- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 15 December 2015 17:14
- Hits: 1591
บล.เคจีไอ : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้ (รักพงศ์ ไชยศุภรากุล เลขทะเบียนฯ: 19838)
เริ่มยืนได้ คงมองหุ้นลงใกล้สุด / แนะนำทยอยสะสม
KGI คาด SET วันอังคารรีบาวด์ก่อนไซด์เวย์ (วานนี้แกว่งลง ตามคาด) เริ่มเห็นสัญญาณบวกหลังกองทุนซื้อสุทธิเกิน 1 พันล้านบาทเป็นครั้งแรกของเดือน คาดจะมีแรงซื้อต่อเนื่องจนถึงสิ้นปีหลังจบประมูล 4 จี คลื่น 900 (เริ่ม 9.00 น. วันนี้) และหลังผลประชุมเฟดในคืนวันพุธนี้ นอกจากนี้ราคาน้ำมันสหรัฐฯ +2.7% ส่งผลให้หุ้นพลังงานขนาดใหญ่จะมีเสถียรภาพราคาดีขึ้น ฝ่ายวิจัย KGI คงมุมมองเดิมว่าหุ้นโลกจะฟื้นตัวหลังผลประชุมเฟด เพราะตลาดรับรู้ไปแล้วและดอกเบี้ยเฟดปี 2559 ขึ้นไม่แรงเหมือนในอดีต (นักเศรษฐศาสตร์ KGI คาดหลังขึ้นรอบนี้ ปีหน้าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยอีกเพียง 0.5-0.75% เท่านั้น) เราจึงคงแนะนำทยอยสะสมหุ้นในวันสองวันข้างหน้านี้ โดยฝ่ายวิจัยคงเป้า SET Index สิ้นปี 2559 ที่ 1,540 จุด (upside 21%, อิงเป้า PE 15.4 เท่า ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ย 7 ปีย้อนหลัง และ EPS2559 ที่ 99.9 จุด)
หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน (สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)
ซื้อ BBL*, IFEC, ASEFA
BBL* (เป้าพื้นฐาน 195 บาท) 1) ราคาหุ้นปรับลงจนเข้าเขต "Oversold" (เปิดแก๊ปหลุดกรอบ Bollinger band และ RSI 20) แนะนำ "ซื้อเก็งกำไร" ต่อจากวานนี้ ประเมินแนวรับ ?144 บาท (สำหรับนักเก็งกำไรสั้น ถ้าต่ำกว่า 144 บาท แนะนำ Stop loss) แนวต้านแรก ?150 บาท และถัดไปที่ 154 บาท 2) Valuation ถูก PBV 0.78 เท่า ขณะที่คาด ROE >10%
IFEC (เป้า Consensus 13.3 บาท) 1) รูปแบบราคาวานนี้ทำรูปแบบ Bullish Reversal สำหรับนักลงทุนที่ขายตัดขาดทุนไปแล้ว แนะนำ "ซื้อกลับ" ประเมินแนวต้านแรก 8.35 บาท หากผ่านได้จะเป็นการจบแนวโน้มขาลง 2) เลื่อนการจับสลากโครงการโซลาร์ส่วนราชการฯจากวันนี้ ไปวันที่ 22 ธ.ค. และวันประกาศผลเป็นวันที่ 24 ธ.ค. (ตามเดิม) ประเมินไม่กระทบปัจจัยพื้นฐานกลุ่มฯ และกรณีเลวร้ายที่การจับสลากเลื่อนออกไปนานกว่าที่ประกาศ ก็จะไม่กระทบมูลค่าของ IFEC อย่างมีนัย เนื่องจากโครงการนี้ไม่เพิ่มมูลค่ามากนัก (IRR ต่ำ 10%) + โครงการส่วนใหญ่ของ IFEC ตอนนี้เน้นไปที่ต่างประเทศ 3) ราคาหุ้นไม่สะท้อนโครงการพลังงานทดแทนในมือกว่า 400MW (ทยอย COD แล้ว 43MW) แบ่งเป็น 1. PPA โซลาร์ฟาร์มรวม 43MW i) ในไทย 23MW และ ii) ที่กัมพูชา 20MW 2. PPA ลมรวม 248.765MW i) ในไทย 28.765MW ii) เกาหลีใต้ 33MW (ถือหุ้น 30%) iii) เวียดนาม 210MW 3. LOI ลมในไทย 180MW รอการเปิดประมูลไตรมาส 3/59 4) อยู่ระหว่างสรุปแผนลงทุนอื่นเพิ่มเติมระหว่างรอการก่อสร้างโดยใช้ บ.ลูก ICAP (คาดได้ข้อสรุปภายในเดือนนี้ และอาจบันทึกรายได้จากการลงทุนในไตรมาส 4/59) ... วันที่ 11 ธ.ค. ผู้บริหารซื้อเพิ่มอีก 8 แสนหุ้น ที่ราคาเฉลี่ย 8.1 บาท ตั้งแต่วันที่ 16 พ.ย. - 11 ธ.ค. ผู้บริหารที่แจ้งการซื้อขายไปที่ กลต (59-2) ซื้อหุ้นรวม 7.4 ล้านหุ้น ราคาเฉลี่ย 8.88 บาท
ASEFA (เป้าพื้นฐาน 7 บาท) 1) ราคาหุ้นวานนี้ปรับขึ้นยืนเหนือ 5 บาทได้ เราประเมินว่า มีโอกาสฟื้นตัวทดสอบแนวต้านแรกบริเวณ 6.1 บาท และแนวต้านถัดไปที่ ?6.6 บาท 2) คาดไตรมาส 4/58 กำไรยังดีต่อเนื่อง และจะเป็นขาขึ้นไปอีก 2 - 3 ปีเป็นอย่างน้อย โดย i) มีโอกาสได้งานระบบไฟฟ้าโครงการโซลาร์ส่วนราชการฯด้วย (เดิมมีส่วนแบ่งตลาดราว 30-40%) ii) การลงทุนภาครัฐฯ (ASEFA รอส่งงานระบบรถไฟฟ้าสายสีเขียวและสีน้ำเงินมูลค่าราว >200 ล้านบาท และมีโอกาสได้งานรถไฟฟ้าสีอื่นๆเพิ่มเติม) และ iii) การขยายตัวของธุรกิจโทรคมนาคม (4G, Datacenter) ทั้งนี้ ASEFA มีการขยายกำลังการผลิต +50% ไตรมาส 1/59 รองรับ Mega trend ของอุตสาหกรรมฯ 3) ในเชิง Valuation ประเมินกำไรโตเฉลี่ย 18% CAGR ตอนนี้ PE 13 เท่า และคิดเป็น PEG ?0.7 เท่า (PEG ต่ำกว่า 1 เท่าถือเป็นหุ้นถูก)
(+) กลุ่มพลังงานทดแทน ความชัดเจนเริ่มมากขึ้นเรื่อยๆ 1) โครงการโซลาร์ส่วนราชการฯ แม้จะเลื่อนวันจับสลาก 1 สัปดาห์เป็นวันที่ 22 ธ.ค. โดยจะประกาศรายชื่อผู้ผ่านคุณสมบัติใหม่วันที่ 21 ธ.ค. (ซึ่งอาจมีเพิ่มขึ้น) และประกาศผลวันที่ 24 ธ.ค. (ตามเดิม) ปลดล๊อกอุตสาหกรรมพลังงานทดแทนไทย ให้สามารถเดินหน้าประมูล FiT ต่อได้ (คาดเริ่มต้นที่โรงไฟฟ้าชีวมวล ไตรมาส 1/59, โรงไฟฟ้าขยะ กลางปี 2559 และโรงไฟฟ้าพลังงานลม 2H59) 2) หลังจบโครงการนี้ (ซึ่งยืดเยื้อมาตั้งแต่ต้นปี) จะปลดล๊อกให้สามารถเปิดประมูลโครงการพลังงานทดแทนอื่นๆที่ล่าช้าในช่วง 1 - 2 ปีที่ผ่านมา 3) แนะนำ "เก็งกำไร"
1) หุ้นกลุ่มที่เข้าร่วมจับสลาก: (ตัวเลขในวงเล็บ คือจำนวน MW ที่ผ่านคุณสมบัติในรอบการประกาศวันที่ 11 ธ.ค. ... ซึ่งการประกาศรอบสองในวันที่ 21 ธ.ค. มีโอกาสที่จะเพิ่มขึ้น): IFEC (43MW), SOLAR (100MW), UWC (8 - 10MW), TSE (45MW), EPCO (15MW), SIAM (12 - 15MW), PSTC (12 - 15MW, GUNKUL (44 - 55MW)
2) หุ้นกลุ่มที่จะได้อานิสงค์จากการปลดล๊อกการประมูลหลังจากนี้: IFEC (รอปลดล๊อกประมูลพลังงานลม >180MW), ECF & FPI (รอประมูลโรงไฟฟ้าชีวมวล), TPCH (รอประมูลโรงไฟฟ้าชีวมวล) ... สำหรับโรงไฟฟ้าชีวมวล มีความเสี่ยงที่อาจจะเลื่อนการประมูลออกไปจากไตรมาส 1/59
3) หุ้นกลุ่มที่ได้อานิสงค์จากการขายอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้อง + งานรับเหมาฯ: ASEFA (ระบบไฟฟ้า ส่วนแบ่งตลาดฯ 30%), GUNKUL* (จำหน่ายอุปกรณ์ + งานรับเหมาฯ), SOLAR (โอกาสขายแผงโซลาร์เซลล์)
... กลุ่มสื่อสาร วันนี้เริ่มการประมูลคลื่น 900MHz เลือก ADVANC* เป็นหุ้นเด่น (ปันผลตอนนี้ 5 - 6% ต่อปี) อย่างไรก็ดีสำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้น้อย อาจ Wait&See รอผลการประมูล (กรณีที่ราคาประมูลสูงเกินกว่า 4.5 หมื่นล้านบาท มีโอกาสที่จะถูกแรงขาย เพราะอาจกระทบต่อเงินปันผล แต่ถ้าราคาประมูลได้ข้อสรุปออกมาไม่สูงเกินกว่า 4.5 หมื่นล้านบาท คาดจะมีแรงซื้อกลับหุ้นในกลุ่มฯ)
… หุ้นอื่นๆที่แนะนำก่อนหน้า 1) PLAT (เป้า Consensus 7.4 บาท) แนะนำ "ถือ/ซื้อถัวเฉลี่ยต้นทุน" Consensus คาดกำไรโต >30% CAGR ทำให้ PEG ตอนนี้ต่ำกว่า 1 เท่า (?0.7 เท่า) 2) SMPC เป้าพื้นฐาน 7.7 บาท) แนะนำ "เก็งกำไร" รูปแบบราคามีโอกาสแกว่งขึ้นทดสอบแนวต้าน ?6.8 บาท แนวรับ 6.05 บาท 3) EPG (เป้า Consensus 13.5 บาท) รอขายล๊อกกำไรที่แนวต้าน ?12 บาท
หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า
ถือต่อได้แนวโน้มยังดี: SCC*, KTB*, IFEC, ASEFA
Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้
LPH แนะนำ "ซื้อ" เป้าพื้นฐาน 7.92 บาท ฝ่ายวิจัยฯ คาดว่าผลการดำเนินงานของ LPH จะยังคงได้แรงหนุนอย่างต่อเนื่องจาก Excellent Center ซึ่งเริ่มรับรู้รายได้มาตั้งแต่ 3Q15 และจะช่วยให้รายได้ของ LPH โตประมาณ 15-20% YoY ขณะที่คาดกำไรไตรมาส 4/58 จะเด่น (high season)
ข่าวเด่นจากสถาบันวิจัยฯ
(+) กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง, รฟม เตรียมเปิดประมูลรถไฟฟ้า 8 สายในช่วงปี 2559-60 (โพสต์ ทูเดย์) เราไม่แปลกใจกับประเด็นดังกล่าว เพราะการก่อสร้างรถไฟฟ้ายังเป็นนโยบายหลักสำคัญที่จะช่วยพัฒนาคุณภาพชีวิตและต้นทุนการขนส่งของประเทศให้มีประสิทธิภาพมากยิ่งขึ้น ดังนั้น แนวโน้มการลงทุนที่มีอย่างต่อเนื่องในโครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ คาดจะช่วยหนุนให้ธุรกิจรับเหมาก่อสร้างอยู่ในช่วงขาขึ้นอย่างมั่นคง เรายังคงน้ำหนักกลุ่มรับเหมาก่อสร้างที่ "มากกว่าตลาด" และเลือก CK* เป็นหุ้นเด่นของกลุ่มราคาเป้าหมาย 36.50 บาท
(+) TSE ชิงโซลาร์ฟาร์มหวังฮุบ 45 เมกะวัตต์พร้อม COD ก.ย. 2559 (ทันหุ้น) TSE ปลื้มผ่านคุณสมบัติโครงการรับซื้อไฟฟ้าโซลาร์ฟาร์มส่วนราชการและสหกรณ์เฟสแรก 9 โครงการรวม 45 เมกะวัตต์ จากที่ยื่นไป 14 โครงการ รวม 70 เมกะวัตต์ พร้อมจับฉลาก 15 ธ.ค.นี้ มั่นใจเดินหน้าโครงการทันทีที่ได้รับใบอนุญาตและจะ COD ในเดือนกันยายน 2559 หนุนผลการดำเนินงานพุ่ง
(+) BWG ชงกฟผ.อัพโรงไฟฟ้า ชูธงขยายกำลังผลิต 100MW (ทันหุ้น) BWG จับเข่าคุยการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย (กฟผ.) หวังขยายโรงไฟฟ้าขยะเกาะแนวสายส่งชิงโควตา 50 เมกะวัตต์ ปูทางสู่เป้าหมาย 100 เมกะวัตต์ ภายใน 5 ปี ด้านวงในเปรยผลงานปี 2559 เติบโตก้าวกระโดด จ่อบุ๊กรายได้ขายไฟเฟสแรกในไตรมาส 3/2559 ราว 100-200 ล้านบาท พร้อมมีลุ้นนำบริษัทลูก "เอิร์ธ เท็คเอนไวรอนเมนท์" เข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์
(+) VIBHA เนื้อหอม จีน-พม่าจีบร่วมทุน เล็งซื้อกิจการเพิ่ม (ทันหุ้น) VIBHA เนื้อหอม นักลงทุน จีน-พม่าดอดจีบร่วมทุน เล็งเทกโอเวอร์โรงพยาบาล 1 แห่งคาดชัดเจนปี 2559 บอส "ชัยสิทธิ์ วิริยะเมตตากุล" วางเป้าผลงานปีหน้าเติบโตไม่ต่ำกว่า 10% พร้อมเปิดโรงพยาบาลใหม่อีก 8 แห่ง ภายใน 5 ปี
(+) RS* ทุ่ม 100 ล้านโปรโมตช่อง 38 ส่งรายการวาไรตี้ใหม่อัพเรตติ้ง (ข่าวหุ้น) RS ทุ่มงบลงทุน 100 ล้านบาท โปรโมทช่อง 38 ภายใต้คอนเซ็ปต์ "บันเทิงมาเต็ม" ด้วยการเสริมทัพทีมข่าวมืออาชีพกว่า 60 คน พร้อมทั้งเพิ่มรายการวาไรตี้ใหม่ๆ อัพเรตติ้ง
นักวิเคราะห์: อดิศักดิ์ คำมูล 66.2658.8888 ต่อ 8843 [email protected]
