- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 27 January 2016 17:58
- Hits: 4967
บล.โนมูระ พัฒนสิน : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
FOMC คืนนี้คาด FED ไม่เร่งขึ้นดอกเบี้ย หนุนแรงเก็งสินทรัพย์เสี่ยง เน้น ENERG (PTT), COMM(ROBINS), Laggard (CPF)
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: ครม. อนุมัติงบเสริมเศรษฐกิจฐานราก วงเงิน 3.5 หมื่นล้านบาท
(+) Int Factor: นายกฯ เชื่อมั่นการเลือกตั้งยังคงเป็นไปตาม Roadmap ปี 2560 เช่นเดิม
(+) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F เพียง 12.65 เท่า ต่ำกว่าLT Avg PER 14.7 เท่า
(+) TFEX: สถานะสะสมของต่างชาติใน TFEX ตั้งแต่ต้นปี-ปัจจุบันสูงถึง 70,101 สัญญา
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบ WTI +3.65% สู่ $31.45/bbl / Brent +4.26% สู่ $31.8/bbl
(*) Ex Factor: คืนนี้ติดตามการประชุม FOMC Meeting คาดคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับเดิม
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 285 ลบ., Long Future 3259, ซื้อ Bond 2436 ลบ.
SET PER 16F: CNS 12.55x (EPS 101) vs Cons.12.65x (LT-Avg 14.7x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 101, PER15x)
Nomura Daily Top Picks: PTT, CPF, ROBINS
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งผันผวนขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1279/1283จุด และแนวรับ 12561/1255 จุด สำหรับภาพรวมสินทรัพย์เสียงวันนี้คาดตลาดกำลังจับตาผลการประชุม FOMC Meeting คืนนี้ โดยมุมมอง consensus และ Nomura ยังคงคาดว่ารอบนี้ FED จะยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับเดิม ขณะที่ประเด็นที่สำคัญที่ต้องรอคอยคือท่าทีของ FED ต่อสัญญาณการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในช่วงถัดไป อาจจะไม่เร่งตัวขึ้นมากนัก เนื่องจากภาพรวมเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในช่วงที่ผ่านมา บ่งชี้ถึงการฟื้นตัวอย่างค่อนข้างช้าลง ดังนั้นจึงอาจจะส่งผลให้แนวโน้มของค่าเงินสกุลเอเชีย พลิกกลับมาแข็งค่าขึ้น สอดคล้องกับเช้านี้ที่ ค่าเงินบาทแข็งค่าสู่ระดับ 35.8 บาทต่อดอลล่าร์ ตอบรับการเข้ามาซื้อสุทธิของต่างชาติในตลาดพันธบัตรในประเทศ เป็นวันที่สองติดต่อกัน เช่นเดียวกับตลาด TFEX ที่ต่างชาติยังคงเปิดสถานะ Long Future อีก 3,259 สัญญา ส่งผลให้ยอดสะสมฟิวเจอร์ของต่างชาติ ตั้งแต่ต้นปี 2016 จนถึงปัจจุบัน สูงขึ้นสู่ระดับ 70,101 สัญญา เป็นปัจจัยที่ช่วยหนุนโอกาสการฟื้นตัวของสินทรัพย์เสี่ยง ผสานกับการรีบาวน์ของราคาน้ำมันดิบวานนี้ สู่ระดับ 31.45 เหรียญต่อบาร์เรล กลับมายืนเหนือระดับ 30 เหรียญต่อบาร์เรลอีกครั้ง โดยมีปัจจัยหนุนราคาฟื้นจากการที่ เลขาธิการ OPEC เรียกร้องให้กลุ่ม OPEC และ Non-OPEC ร่วมมือกันในการกระตุ้นราคาน้ำมันดิบให้ฟื้นตัวขึ้นจากระดับปัจจุบัน ส่วนปัจจัยในประเทศ วานนี้ ครม. มีการอนุมัติวงเงิน 3.5 หมื่นล้านบาท เพื่อช่วยเพิ่มความแข็งแกร่งต่อเศรษฐกิจฐานรากผ่านการลงทุนกองทุนหมู่บ้านและชุมชนเมือง 7.95 หมื่นกองทุน ถือเป็นปัจจัยที่คาดจะช่วยฟื้นภาพเศรษฐกิจไทยช่วงถัดไป ผสานกับ มุมมองของนายกรัฐมนตรี ที่ยังพยายามกระตุ้นความเชื่อมั่นในเรื่องของการเลือกตั้งที่ประเมินว่ายังคงเป็นไปตามแผน Roadmap ปี 2560 เช่นเดิม แม้ว่ารัฐธรรมนูญจะไม่ผ่านร่างประชามติก็ตาม
Asset allocation : หุ้น 85% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 7.5%
Short-Term Strategy : น้ำมันรีบาวน์เก็งความร่วมมือ OPEC & Non-OPEC แนะเก็งกำไร ENERG (PTT, PTTEP) ผสานค้าปลีก (ROBINS, HMPRO) ขานรับครม. อัดฉีดกองทุนหมูบ้าน 3.5 หมื่นล้านบาท รวมถึงหุ้น Laggard Play เช่น CPF ที่ราคาหุ้นตั้งแต่วันที่ 11 มค.16 ปรับขึ้นเพียง +1.6% ขณะที่ BR +27.2%, GPFT +23.9% นอกจากนี้อยู่ในช่วงการทยอยประกาศกำไร 4Q15 ยังคงแนะ (CI, QTC, KAMART, TPCH, GUNKUL, SAWAD) รวมถึงหุ้นคาดปันผลเด่น (PS, SIRI, AP, SC, INTUCH, ADVANC) ยังเป็นกลุ่มที่น่าทยอยสะสม สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: PTT, CPF, ROBINS*
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน มค 2016 SET มีโอกาสเกิด January effect หนุนปรับตัวขึ้น สู่ต้าน 1336/1360จุด โดยคาดกลุ่มนำตลาดในเดือนนี้ ได้แก่ กลุ่มได้ประโยชน์จากการบริโภคและการท่องเที่ยว(ROBINS, GLOBAL, MINT, ERW, KAMART) ผสานกลุ่มโรงกลั่นที่ได้อานิสงค์ค่าการกลั่นสูงและคาดราคาน้ำมันดิบต้นปีฟื้นตัว(TOP, IRPC) อสังหาฯ (SCC, DCC, CI, SC, PS) และกลุ่มปันผลสูง(TCAP, INTUCH, ADVANC, SPALI, LH, SC, SCC, KTB) ผสาน Mid-small Cap ที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว PLANB, AMATA, BRR, COM7 ส่วนหุ้นที่คาดว่าจะ Underperform ในเดือนนี้ COAL(BANPU), MEDIA(BEC), Airline(THAI), ICT( TRUE) โดย Portfolio Top picks JAN 16 TCAP, ROBINS, CI, KAMART, BRR, ERW หรือ สะสม หุ้น Theme: 2016 AEC Connectivity (ERW, KAMART, BCH, BDMS, BBL, CK, AMATA. DCC, ROBINS, CI, LH, TCAP, SCC, KSL, BRR, NYT)
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PTT (TP280*): Support 215/212 Resistance 229/236
Theme: Bottom-Play
Earning outlook: คาดแนวโน้มกำไร 4Q15F ฟื้นตัวเล็กน้อย q-q จากรายการ Impairment ของ PTTEP มีแนวโน้มปรับตัวลดลง โดยคาดว่ากลุ่ม Downstream จะเริ่มฟื้นตัวดีขึ้นใน 2016F
Valuation: มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 280 บาท (Upside 27.8%) คาดในปี 2016F กำไรสุทธิเติบโตสูงถึง 120% y-y ณ ราคาปัจจุบัน อิง PER เพียง 6.5x
Catalyst: ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้น 3.7% แตะระดับ 31.45 USD/Bbl จากกลุ่มผู้ส่งออกน้ำมัน (OPEC) ออกมาเรียกร้องให้กลุ่มประเทศนอกโอเปก ปรับลดปริมาณการผลิตน้ำมันพร้อมกับกลุ่มโอเปก และรัฐมนตรีอิรักกล่าวว่า ซาอุฯและรัสเซียพร้อมหารือการแก้ไขปัญหาภาวะน้ำมันล้นตลาดโลก
CPF (TP25.3*): Support 17.9/17.7 Resistance 18.7/19.4
Theme: Laggard Play
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 4Q15F ฟื้นตัวที่ระดับ 1.66 พันลบ. (-53% q-q, +106% y-y) เป็นกำไรจากการขาย CPALL 1.06 พันลบ. และกำไรปกติที่ 541 ลบ. (-53% q-q, ฟื้นตัว y-y) จากธุรกิจกุ้งขาดทุนน้อยลง
Valuation : อิงมูลค่าพื้นฐาน PER16F ที่เพียง 11.7x ต่ำกว่ากลุ่มฯที่ 18.6x มีความน่าสนใจในการลงทุน
Catalyst : จากวันที่ 11 ม.ค.59 หุ้นในกลุ่มสัตว์ปีกปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง (BR +27.2%, GPFT +23.9%) สวนทางกับ CPF ที่ปรับตัวขึ้นเพียง 1.6% ราคาหุ้น Laggard
ROBINS (TP57): Support 38.75/37 Resistance 40/41
Theme: Laggard Play
Earning outlook : คาดกำไร 4Q15F ที่ 654 ลบ. +64% q-q ,+10% y-y จาก SG&A ที่ลดลงและรายได้จากสาขาใหม่ที่ศรีมาน+แม่สอด ผสานยอดขายจากมาตรการลดหย่อนภาษีปลายปี
Valuation : ดึงดูดจาก Valuation ที่ยังถูกเมื่อเทียบกับกลุ่มฯ (23.1x) โดยราคาเป้าหมายอิง PER16F ที่ระดับ ต่ำเพียง 16.7x
Catalyst : ครม. อนุมัติอัดฉีดกองทุนหมู่บ้าน วงเงิน 3.5 หมื่นล้านบาท ช่วยสร้างฐานการผลิตของชุมชน และหนุนการบริโภคฟื้นตัว
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
