- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 26 January 2016 09:16
- Hits: 1016
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ราคาน้ำมันดิบฟื้นแรง กระตุ้น Short Covering กลุ่ม ENERG (PTT, PTTEP, PTTGC)
Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor: ราคาน้ำมันดิบโลกรีบาวน์ แกร่ง หนุนการ cover short หุ้น ENERG
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบ WTI +9% สู่ $32.19/bbl / Brent +10.8% สู่ $32.18/bbl
(+) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F เพียง 12.51 เท่า ต่ำกว่าLT Avg PER 14.7 เท่า
(+) TFEX: สถานะสะสมของต่างชาติใน TFEX ตั้งแต่ต้นปี-ปัจจุบันสูงถึง 65,642 สัญญา
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 832 ลบ., Long Future 8576, ขาย Bond 121 ลบ.
(-) US Econ: PMI US เยอรมนี เดือน ม.ค. ที่ 52.1 ต่ำกว่าเดิมที่ 53.2 และต่ำกว่าคาด 53
(-) Int Factor: กระทรวงสาธารณสุข พบผู้ติดเชื่อ MERS ชาวโอมาน ในไทย เป็นรายที่สอง
SET PER 16F: CNS 12.55x (EPS 101) vs Cons.12.51x (LT-Avg 14.7x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 101, PER15x)
Nomura Daily Top Picks: PTT, PTTEP, PTTGC
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1286/1294จุด และแนวรับ 1261/1256 จุด รับอานิสงค์ราคานำมันดิบโลกฟื้นตัวระยะสั้นโดดเด่น ขานรับสภาวะอากาศหนาวกระตุ้นการใช้พลังงานเพิ่มขึ้น หนุนแรง Cover short น้ำมัน และหุ้นกลุ่มพลังงาน โดยวันศุกร์ที่ผ่านมาราคาน้ำมันดิบสหรัฐ ขยับขึ้นสู่ระดับ 32.19 เหรียญต่อบาร์เรล บวกกว่า 9% และยังคงขยับขึ้นต่อเนื่องเช้าวันนี้ สู่ระดับ 32.38 เหรียญต่อบาร์เรล สร้าง sentiment เชิงบวกต่อการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงเพิ่มเติม นอกจากนี้ภาพรวมของตลาด TFEX พบว่า ต่างชาติยังเปิด Long Future อย่างต่อเนื่อง โดยวันศุกร์ที่ผ่านมาต่างชาติ Long เพิ่มอีก 8,576 สัญญา ส่งผลให้ตั้งแต่ต้นปี 2016 จนถึงปัจจุบัน พบว่าต่างชาติมีสถานะ Net Long สูงถึง 65,642 สัญญา อีกทั้งต่างชาติยังซื้อหุ้นไทยอีก 832ล้านบาท ซึ่งพบว่าเป็นการซื้อหุ้น และ Long Future พร้อมกันเป็นวันแรกของปี 2016 บ่งชี้มุมมองเชิงบวกของต่างชาติตลาดหุ้นไทยในวันที่ Valuation เชิงพื้นฐานต่ำเพียง 12.55X
แต่อย่างไรก็ดี การขยับขึ้นของตลาดหุ้นไทยอาจถูกถ่วงในบางกลุ่มอุตสาหกรรม หลังกระทรวงสาธารณสุข รายงานการพบผู้ติดเชื้อไวรัส MERS เป็นรายที่สอง ในไทย ซึ่งพบว่าเป็นชายชาวโอมาน อายุ 71 ปี หลังจากไทยเคยพบผู้ติดเชื้อไวรัส MERS รายแรก เมื่อราว 18 มิย. 2015 ซึ่งหากย้อนไปในช่วงนั้น SET ตอบรับปัจจัยลบดังกล่าวเพียงระยะสั้นเท่านั้น โดย SET Return วันที่ 18 มิย.2015 ปรับตัวลดลง -0.44% ขณะที่ภาพระยะสัปดาห์สามารถฟื้นตัวขึ้นได้ +0.3%w-w โดยหากพิจารณาเป็นราย Sector จะพบว่า กลุ่มที่ตอบรับเชิงลบมากสุดในวันที่ 18 มิย. 2015 คือ กลุ่ม HOTEL (-2.4%) และ TRANSPORT (-1.9%) ดังนั้นคาดรอบนี้น่าจะไม่รุนแรงเท่าครั้งก่อน โดย ปัจจัยที่ต้องติดตามคือ ความสามารถในการประกาศควบคุมโรคดังกล่าวไม่ให้แพร่กระจายโดยเร็ว จะเป็นตัวที่ช่วยสร้าง sentiment บวกต่อความเชื่อมั่นกลับคืนมา
Asset allocation : หุ้น 85% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 7.5%
Short-Term Strategy : เลี่ยงหุ้นที่คาดได้รับ sentiment เชิงลบจากการพบผู้ติดเชื่อ MERS รายที่สองในไทย เช่น กลุ่มโรงพยาบาล และกลุ่มท่องเที่ยว โดยแนะให้ switch มาสะสมหุ้นกลุ่ม ที่มีปัจจัยบวกในระยะสั้น เช่น กลุ่ม ENERG (PTT, PTTEP, PTTGC) จากการฟื้นตัวของราคาน้ำมันดิบโลกอย่างโดดเด่นกว่า 9% ผสานกลุ่ม FOOD (BR, GFPT) รับอานิสงค์ช่วงเทศกาลตรุษจีน รวมถึงแนะทยอยสะสมหุ้นที่คาดจะรายงานกำไร 4Q15 แข็งแกร่ง นำโดย CI, QTC, KAMART, GUNKUL, TPCH, SAWAD สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: PTT, PTTEP, PTTGC*
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน ม.ค. 2016 SET มีโอกาสเกิด January effect หนุนปรับตัวขึ้น สู่ต้าน 1336/1360จุด โดยคาดกลุ่มนำตลาดในเดือนนี้ ได้แก่ กลุ่มได้ประโยชน์จากการบริโภคและการท่องเที่ยว(ROBINS, GLOBAL, MINT, ERW, KAMART) ผสานกลุ่มโรงกลั่นที่ได้อานิสงค์ค่าการกลั่นสูงและคาดราคาน้ำมันดิบต้นปีฟื้นตัว(TOP, IRPC) อสังหาฯ (SCC, DCC, CI, SC, PS) และกลุ่มปันผลสูง(TCAP, INTUCH, ADVANC, SPALI, LH, SC, SCC, KTB) ผสาน Mid-small Cap ที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว PLANB, AMATA, BRR, COM7 ส่วนหุ้นที่คาดว่าจะ Underperform ในเดือนนี้ COAL(BANPU), MEDIA(BEC), Airline(THAI), ICT( TRUE) โดย Portfolio Top picks JAN 16 TCAP, ROBINS, CI, KAMART, BRR, ERW หรือ สะสม หุ้น Theme: 2016 AEC Connectivity (ERW, KAMART, BCH, BDMS, BBL, CK, AMATA. DCC, ROBINS, CI, LH, TCAP, SCC, KSL, BRR, NYT)
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PTT (TP280*): Support 212/207 Resistance 227/230
Theme: Oil Recovery
Earning outlook: คาดแนวโน้มกำไร 4Q15F ฟื้นตัวเล็กน้อย q-q จากรายการ Impairment ของ PTTEP มีแนวโน้มปรับตัวลดลง โดยคาดว่ากลุ่ม Downstream จะเริ่มฟื้นตัวดีขึ้นใน 2016F
Valuation: มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 280 บาท (Upside 37.2%) คาดในปี 2016F กำไรสุทธิเติบโตสูงถึง 120% y-y ณ ราคาปัจจุบัน อิง PER เพียง 6.5x
Catalyst: ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯฟื้น 9% กระตุ้นการ cover short / การลอยตัว NGV ช่วยลดภาระขาดทุนของ PTT
PTTEP (TP62*): Support 46/44 Resistance 51/53
Theme: Oil Recovery
Earning Outlook : คาดผลประกอบการ 4Q15F พลิกกลับมามีกำไร 5.14 พันลบ. ฟื้นตัว q-q, y-y จากการบันทึกค่าตัดจำหน่าย และผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลง
Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 62 บาท (Upside 45%) ณ.ราคาปัจจุบัน อิง PER16F 18.9x และ PBV16F 0.43x
Catalyst : ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯฟื้น 9% กระตุ้นการ cover short
PTTGC (TP68*): Support 48/47 Resistance 51/52.5
Theme: Oil Recovery
Earning Outlook : คาดกำไร 4Q15F ฟื้นตัวจาก Stock loss ที่ลดลง ขณะที่ Core-Earnings มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตาม Seasonal คาดโอเลฟินส์และอะโรเมติกส์จะมีกำไรดีขึ้น q-q
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PBV16 ที่ 0.81 เท่า แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าเหมาะสม 68 บาท (Upside 44.7%)
Catalyst : ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯฟื้น 9% กระตุ้นการ cover short / ค่าการกลั่นยังคงแกว่งตัวในระดับสูง
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
