- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 06 January 2016 16:33
- Hits: 1214
บล.เอเชีย เวลท์ : Daily Market Outlook
มองบวกแต่ระมัดระวัง
คาดหุ้นไทยขยับขึ้นวันนี้ ปัจจัยบวกในประเทศน่าจะพอสู้กับความกังวลเศรษฐกิจได้ ภายในประเทศแผนจะลดภาษีอีก และเพิ่มการใช้จ่ายรัฐบาล ตลอดจนการลงทุนภาคเอกชน น่าจะช่วยหนุนตลาด ภายนอกประเทศจุดสนใจยังอยู่ที่ความกังวลเศรษฐกิจจีน แต่การที่หุ้นจีนดีดตัวกลับ ตัวเลขยอดขายรถยนต์ที่ดีของสหรัฐ และความมุ่งมั่นของญี่ปุ่นที่จะกระตุ้นเศรษฐกิจล้วนเป็นปัจจัยบวก
หุ้นเด่นวันนี้ : IRPC (ราคาปิด 4.36 บาท; NR; ราคาเป้าหมาย Bloomberg 5.00 บาท)
ผลประกอบการทั้งปี 2558 ของบมจ.ไออาร์พีซีน่าจะสามารถพลิกจากขาดทุนสุทธิในปีก่อนหน้ากลับมาเป็นกำไรสุทธิได้อย่างแข็งแกร่ง หนุนจากค่าการกลั่นที่โดดเด่นตลอดทั้งปีและวัฏจักรขาขึ้นของปิโตรเคมีสายโอเลฟินส์ ขณะที่ทิศทางกำไรในระยะสั้นในงวด 4Q58 จะยังโดดเด่น สะท้อนจากค่าการกลั่นภูมิภาคที่ฟื้นตัวสูงขึ้นในช่วงฤดูหนาวและเชื่อว่าจะสามารถหักล้างกับผลขาดทุนสต็อกที่จะเกิดขึ้นในงวดได้ ต่อเนื่องไปกับการเติบโตในปีนี้จากโครงการ UHV ที่จะเริ่มดำเนินการผลิตได้ในช่วง 1Q59 โดยจะช่วยเปลี่ยนน้ำมันเตาในกระบวนการกลั่นมากกว่าครึ่งที่มีมูลค่าต่ำเป็นผลิตภัณฑ์มูลค่าสูงขึ้น นอกเหนือไปจากการช่วยเพิ่มกำลังการผลิต Propylene ของบริษัทฯ ซึ่งจะส่งผลช่วยปรับปรุงค่าการกลั่นให้สูงขึ้น กำลังการกลั่นที่เพิ่มขึ้น และสร้างฐานกำไรที่แข็งแกร่งให้กับบริษัทฯ
นับจากนี้ไป จากประมาณการ Bloomberg consensus ผลการดำเนินงานปี 2558 จะพลิกฟื้นเป็นกำไรสุทธิอยู่ที่ 8.6 พันล้านบาท จากขาดทุนสุทธิ 5.2 พันล้านในปีก่อนหน้า และเติบโตต่อเนื่องอีก 9% มาอยู่ที่ 9.4 พันล้านบาทในปีนี้ ราคาหุ้นยังน่าสนใจโดยซื้อขายที่ระดับ PBV ที่ต่ำเพียง 1.2 เท่าและ 1.1 เท่าในปี 2558 และ 2559 ตามลำดับ พร้อมทั้งอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลอีกราว 4.2% ต่อปี ในส่วนของ Price Pattern ของ IRPC มีความแข็งแกร่งทั้งในระยะสั้นและในระยะกลางจากการเกิดทั้ง Daily & Weekly Buy Signal หาก Price Pattern ของ IRPC สามารถปิดตลาดรายเดือนได้เหนือ 4.48 บาท ก็จะทำให้กลับมาเกิด Monthly Buy Signal ครั้งใหม่ ทั้งนี้เมื่อพิจารณา Price Pattern ของ IRPC คาดว่าน่าจะปรับตัวขึ้นไปทดสอบเป้าหมายหลักที่ 4.46 บาทในเบื้องต้น และหากสามารถ Break ด้วยการปิดตลาดเหนือ 4.46 บาทได้ จะเป็นการบ่งบอกถึงการทำ New High ครั้งใหม่ของ IRPC โดยมีเป้าหมายแรกเพื่อทดสอบ High เดิมที่ 4.80 บาท และมีเป้าหมายแรกของการทำ New High อยู่ที่ 5.20 บาท โดยมีจุด Stop Loss ในรอบนี้อยู่ที่ 4.28 บาท (แนวต้าน: 4.40, 4.46, 4.52; แนวรับ: 4.30, 4.24, 4.18)
ปัจจัยสำคัญ
ประเด็นในประเทศ :
สมคิด ย้ำต้องลงทุนจากภายใน รองนายกฯ สมคิดกล่าวต่อที่ประชุม ครม.วานนี้ว่าท่ามกลางเศรษฐกิจโลกที่อ่อนแอ การส่งออกน่าจะพึ่งพาได้ยากปีนี้ และภาระจะตกอยู่กับรัฐบาลที่จะต้องลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน เช่น ระบบรางและขนส่งมวลชน ซึ่งจะต้องรอจนกว่าครึ่งหลังของปีนี้กว่าจะเห็นผล การลงทุนภาคเอกชนจึงน่าจะเป็นตัวขับเคลื่อนหลักอันดับแรกที่จะนำพาการเติบโตและคุณสมคิดได้ขอให้ รมต.ประจำสำนักนายกรัฐมนตรีจัดเวิร์คช็อปสำหรับผู้นำ 1,300 คนเพื่อจัดการกองทุนหมู่บ้านเพื่อเร่งการเบิกจ่ายงบ (Bangkok Post) ความเห็น: คาดว่าจะเห็นการเร่งลงทุนโครงการโครงสร้างพื้นฐานของรัฐในช่วงครึ่งแรกของปีนี้
ภาคเอกชนคาดการเติบโต GDP ปีนี้อยู่ที่ 3-3.5% คณะกรรมการร่วมภาคเอกชน 3 สถาบัน (กกร.) ซึ่งประกอบด้วย สภาหอการค้าแห่งประเทศไทย สภาอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย และสมาคมธนาคารไทย ประเมินการเติบโตของเศรษฐกิจไทยปี 2559 ไว้อยู่ที่ 3-3.5% และการเติบโตของภาคการส่งออกไว้อยู่ที่ 2% หนุนจากการกระตุ้นของภาครัฐผ่านโครงการเมกะโปรเจก (The Nation) ความเห็น: ตัวเลขคาดการณ์การเติบโตของ GDP ดังกล่าวถือว่าใกล้เคียงกับการขยายตัวในปี 2558 ซึ่งน่าจะอยู่ในกรอบ 2.8-3.0%
ปรับลดภาษีสินค้าฟุ่มเฟือย กรมศุลกากรมีท่าทีปรับลดภาษีนำเข้าสินค้าฟุ่มเฟือยลง 30% เพื่อช่วยกระตุ้นการใช้จ่ายของนักท่องเที่ยว โดยจะมีการพบปะภาคเอกชนภายในเดือนนี้เพื่อหารือข้อเสนอการปรับลดภาษีดังกล่าวก่อนจะเสนอให้ปลัดกระทรวงพิจารณาต่อไป (Bangkok Post) ความเห็น: นักท่องเที่ยวได้ประโยชน์จากการลดภาษีอยู่แล้ว ขณะที่การใช้จ่ายก็อาจได้รับการช่วยเหลือให้หลบเลี่ยงได้ง่ายกว่า การลดภาษีนำเข้าน่าจะมีผลบวกต่อการกระตุ้นการใช้จ่ายภายในประเทศ
สิ่งกีดขวางต่อแผนการเปิดเสรีการบิน แผนการเปิดเสรีน่านฟ้าอาเซียนยังไม่สามารถเริ่มได้ในวันที่ 31 ธันวาคมที่ผ่านมาซึ่งเป็นวันเดียวกับการเริ่มต้นของประชาคมอาเซียน (AEC) เนื่องจากประเทศสมาชิกสามในสิบประเทศได้แก่ อินโดนีเซีย ฟิลิปปินส์ และลาว ยังไม่เต็มใจเข้าร่วมการเปิดเสรีในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้อย่างเต็มรูปแบบและยังคงอนุญาตเฉพาะสายการบินที่รัฐกำหนดเท่านั้นที่จะสามารถทำการบินจากประเทศบ้านเกิดมาได้ทุกเมืองในสามประเทศดังกล่าว (Bangkok Post)
ADVANC (131 บาท ราคาเป้าหมาย 245 บาท) อาจต้องปิดการให้บริการเครือข่าย 900 เมกะเฮิร์ตซ์ในพุธหน้าหลังผู้ชนะประมูลคลื่นดังกล่าวเตรียมจ่ายเงินค่าใบอนุญาตงวดแรก ตามเกณฑ์ว่าจะต้องปิดเมื่อผู้ชนะจ่ายเงินงวดแรกพร้อมค้ำประกันเงินงวดที่เหลือซึ่ง กสทช.จะออกใบอนุญาตให้ ณ ตอนนั้น (Bangkok Post) ความเห็น: แม้ว่า ADVANC อ้างว่า กสทช.น่าจะขยายเวลาเยียวยาให้ใช้คลื่นต่อไปได้ แต่เราก็ยังไม่ทราบว่าจะมีหนทางไหนให้บริษัทและผู้ชนะประมูลใช้คลื่น 900 ร่วมกันได้ และผลยังไม่แน่นอนว่าจะขยายระยะเวลาหรือไม่ดังนั้นจึงน่าจะเป็นความเสี่ยงคุกคามสำคัญ เราอยู่ระหว่างพิจารณาว่าอาจปรับลดประมาณการราคาเป้าหมาย
ต่างประเทศ
ขณะนี้นักลงทุนทั่วโลกกำลังกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจจีน ปริมาณการขนส่งทางรถไฟของจีนลดต่ำลงครั้งใหญ่ที่สุดในปี 2015 ได้เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจมากขึ้น หลังจากข้อมูลเศรษฐกิจจีนที่อ่อนแอทำให้หุ้นดิ่งลงหนักเมื่อวันจันทร์ ธนาคารกลางจีนได้อัดฉีดเงินจำนวน 2 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐเข้าไปในระบบการเงินเพื่อช่วยพยุงตลาด (Reuters)
เงินเยนไต่สู่ระดับสูงสุดนับแต่เดือนเมษายนเทียบกับเงินยูโรและแตะระดับสูงสุดนับแต่เดือนตุลาคมเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐ โดยปกติแล้วเงินเยนเป็นที่ต้องการในเวลาที่ต้องการลดความเสี่ยง เงินเยนแข็งค่าขึ้นกว่า 1% เทียบกับเงินยูโรอยู่ที่ 127.99 เยน และเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐ เงินเยนแข็งค่าขึ้น 0.3% เมื่อวันก่อนอยู่ที่ 119.03 เยน ส่วนเงินยูโรอ่อนค่าลง 0.7% อยู่ที่ 1.0752 ยูโร (Reuters)
สหรัฐ :
ตลาดหุ้นสหรัฐทรงตัวเมื่อวันอังคาร หลังจากเริ่มต้นได้เลวร้ายสุดในรอบหลายปี ดัชนีดาวโจนส์และ S&P 500 ปิดเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจทั่วโลกยังคงมีน้ำหนักต่อความเชื่อมั่นของตลาดและผลักดันให้นักลงทุนมองหาสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงน้อยกว่าเดิม ในระหว่างวันมีข่าวดีว่าบริษัทผู้ผลิตรถยนต์ได้ทำยอดขายบันทึกสถิติใหม่ในปี 2015 (Reuters)
ผู้ผลิตรถยนต์ในสหรัฐได้ทำยอดขายบันทึกสถิติใหม่ในปี 2015 ถึงแม้ว่ายอดขายในเดือนธันวาคมลดลงต่ำกว่าที่คาดและส่วนใหญ่คาดการณ์กันว่ายอดขายจะเพิ่มขึ้นทำสถิติใหม่อีกครั้งในปีนี้ ในปี 2015 ยอดขายรถยนต์ในสหรัฐทำสถิติใหม่ที่ 17.47 ล้านคัน ทำลายสถิติเดิมที่ 17.41 ล้านคันในปี 2000 ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่ต่ำ การขอสินเชื่อที่ทำได้ง่ายและการขยายตัวทางเศรษฐกิจปานกลางได้กระตุ้นการเติบโตของอุตสาหกรรมยานยนต์ บริษัท Autodata ได้ประกาศว่ายอดขายรถยนต์ในเดือนธันวาคมเท่ากับ 17.34 ล้านคัน ต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ที่ 18.1 ล้านคัน (Reuters)
ยุโรป :
หุ้นยุโรปปิดบวกปานกลางในวันอังคาร นำตลาดขึ้นโดยหุ้นเหมืองแร่ หลังจากราคาแร่โลหะ ดีดตัวขึ้นจากข่าวทางการจีนอัดฉีดเงินราว 2 หมื่นล้านดอลลาร์ เพื่อพยุงตลาดหุ้น ตลาดเงิน และเงินหยวน อย่างไรก็ตามความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจจีนที่ชะลอตัวยังคงกดดันอยู่ จีนเป็นผู้บริโภคแร่โลหะที่ใหญ่ที่สุดในโลก (Reuters)
เอเชีย :
การต่อสู้ของจีนเพื่อพยุงตลาดหุ้นและเงินหยวน ธนาคารกลางจีน (PBOC) อัดฉีดเม็ดเงินถึง 2.0 หมื่นล้านดอลลาร์ฯ เข้าสู่ตลาดเงิน ซึ่งนับว่ามากที่สุดนับตั้งแต่เดือน ก.ย. เพื่อใช้หนุนตลาดหุ้นและค่าเงินหยวน ขณะที่กลต.จีนที่ล่าสุดประกาศว่ากำลังวางแผนออกกฎเกณฑ์ข้อจำกัดไม่ให้ผู้ถือหุ้นใหญ่สามารถขายหุ้นออกมาได้ รวมไปถึงกลไกมาตรการ Circuit breaker ที่จะช่วยให้ตลาดมีเสถียรภาพมากขึ้น (Reuters)
ผู้นำญี่ปุ่นประกาศการตัดสินใจที่จะกระตุ้นเงินเฟ้อในประเทศ Haruhiko Kuroda ผู้ว่าฯ ธนาคารกลางญี่ปุ่นประกาศพร้อมที่จะเพื่มมาตรการการกระตุ้นผ่านนโยบายทางการเงิน และจะทำงานร่วมกับทีมรัฐบาลของนายอาเบะเพื่อให้ประเทศหลุดพ้นจากภาวะเงินฝืด (Reuters)
สินค้าโภคภัณฑ์ :
ราคาน้ำมันลง 2% ใกล้จุดต่ำสุดรอบ 11 ปีวานนี้ เพราะผู้เล่นในตลาดละสายตาจากความตึงเครียดที่ปะทุระหว่างสองชาติผู้ผลิตน้ำมันหันมามองสต็อกน้ำมันของสหรัฐที่พอกพูนขึ้นเรื่อยๆ Brent ปิดลง 76เซนต์ ปิดที่ 36.46 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล หลังจากที่ลงไปแตะจุดต่ำสุดรอบ 11 ปีที่ 35.98 ดอลลาร์ก่อนคริสต์มาสคิดเป็นมูลค่าลดลงรายปีกว่า 1 ใน 3 น้ำมันดิบสหรัฐลดลง 56 เซนต์ ปิดที่ 36.20 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล (Reuters)
ราคาทองขึ้น 2% เป็นวันที่สองในวันอังคารนี้ หนุนโดยความกลัวเสี่ยงจากความกังวลเศรษฐกิจจีนและแรงตึงเครียดในตะวันออกกลางทำให้มีอุปสงค์ต่อทองเพิ่มขึ้น ราคาทองคำตลาดจรปรับขึ้น 0.3% อยู่ที่ 1,077.87 ดอลลาร์ต่อออนซ์ จากที่ในวันจันทร์เคยขึ้นไป 2.2% แตะจุดสูงสุดรอบ 4 สัปดาห์ที่ 1,083.30 ดอลลาร์ หลังตัวเลขโรงงานจีนหดตัวติดต่อกับเป็นเดือนที่ 10 ใน ธ.ค. (Reuters)
Thailand Research Department
Mr. Warut Siwasariyanon (No.17923) Tel: 02 680 5041
Mr. Krit Suwanpibul (No.17968) Tel: 02 680 5090
Mr. Narudon Rusme, CFA (No.29737) Tel: 02 680 5056
Mr. Napat Siworapongpun (No.49234) Tel: 02 680 5094
Ms. Sukanya Leelarwerachai (No.68790) Tel: 02 680 5331
