- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 17 December 2015 18:13
- Hits: 2318
บล.ทรีนีตี้ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Today Selection >> AOT, BAFS, COM7, TFG
Stock S R Comment
AOT 323.00 338.00 เข้าสู่ปีใหม่ เทศกาลเที่ยวหยุดยาว
BAFS 26.00 27.50 ธุรกิจเติมน้ำมันเครื่องบิน คาดโตตามเทศกาลท่องเที่ยว
COM7 4.40 4.60 อานิสงส์การประมูลคลื่น 4G คาดหนุนยอดขายอุปกรณ์
TFG 1.50 1.69 อานิสงส์จากการคาดการราคาไก่สูงขึ้นในปี 59 ผลกระทบจากอุปทาน ขาดแคลนเนื่องจากไข้หวัดนกในสหรัฐฯ
The "never-ending" auction
900 MHz auction update : สุด Surprise! ผลการประมูลล่าสุดบ่งชี้ว่าราคาประมูลสุดท้ายจะอยู่ในระดับสูงกว่ากรณีฐานของเราที่ 3.5-4.0 หมื่นล้านบาทอย่างแน่นอน และดูเหมือนผู้เล่นทั้ง 4 รายอาจจะยังอยู่ในการประมูลครบถ้วน ดังนั้นด้วยราคาประมูลล่าสุดที่เกือบแตะ 5 หมื่นล้านบาทแล้ว มองว่าช่วงเปิดตลาดวันนี้ราคาหุ้นของทั้ง 4 บริษัท (ADVANC, DTAC, TRUE, JAS) จะมีการปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ
โดยหากการประมูลเสร็จสิ้นมองว่าราคาหุ้นของผู้ที่ชนะการประมูลอาจถูกกดดันในระยะสั้น ส่วนราคาหุ้นของผู้ที่ไม่ชนะมีโอกาสปรับตัวรีบาวด์ได้ (ยกเว้น DTAC และ ADVANC) มองว่า ณ ขณะนี้ DTAC ตกอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบากที่สุด เนื่องจากหากชนะก็จะต้องแบกรับต้นทุนสูง ในทางตรงกันข้ามหากไม่ชนะ จะทำให้ความสามารถในการแข่งขันลดลงในอนาคต ส่วนในกรณีเลวร้ายสุดคือกรณีที่ JAS เป็นหนึ่งในผู้ชนะ ซึ่งหากเป็นเช่นนั้นมองว่าราคาหุ้นของทุกบริษัทในกลุ่มนี้จะปรับตัวลงต่อได้อีก เนื่องจากจุดสมดุลของอุตสาหกรรมที่จะเปลี่ยนแปลงไปจากการเข้ามาของผู้เล่นรายที่ 4
กลยุทธ์: รอซื้อ ADVANC ตอนทราบผลการประมูล
FOMC: ผลการประชุม FOMC เมื่อคืนนี้มีประเด็นที่สำคัญได้แก่
1) Fed มีมติขึ้นดอกเบี้ย Fed Funds ที่ระดับ 25bps ซึ่งตลาดรับรู้ไปหมดแล้ว
2) ประมาณการเงินเฟ้อของ Fed ในปี 2016 ถูกปรับลง และค่ากลางของประมาณการดอกเบี้ยที่เหมาะสมจากคณะกรรมการแต่ละท่าน (Dot plots) ถูกปรับลงโดยเฉพาะในปี 2017-18 ถือเป็นปัจจัยบวกต่อตลาดหุ้นทั่วโลกอย่างมีนัยสำคัญตามที่เรากล่าวไว้เมื่อวานนี้
3) Fed จะดำเนินการ Reinvest พันธบัตรที่หมดอายุลงต่อไปจนกว่ากระบวนการขึ้นดอกเบี้ยจะผ่านพ้นไปนานแล้วพอสมควร --> ถือเป็นคำพูดใหม่ที่เกิดขึ้นใน Statement และเป็นคำพูดที่ทำให้ตลาดผ่อนคลายด้วยเช่นกัน
มุมมองของเรา : ตลาดได้รับ Positive sentiment ตามความคาดหมาย หลัง Fed ขึ้นดอกเบี้ยในระดับตามคาดและค่ากลางของ Dot plots มีการปรับตัวลง มองสิ่งที่น่าสนใจในช่วงถัดไปได้แก่การปรับตัวของเงิน USD ซึ่งเรามองว่าจะมีลักษณะการปรับตัวคล้ายๆกับการขึ้นดอกเบี้ย Fed Funds 3 Cycle ก่อนหน้านี้ นั่นก็คือ USD มักมีแนวโน้มอ่อนค่าลงนั่นเอง (ดูรูป) สาเหตุสำคัญได้แก่ในช่วงระยะเวลาที่ผ่านมาเงิน USD ได้มีการ Price in ประเด็นการขึ้นดอกเบี้ยมาซักระยะหนึ่งแล้ว และด้วยมุมมอง Dovish ต่อแนวโน้มเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นในการประชุมครั้งนี้ ทำให้เรามองว่าการอ่อนค่าของเงิน USD อาจกินระยะเวลานานกว่าที่คิด ซึ่งอาจเป็นปัจจัยช่วยประคับประคองตลาดหุ้นเกิดใหม่รวมถึงราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในช่วงถัดไปได้
กลยุทธ์การลงทุน : มองตลาดหุ้นไทยได้อานิสงส์จากผลการประชุม FOMC เมื่อคืนนี้ แต่มีแนวโน้ม Underperform ตลาดหุ้นทั่วโลก เนื่องจากคาดถูกแรงกดดันจากหุ้นกลุ่มสื่อสาร (การประมูลที่ยืดเยื้อ) และกลุ่มพลังงาน (ราคาน้ำมันปรับลง) มองกลุ่มธนาคารฯจะ Outperform ขึ้นมาอย่างเห็นได้ชัดในวันนี้
แนวรับ 1,280 แนวต้าน 1,318
บทวิเคราะห์วันนี้ :
ICT SECTOR: แข่งประมูล 900 MHz ดุ ราคาแตะ 5 หมื่นล้าน
Today's Event :
FVC ลูกหุ้นเข้า 15,051,700 หุ้น
OCEAN ลูกหุ้นเข้า 77,713,602 หุ้น
นักวิเคราะห์ :
ดุลเดช บิค, CFA, FRM, CAIA (ID: 29932) E-mail: [email protected]
ณัฐชาต เมฆมาสิน, CFA, FRM (ID: 31379) E-mail: [email protected]
