บล.เอเชีย เวลท์ : Daily Market Outlook

 

มุมมองบวกอย่างระมัดระวัง

  คาดหุ้นไทยวันนี้ปรับตัวขึ้นตามตลาดหุ้นโลกที่บวกแรงนำไปก่อนจากราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้นด้วยเหตุที่อิหร่านแถลงสนับสนุนการคงกำลังการผลิต นอกจากนั้น รายงานการประชุมของ Fed ล่าสุดที่ระบุถึงมุมมองการชะลอขึ้นดอกเบี้ย และตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐล่าสุดที่ออกมาดี ทำให้ความกังวลเศรษฐกิจโลกลดลง และลดการเลี่ยงความเสี่ยงของนักลงทุน ภายในประเทศรายงานที่ว่าสำนักงานประกันสังคมจะโยกการลงทุนในพันธบัตร (3.92 หมื่นล้านดอลลาร์) บางส่วนมาลงในหุ้นจะเป็นผลดีต่อตลาดเป็นอย่างยิ่ง เราจะติดตามข่าวนี้อย่างใกล้ชิด

หุ้นเด่นวันนี้ : THCOM (ราคาปิด 28.50 บาท; ซื้อ; ราคาเป้าหมาย 49 บาท)

  บมจ.ไทยคมเป็นหนึ่งเดียวในภูมิภาคเอเชียที่ไม่เพียงให้บริการดาวเทียมถ่ายทอดรายการโทรทัศน์ แต่ยังให้บริการบรอดแบนด์ผ่านดาวเทียมด้วย ซึ่งทำให้บริการมีความอเนกประสงค์และครบวงจรเมื่อเทียบกับคู่แข่ง อัตราการใช้ช่องสัญญาณดาวเทียมได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว หนุนโดยการเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยีของการถ่ายทอดสัญญาณโทรทัศน์จากช่องความคมชัดมาตรฐาน (SD) เป็นช่องความคมชัดสูง (HD) ไปจนถึงความคมชัดสูงมาก (UHD) ซึ่งสองอย่างหลังจะต้องใช้จำนวนช่องสัญญาณมากขึ้นถึง 4-12 เท่าของช่อง SD ในขณะที่บริการมือถือกำลังเติบโตอย่างมาก อุปสงค์ต่อบริการเสริมความสามารถในการให้บริการมือถือด้วยดาวเทียม (mobile backhaul) ที่ผ่านมาก็ยังเติบโตได้ดีด้วย สาเหตุหลักจากเทรนด์การใช้ข้อมูล เปลี่ยน 2จี ไป 3 จี ผ่านไปยัง 4จีและ 5 จี ดาวเทียมไทยคม 7 นั้นได้ถูกใช้เต็มแล้วในปีที่แล้วและไทยคม 8 ก็เตรียมจะยิงในครึ่งแรกปี 59 นี้ แม้ว่ายอดจองซื้อจะอยู่ที่เพียง 13% ของทั้งหมด แต่เราเชื่อว่าอัตราการใช้ดาวเทียมจะไม่ต่ำกว่า 50% เมื่อยิงเข้าสู่วงโคจร เราคาดการณ์ไว้ว่า กำไรอาจเติบโต 9% ปีนี้และเร่งขึ้นเป็น 15% ในปีหน้า หุ้น THCOM ปัจจุบันซื้อขายที่ PE ปี 59 ที่ 13.6 เท่า

คาดการณ์ปันผลตอบแทนที่ 3%  Price Pattern ของ THCOM ยังคงมีความแข็งแกร่งทั้งในระยะสั้นและระยะกลางจากการเกิดทั้ง Daily & Weekly Buy Signal ยิ่งไปกว่านั้นหาก Price Pattern ของ THCOM สามารถปิดตลาดในรายเดือนได้เหนือ 29 บาท ก็จะทำให้ Price Pattern ของ THCOM กลับมาเกิด Weekly Buy Signal ครั้งใหม่ ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแนวโน้มหลักจากแนวโน้มขาลง (Downtrend) ไปสู่แนวโน้มขาขึ้น (Uptrend) ทันที ทั้งนี้เมื่อพิจารณา Price Pattern ของ THCOM มีเป้าหมายเบื้องต้นอยู่ที่ 31.25 บาท และหาก THCOM สามารถ Break ด้วยการปิดตลาดเหนือ 31.25 บาทได้สำเร็จ ก็จะมีเป้าหมายถัดไปอยู่ที่ 33.50 บาท และเป้าหมายสำคัญอยู่ที่ 35.50 บาท ตามลำดับ โดยมีจุด Stop Loss ในรอบนี้อยู่ที่ 27 บาท (แนวต้าน: 29.00, 29.50, 30.75; แนวรับ: 28.00, 27.50, 26.25)

ปัจจัยสำคัญ

ประเด็นในประเทศ :

ความเชื่อมั่นด้านอุตสาหกรรมลดลงเป็นครั้งแรกในรอบ 5 เดือน สภาอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทยระบุว่าดัชนีความเชื่อมั่นภาคอุตสาหกรรม (TISI) ร่วงสู่ 86.3 จุดใน ม.ค. จาก 87.5 ใน ธ.ค. 58 หลังได้รับผลกระทบจากภัยแล้ง การใช้จ่ายการบริโภคที่ต่ำและความกังวลเรื่องกำลังซื้อที่ชะลอ อย่างไรก็ดี ความเชื่อมั่นภาคอุตสาหกรรมสำหรับ 3 เดือนหน้ายังยืนเหนือ 100 ที่ 100.8 จุดชี้ว่ายังมีความเชื่อมั่นแม้จะลดลงจาก ธ.ค.ที่ 102.7 จุด (Bangkok Post)

     กองทุนประกันสังคมจะเพิ่มการลงทุนในหุ้น  สำนักงานประกันสังคมมีแผนเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในหุ้นจากปัจจุบันอยู่ที่ 77% ของมูลค่าพอร์ต หรือประมาณ 39.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ มาลงทุนในหุ้นเพิ่มขึ้นเนื่องจากผลตอบแทนในหุ้นกู้ที่ลดลงโดยเฉพาะหุ้นกู้ระยะยาวตามความต้องการของตลาดที่ต้องการลงทุนในสินทรัพย์ความเสี่ยงต่ำเพิ่มขึ้นท่ามกลางสภาวะการเงินโลกที่ผันผวน ทำให้ผลตอบแทนของหุ้นกู้ปรับลดลง (Bangkok Post)

การประมูลข้าวครั้งแรกของปี 59 มีผู้สนใจ 31 ราย รัฐบาลจะเปิดประมูลข้าวครั้งแรกซึ่งมีผู้เข้าประมูลที่คุณสมบัติถึงเกณฑ์สนใจประมูล 31 ราย เสนอซื้อข้าวจำนวน 397,639 ตันมูลค่า 3.31 พันลบ. หรือคิดเป็น 70% ของข้าวทั้งหมด 570,000 ตัน และจะยื่นเรื่องให้คณะกรรมการที่มีหน้าที่เกี่ยวข้องกับการขายข้าวพิจารณาวันนี้ก่อนจะส่งให้คณะกรรมการนโยบายข้าวแห่งชาติอนุมัติเป็นขั้นตอนสุดท้ายในวันที่ 24 ก.พ. (Bangkok Post)

     เอ็กซิมแบงค์เสนอสินเชื่อแก่ผู้ส่งออก ธนาคารเพื่อการส่งออกนำเข้าแห่งประเทศไทย (เอ็กซิมแบงค์)  เสนอวงเงินสินเชื่อจำนวน 1.5 หมื่นลบ. ด้วยอัตราดอกเบี้ย 3.99% ต่อปี แก่เอสอ็มอีเพื่อสนับสนุนสภาพคล่องทางการเงิน โดยวงเงิน 1 หมื่นลบ.จะใช้สำหรับสนับสนุนกิจกรรมการการส่งออกและส่วนที่เหลือใช้สำหรับการเจรจาส่งออกหรือให้ส่วนลด ธนาคารคาดว่าวงเงินจะถูกเบิกถอนภายในเดือน มิ.ย. ซึ่งจะช่วยกระตุ้นการส่งออกได้ประมาณ 5.8 หมื่น ลบ. (Bangkok Post)

INTUCH (55.25 บาท ราคาเป้าหมาย  81.00 บาท) ประกาศกำไรสุทธิปี 58 ที่ 1.608 หมื่น ลบ. เพิ่มขึ้น 9% จากปีก่อนเพราะรายได้ที่เติบโตจากทั้งธุรกิจดาวเทียมและมือถือ กำไรสอดคล้องกับคาดการณ์ของเราที่ 1.656 หมื่น ลบ. และของเฉลี่ย Bloomberg ที่ 1.579 หมื่น ลบ. (SET) ความเห็น: เรายังเชื่อว่า INTUCH ยังน่าแนะนำซื้อจากโอกาสเติบโตที่ยังมี แต่เราปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 81 บาทจาก 99 บาทเพื่อสะท้อนการแข่งขันในตลาดมือถือที่รุนแรงขึ้น แต่ก็ยังมีอัพไซด์เหลืออยู่ไม่น้อย

     MAJOR (27.25 บ.) รายงานกำไรสุทธิงวด 4Q58 อยู่ที่ 139 ลบ. ลดลง 60% QoQ และ 33% YoY  สำหรับกำไรสุทธิงวดปี 2558 อยู่ที่ 1.17 พันลบ. เพิ่มขึ้น 8% YoY  หากไม่รวมกำไรจากการขายเงินลงทุน บริษัทจะมีกำไรปกติอยู่ที่ 934 ลบ. ลดลง 4% YoY บริษัทยังประกาศจ่ายปันผลที่ 0.60 บาทต่อหุ้น (4% p.a.)  XD 11 เม.ษ. 58 (SET) ความเห็น: ผลประกอบการงวด 4Q58 ออกมาต่ำกว่าประมาณการณ์ของบลูมเบิร์กที่ 205 ลบ.หรือต่ำกว่า 32% และต่ำกว่าที่เราประมาณการไว้ที่ 162 ลบ. หรือต่ำกว่า 14%  เนื่องจากส่วนแบ่งรายได้จากบริษัทร่วมที่ต่ำกว่าคาด 30 ลบ. ราคาหุ้นน่าจะถูกกดดันจากความผิดหวังในผลประกอบการ เรามองเป็นโอกาสในการเก็บสะสมและยังคงคำแนะนำซื้อด้วยราคาเป้าหมายปี 59 ที่ 33.00 บาท

     THCOM (28.50 บาท ราคาเป้าหมาย 49.00 บาท) อาจเจอประเด็นในการยิงดาวเทียมไทยคม 8 หลัง ก.ไอซีทีได้ส่งจดหมายยื่น กสทช. ให้ยับยั้งการยิงและให้ไขข้อสงสัยทางด้านกฎหมายก่อน (Bangkok Post) ความเห็น: เราเห็นว่า ก.ไอซีทีพยายามหลายครั้งแล้วในการขัดขวางการยิงดาวเทียมแต่ก็ไม่สำเร็จ ดังนั้นเราจึงเห็นว่าประเด็นนี้สุดท้ายแล้วไม่น่าขัดขวางได้จริงแต่ก็ยังมีความเป็นไปได้อยู่บ้างว่าไทยคม 8 อาจจะยิงล่าช้าไปเพราะเรื่องนี้

ต่างประเทศ

     อิหร่านออกเสียงสนับสนุนความคิดริเริ่มนำโดยรัสเซียและซาอุดิอาระเบียที่จะตรึงกำลังการผลิตน้ำมัน  นายไบจัน ซันเกเนห์ รัฐมนตรีกระทรวงน้ำมันอิหร่านกล่าวหลังการประชุมตัวแทนจากเวเนซุเอลา อิรักและกาตาร์ในกรุงเตหะรานว่าเขาตอบรับความคิดริเริ่มที่จะกำหนด “เพดาน” ในฐานะเป็นก้าวแรกไปสู่การสร้างเสถียรภาพของตลาดน้ำมัน  อย่างไรก็ตาม เขาไม่ได้กล่าวอย่างชัดเจนว่าอิหร่านจะรักษาปริมาณการผลิตน้ำมันในระดับเท่ากับเดือนมกราคม  (Reuters)

รายงานการประชุมเฟดแบบ Dovish  การประชุมกำหนดนโยบายเฟดในเดือนมกราคมแสดงให้เห็นว่าบรรดาผู้กำหนดนโยบายเฟดมีความกังวลว่าสถานการณ์ทางการเงินโลกที่ตึงตัวขึ้นจะกระทบต่อเศรษฐกิจสหรัฐและได้พิจารณาการเปลี่ยนแนวทางที่วางแผนไว้เกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2559  (Reuters)

ราคาพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐร่วงเมื่อวันพุธ โดยอัตราผลตอบแทนอ้างอิงพันธบัตรรัฐบาลได้แตะระดับสูงสุดในรอบ 1-1/2 สัปดาห์เนื่องจากการทะยานขึ้นของหุ้นในตลาดวอลล์สตรีทและข้อมูลที่สดใสเกี่ยวกับดัชนีราคาผู้ผลิตและผลผลิตภาคอุตสาหกรรมได้ลดความน่าดึงดูดใจของพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนต่ำ ราคาพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีลดลง 17/32 และอัตราผลตอบแทนอยู่ที่ 1.840% เพิ่มขึ้น 0.06% จากเมื่อวันอังคาร  (Reuters)

สหรัฐ :

ตลาดหุ้นสหรัฐปิดเพิ่มขึ้นเป็นวันที่ 3 ติดต่อกันเมื่อวันพุธ นำโดยหุ้นกลุ่มพลังงานเนื่องจากราคาน้ำมันกระโดดขึ้นหลังจากอิหร่านออกเสียงสนับสนุนความเคลื่อนไหวนำโดยรัสเซียและซาอุดิอาระเบียนในการตรึงกำลังการผลิตน้ำมัน  และมีข่าวที่เพิ่มน้ำหนักในทางบวกอีกคือรายงานการประชุมเฟดที่เป็นแบบ Dovish และข้อมูลผลผลิตภาคอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่งช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจ  (Reuters)

ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมสหรัฐในเดือนมกราคมเพิ่มขึ้นมากสุดในรอบ 14 เดือน  เนื่องจากผลผลิตภาคอุตสาหกรรมและระบบสาธารณูปโภคเพิ่มขึ้นซึ่งเป็นสัญญาณล่าสุดว่าเศรษฐกิจได้ฟื้นตัวขึ้นบ้างในช่วงต้นปีนี้  ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 0.9% ในเดือนก่อน เพิ่มขึ้นมากที่สุดนับแต่เดือนพ.ย. 57 และเป็นครั้งแรกที่เพิ่มขึ้นในรอบ 5 เดือน การเพิ่มขึ้นในครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ลดลง 0.7% ในเดือนธ.ค. และถูกกระตุ้นโดยการเพิ่มขึ้น 0.5% ของผลผลิตภาคอุตสาหกรรม  (Reuters)

ตัวเลขการสร้างบ้านที่อ่อนแอเริ่มขึ้นแล้ว จำนวนบ้านใหม่ที่กำลังก่อสร้างและจะก่อสร้างในสหรัฐลดลง 3.8% อยู่ที่ 1.099 ล้านหน่วยต่อปีในเดือนมกราคมเนื่องจากพายุหิมะตกหนักในเดือนก่อน  โดยจำนวนใบอนุญาตก่อสร้างบ้านลดลง 0.2% อยู่ที่ 1.202 ล้านหน่วยในเดือนก่อน  อย่างไรก็ตาม จำนวนใบขออนุญาตดังกล่าวยังคงสูงอยู่ซึ่งแสดงว่ากิจกรรมการก่อสร้างบ้านจะดีดกลับในเดือนถัด ๆ ไป (Reuters)

ดัชนีราคาผู้ผลิตสหรัฐ (PPI) ขยับขึ้น 0.1% ในเดือนมกราคม  เนื่องจากต้นทุนการบริการเพิ่มขึ้นหลังจากที่ลดลง 0.2% ในเดือนธันวาคม  ในช่วง 12 เดือนนับจนถึงเดือนม.ค. ดัชนีดังกล่าวลดลง 0.2% หลังจากที่ลดลง 1.0% ในเดือนธ.ค. (Reuters)

ยุโรป :

ตลาดหุ้นยุโรปเมื่อวันพุธฟื้นตัวสูงขึ้น หนุนจากประเด็นความตกลงระหว่างผู้ผลิตน้ำมันดิบโลกในการควบคุม Supply น้ำมันดิบโลก ซึ่งส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่ราคาหุ้น Credit Agricole ธ.พ. สัญชาติฝรั่งเศส ได้ปรับตัวสูงขึ้นหลังจากประกาศผลประกอบการออกมาดีกว่าคาด และเตรียมที่จะผ่อนคลายโครงสร้างการถือหุ้นที่เข้มงวดในปัจจุบันลง (Reuters)

เอเชีย :

ยอดส่งออกญี่ปุ่นเดือน ม.ค. หดตัวลงมากที่สุดนับตั้งแต่เกิดวิกฤติการณ์ทางการเงิน โดยลดลง 12.9% YoY แฃะหดตัวติดต่อกันเป็นเดือนที่ 4 มากกว่าที่ตลาดคาดไว้ว่าจะหดตัว 11.3% โดยมีปัจจัยกดดันจากเศรษฐกิจจีนที่อ่อนแอ รวมไปถึงตลาดอื่นๆ ขณะที่ยอดนำเข้าลดลง 18.0% มากกว่าที่ตลาดคาดไว้ว่าจะหดตัว 16.0% สุทธิแล้วเป็นขาดดุลการค้าอยู่ที่ 6.459 แสนล้านเยน (5.66 พันล้านดอลลาร์ฯ) (Reuters)

สหรัฐฯ และยุโรปออกโรงเตือนจีนให้แก้ไขข้อพิพาทในทะเลจีนใต้ตามหลักกฎหมายสากล หลังจากที่ก่อนหน้านี้จีนนั้นอ้างว่ามีสิทธิ์แต่ดั้งเดิมเหนือทะเลจีนใต้เกือบทั้งหมด และปฏิเสธอำนาจของศาลอนุญาโตตุลาการถาวร (Reuters)

สินค้าโภคภัณฑ์ :

น้ำมันดิบโลกพุ่ง 6% วันพุธ จากข่าวว่าอิหร่านหนุน ซาอุฯ และรัสเซียในการลดกำลังการผลิตในตลาดที่ล้นเกิน Brent เพิ่มขึ้น 2.32 ดอลลาร์ (+7.3%) อยู่ที่ 34.50 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล น้ำมันดิบล่วงหน้าสหรัฐ ปรับขึ้น 1.90 ดอลลาร์ปิดที่ 30.94 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล (Reuters)

ราคาทองพุ่งวันพุธ ก่อนจะมีรายงานการประชุม Fed ล่าสุดออกมา หักล้างการเป็นลบช่วง 3 วันที่ผ่านมาจากการคาดการณ์ว่าดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับต่ำยาวนานขึ้น ทำให้เกิดความต้องการถือทอง ราคาทองคำตลาดจร ปิด 1,210.57 ดอลลาร์ต่อออนซ์ (0.9%) ราคาทองคำล่วงหน้าส่งมอบ เม.ย.เพิ่ม 0.2% ปิด 1,210.80 ดอลลาร์ต่อออนซ์ (Reuters)

Thailand Research Department

  Mr. Warut Siwasariyanon (No.17923)            Tel: 02 680 5041

  Mr. Krit Suwanpibul (No.17968)                   Tel: 02 680 5090

  Mr. Narudon Rusme, CFA (No.29737)         Tel: 02 680 5056

  Mr. Napat Siworapongpun (No.49234)       Tel: 02 680 5094

  Ms. Sukanya Leelarwerachai (No.68790)  Tel: 02 680 5331