- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 21 January 2016 17:38
- Hits: 1393
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
น้ำมันเช้านี้รีบาวน์แรง ลุ้นการ Cover Short แนะเก็งกำไร ENERG (PTT, PTTEP) และทยอยสะสมโรงกลั่น (PTTGC)
Nomura : Key Factors
(+) Oil : เวเนซุเอล่าเรียกร้องให้ OPEC ประชุมฉุกเฉินพยุงราคาน้ำมัน เพิ่ม sentimentบวก
(+) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F เพียง 12.31 เท่า ต่ำกว่าLT Avg PER 14 เท่า
(+) TFEX: สถานะสะสมของต่างชาติใน TFEX ตั้งแต่ต้นปี-ปัจจุบันสูงถึง 47,618 สัญญา
(+) TFEX: ประเมินต้นทุน TFEX ของต่างชาติรอบนี้ยังอยู่ในระดับสูงราว 782.2 จุด
(*/+) Int Factor: การรายงานกำไรกลุ่ม BANK 4Q15 ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาด
(*) Ex Factor: ECB Meeting วันนี้คาด ECB ยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายเช่นเดิม
(*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 62 ลบ, Short Future 2801, ขาย Bond 597 ลบ
(*) Ex Factor: ConsคาดกำไรDowJones 4Q15ที่8.64 หมื่นล้านเหรียญ+15%q-q,-3%y-y
(*) OIL: ราคาน้ำมันดิบ WTI +1.08% สู่ $28.77/bbl / Brent -3.05% สู่ $27.88/bbl
SET PER 16F: CNS 12.35x (EPS 101) vs Cons.12.31x (LT-Avg 14.5x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 101, PER15x)
Nomura Daily Top Picks: PTT, PTTEP, PTTGC
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ย่อลุ้นดีด ในกรอบแนวรับ 1238/1231 จุด และแนวต้าน 1258/1264 จุด ราคาน้ำมันในระยะสั้นยังคงแกว่งผันผวนรุนแรง โดยวานนี้ ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯปรับตัวลดลงกว่า -6.7% สู่ระดับ 26.55 เหรียญต่อบาร์เรล ตอบรับปัจจัยลบจาก ตัวเลขสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ ที่รายงานจาก API ปรับตัวเพิ่มขึ้น +4.6 ล้านบาร์เรล เพิ่มขึ้นมากกว่า consensus ที่ประเมินที่ +2.9 ล้านบาร์เรล ซึ่งเป็นไปในทิศทางเดียวกับการคาดการณ์ตัวเลขสต๊อกจาก EIA คืนนี้ที่ consensus คาดจะเพิ่มขึ้นราว +2.8 ล้านบาร์เรล แต่อย่างไรก็ตาม เช้านี้ ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ มีการรีบาวน์ขึ้นแรง สู่ระดับ 28.77 เหรียญต่อบาร์เรล หลังจากเวเนซุเอล่า เรียกร้องให้ OPEC เปิดประชุมฉุกเฉินเพื่อช่วยเหลือภาวะราคาน้ำมันดิบตกต่ำ คาดจะเป็นตัวที่กระตุ้นโอกาสในการ Cover Short น้ำมันกลับ หนุนราคาฟื้นตัวในช่วงสั้นได้ เป็นปัจจัยที่กระตุ้นการกลับมาเก็งสินทรัพย์เสี่ยง
นอกจากนี้ จากแนวโน้มดัชนีชี้นำทางเศรษฐกิจของสหรัฐที่ประกาศออกมาในระยะสั้น นำโดย อัตราเงินเฟ้อ เดือน ธค. ที่ +0.7%y-y, -0.1%m-m ซึ่งต่ำกว่า consensus คาดที่ +0.8%y-y, +0.0%m-m อาจจะบ่งชี้ถึงโอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐในช่วงถัดไป จะเป็นแบบค่อยเป็นค่อยไป โดย Nomura ยังคงคาดดอกเบี้ยสหรัฐจะขึ้นเพียง 2 ครั้ง ครั้งละ 0.25% ในเดือน มิยและธค 2016 ซึ่งถือเป็นปัจจัยที่จะช่วยหนุนภาพรวมสินทรัพย์เสี่ยงฟื้นตัวในช่วงถัดไป ส่วนวันนี้แนะติดตาม การประชุม ECB Meeting โดย Nomura และ Consensus คาด ECB จะคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับเดิม แต่อย่างไรก็ตาม จากตัวเลขทางเศรษฐกิจที่สำคัญของยูโรโซน เช่น อัตราเงินเฟ้อเดือน พ.ย. ที่ยังคงไม่ฟื้นตัว (ราคาน้ำมันดิบต่ำ + ยูโรอ่อนค่า) จึงทำให้ Nomura ยังคงคาดการกระตุ้นเศรษฐกิจจาก ECB เพิ่มเติม ทั้งการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก การเพิ่มจำนวนอัดฉีดเงินเข้าสู่ระบบในแต่ละเดือน รวมถึงยืดระยะเวลา QE โดยคาดจะกระตุ้นเพิ่มช่วง 2Q16 เป็นปัจจัยหนุนระยะกลาง
Asset allocation : หุ้น 85% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 7.5%
Short-Term Strategy : ราคาน้ำมันดิบผันผวนแรง โดยราคา WTI เช้านี้รีบาวน์ขึ้นแรงสู่ 28.77 เหรียญต่อบาร์เรล (+8.3%) จากราคาปิดวานนี้ที่ 26.55 เหรียญต่อบาร์เรล คาดหนุนการทำ Cover Short ดังนั้นจึงแนะเก็งกำไรสั้น PTT (รับ 197 : ต้าน 206/211), PTTEP (รับ 41.25 : ต้าน 46/48), ผสานสะสมกลุ่มโรงกลั่น PTTGC, IRPC รับค่าการกลั่นที่ยังอยู่ในระดับสูง ส่วนกลุ่มที่ยังคาดต้านทานสภาวะตลาดผันผวนสั้นได้ดี แนะกลุ่ม High Yield (KTB, INTUCH, ADVANC, SIRI, BJCHI, SC, QTC, TISCO) สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: PTT, PTTEP, PTTGC*
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน มค 2016 SET มีโอกาสเกิด January effect หนุนปรับตัวขึ้น สู่ต้าน 1336/1360จุด โดยคาดกลุ่มนำตลาดในเดือนนี้ ได้แก่ กลุ่มได้ประโยชน์จากการบริโภคและการท่องเที่ยว(ROBINS, GLOBAL, MINT, ERW, KAMART) ผสานกลุ่มโรงกลั่นที่ได้อานิสงค์ค่าการกลั่นสูงและคาดราคาน้ำมันดิบต้นปีฟื้นตัว(TOP, IRPC) อสังหาฯ (SCC, DCC, CI, SC, PS) และกลุ่มปันผลสูง(TCAP, INTUCH, ADVANC, SPALI, LH, SC, SCC, KTB) ผสาน Mid-small Cap ที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว PLANB, AMATA, BRR, COM7 ส่วนหุ้นที่คาดว่าจะ Underperform ในเดือนนี้ COAL(BANPU), MEDIA(BEC), Airline(THAI), ICT( TRUE) โดย Portfolio Top picks JAN 16 TCAP, ROBINS, CI, KAMART, BRR, ERW หรือ สะสม หุ้น Theme: 2016 AEC Connectivity (ERW, KAMART, BCH, BDMS, BBL, CK, AMATA. DCC, ROBINS, CI, LH, TCAP, SCC, KSL, BRR, NYT)
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PTT (TP280*): Support 197/195 Resistance 206/211
Theme: Oil Recovery
Earning outlook: คาดผลประกอบการ 4Q15F จะฟื้นตัว q-q และ y-y แต่ยังทรงตัวอยู่ในระดับต่ำจากราคาน้ำมันดิบ 4Q15F ที่ปรับตัวลดลง
Valuation: มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 280 บาท (Upside 40%) ณ ราคาปัจจุบัน อิง PER16F 6.82 เท่า PBV16F 0.74 เท่า
Catalyst: กบง. ขึ้นราคาขายปลีก NGV สำหรับรถยนต์ส่วนบุคคลอีก 50 สต. เป็น 13.50 บาท/กก. ช่วยลดภาระขาดทุนจากการขาย NGV ลงและเป็นปัจจัยบวกหนุนผลกำไร PTT ในระยะถัดไป
PTTEP (TP62*): Support 41.25/40.0 Resistance 46/48
Theme: Oil Recovery
Earning Outlook : คาดผลประกอบการ 4Q15F กลับมามีกำไร 5.14 พันลบ. ฟื้นตัว q-q, y-y จากการไม่ต้องบันทึก Impairment loss เพิ่ม ผนวกตัวช่วยจากกำไร non-recurring item สูงถึง US$103/bbl
Valuation : ราคาปรับตัวลงจนมี upside กว่า 44% CNS ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 62 บาท
Catalyst : ราคาน้ำมันดิบโลก WTI ฟื้นตัว 8.3% สู่ระดับ 28.77 เหรียญฯ/บาร์เรล หนุนแรง Cover Short กลับหุ้นในกลุ่มพลังงานทะยานขึ้นนำตลาด
PTTGC (TP68*): Support 45.75/44.25 Resistance 49/50
Theme: Oil Recovery
Earning Outlook : คาดกำไร 4Q15F ฟื้นตัวจาก Stock loss ที่ลดลง ขณะที่ Core-Earnings มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตาม Seasonal คาดโอเลฟินส์และอะโรเมติกส์จะมีกำไรดีขึ้น q-q
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PBV16 ที่ 0.81 เท่า แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าเหมาะสม 68 บาท (Upside 44.7%)
Catalyst : ราคาน้ำมันดิบรีบาวน์ขึ้นแรงสู่ 28.77 เหรียญต่อบาร์เรล (+8.3%) จากราคาปิดวานนี้ หลังจากเวเนซุเอล่า เรียกร้องให้ OPEC เปิดประชุมฉุกเฉินเพื่อช่วยเหลือภาวะราคาน้ำมันดิบตกต่ำ
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
