- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 26 January 2016 17:30
- Hits: 850
บล.โนมูระ พัฒนสิน : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
น้ำมันดิบย่อ Switchพลังงานมาสะสม BANK (KTB)ที่คาดจะมา Lead ตลาด ผสานปันผลเด่น(PS) และเก็งกองทุนหมู่บ้าน (ROBINS)
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: เก็งประชุม ครม. อนุมัติกองทุนหมูบ้านวงเงิน 3.5 หมื่นล้านบาท
(+) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F เพียง 12.53 เท่า ต่ำกว่าLT Avg PER 14.7 เท่า
(+) TFEX: สถานะสะสมของต่างชาติใน TFEX ตั้งแต่ต้นปี-ปัจจุบันสูงถึง 66,842 สัญญา
(*) Int Factor: วันนี้จับตาดัชนีการส่งออกไทย เดือน ธ.ค. คาด -6.87% จาก -7.42%y-y
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 95 ลบ, Long Future 1200, ซื้อ Bond 9634 ลบ
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบ WTI -5.74% สู่ $30.34/bbl / Brent -5.22% สู่ $30.5/bbl
(-) EU Econ: ดัชนี Ifo Business เดือน ม.ค. ที่ 107.3 จุด จาก 108.7และแย่กว่าคาด 108.4
SET PER 16F: CNS 12.54x (EPS 101) vs Cons.12.53x (LT-Avg 14.7x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 101, PER15x)
Nomura Daily Top Picks: PS, KTB, ROBINS
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ย่อลุ้นดีด ในกรอบแนวรับ 1258/1250จุด แนวต้าน 1279/1283จุด ราคาน้ำมันดิบโลกกลับมาปรับฐานหลังซาอุฯเปิดเผยแผนลงทุนด้านพลังงานต่อเนื่อง โดยราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ วานนี้ลดลง -5.74% สู่ระดับ 30.34เหรียญต่อบาร์เรล และย่อต่อเนื่องเช้านี้ สู่ระดับ 29.86เหรียญต่อบาร์เรล(เวลา 8.28น.) ถ่วงหุ้นน้ำมันปรับฐานระยะสั้น แต่อย่างไรก็ตามหากพิจารณาทิศทาง Fund Flow ในตลาด Asia Emerging Market วานนี้ พบว่าต่างชาติพลิกกลับมาซื้อสุทธิราว 177 ล้านเหรียญ ซึ่งถือเป็นการซื้อสุทธิวันแรกในรอบ 8 วันทำการ สอดคล้องกับแนวโน้มของนักลงทุนต่างชาติในตลาด TFEX ไทย ที่ยังคงสะสม Long Future อย่างต่อเนื่อง โดยวานนี้ Long เพิ่ม 1,200สัญญา ส่งผลให้ยอดสะสมฟิวเจอร์ของต่างชาติ ตั้งแต่ต้นปี 2016 จนถึงปัจจุบัน สูงขึ้นสู่ระดับ 66,842สัญญา
อีกทั้ง ต่างชาติยังกลับมาซื้อ Bond ไทยวันแรกในรอบ 8วันทำการ สูงถึง 9,634ล้านบาท เป็นสัญญาณบวกที่ต้องจับตาการไหลเข้าของ Fund Flow ต่อเนื่อง เป็น Sentiment บวกที่ช่วยพยุงหุ้นไทยอยู่ ผสานการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมต่างๆ จากภาครัฐ โดยวันนี้แนะจับตาการประชุม ครม. เก็งการอนุมัติอัดฉีดกองทุนหมู่บ้าน วงเงิน 3.5 หมื่นล้านบาท เพื่อสร้างความแข็งแกร่งให้กับชุมชน 7 หมื่นหมู่บ้านทั่วประเทศ คาดช่วยหนุนภาพรวมเศรษฐกิจภายในค่อยๆ ฟื้นตัวขึ้นในช่วงถัดไป นอกจากนี้วันนี้แนะติดตาม การรายงานดัชนีการส่งออกไทย เดือน ธค. ซึ่ง consensus คาดปรับตัวลดลง -6.87% โดยแม้ว่าคาดการณ์ของตัวเลขจะยังคงปรับตัวลดลง แต่ถือว่าตัวเลขดังกล่าวมีทิศทางที่ดีขึ้นจากเดือนก่อนหน้าที่ระดับ -7.42%y-y จึงอาจเป็นตัวบ่งชี้แนวโน้มเศรษฐกิจภายในมีแนวโน้มที่ค่อยๆ ฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป
Asset allocation : หุ้น 85% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 7.5%
Short-Term Strategy : แนะขายเล่นรอบกลุ่มน้ำมัน (PTT, PTTEP, PTTGC) และขายทำกำไรเล่นรอบ COM7(ราคาใกล้เต็มมูลค่า + สัญญาณเทคนิคอ่อนตัว) และ Switch มากลุ่ม BANK (SCB, KTB) ที่คาดว่าจะมานำตลาดแทนในระยะสั้น รวมถึงกลุ่มค้าปลีก (ROBINS, HMPRO) ที่เก็ง ครม. อัดฉีดกองทุนหมูบ้าน 3.5 หมื่นล้านบาท ผสานกลุ่มที่คาดกำไร 4Q15 เด่น (CI, QTC, KAMART, TPCH, GUNKUL, SAWAD) และกลุ่มที่คาดปันผลเด่น (PS, SIRI, AP, SC, INTUCH, ADVANC) ยังเป็นกลุ่มที่น่าทยอยสะสม สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: PS, KTB, ROBINS*
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน ม.ค. 2016 SET มีโอกาสเกิด January effect หนุนปรับตัวขึ้น สู่ต้าน 1336/1360จุด โดยคาดกลุ่มนำตลาดในเดือนนี้ ได้แก่ กลุ่มได้ประโยชน์จากการบริโภคและการท่องเที่ยว(ROBINS, GLOBAL, MINT, ERW, KAMART) ผสานกลุ่มโรงกลั่นที่ได้อานิสงค์ค่าการกลั่นสูงและคาดราคาน้ำมันดิบต้นปีฟื้นตัว(TOP, IRPC) อสังหาฯ (SCC, DCC, CI, SC, PS) และกลุ่มปันผลสูง(TCAP, INTUCH, ADVANC, SPALI, LH, SC, SCC, KTB) ผสาน Mid-small Cap ที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว PLANB, AMATA, BRR, COM7 ส่วนหุ้นที่คาดว่าจะ Underperform ในเดือนนี้ COAL(BANPU), MEDIA(BEC), Airline(THAI), ICT( TRUE) โดย Portfolio Top picks JAN 16 TCAP, ROBINS, CI, KAMART, BRR, ERW หรือ สะสม หุ้น Theme: 2016 AEC Connectivity (ERW, KAMART, BCH, BDMS, BBL, CK, AMATA. DCC, ROBINS, CI, LH, TCAP, SCC, KSL, BRR, NYT)
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PS (TP32.5*): Support 24.4/24.0 Resistance 25.75/26.5
Theme: Dividend Play
Earning Outlook : ประมาณการกำไรสุทธิ FY15-16F อยู่ที่ 7.55 พันลบ (+14% y-y) และ 7.18 พันลบ (-5% y-y)
Valuation : ปัจจุบัน ซื้อขายที่ PER16F 7.76 เท่า ต่ำกว่าระดับ Average 8 ปี ของ PS ที่ 9.3x
Catalyst : มีการเปลี่ยนแปลงนโยบายการจ่ายเงินปันผลจาก Dividend Payout Ratio >30% สู่ >50% และมีผลตั้งแต่รอบ 2015 นี้ / CNS คาด DPS ทั้งปี 2015 ที่ราว 1.70 บาท/หุ้น โดยจ่าย interim แล้ว 0.50 บาท/หุ้น คงเหลือจ่าย 2H15F ที่ราว 1.2 บาท/หุ้น คิดเป็น yield สูงถึง 4.9% ส่วนปี 2016F คาด DPS ที่ 1.61 บาท/หุ้น (6.6%) สูงกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มฯ
KTB (TP18*): Support 17.4/17.0 Resistance 18.0/18.5
Theme: Government Spending
Earning outlook : คาดกำไรสุทธิ FY16F กลับมาเติบโต 16%y-y สู่ระดับ 3.29 หมื่นลบ. จากการลดลงของค่าใช้จ่ายในการตั้งสำรองหลังหมดภาระ SSI
Valuation : ปัจจุบันซื้อ-ขายต่ำเพียง 0.9x PBV16F (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มธนาคารฯที่ 1.54x)
Catalyst : แนวโน้มกำไร 1Q16F กลับมาฟื้นตัว q-q ผสานประเด็นบวก จากการประชุม ครม. เก็งการอนุมัติอัดฉีดกองทุนหมู่บ้าน วงเงิน 3.5 หมื่นล้านบาท เอื้อประโยชน์ต่อ KTB ในฐานะธนาคารภาครัฐฯ
ROBINS (TP57): Support 38/37 Resistance 40/41
Theme: The Laggard
Earning outlook : คาดกำไร 4Q15F ที่ 654 ลบ. +64% q-q ,+10% y-y จาก SG&A ที่ลดลงและรายได้จากสาขาใหม่ที่ศรีมาน+แม่สอด ผสานยอดขายจากมาตรการลดหย่อนภาษีปลายปี
Valuation : ดึงดูดจาก Valuation ที่ยังถูกเมื่อเทียบกับกลุ่มฯ (23.1x) โดยราคาเป้าหมายอิง PER16F ที่ระดับ ต่ำเพียง 16.7x
Catalyst : คาดแนวโน้มผลประกอบการ 4Q15F ขยายตัว +64% q-q ผสานประเด็นบวกจากการประชุม ครม. เก็งการอนุมัติอัดฉีดกองทุนหมู่บ้าน วงเงิน 3.5 หมื่นล้านบาท หนุนการบริโภคฟื้นตัว
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
