- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 13 January 2016 17:14
- Hits: 1914
บล.โนมูระ พัฒนสิน : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ติดตามการหารือ Bilateral Currency Swap ของ BOJ & PBOC จะเพิ่มเสถียรภาพของเงินเอเซีย วันนี้แนะ CI, SIRI และ BBL
Nomura : Key Factors
(+) Currency: PBoC & BOJเตรียมหารือทำ Bilateral Currency Swap เพิ่มเสถียรภาพ
(+) Int Factor: ครม.อนุมัติ 1.2 หมื่นลบ รับซื้อยางแผ่นดิบรมควันชั้น3 ไม่เกิน 60 บ ต่อ กก.
(+) Int Factor: วานนี้ต่างชาติซื้อสุทธิ 375 ลบ เป็นการซื้อวันแรกในรอบ 8 วันทำการ
(+) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F เพียง 12.36 เท่า ต่ำกว่าLT Avg PER 14 เท่า
(*) Ex Factor: ConsคาดกำไรDowJones 4Q15ที่8.64 หมื่นล้านเหรียญ+15%q-q,-3%y-y
(*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 375 ลบ, Short Future 70, ขาย Bond 200 ลบ
(-) Commo: ราคาน้ำมันดิบ WTI -2.19% สู่ $30.72/bbl / Brent -2.18% สู่ $30.86/bbl
SET PER 16F: CNS 12.42x (EPS 101) vs Cons.12.36x (LT-Avg 14.5x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 101, PER15x)
Nomura Daily Top Picks: CI, SIRI, BBL
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้นต่อ ในกรอบแนวต้าน 1265/1272จุด และแนวรับ 1244/1237จุด PBoC และ BOJ เตรียมหารือการทำ Bilateral Currency Swap เพื่อลดความเสี่ยงจากแนวโน้มดอลล่าร์ที่แข็งค่าขึ้นต่อเนื่อง ซึ่งส่งผลกระทบค่าเงินเยนและหยวน อ่อนค่าไวเป็นความเสี่ยงซ้ำเติมเศรษฐกิจจีนและภูมิภาคเอเซีย ซึ่งการหารือดังกล่าวหากมีข้อตกลง จะเพิ่มเสถียรภาพของค่าเงินของหยวนและเยนมากขึ้น ลดความผันผวนของตลาดเงินเอเซีย และเป็น sentiment บวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง ผสานกับปัจจัยหนุนภายในประเทศ วานนี้ ครม. มีการอนุมัติวงเงิน 1.2 หมื่นล้านบาท เพื่อรับซื้อยางแผ่นดิบรมควันชั้น3 ไม่เกิน 60 บ ต่อ กก. เพื่อช่วยเหลือเกษตรกรต่างๆ ที่ประสบปัญหาจากแนวโน้มราคายางช่วงที่ผ่านมาที่ตกต่ำอย่างต่อเนื่อง น่าจะช่วยลดผลกระทบเศรษฐกิจระยะสั้น ประกอบกับวานนี้นี้นักลงทุนต่างชาติพลิกกลับมาซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไทยราว 375 ลบ ซึ่งถือเป็นการซื้อสุทธิวันแรกในรอบ 8 วันทำการ คาดจะช่วยเพิ่ม sentiment บวกต่อการลงทุนมากยิ่งขึ้น
สอดคล้องกับตลาด TFEX ที่ต่างชาติทยอยสะสมสถานะ Net Long ตั้งแต่ต้นปีรวมแล้วกว่า 4.5 หมื่นสัญญา บ่งชี้ถึงมุมมองบวกของต่างชาติต่อการลงทุนในตลาดหุ้นไทย ส่วนประเด็นที่น่าติดตามในระยะสั้น สำหรับในประเทศ คือ 15 ม.ค. นายกฯ เตรียมร่วมงานแนวทางพัฒนาตลาดทุน ที่ตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งคาดจะช่วยเพิ่มความมั่นใจต่อการลงทุนมากยิ่งขึ้น ส่วนสำหรับต่างประเทศ แนะติดตาม 1) การรายงานผลประกอบการ 4Q15F ของบริษัทจดทะเบียนใน US ซึ่งจาก Bloomberg Consensus คาดกำไรของหุ้นใน Dow Jones ที่ระดับ 8.63หมื่นล้านเหรียญ (+15%qoq, -3%y-y) 2) แนวโน้มราคาน้ำมันดิบโลกที่ยังคงชะลอตัวอย่างต่อเนื่อง ล่าสุด ราคาน้ำมันดิบ WTI -2.19% สู่ $30.72/bbl / Brent -2.18% สู่ $30.86/bbl
Asset allocation : หุ้น 85% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 7.5%
Short-Term Strategy : แนะนำสะสมหุ้นที่คาดจะจ่ายเงินปันผล 2H15 สูงกว่า 4.5%, ปัจจัยพื้นฐานดี และราคาหุ้นมี upside มากว่า 15% ได้แก่ KTB, INTUCH, ADVANC, SIRI, BJCHI, SC, QTC, TISCO โดยอ่านรายละเอียดเพิ่มเติมได้ในบทวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์ “Dividend Play” วันนี้ นอกจากนี้ยังคงแนะกลุ่ม BANK laggard ที่คาดจะสลับมานำตลาด (BBL, TCAP) ผสานกลุ่มค้าปลีก (HMPRO, ROBINS) และท่องเที่ยว (ERW, MINT,AOT) อานิสงค์รัฐเตรียมออกนโยบายหนุนอีกรอบ รวมถึงหุ้น Mid-Small Caps ที่คาดจะรายงานกำไร 4Q15 เด่น ที่น่าสะสม เช่น CI, ERW, KAMART, COM7, PLANB, BRR, TPCH สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: CI, SIRI, BBL*
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน มค 2016 SET มีโอกาสเกิด January effect หนุนปรับตัวขึ้น สู่ต้าน 1336/1360จุด โดยคาดกลุ่มนำตลาดในเดือนนี้ ได้แก่ กลุ่มได้ประโยชน์จากการบริโภคและการท่องเที่ยว(ROBINS, GLOBAL, MINT, ERW, KAMART) ผสานกลุ่มโรงกลั่นที่ได้อานิสงค์ค่าการกลั่นสูงและคาดราคาน้ำมันดิบต้นปีฟื้นตัว(TOP, IRPC) อสังหาฯ (SCC, DCC, CI, SC, PS) และกลุ่มปันผลสูง(TCAP, INTUCH, ADVANC, SPALI, LH, SC, SCC, KTB) ผสาน Mid-small Cap ที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว PLANB, AMATA, BRR, COM7 ส่วนหุ้นที่คาดว่าจะ Underperform ในเดือนนี้ COAL(BANPU), MEDIA(BEC), Airline(THAI), ICT( TRUE) โดย Portfolio Top picks JAN 16 TCAP, ROBINS, CI, KAMART, BRR, ERW หรือ สะสม หุ้น Theme: 2016 AEC Connectivity (ERW, KAMART, BCH, BDMS, BBL, CK, AMATA. DCC, ROBINS, CI, LH, TCAP, SCC, KSL, BRR, NYT)
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
CI (TP4.05*): Support 2.26/2.2 Resistance 2.36/2.42
Theme : Turnaround
Earning outlook : ปี 2016 แนวโน้มกำไรจะเร่งตัวมากขึ้นสู่ 486 ลบ. (+328.9% y-y) จากการโอนโครงการดังกล่าวเต็มปี บวกรายได้จากการขายศรีพันวาเฟส 2 มูลค่า 1.15 พันลบ. เข้ากอง REIT ในช่วง 2Q16
Valuation: ประเมินมูลค่าเหมาะสมปี 2016 ที่ 4.05 บาท อิง PER ที่ระดับ 6 เท่า เทียบเคียงค่าเฉลี่ยหุ้นกลุ่มผู้พัฒนาอสังหาฯรายเล็กที่มีรายได้ช่วง 2 - 5 พันล้านบาท
Catalyst: จากการสอบถามผู้บริหาร จาก Backlog กว่า 3.3 พันลบ.ของบริษัททยอยรับรู้ใน 4Q15 เป็นไปตามเป้าหมาย ซึ่งเป็น Sentiment บวก และยังมีโครงการกำลังพัฒนามือกว่า 1 หมื่นลบ. รองรับการเติบโตต่อเนื่องจนถึงปี 2017
SIRI (TP1.9*): Support 1.45/1.4 Resistance 1.54/1.57
Theme: Dividend Play
Earning outlook: แม้แนวโน้มกำไร 4Q15F ยังไม่โดดเด่น (ลดลง y-y, q-q) โดยคาดกำไรปี 2015F-2016F ที่ 2.9 และ 2.82 พันลบ. แต่มี Upside จากรายได้ที่มากกว่าคาดจากการคุม SG&A expenses และ extra gain
Valuation: ราคาปัจจุบันน่าสนใจจาก Upside ที่เปิดกว้างถึง 28.4% พร้อมปันผลสูง 6.73 %
Catalyst: CNS คาดปันผล 2H15 ที่ 0.1 บาท/หุ้น คิดเป็น Yield 6.73%
BBL (TP186*): Support 145/142.5 Resistance 155/160
Theme: Rebound play
Earning outlook: คาดกำไร 4Q15F อ่อนตัวลง y-y และ q-q แต่จะกลับมาฟื้นตัวได้ดีใน FY16F หรือเติบโตราว 6.3% y-y
Valuation: ดึงดูดจากราคาปัจจุบันที่ซื้อขายต่ำกว่า BV ที่ 0.88x หรือ Trading ระดับ –1SD ราคาปัจจุบันมี Upside 26.1% และพื้นฐานที่ดีจากคุณภาพสินทรัพย์ที่ยังแข็งแกร่ง รวมไปถึง Coverage ratio ที่สูงสุดในกลุ่มฯ
Catalyst: คาด BBL จะได้ประโยชน์อันดับแรกจากพอร์ตสินเชื่อ Corporate และ Mid SME กว่า 60% จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ และ Valuation ที่ถูกเพียง 0.76x ของมูลค่าทางบัญชีbbl
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
