- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 30 December 2015 16:22
- Hits: 1069
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
แกว่งขึ้น ส่งท้ายปีเก่า แนะทยอยสะสมหุ้นที่คาด Outperform ในช่วง 1Q16F (ERW, LH, ROBINS)
Nomura : Key Factors
(+) TH Econ: ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมไทย พย. ที่ +0.1%y-y ดีกว่า cons คาดที่ -2%
(+) US Econ: ดัชนีเชื่อมั่นผู้บริโภคUS ธ.ค. สู่ 96.5 จุด จาก 90.4 มากกว่าคาดที่ 93.5 จุด
(+) Commo: ราคาน้ำมันดิบ WTI +1.19% สู่ $37.25/bbl / Brent +3.19% สู่ $37.79/bbl
(+) Int Factor: เม็ดเงิน LTF/RMF คาดเข้ามาอย่างมีนัยสำคัญ ช่วงสัปดาห์สุดท้ายของปี
(+) Int Factor: เข้าช่วงมาตรการลดหย่อนภาษีซื้อสินค้าช่วงปลายปีกระตุ้นกลุ่มค้าปลีก
(+) Int Factor: จับตาบทสรุปการปรับลดเพดานภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาในเดือน มค.16
(+) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F เพียง 12.52 เท่า ต่ำกว่าLT Avg PER 14 เท่า
(*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 3579 ลบ., Short Future 24734, ขาย Bond 38 ลบ.
(-) Int Factor: เข้าใกล้เทศกาลหยุดยาว คาดปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์อาจชะลอลง
SET PER 15F: CNS 14.57x (EPS 88) vs Cons.14.38x (LT-Avg 14.5x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 101, PER15x)
Nomura Daily Top Picks: ERW, LH, ROBINS
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1292/1300 จุด และแนวรับ 1278/1275 จุด ขานรับการรายงานดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของสหรัฐฯ เดือน ธค. ที่ปรับตัวขึ้นอย่างโดดเด่นสู่ระดับ 96.5 จุด จากเดือนก่อนหน้าที่ 90.4 จุด และมากกว่าคาดที่ 93.5 จุด สะท้อนถึงภาพรวมเศรษฐกิจของสหรัฐยังคงฟื้นตัวได้อย่างแข็งแกร่ง สอดคล้องกับมุมมองของ FED ก่อนหน้าที่ประเมินภาพเศรษฐกิจมีสัญญาณที่ดีขึ้น ส่งผลให้ตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายของสหรัฐฯเป็นครั้งแรกในรอบ 9 ปี ในการประชุม FOMC Meeting รอบเดือน ธค.ที่ผ่านมา เป็นแรงหนุนให้วานนี้ Dollar Index ขยับแข็งค่าขึ้นสู่ระดับ 98.1 จุด โดยประเด็นสำคัญที่ต้องติดตามต่อในปีหน้า คือ แนวโน้มการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐฯจะขยับขึ้นแบบค่อยเป็นค่อยไป สอดคล้องกับภาพรวมเศรษฐกิจสหรัฐฯที่กำลังเข้าสู่วงจรเศรษฐกิจขาขึ้นหรือไม่ ซึ่งหากแนวโน้มดังกล่าวสอดคล้องกับคาดการณ์ คาดจะส่งผลบวกต่อแรงเก็งสินทรัพย์เสี่ยงเพิ่มเติม
ส่วนปัจจัยในประเทศ วานนี้ สำนักงานเศรษฐกิจอุตสาหกรรม (สศอ.) เผยดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรมของไทย (MPI) เดือน พย. ปรับตัวเพิ่มขึ้น +0.1%y-y สวน Nomura และ consensus คาดที่ระดับ -0.9%y-y และ -2.0%y-y โดย สศอ. คาดเพิ่มเติมว่า MPI ทั้งปี 2016 จะฟื้นตัวขึ้นสู่ระดับ 2-3% จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐฯ ทั้งด้านการบริโภคและการลงทุนที่จะทยอยเกิดขึ้นในปี 2016 เป็นตัวหนุนภาพเศรษฐกิจไทยช่วงถัดไปน่าจะมีแนวโน้มฟื้นตัวขึ้นได้ เพิ่ม sentiment บวกต่อการลงทุนสินทรัพย์เสียงในระยะกลาง-ยาว นอกจากนี้ระยะสั้นคาดตลาดน่าจะได้อานิสงค์บวกเพิ่มเติมจากยอดซื้อสุทธิของต่างชาติทีวานนี้ถือว่าเป็นวันแรกในรอบ 17 วันทำการ ที่นักลงทุนต่างชาติพลิกกลับมาซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไทยกว่า 3.5 พันล้านบาท เป็นปัจจัยหนุน SET ส่งท้ายปี
Asset allocation : หุ้น 85% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 7.5%
Short-Term Strategy : แนะทยอยสะสมหุ้นที่คาดจะ Outperform ช่วง 1Q16F เลือก ERW, BBL, ROBINS, BRR, LH, CPF เป็น 1Q16 Top Picks ผสานกลุ่มที่คาดแนวโน้มกำไรฟื้นตัวเด่น (HMPRO, CI, PLANB, TCAP, BRR, TPCH) ส่วนนักลงทุนระยะกลาง-ยาว แนะทยอยสะสมหุ้นใน Theme: 2016 AEC Connectivity (ERW, KAMART, BCH, BDMS, BBL, CK, AMATA. DCC, ROBINS, CI, LH, TCAP, SCC, KSL, BRR, NYT) สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: ERW, LH, ROBINS *
Mid-Long Term Strategy : คาด SET น่าจะแกว่งบวก สู่ต้าน 1420/1450จุด โดยคาดกลุ่มนำตลาดในเดือนนี้ ได้แก่ กลุ่มได้ประโยชน์จากฤดูกาล(CPALL, ROBINS, GLOBAL, MINT, ERW, KAMART) ผสานกลุ่มวัสดุ และอสังหาฯ (SCC, DCC, CI, SC, PS) ผสาน Mid-small Cap ที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว TVT, PLANB, AMATA, BRR ส่วนหุ้นที่คาดจะ Underperform ในเดือนนี้ COAL(BANPU), MEDIA(BEC), Airline(THAI), ICT( TRUE) โดย Portfolio Top picks DEC 15 CPALL, ROBINS, CI, KAMART, BRR, ERW / Dark Horse TPCH, COM7, AMATA, SC, SCC
Investment Theme:
2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
1Q16 Top Picks : ERW, BBL, ROBINS, BRR, LH, CPF
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
ERW (TP5.9*): Support 4.34/4.28 Resistance 4.48/4.6
Theme: Discover Thainess
Earning outlook : คาดกำไรปกติ 4Q15F ฟื้นตัวโดดเด่น 90-100 ลบ. ต่อเนื่องอีก 49% y-y ในปี 2016 ตามการท่องเที่ยวไทยที่ยังคาดว่าจะเติบโตได้ดี
Valuation : ราคาเป้าหมาย 16F ที่ 5.90 บาท ปัจจุบันซื้อขายที่ระดับ Mean PBV 2.2x มี Upside 34.7%
Catalyst : คาดกลุ่มท่องเที่ยวคึกคัก รับช่วงวันหยุดยาว หนุนผลประกอบการ 4Q15F ฟื้นตัวโดดเด่น +49%y-y
LH (TP10*): Support 9.0/8.8 Resistance 9.55/10.0
Theme: Property Tax Reduction
Earning Outlook : แนวโน้มกำไร 4Q15F ฟื้นตัวเด่น ต่อเนื่องถึง 2016F คาดกำไรสูงสุดในกลุ่มฯ +23% y-y จาก Backlog Condo รอโอนมาก ผสานแนวโน้ม Low Rise โตเด่นจากการกลับมาเปิดโครงการใหม่
Valuation : CNS เลือกเป็น Top Picks ของกลุ่มฯจากแนวโน้มกำไร 2016F โตสูงสุด +23%y-y ด้วยราคาเป้าหมาย 10.00 บาท
Catalyst : แนวโน้มกำไร 4Q15F ฟื้นตัวเด่นจากสถานการณ์ขายบ้านที่ดีขึ้นรับมาตรการกระตุ้นอสังหาฯภาครัฐ ผสานการบันทึกกำไรพิเศษจากกองทรัส Grand Center Point Terminal 21 ราว 950-1000 ลบ. (Extra EPS 0.08 บาท/หุ้น ,Extra Div. 0.06 บาท/ หุ้น)
ROBINS (TP57*): Support 42.0/40.0 Resistance 44.5/46.0
Theme: The Laggard
Earning outlook : คาดกำไร 4Q15F ที่ระดับ 654 ลบ. +64% q-q และ +10% y-y จากการควบคุม SG&A ที่ดีขึ้น รวมถึงแรงหนุนรายได้จากสาขาใหม่ที่ศรีมานและแม่สอด
Valuation : ราคาเป้าหมาย 57 บาท โดยซื้อขายที่ระดับ PER16F ต่ำเพียง 17x ต่ำกว่ากลุ่มฯที่ 24.8x เป็น Top Pick ของกลุ่ม
Catalyst : กระทรวงการคลังยื่นเสนอครม. พิจารณามาตรการภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาซื้อสินค้า 1.5 หมื่นบาท นำไปลดหย่อนภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาช่วง 25-31 ธ.ค.58 กระตุ้นการใช้จ่ายผู้บริโภคกลุ่มค้าปลีก
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
