรและอัตราการว่างงาน (ก.พ.)
7-มี.ค. - ตลาดหุ้นอินเดียปิดทำการ เนื่องในวัน Saka New Year
7-8 มี.ค. - ไทย: ตลาดฯ จัดงาน “Thai Corporate Day 2016”
8 มี.ค. - จีน: ดุลการค้า (ก.พ.)
- ญี่ปุ่น: 4Q15 GDP
- ยูโรโซน: 4Q15 GDP
9 มี.ค. - ตลาดหุ้นอินโดนีเซียปิดทำการ เนื่องในวัน Saka New Year
10-มี.ค. - จีน: ยอดสินเชื่อใหม่รายเดือน (ก.พ.)
- เกาหลีใต้: ธนาคารกลาง (BOK) ประชุม
- ยูโรโซน: ECB ประชุม
12-มี.ค. - จีน: Industrial Production, ยอดค้าปลีก (ก.พ.)
14-มี.ค. - ญี่ปุ่น BOJ ประชุม
Contact person : Somchai Anektaweepon
Register : 002265
Tel: 02-646-9967, 02-646-9852
www.fnsyrus.com
FB: Finansia Syrus Research, IG: finansiasyrusresearch
