- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 19 January 2016 16:45
- Hits: 1008
บล.โนมูระ พัฒนสิน : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
จับตา 4Q15 GDP จีนเช้านี้ เน้น Selective Buy หุ้นที่ Valuation น่าดึงดูด และราคา Laggard (SAMART, GFPT, BR)
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: ประชุม ครม.เก็งเสนอโครงการอินเทอร์เน็ตบรอดแบนด์ราว 2 หมื่นล้านบาท
(+) Int Factor: รัฐเตรียมออกมาตรการลดหย่อนการท่องเที่ยวไทยกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม
(+) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F เพียง 12.29 เท่า ต่ำกว่าLT Avg PER 14 เท่า
(+) TFEX: สถานะสะสมของต่างชาติใน TFEX ตั้งแต่ต้นปี-ปัจจุบันสูงถึง 51,100 สัญญา
(*) China Econ: เช้านี้จับตา 4Q15 GDP จีน cons คาดคงที่ที่ระดับ +6.9%y-y
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 2151 ลบ, Long Future 8104, ขาย Bond 1966 ลบ
(*) Ex Factor: ConsคาดกำไรDowJones 4Q15ที่8.64 หมื่นล้านเหรียญ+15%q-q,-3%y-y
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบ WTI -1.35% สู่ $29.02/bbl / Brent -1.34% สู่ $28.55/bbl
SET PER 16F: CNS 12.32x (EPS 101) vs Cons.12.29x (LT-Avg 14.5x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 101, PER15x)
Nomura Daily Top Picks: SAMART, GFPT, BR
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ผันผวน ในกรอบแนวต้าน 1251/1258 จุด และแนวรับ 1237/1231 จุด วันนี้จับตาการรายงานดัชนีชี้นำทางเศรษฐกิจที่สำคัญของจีน 3 ตัว ซึ่งคาดจะเป็นส่วนสำคัญที่จะบ่งชี้ทิศทางแนวโน้มการลงทุนในตลาดสินทรัพย์เสี่ยงช่วงถัดไป นำโดย 1) ดัชนี 4Q15F GDP ซึ่ง Nomura คาดที่ +6.4%y-y , Consensus คาด +6.9%y-y (Max +7.1% และ Min +6.4%) คงที่จาก 3Q15 2) ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของจีน เดือน ธค. Consensus คาด +6.0%y-y ลดลงจาก +6.2%y-y และ 3) ยอดค้าปลีกจีน เดือน ธค. Consensus คาด +11.3%y-y เพิ่มขึ้นจาก +11.2%y-y โดยประเมินว่าหากดัชนีชี้นำทางเศรษฐกิจของจีน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง 4Q15F GDP ออกมาใกล้เคียง หรือดีกว่าที่ consensus ประเมินไว้ (+6.9%) จะถือเป็นสัญญาณบวกกระตุ้นการฟื้นตัวของภาพรวมตลาดสินทรัพย์เสี่ยง
รวมถึงราคาสินค้าโภคภัณฑ์มีโอกาสดีดตัวขึ้นได้ ส่วนด้านทิศทาง Fund Flow ระยะสั้นแม้ว่าภาพรวมต่างชาติยังคงมีแรงขายในตลาดหุ้นไทยอย่างต่อเนื่อง (สอดคลอ้งตลาดAsia Emerging Market) แต่หากพิจารณาในตลาด TFEX จะพบว่า ต่างชาติยังเปิดสถานะ Long Future ต่อเนื่องจนทำให้ยอดสุทธิตั้งแต่ต้นปี จนถึงปัจจุบัน มีสถานะ Net Long มากถึง 51,100 สัญญา ซึ่งอาจบ่งชี้เป็นนัยฯว่า ภาพรวมระยะกลางต่างชาติยังคงค่อนข้างมีมุมมองบวกต่อไทย หลังจาก Valuation ณ ปัจจุบันของ SET เทรดที่ระดับ PER16F เพียง 12.29 เท่า ซึ่งต่ำกว่า Long Term Average PER 14 เท่า เพิ่มโอกาสในการฟื้นตัวในช่วงถัดไปได้
Asset allocation : หุ้น 85% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 7.5%
Short-Term Strategy : ท่ามกลางตลาดที่ผันผวน จึงแนะ Selective Buy หุ้นที่ราคา Laggard และ Valuation เริ่มเข้าสู่จุดน่าสนใจ (SAMART, GFPT, BR) ผสานกลุ่มที่คาดได้รับนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐ เช่นการลดหย่อนท่องเที่ยว (ERW, AOT, MINT), เก็งโครงการอินเทอร์เน็ตบรอดแบนด์ (SAMTEL, ILINK) รวมถึงหุ้นปันผลเด่น (KTB, INTUCH, ADVANC, SIRI, BJCHI, SC, QTC, TISCO) และกลุ่ม Mid-Small Caps ที่คาดจะรายงานกำไร 4Q15 เด่น (MTSL, SAWAD, COM7, CI, ERW, KAMART, PLANB, TPCH) ที่คาดจะต้านทานสภาวะตลาดผันผวนสั้นได้ดี สำหรับวันนี้แนะนำêDaily Top Picks: SAMART, GFPT, BRê
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน มค 2016 SET มีโอกาสเกิด January effect หนุนปรับตัวขึ้น สู่ต้าน 1336/1360จุด โดยคาดกลุ่มนำตลาดในเดือนนี้ ได้แก่ กลุ่มได้ประโยชน์จากการบริโภคและการท่องเที่ยว(ROBINS, GLOBAL, MINT, ERW, KAMART) ผสานกลุ่มโรงกลั่นที่ได้อานิสงค์ค่าการกลั่นสูงและคาดราคาน้ำมันดิบต้นปีฟื้นตัว(TOP, IRPC) อสังหาฯ (SCC, DCC, CI, SC, PS) และกลุ่มปันผลสูง(TCAP, INTUCH, ADVANC, SPALI, LH, SC, SCC, KTB) ผสาน Mid-small Cap ที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว PLANB, AMATA, BRR, COM7 ส่วนหุ้นที่คาดว่าจะ Underperform ในเดือนนี้ COAL(BANPU), MEDIA(BEC), Airline(THAI), ICT( TRUE) โดย Portfolio Top picks JAN 16 TCAP, ROBINS, CI, KAMART, BRR, ERW หรือ สะสม หุ้น Theme: 2016 AEC Connectivity (ERW, KAMART, BCH, BDMS, BBL, CK, AMATA. DCC, ROBINS, CI, LH, TCAP, SCC, KSL, BRR, NYT)
Investment Theme:
2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
1Q16 Top Picks : ERW, BBL, ROBINS, BRR, LH, CPF
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
SAMART (TP27.3*): Support 17.0/16.5 Resistance 18.2/19.0
Theme : Laggard Play
Earning outlook : แนวโน้มกำไรสุทธิ 2016F ที่ระดับ 1.34 พันลบ. หรือเติบโต 15.7% y-y
Valuation : มูลค่าพื้นฐานปี 2016F ที่ 27.3 บาท Upside 54.2% PER ที่ระดับ 17.1x ปรับสมมติฐานขึ้นตามความคืบหน้าของโรงไฟฟ้าขยะ 8-10 MW
Catalyst : กระทรวง ICT ยื่นเสนอครม. พิจารณาจัดทำโครงการ Internet broadband มูลค่า 15,000 ลบ. คาด SAMTEL จะได้งานราว 25% หรือราว 5 พันลบ. ทำให้มีรายได้ส่วนเพิ่มราว 32%
GFPT (TP13.0*): Support 10.3/10.0 Resistance 11.0/11.2
Theme: Laggard Play
Earning outlook : แนวโน้มกำไรสุทธิ 2016F ที่ระดับ 1.25 พันลบ. หรือเติบโต 24.3% y-y ฟื้นตัวจากราคาไก่ในประเทศมีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นและปริมาณส่งออกไก่ที่น่าจะทรงตัว
Valuation : เลือก GFPT เป็น Top pick ของกลุ่มอาหาร มูลค่าพื้นฐานปี 2016F ที่ 13.0 บาท Upside 22.6% PER ที่ระดับ 10.5x หรือ -0.5SD
Catalyst : คาดสถานการณ์ไก่ในประเทศและส่งออกจะฟื้นตัวต่อในปี 2016 และอานิสงค์จากบริษัทลูก GFN พลิกจากขาดทุนเป็นกำไร
BR (TP11.0): Support 6.25/6.0 Resistance 7.0/7.4
Theme: Laggard Play
Earning Outlook : คาดผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วใน 3Q15 และจะเริ่มฟื้นตัว 4Q15F สู่ระดับ 140.8 ลบ. (+27%q-q) ต่อเนื่องไปจนถึง 1H16 โดยรวมคาดกำไร 2016F ที่ 635 ลบ. (+11.6% y-y)
Valuation : Upside เปิดกว้างถึง 69% อิงมูลค่าเหมาะสม (Consensus) 11.0 บาท/หุ้น
Catalyst : Consensus คาดแนวโน้มกำไร 4Q15F ฟื้นตัว +27%q-q สู่ระดับ 140.8 ลบ. ต่อเนื่องถึง 1H16 รับเทศกาลตรุษจีน
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
