- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 16 December 2015 15:50
- Hits: 1104
บล.เคจีไอ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
บวกต่อ / ติดตามการประมูลคลื่น 900 และผลประชุมเฟดคืนนี้
KGI คาด SET วันพุธขึ้นต่อ (วานนี้รีบาวด์แรงกว่าคาด หลังกลุ่มสื่อสาร +9.27%) คาดหุ้นน้ำมันมารับไม้หนุน SET ต่อได้ หลังราคาน้ำมันฟื้นตัวเมื่อคืน 1.4% และขึ้นต่ออีก 0.4% เช้านี้ นอกจากนี้คาดแรงซื้อจากสถาบันจะต่อเนื่อง ด้วยเม็ดเงินเข้ากอง LTF-RMF (ยอดสะสมของฝั่งกองทุนจากต้นเดือนอยู่ที่ +3.4 พันล้าน ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเดือน ธ.ค. ช่วง 9 ปีที่ +1.1 หมื่นล้านอยู่ค่อนข้างมาก) ทั้งนี้ให้ติดตามการประมูลคลื่น 900 ต่อหลังราคาล่าสุดเมื่อเช้ามืดอยู่ที่ใบละ 31,862 ล้านบาท (อ่านเพิ่มเติมในส่วนถัดไป) ด้านการประชุม กนง. วันนี้คาดตรึงดอกเบี้ยและไม่มีผลต่อตลาด ส่วนคืนนี้สำคัญที่ผลประชุมเฟด นักเศรษฐศาสตร์ KGI คาดเฟดขึ้นดอกเบี้ย 0.25% และส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยช้าๆ ผลสำรวจโดย CNBC ล่าสุดเมื่อคืนชี้ว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยมาที่ 1.25% ณ สิ้นปี 2559
หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน ( สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)
ซื้อ IFEC, ASEFA
IFEC (เป้า Consensus 13.3 บาท) 1) วานนี้ประกาศแผนลงทุน 2 โครงการ i) โครงการเกาะพลังงานสะอาดแห่งแรกของไทย ที่ เกาะพยาม จ.ระนอง โดยจะสร้างโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทน (ลม แสงแดด คลื่น น้ำ) และ Smart Grid กำลังการผลิตรวม 5MW (เพียงพอใช้ทั้งเกาะ) โดยไม่ต้องขอ PPA (ปัจจุบันไม่มีสายส่งเข้าไปถึง ชาวบ้านปั่นไฟใช้เอง) คาด IRR > 15% ii) บ.ลูก ICAP เข้าลงทุน รร. ดาราเทวี โดยใช้เงินลงทุน 2.52 พันล้านบาทเข้าซื้อหุ้นจากผู้ถือหุ้นเดิม 100% และ Hair cut หนี้จาก EXIM Bank จาก 1.42 พันล้านบาทเหลือ 860 ล้านบาท เราประเมินผลบวกคือ จะได้กระแสเงินสดทันที EBITDA ปีละ ±150 ล้านบาท มีโอกาสบันทึกกำไรพิเศษจากการปรับโครงสร้างหนี้ + Tax loss carry forward อีก ±1 พันล้านบาท และการขายที่ดินไม่ใช้งานให้กับ Strategic Partner นอกจากนี้ยังสามารถนำสินทรัพย์ที่ได้มา (ในบัญชีมูลค่า 1.5 พันล้านบาท แต่ IFA ประเมินมูลค่า 4 พันล้านบาท) ไปต่อยอดค้ำประกันเงินกู้สำหรับโครงการพลังงานทดแทนอื่นในอนาคตได้ ทั้งนี้การใช้เงินส่วนนี้มาจากเงินกู้สถาบันการเงิน และไม่กระทบต่อการลงทุนโครงการพลังงานลมทั้งในไทยและต่างประเทศ เพราะยังมีเงินสดในบริษัทเหลืออีก 3 พันล้านบาท 3) รูปแบบราคา Bullish Reversal หากวันนี้ผ่านที่แนวต้าน 8.35 บาทได้ จะเป็นการยืนยันจบแนวโน้มขาลง และมีโอกาสปรับขึ้นทดสอบแนวต้านถัดไปที่ ±10 บาท ... วันที่ 14 ธ.ค. ผู้บริหารซื้อเพิ่มอีก 2 แสนหุ้น ที่ราคาเฉลี่ย 7.83 บาท ตั้งแต่วันที่ 16 พ.ย. – 14 ธ.ค. ผู้บริหารที่แจ้งการซื้อขายไปที่ กลต (59-2) ซื้อหุ้นรวม 7.6 ล้านหุ้น ราคาเฉลี่ย 8.85 บาท ... อ่านรายละเอียดในบทวิเคราะห์ Alert วันนี้
ASEFA (เป้าพื้นฐาน 7 บาท) 1) หากวันนี้ยืนเหนือแนวต้านสั้นที่ 5.45 บาทได้ (กรอบค่ากลางของ Bollinger band) เราประเมินว่า มีโอกาสแกว่งตัวในกรอบ 5.45 – 6.1 บาท และแนวต้านถัดไปที่ ±6.6 บาท (กรอบแนวต้าน Channel line ขาขึ้น) 2) คาดไตรมาส 4/58 กำไรยังดีต่อเนื่อง และจะเป็นขาขึ้นไปอีก 2 – 3 ปีเป็นอย่างน้อย โดย i) มีโอกาสได้งานระบบไฟฟ้าโครงการโซลาร์ส่วนราชการฯด้วย (เดิมมีส่วนแบ่งตลาดราว 30-40%) ii) การลงทุนภาครัฐฯ (ASEFA รอส่งงานระบบรถไฟฟ้าสายสีเขียวและสีน้ำเงินมูลค่าราว >200 ล้านบาท และมีโอกาสได้งานรถไฟฟ้าสีอื่นๆเพิ่มเติม) และ iii) การขยายตัวของธุรกิจโทรคมนาคม (4G, Datacenter) ทั้งนี้ ASEFA มีการขยายกำลังการผลิต +50% ไตรมาส 1/59 รองรับ Mega trend ของอุตสาหกรรมฯ 3) ในเชิง Valuation ประเมินกำไรโตเฉลี่ย 18% CAGR ตอนนี้ PE 13 เท่า และคิดเป็น PEG ±0.7 เท่า (PEG ต่ำกว่า 1 เท่าถือเป็นหุ้นถูก)
(+) กลุ่มพลังงานทดแทน วานนี้มีข่าวลบประเด็นทหารบกถอนตัวโครงการโซลาร์ส่วนราชการฯ อย่างไรก็ดีเราประเมินว่าจะไม่กระทบต่อการจับสลากในวันที่ 22 ธ.ค. และการที่ทหารบกถอนตัวเพียง 11 โครงการจากทั้งหมดที่ผ่านคุณสมบัติ 219 โครงการ และในวันที่ 21 ธ.ค. การพิจารณาคุณสมบัติใหม่ อาจทำให้มีจำนวนโครงการที่ผ่านคุณสมบัติเพิ่มเติม เรายังคงประเมินการจับสลากโครงการนี้จะเป็น Event ที่ปลดล๊อกอุตสาหกรรมพลังงานทดแทนของไทยให้สามารถเดินหน้าประมูล FiT โครงการอื่นๆ
1) หุ้นกลุ่มที่เข้าร่วมจับสลาก: (ตัวเลขในวงเล็บ คือจำนวน MW ที่ผ่านคุณสมบัติในรอบการประกาศวันที่ 11 ธ.ค. ... ซึ่งการประกาศรอบสองในวันที่ 21 ธ.ค. มีโอกาสที่จะเพิ่มขึ้น): IFEC (43MW), SOLAR (100MW), UWC (8 – 10MW), TSE (45MW), EPCO (15MW), SIAM (12 – 15MW), PSTC (12 – 15MW, GUNKUL (44 – 55MW)
2) หุ้นกลุ่มที่จะได้อานิสงค์จากการปลดล๊อกการประมูลหลังจากนี้: IFEC (รอปลดล๊อกประมูลพลังงานลม >180MW), ECF & FPI (รอประมูลโรงไฟฟ้าชีวมวล), TPCH (รอประมูลโรงไฟฟ้าชีวมวล) ... สำหรับโรงไฟฟ้าชีวมวล มีความเสี่ยงที่อาจจะเลื่อนการประมูลออกไปจากไตรมาส 1/59
3) หุ้นกลุ่มที่ได้อานิสงค์จากการขายอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้อง + งานรับเหมาฯ: ASEFA (ระบบไฟฟ้า ส่วนแบ่งตลาดฯ 30%), GUNKUL* (จำหน่ายอุปกรณ์ + งานรับเหมาฯ), SOLAR (โอกาสขายแผงโซลาร์เซลล์)
… กลุ่มสื่อสาร Event การประมูลคลื่น 900MHz เลือก ADVANC* เป็นหุ้นเด่น (ปันผลตอนนี้ 5 - 6% ต่อปี) วานนี้คาดเป็นแรงซื้อคืนเพื่อปิดสถานะชอร์ต ทำให้วันนี้มีโอกาสที่จะถูกขายทำกำไรระยะสั้น เป็นโอกาสสะสม อย่างไรก็ดีสำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้น้อย อาจ Wait&See รอผลการประมูล (กรณีที่ราคาประมูลสูงเกินกว่า 4.5 หมื่นล้านบาท มีโอกาสที่จะถูกแรงขาย เพราะอาจกระทบต่อเงินปันผล แต่ถ้าราคาประมูลได้ข้อสรุปออกมาไม่สูงเกินกว่า 4.5 หมื่นล้านบาท คาดจะมีแรงซื้อกลับหุ้นในกลุ่มฯ)
… หุ้นอื่นๆที่แนะนำก่อนหน้า 1) PLAT (เป้า Consensus 7.4 บาท) แนะนำ “ถือ/ซื้อถัวเฉลี่ยต้นทุน” Consensus คาดกำไรโต >30% CAGR ทำให้ PEG ตอนนี้ต่ำกว่า 1 เท่า (±0.7 เท่า) 2) SMPC เป้าพื้นฐาน 7.7 บาท) แนะนำ “เก็งกำไร” รูปแบบราคามีโอกาสแกว่งขึ้นทดสอบแนวต้าน ±6.8 บาท แนวรับ 6.05 บาท 3) BBL* (เป้าพื้นฐาน 195 บาท) วานนี้ราคาหุ้นรีบาวด์ตามคาด สำหรับนักลงทุนที่เข้าเก็งกำไรตามที่เราแนะนำ อาจพิจารณา ขายล๊อกกำไรที่แนวต้าน 154 บาท และถัดไปที่ 158 บาท ตามลำดับ
หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า
ถือต่อได้แนวโน้มยังดี: SCC*, KTB*, IFEC, ASEFA
Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้
กลุ่มรับเหมาฯก่อสร้าง น้ำหนักการลงทุน “Overweight” ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินรัฐบาลตั้งเป้าที่จะเริ่มการประมูลงานโครงการโครงสร้างพื้นฐานตั้งแต่ 4Q15 เป็นต้นไป ซึ่งน่าจะช่วยสนับสนุนแนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจในปีหน้า สำหรับ แผนงานที่มีความชัดเจนมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนของโครงการรถไฟทางคู่และรถไฟฟ้า คาดจะช่วยสร้างโมเมนตั้มเชิงบวกให้กับธุรกิจรับเหมาก่อสร้างและหนุนให้ธุรกิจกลับเข้าสู่วงจรขาขึ้นในอีกสองปีข้างหน้า
ข่าวเด่นจากสถาบันวิจัยฯ
(0) GUNKUL* โชล่าร์รัฐ-สหกรณ์ส่อล่ม (ข่าวหุ้น) จากข่าวที่กล่าวว่ากองทัพบกและตำรวจประกาศที่จะไม่เข้าร่วมโครงการและจะส่งผลกระทบต่อ GUNKUL ในส่วนตัวโซล่าฟาร์ม 8MW ที่เซ็น MOU ไปก่อนหน้ากับทหารบกนั้น ถือเป็นกลางในมุมมองของเรา เพราะเรายังไม่ได้รวมโครงการดังกล่าวในการประเมินมูลค่าและด้วยขนาดของโครงการที่เล็ก อย่างไรก็ตาม GUNKUL น่าจะเป็นหนึ่งในผู้ที่ได้ประโยชน์ต่อไปทั้งส่วนงาน EPC และการลงทุนเองในโครงการดังกล่าวที่ล่าสุดนั้นจะเลื่อนไปจับฉลากในวันที่ 22 ธ.ค. 2015 และเรายังคงแนะนำ ซื้อ เป้าหมายที่ 26 บาท
(+) STEC* - CK* เซ็นทางคู่ 24 ธ.ค. (ข่าวหุ้น) “ร.ฟ.ท.” ฉลองส่งท้ายปี 2558 เตรียมนัด STEC-CK เซ็นสัญญารับงานสร้างรถไฟทางคู่ ฉะเชิงเทรา-คลองสิบเก้า-แก่งคอย และชุมทางถนนจิระ-ขอนแก่น ภายในวันที่ 24 ธ.ค.นี้
(+) IFEC ทุ่ม 2.5 พันล้านซื้อโรงแรม แตกไลน์ขยายธุรกิจอสังหาริมทรัพย์-ศูนย์สุขภาพ (ข่าวหุ้น) IFEC ทุ่มงบ 2,500 ล้านบาท แตกไลน์ธุรกิจใหม่ ซื้อกิจการโรงแรมดาราเทวี เชียงใหม่ เพื่อกระจายความเสี่ยงและต่อยอดไปยังธุรกิจอื่น เล็งขยายธุรกิจอสังหาริมทรัพย์-ศูนย์สุขภาพ ส่วนปีหน้ามั่นใจกำไรทะลุ 1,000 ล้านบาท
(+) UWC วางเป้าปี 2559 กำไรนิวไฮ เล็งซื้อโรงไฟฟ้าเพิ่ม 10โรง (ข่าวหุ้น) “UWC” มั่นใจปีหน้ากำไรสุทธิ-รายได้นิวไฮ หลังเริ่มรับรู้รายได้จากโรงไฟฟ้าไบโอแมสเข้ามา พร้อมวางเป้าซื้อโรงไฟฟ้าไบโอแมสใหม่เพิ่มอีก 10 โรง ส่วนรายได้ปีนี้ยอมรับพลาดเป้า
Market strategy Thailand
จิตวิทยาตลาดวันนี้: --- ‘นัยสั้นที่ 1292 จุด และ Morning Star
วันนี้ หากดัชนี SET ดีดขึ้นหรือปิดเหนือนัยรับ 1292 จุดนั้น อาจรักษาแรงผลักขึ้นในกรอบ 1292-1333 จุด แต่หากวันนี้ ดัชนี SET ลดลงปิดต่ำกว่ารับ 1292 จุดนั้น อาจสะสมแรงกดทางลงในกรอบ 1292-1270 จุด
แนวรับวันนี้: 1292/1275 แนวต้านวันนี้: 1308/1318
หมายเหตุ: (1) ระยะสั้นคือ 1-5 วันทำการ; (2) ระยะกลาง คือ 14-30 วันทำการ; (3) ระยะยาวคือมากกว่า 30 วันทำการ
อดิศักดิ์ คำมูล 66.2658.8888 ต่อ 8843 [email protected]
