- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 20 January 2016 17:14
- Hits: 1840
บล.บัวหลวง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
รอบด้านตลาดหุ้น 20 มกราคม 2559
Rotations
คาดวันนี้ดัชนีฯ Sideways (หันมาเล่นหุ้นตัวรอง) แนวรับ 1,250/1,245 จุด แนวต้าน 1,270 จุด
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด (-/+) คงคาดมีโอกาสที่ราคาน้ำมันดิบจะกลับมารีบาวด์ หลังลงรับข่าวลบไปมาก โกล์ดแมนแซค คาดน้ำมันดิบเฉลี่ย $40 ใน 1H16, (+) เมื่อวาน GDP 4Q15-จีน +6.8% ดีกว่าตลาดคาด, (+) จีนออกมาตรการ พยุงค่าเงินหยวน ประกาศให้แบงก์ต่างชาติ ต้องกันสำรองเงินฝากสกุลเงินหยวนในจีน (RRR) ให้เหมือนกับแบงก์พาณิชย์จีน เริ่ม 25 มค. (+) ปัจจัยในประเทศ กกพ.ประเดิมรับซื้อไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนระยะที่ 1 ที่ภาคใต้ และ จะจับฉลากรับซื้อไฟฟ้าโซล่าร์หน่วยงานภายในกำหนดเดิมเดือนนี้
Update ระยะเดือน มค. แนวรับขยับขึ้นเป็น 1,220/1,230 จุด ระหว่างนี้แนะ เลือกเล่นสั้นรายตัวโดยต้องวาง Stop loss 3-5% กลุ่มเด่นแนะ กลุ่มพลังงานทดแทน กกพ.ยืนยันจับฉลากโซลาร์หน่วยงานฯ ปลายเดือน มค., ส่งออก-บาทอ่อน และ เพิ่ม Theme หุ้นปันผลสูง + Earning momentum ดี + เล่นน้ำมันรีบาวด์
หุ้นแนะนำวันนี้ ASEFA กำไรปี 2015 ตลาดคาด 190 ล้านบาท 4Q15 คาดราว 50 ล้านบาท และปี 2016 คาดกำไรโต 18-20% สะท้อน EPS ราว 0.47 บาท ซึ่งราคาปัจจุบัน 6 บาท สะท้อน PE 12.6 เท่า มีโอกาส Re rate PE ขึ้นได้อีกตามอัตรากำไรที่เติบโต คาดกรอบราคาเหมาะสมอยู่ที่ 7-8.5 บาท อิงการ Re rate PE ขึ้นตามอัตราการเติบโตของกำไร
รายงานพื้นฐาน BLS วันนี้
(+) IRPC เราคงคำแนะนำ ซื้อ (เป็น Top pick) ราคาเป้าหมายใหม่ 5.25 บาท (เดิม 4.92) เราคาดหุ้นยังไม่ได้สะท้อน PBV, PE ที่จะ re-rate ขึ้นตามค่าเฉลี่ยกลุ่ม ที่ 1.4 และ 9.4 เท่า (IPRC ตอนนี้เทรด PBV 1.1) จากโครงการ UHV ซึ่งจะดำเนินการผลิตเต็มที่ปลาย มีค. โดยจะช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไรขึ้นอย่างมีนัยยะ โครงการนี้นอกจากจะเพิ่มผลิตภัณฑ์ขั้นปลาย Propylene แล้วยังได้ Naphtha, น้ำมันเบนซิน, เอธิลีน ซึ่งเป็นผลผลิตที่ให้ส่วนต่างกำไรเยอะมากในช่วงเวลาที่น้ำมันดิบ ทรงตัวระดับต่ำแบบนี้ โดยส่วนต่างกำไรจาก Crack spread และ Propylene ภายใต้สมมุติฐานอนุรักษ์นิยมคาดเพิ่ม Incremental margin ได้อย่างน้อย 67% หรือราว $2.5/bbl ในส่วนของแนวโน้มกำไร 1Q16 จาก GIM ที่ $15.5-16/bbl ณ.ปัจจุบัน คาดจะหนุนให้มีกำไร 2.3 พันล้านบาท (NPAT) ซึ่งจะชดเชย Stock loss ที่มีอยู่เพียงเล็กน้อยได้แน่นอน
(+) CBG คงคำแนะนำ ซื้อ จากสัดส่วนกำไรในต่างประเทศที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น จากการทำตลาดร่วมกับพันธมิตรสโมสรฟุตบอลเชลซี โดยคาดอัตราการเติบโตกำไรเฉลี่ย 3 ปีข้างหน้าที่ 31% คาดสนับสนุน ราคาหุ้นให้เทรด PEG 0.9 เท่าได้ ราคาเป้าหมายใหม่ 45 บาท
(+) TRC ผู้บริหารคาดงานก่อสร้างเหมืองโปแตสจะสามารถ award ได้ในช่วง 1Q16 นี้ มูลค่างานนี้ราว 30,000 ล้านบาท, บริษัทตั้งเป้าหมายรายได้ปี 2016 ที่ 8500-9000 ล้านบาท (in-line กับประมาณการของเรา) ขณะนี้บริษัทถือหุ้นใน APOT อยู่ราว 20% และจะเพิ่มสัดส่วนเป็น 25% เร็วๆนี้งานประมูลในปีนี้ที่บริษัทคาดจะได้รับ ได้แก่ 1) งานท่อก๊าซเส้นที่ 5 2) งานโรงงานยาสูบ แพ๊กเกจ 1 3) งานปรับปรุงโรงแยกแก๊ส จะนะ ฯลฯบริษัทอยู่ระหว่างการศึกษาการลงทุนในโครงการขนาดใหญ่ เช่น โครงการโรงไฟฟ้าในต่างประเทศ โครงการท่อส่งน้ำมัน และ โครงการ monorail คาดเห็นความชัดเจนในปีนี้เราคงคำแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” ราคาเป้าหมาย 2.30 บาท ยังคงมองปัจจัยการสนับสนุนการแรลรี่ของราคาหุ้นจาก 1) การได้รับ (award) งานใหญ่อย่างโครงการโปแตช คาดบริษัทจะได้รับงานราว 30,000-40,000 ล้านบาท มากกว่าที่ตลาดทำประมาณการที่ราว 20,000 ล้านบาท หนุนให้กำไรมีแนวโน้มมากกว่าคาด
2) ภาพการประมูลงานขนาดใหญ่อื่นๆเริ่มใกล้เข้ามา เช่นงาน ท่อส่งก๊าซเส้นที่ 5 ของ PTT และงานของโรงงานยาสูบ
(0) SCB recorded a 4Q15 profit of Bt11.8bn, down 3.6% YoY (but up 31% QoQ). The result missed our forecast by 9% (but 3% over the Bloomberg consensus). This was attributable to bigger loan loss provision than modeled. We forecast SCB to set its 4Q15 loan loss provision of Bt4bn VS the released numbers of Bt5bn. Its pre-provisioning operating profit reached Bt19.0bn, up 3% YoY but flat QoQ, while FY15 earnings dipped 12% YoY to Bt47.2bn, which represents 96.3% of our FY15 earnings projection of Bt49bn
(+) PS เราคิดว่ากำไร 4Q15 ที่ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ จะทำให้งบทั้งปี 2015 ดีกว่าตลาดคาดประมาณ 5-10% และ จะมีโอกาสจ่ายปันผลสูงกว่าที่ตลาดคาด (Upside risk จะมาจากปรับเพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผล เป็น >50% จากปัจจุบัน >30%) โดยตอนนี้หุ้นเทรดที่ PE 2016 7 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ 9 เท่า แล้ว มอง Downside จะลงไปแรงๆน่าจะจำกัด สำหรับแนวโน้มกำไรปี 2016 ผู้บริหารวางเป้ารายได้โต 10% มาอยู่ที่ 5.2 หมื่นล้านบาท เรามองว่าเป็นเป้าหมายที่น่าจะทำได้
(0) SPALI ตั้งเป้า Presale ปี 2016 โตเพียง 6% y-y เป็น 2.45 หมื่นล้านบาท โดยการเปิดโครงการใหม่ปีนี้ คาด 3.66 หมื่นล้านบาท (บ้านแนวราบ 52% และ คอนโด 48%) +8% y-y เราเห็นว่าผู้บริหารค่อนข้างระมัดระวัง อย่างไรก็ดีแม้อัตราการเติบโตจะชะลอในปีนี้ แต่เชื่อว่า Downside จากระดับนี้น่าจะจำกัดเพราะ เทรดบน PE 6 เท่า แล้ว
หุ้นมีข่าว
(+) โรงแรม ท่องเที่ยวในประเทศ รมว.คลัง หารือมาตรการกระตุ้นท่องเที่ยว โดยใช้การลดภาษีจูงใจเพิ่มเติม
(+/-) CPF TU CFRESH ลุ้นไทยไม่โดน ใบแดงห้ามส่งออกสินค้าประมง โดย IUU จะเข้าตรวจสอบ ช่วง 18-22 มค. / ความจริงไม่ได้กระทบ เพราะสินค้าส่งออกจากทั้ง 3 บจ. ไม่ได้จับจากทะเลแถบนี้ แต่ถ้าไม่โดนใบแดง และมีโอกาสหลุดจากใบเหลือง คาดเป็น Sentiment บวกต่อการเก็งกำไร
(+) SAMTEL (รับเหมาวางระบบ) ILINK (ขายสาย LAN) ครม.เทงบ 20,000 ล้านบาทลงอินเตอร์เน็ตให้ครบทุกหมู่บ้าน รองรับการขยายโครงสร้างพื้นฐานของประเทศ
(+) STA TRUBB ครม. อนุมัติ ราคารับซื้อยางแผ่นดิบ โดยตรง 45 บาท/กก. วงเงิน 4.5 พันล้านบาท เริ่ม 25 มค.
(+) PTTGC IVL (บวกรวมถึง PTT ด้วย) ส่วนต่างราคาผลิตปิโตรฯเมื่อสัปดาห์ก่อนปรับขึ้นทุกประเภท เทียบ w-w โดยเอธิลีน-แนฟทา +6% w-w, +25% q-q, Propylene-Naphtha +16% w-w, +50% q-q, HDPE-Naphtha +10% w-w, -2% q-q PVC-Ethylene +5% w-w, -32% q-q
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(+) จีน GDP 4Q15 +6.8% ดีกว่าตลาดคาด 6.4-6.7%
(+/-) โกล์ดแมนแซค ปรับสมมุติฐานราคาน้ำมันดิบขึ้นเป็นเฉลี่ย $40 ภายในครึ่งแรกปีนี้
(+) จีนเตรียมกำหนดให้แบงก์ต่างชาติกันสำรองเงินฝากสกุลเงินหยวน หวังคุมสภาพคล่อง เริ่มตั้งแต่วันที่ 25 ม.ค.นี้ โดย หลักเกณฑ์เกี่ยวกับสัดส่วนการกันสำรองของธนาคารพาณิชย์ (RRR) จะมีการนำมาใช้กับธนาคารต่างชาติ ซึ่งดำเนินธุรกิจสกุลเงินหยวนในจีน โดยจะมีการกำหนดสัดส่วน RRR สำหรับธนาคารต่างชาติในระดับเดียวกับธนาคารพาณิชย์ของจีน
(0) พุธ US Core CPI ธค. คาด +0.2% คงที่
(*) พฤหัส ประชุมธนาคารกลางยุโรป, EU HICP เงินเฟ้อ ธค.คาด 0.2% คงที่, ประชุมธนาคารกลางมาเลเซีย คาดคงดอกเบี้ย 3.25%
(-) ศุกร์ EU รายงาน PMI ภาคการผลิต มค.คาด 53 ลดลงจาก 53.2 ส่วน PMI Composite คาด 54.2 ลงจาก 54.3, ไต้หวัน Industrial production ธค.คาด -5.5% จาก -4.9%
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อตลาด
ข่าวเด่นเศรษฐกิจ
อัดงบ 5.6 หมื่นล้านเร่งลงทุน ดึงเงินประมูล 4จี ขยายบรอดแบนด์ทั่วไทย-เดินหน้าประชารัฐ
ครม.ไฟเขียวเพิ่มงบกลางปี 2559 วงเงิน 5.6 หมื่นล้าน ดึงเงินจากประมูล 4 จี เดินหน้าบรอดแบนด์ทั่วไทย-ชดเชยเงินคงคลัง-เดินหน้าประชารัฐ สำนักงบฯ คาดเงินเข้าระบบเดือน มี.ค. ขณะไอเอ็มเอฟหั่นเป้าเศรษฐกิจโลก เตือนรับผลกระทบจีน (หนังสือพิมพ์กรุงเทพธุรกิจ)
คลังถกมาตรการภาษี กระตุ้นเที่ยวไทยวันนี้
"สมชัย" นัดหน่วยงานเกี่ยวข้องชูมาตรการภาษี ส่งเสริมการท่องเที่ยว รองรับวันหยุดยาวปีนี้ ดึงคนไทยเที่ยวในประเทศกระตุ้นเศรษฐกิจ สรรพากรเสนอต่ออายุลดหย่อนภาษีท่องเที่ยว 1.5 หมื่นบาทอีก 2 ปี ขณะที่ศุลกากรเสนอเพิ่ม Pick Up Center สำหรับร้านค้าปลอดอากร บริการนักท่องเที่ยว ด้าน สทท.คาดดัน "ไทยเที่ยวไทย" คึกคัก (หนังสือพิมพ์กรุงเทพธุรกิจ)
ลงทุนปีนี้ต้องทำใจกำไรน้อย ผันผวนรุนแรง เน้นหุ้นปันผล-ตราสารหนี้ดี
กูรูต่างประเทศแนะกลยุทธ์ลงทุนปีนี้ ยอมรับกำไรน้อย แต่ต้องแน่นอน สู้ความผันผวน นายไท หุย ผู้จัดการฝ่ายกลยุทธ์ตลาดเอเชีย JP Morgan Asset Management เปิดเผยว่า การลงทุนในปีนี้ควรจะเน้นการลงทุนที่ให้รายได้สม่ำเสมอ เช่น หุ้นที่มีการจ่ายเงินปันผลสูงและตราสารหนี้ เนื่องจากเป็นสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนได้พอสมควรในช่วงที่ตลาดทุนมีความผันผวนสูง (หนังสือพิมพ์โพสต์ทูเดย์)
'บลจ.กรุงไทย' ชิ่งหนีหุ้นจีนไป 'อินเดีย' มองศก.พ้นปากเหว
บลจ.กรุงไทยฯ เฟ้นช่องทางลงทุนใหม่ หลังหุ้นจีน-ไทย ผันผวน ออกกองทุนตลาดหุ้นอินเดีย มองเศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะฟื้นตัวเต็มที่ รัฐบาลมีนโยบายปฏิรูปภายในประเทศ ส่งเสริมการลงทุน ดึงดูดนักลงทุนทั้งในและนอกประเทศ เผยหุ้นแดนภารต ให้ผลตอบแทนย้อนหลัง1ปี ที่ 24.76% (หนังสือพิมพ์ฐานเศรษฐกิจ)
กลุ่มทิสโก้ลั่นปี 59 ให้น้ำหนักฟื้นฟูเอ็นพีแอล ทั้งปีกดต่ำกว่า 3% ไหลกลับไม่เกิน 100 ล้าน
กลุ่มทิสโก้ ประกาศธีมธุรกิจปี 59 เน้นบริหารความเสี่ยง-ฟื้นฟูเอ็นพีแอล หลังดีมานด์เติบโตสินเชื่อใหม่หายาก เศรษฐกิจชะลอ-ลงทุนใหม่ยังไม่เกิด ขอรักษาพอร์ตโต 0-5% สมดุลยอดชำระคืนเฉลี่ย 5-6 พันล้านบาทต่อเดือน มั่นใจเดินหน้าช่วยปรับโครงสร้างหนี้กดเอ็นพีแอลลง 0.2-0.3% เหลือต่ำ 3% ช่วยลด Re-Entry เหลือ 100 ล้านบาท ด้านยอดเช่าซื้อปล่อยใหม่ตั้ง 6-7 หมื่นล้านบาท ประเมินยอดขายทั้งปี 8 แสนคัน (หนังสือพิมพ์ฐานเศรษฐกิจ)
บิ๊กอสังหาฯแห่เปิดแผนลงทุนโกยรายได้เพิ่ม
บิ๊กเนมอสังหาฯสตรอง ปี 59 จัดแผนรุกตลาดเต็มสูบ ตั้งเป้าเพิ่มทุกด้าน ทั้งยอดขาย-รายได้-โครงการที่เปิดขายใหม่ โดยผู้นำตลาด "พฤกษา" หวังโกยยอด ขายกว่า 5.1 หมื่นล้านบาท เติบโต 20% จากอานิสงส์โครงการเมกะโปรเจ็กต์ ภาครัฐ "แอล.พี.เอ็น." ยิ้มแก้มปริปี 58 รายได้โต 30% อีกทั้งทำนิวไฮ 3 ครั้ง ปีนี้ลุยเปิดอีก 10 โครงการ มูลค่าโครงการ 1.76 หมื่นล้านบาท (หนังสือพิมพ์ฐานเศรษฐกิจ)
ชัยพร น้อมพิทักษ์เจริญ Tel. (662) 618-1330-1
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
