- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 23 December 2015 09:29
- Hits: 858
บล.เคจีไอ : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้ (รักพงศ์ ไชยศุภรากุล เลขทะเบียนฯ: 19838)
รีบาวด์ น่าจะเริ่มยืนได้
KGI คาด SET วันอังคารบวกกรอบแคบๆ / เริ่มยืนได้ (วานนี้ลงหนักกว่าคาด แต่การลบของดัชนีฯ เกือบทั้งหมดเกิดจากหุ้นสื่อสาร) วันนี้คาดหุ้นสื่อสารจะหยุดลง หลังหุ้น ADVANC* และ DTAC* ร่วงจนมี upside ถึง 38% จากมูลค่าเหมาะสมใหม่ของนักวิเคราะห์เรา นอกจากนี้ประเด็นการประมูล 4G ที่ราคาสูงมาก จะกระตุ้นการเก็งกำไรในหุ้นกลุ่มธนาคาร (ปล่อยสินเชื่อให้ผู้ประกอบการ) และหุ้นรับเหมาก่อสร้าง (ภาครัฐฯ มีเงินใช้จ่ายลงทุนเพิ่มขึ้น) ทั้งนี้ฝ่ายวิจัยเชื่อว่าการขายหนักของฝั่งกองทุนเมื่อวานเป็นการปรับพอร์ตในกลุ่มสื่อสารเท่านั้น ภาพรวมช่วงที่เหลือของปียังมีโอกาสเห็นแรงซื้อกลับตามเม็ดเงิน LTF-RMF สำหรับภาพระยะยาว ฝ่ายวิจัยมีแนวโน้มลด EPS 2559 ของ SET อีกจากปัจจุบันที่ 99.7 จุด เนื่องจากการลดประมาณการหุ้นกลุ่มสื่อสาร และลดสมมติฐานราคาน้ำมันดิบลงอีกเล็กน้อย
หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน (สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)
สะสม DIF (อานิสงส์ 4G), KTB* / เก็งกำไร EPG
DIF (เป้า Consensus 14 บาท) 1) คาดเป็นผู้ที่จะได้อานิสงค์จากผลการประมูล 4G ในฐานะผู้ให้บริการเช่าโครงข่ายฯ เราประเมิน i) TRUE* ชนะ 2 ใบอนุญาต มีโอกาสที่จะขยายโครงการข่ายใหม่เพิ่มเติม และขายเข้า DIF (สินทรัพย์เพิ่ม) ii) JAS* ในช่วงต้นของการทำธุรกิจ คาดจำเป็นต้องใช้กลยุทธ์การเช่าโครงการข่ายฯ เนื่องจากการสร้างโครงการข่ายฯเองต้องใช้เวลา 2) เป็นกองทุน Infrastructure fund ที่มีปันผลเฉลี่ยปีละ 7 - 8% … หุ้นอื่นๆที่คาดจะได้อานิสงค์จาก 4G อาทิ COM7 (ยอดขายสมาร์ทโฟนรองรับ 4G), CSS + UWC (ดีมาน์เสาโครงการข่าย), ASEFA (ดีมานด์ระบบไฟฟ้า สำหรับโครงการข่ายฯ + Data Center)
KTB* (เป้าพื้นฐาน 19.5 บาท) 1) คาดนักลงทุนสถาบันอาจปรับพอร์ตหุ้นในกลุ่มสื่อสาร และมีโอกาสที่จะปรับเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในหุ้นกลุ่มบลูชิพอื่น อาทิ กลุ่มธนาคารพาณิชย์ ที่เป็นลักษณะ Consumption play และมีแนวโน้มที่ผลการดำเนินงานจะฟื้นตัวเด่นในปีหน้า + Valuation ที่น่าสนใจ 2) เราประเมินหุ้น KTB* มีความน่าสนใจในเรื่องธีมการลงทุนทั้งเรื่องเงินลงทุนภาครัฐฯในปีหน้า และการฟื้นตัวของการลงทุนภาคเอกชน Valuation น่าสนใจด้วย PBV = 0.98 เท่า ขณะที่ ROE เฉลี่ย 12 - 13% ต่อปี
EPG (เป้า Consensus 13.5 บาท) 1) แนะนำ "เก็งกำไร" ประเมินแนวต้านใกล้ 13.2 บาท หากทะลุผ่านได้ ประเมินทดสอบแนวต้านถัดไปที่ ?14 บาท ประเมินแนวรับ 12.2 บาท 2) ในเชิงพื้นฐาน คาดได้อานิสงค์จาก i) ราคาน้ำมันต่ำ ส่งผลให้ราคาเม็ดพลาสติกที่เป็นต้นทุนหลักลดลง (คาดอัตรากำไรขั้นต้นยืนได้สูงกว่า 35% ใน 2H58/59 ปิดงบเดือน มี.ค.) ii) เศรษฐกิจสหรัฐฯฟื้นตัว (สะท้อนจากการที่ FED ขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย) ส่งผลบวกต่อความต้องการสินค้า (ฉนวนยาง + ชิ้นส่วนยานยนต์ ที่ EPG เน้นส่งออกเป็นหลัก) ... สำหรับหุ้นที่ผลิตพลาสติกคาดจะได้อานิสงค์จากต้นทุนเม็ดพลาสติกราคาต่ำไปด้วย อาทิ TPAC, PJW เป็นต้น
… กลุ่มพลังงานทดแทน นสพ กรุงเทพธุรกิจลงประเด็นข่าวเรื่องโครงการโซลาร์ส่วนราชการฯ อาจต้องให้กระทรวงการคลังตีความเรื่อง พรบ ร่วมทุนใหม่ อย่างไรก็ดี กกพ เผยอาจทำการจับสลากของผู้ที่ผ่านคุณสมบัติรอบแรกไปก่อน (ทำให้อาจได้ไม่ครบเป้า 600MW สำหรับเฟสแรก) และยกส่วนที่เหลือไปรวมกับเฟสที่ 2 เพื่อให้ครบ 800MW … เราประเมินว่าเป็นทางออกที่ดีสำหรับการปลดล๊อกอุตสาหกรรมพลังงานทดแทนไทย เพื่อให้สามารถเดินหน้าประมูลโครงการอื่นๆต่อไปได้ อย่างไรก็ดีเรายังคงประเมินว่าโครงการนี้ไม่ได้ส่งผลบวกต่อมูลค่าของหุ้นที่จับสลากได้มากนัก (IRR<10%) ดังนั้น การเลื่อน หรือ การเดินหน้าต่อ จึงเป็นเพียง Sentiment การลงทุนเท่านั้นไม่กระทบต่อมูลค่าหุ้น อย่างมีนัยสำคัญ
… IFEC (เป้า Consensus 13 บาท) คาดนักลงทุนในตลาดคลายวิตกเรื่องการขายหุ้นของนักลงทุนรายใหญ่ (ทำให้เกิด Panic sell 2 วันก่อน) โดย นสพ ข่าวหุ้น วันนี้ ลงประเด็นข่าวว่า นักลงทุนรายใหญ่ดังกล่าวซื้อหุ้นเพิ่มในช่วงวันศุกร์ - วันจันทร์ 10 ล้านหุ้น เราประเมินแรงขายฟอร์ชเซลล์เริ่มชะลอลง แนะนำ "Wait&See" รอจังหวะเก็งกำไร เมื่อราคาหุ้นเริ่มสร้างฐาน ในส่วนของพื้นฐาน วานนี้ผู้บริหาร IWIND เผย โครงการพลังงานลมที่เกาะใหญ่ จ. สงขลา ขนาด 90MW ผ่าน BOI แล้ว (ใช้ชื่อ บ.สยามเคเบิล โฮลดิ้ง จำกัด ในการยื่นขอ) รอการพิจารณา PPA จากการไฟฟ้าฯถัดไป
… SMPC (เป้าพื้นฐาน 7.7 บาท) 1) ประเมินรูปแบบราคามีโอกาสอ่อนตัวลงมาทดสอบแนวรับ ?6.05 บาท แนะนำ "อ่อนตัวสะสม" 2) แนวโน้มผลการดำเนินงานไตรมาส 4/58 คาดจะโตเด่น QoQ จากอัตราการใช้กำลังการผลิตที่คาดจะเพิ่มขึ้นเป็น 85 - 90% (จาก 76% ในไตรมาส 3/58)
… ASEFA (เป้าพื้นฐาน 7 บาท) 1) ประเมินแนวรับ ?5.3 บาท และถัดไปที่ ?5 บาท รูปแบบราคามีโอกาสย่อตัวทดสอบแนวรับ แนะนำ "อ่อนตัวสะสม" 2) คาดไตรมาส 4/58 กำไรยังดีต่อเนื่อง และจะเป็นขาขึ้นไปอีก 2 - 3 ปีเป็นอย่างน้อย โดย i) มีโอกาสได้งานระบบไฟฟ้าโครงการโซลาร์ส่วนราชการฯด้วย (เดิมมีส่วนแบ่งตลาดราว 30-40%) ii) การลงทุนภาครัฐฯ (ASEFA รอส่งงานระบบรถไฟฟ้าสายสีเขียวและสีน้ำเงินมูลค่าราว >200 ล้านบาท และมีโอกาสได้งานรถไฟฟ้าสีอื่นๆเพิ่มเติม) และ iii) การขยายตัวของธุรกิจโทรคมนาคม (4G, Datacenter) ทั้งนี้ ASEFA มีการขยายกำลังการผลิต +50% ไตรมาส 1/59 รองรับ Mega trend ของอุตสาหกรรมฯ
… หุ้นอื่นๆที่แนะนำก่อนหน้า 1) PLAT (เป้า Consensus 7.4 บาท) แนะนำ "ถือ/ซื้อถัวเฉลี่ยต้นทุน" Consensus คาดกำไรโต >30% CAGR ทำให้ PEG ตอนนี้ต่ำกว่า 1 เท่า (?0.7 เท่า) 2) BBL* (เป้าพื้นฐาน 195 บาท) หุ้นกลุ่มธนาคารพาณิชย์มีโอกาสเป็นเป้าหมายในการ Switching ของนักลงทุนประเภทสถาบันจากกลุ่มสื่อสาร แนะนำพิจารณาแนวรับ 154 บาท แนวต้านใกล้ที่ 158 บาท หากผ่านได้ แนะนำ "เก็งกำไรตาม"
หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า
ถือต่อได้แนวโน้มยังดี: SCC*, KTB*, IFEC, ASEFA
Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้
กลุ่มอสังหาฯ ฝ่ายวิจัยฯ คงน้ำหนักการลงทุน "เท่ากับตลาดฯ" อุปทานใหม่ของที่อยู่อาศัยลดลงในเดือน พ.ย. ลดลงจากการลดลงของโครงการคอนโดมิเนียมใหม่ซึ่งยังคงต่ำต่อเนื่อง แต่อย่างไรก็ตาม จำนวนโครงการแนวราบใหม่ก็ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและยังมีโมเมนตั้มเชิงบวกอยู่ เลือก PS* และ AP* เป็นหุ้นเด่น
ADVANC* เป้าพื้นฐาน 214 บาท (ปรับเป้าลงจาก 295 บาท) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" ราคาหุ้นที่ปรับลงแรง หลังการประมูล 4G ส่งผลกระทบต่อแนวโน้มอุตสาหกรรมฯ ฝ่ายวิจัยฯ ปรับเป้าหมายลงเป็น 214 บาท จาก 295 บาท
ข่าวเด่นจากสถาบันวิจัยฯ
(+) LIT คว้าดีลใหญ่ปล่อยกู้เฉียด 300ล.ดันพอร์ตสินเชื่อพุ่ง (ทันหุ้น) LIT เดินหน้าปล่อยสินเชื่อเอสเอ็มอีสนองนโยบายรัฐ ล่าสุดคว้าดีลปล่อยกู้ Project Backup Finance โครงการส่งน้ำและคลองระบายน้ำพร้อมอาคารประกอบ โครงการอ่างเก็บน้ำคลองหลวง จังหวัดชลบุรี กว่า 296 ล้าน จากมูลค่าการก่อสร้างตามสัญญา 388 ล้านบาท ดันพอร์ตสินเชื่อปี 58 และ 59 แข็งแกร่งขึ้น ด้าน "สมพล เอกธีรจิตต์" มองแนวโน้มปี 2559 โตต่อเนื่อง อานิสงส์รัฐบาลเร่งเบิกจ่ายงบ
(+) SCI ทุ่มงบ 576 ล้านบุกพม่า ตั้งโรงงานผลิตเสาส่งไฟฟ้า-สื่อสาร (ข่าวหุ้น) บอร์ด SCI ไฟเขียวลงทุนสร้างโรงานผลิตเสาส่งไฟฟ้า-สื่อสารในพม่า มูลค่ากว่า 576 ล้านบาท คาดเริ่มก่อสร้างต้นปี 2559 ใช้เวลาก่อสร้าง 18 เดือน เชื่อเริ่มรับรู้รายได้จากโรงงานในพม่าในปี 2561
(+) EASTW ผุดโครงการใช้น้ำ ส่ง "Water Complex" รุกนิคมอุตสาหกรรมใหม่ (ข่าวหุ้น) EASTW พลิกโฉมให้บริการน้ำครบวงจร ส่งโครงการ Water Complex เน้นการใช้น้ำทุกหยดอย่างคุ้มค่าและเป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อม เจาะนิคมอุตสาหกรรมที่เกิดใหม่
(+) TU* เตรียมซื้อหุ้น'รูเก้น ฟิช' 51% บุกอาหารทะเลกระป๋องเยอรมนี (ข่าวหุ้น) "ไทยยูเนี่ยน" เข้าซื้อหุ้น 51% ของบริษัท รูเก้น ฟิช เอจี ผู้นำอาหารทะเลกระป๋องในเยอรมนี โชว์ปี 2557 มีรายได้ประมาณ 5,600 ล้านบาท คาดดำเนินการเสร็จเดือนม.ค. 2559
(+) BAFS ลุ้นจ่ายปันผลพิเศษ บุ๊คพิเศษขายหุ้น FPT ให้ BA* - PTG (ข่าวหุ้น) "BAFS" แย้มมีโอกาสจ่ายปันผลพิเศษให้กับผู้ถือหุ้น หลังมีรายได้ขายหุ้น FPT ให้กับ BA-PTG มูลค่ากว่า 690ล้านบาท ล่าสุดวานนี้ FPT เซ็น MOU กับกรมธุรกิจพลังงานลุยลงทุนโครงการขยายท่อส่งน้ำมันสายเหนือมูลค่ากว่า 7,500 ล้านบาท คาดดำเนินการแล้วเสร็จปลายปี 2561
นักวิเคราะห์: อดิศักดิ์ คำมูล
66.2658.8888 ต่อ 8843
[email protected]
