- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 14 December 2015 17:40
- Hits: 1028
บล.เคจีไอ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้ ( รักพงศ์ ไชยศุภรากุล เลขทะเบียนฯ: 19838)
ยังแกว่งลง แต่คงมองว่าหุ้นลงใกล้สุดแล้ว
KGI คาด SET วันจันทร์แกว่งลงต่อ (ศุกร์ที่แล้วลงแรง ไม่รีบาวด์ แย่กว่าคาด) หุ้นน้ำมันจะถ่วง SET ต่อ หลัง WTi ทำจุดต่ำสุดใหม่รอบเกือบ 7 ปี ผนวกแรงขายต่างชาติยังมีอยู่ก่อนรู้ผลประชุมเฟดคืนวันพุธนี้ (นักเศรษฐศาสตร์ KGI คาดเฟดขึ้นดอกเบี้ย 0.25% สู่ 0.50%) นอกจากนี้ตลาดยังรอดู i) ผลประมูลใบอนุญาต 4G คลื่น 900MHz วันพรุ่งนี้ส่งผลให้หุ้นสื่อสารยังแกว่งต่อ ii) กนง. ประชุมวันพุธ คาดตรึงดอกเบี้ย ทั้งนี้ KGI คงมุมมอง SET ลงใกล้สุดแล้ว เพราะจะย่อยปัจจัยสำคัญๆ หมดภายในสัปดาห์นี้ และน่าจะมีแรงซื้อจากฝั่งกองทุนกลับมาค่อนข้างเร็ว ทั้งนี้จากต้นเดือนกองทุนยังขายสุทธิอยู่ 3.4 พันล้านบาท เทียบกับค่าเฉลี่ย 9 ปีที่ผ่านมาซื้อสุทธิเฉลี่ย 1.1 หมื่นล้านบาทในช่วงเดือน ธ.ค. และ SET เทรดที่ consensus PE16 เพียง 12.4 เท่า และ PE16-KGI 12.8 เท่า แนะนำทยอยสะสมหุ้นใน 2-3วันข้างหน้านี้
หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน ( สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)
เก็งกำไรแนวรับ BBL* / ซื้อสะสม IFEC, ASEFA
BBL* (เป้าพื้นฐาน 195 บาท) 1) วันศุกร์ถูกแรงขายจากประเด็นเรื่องการถูกถอนออกจาก MSCI (เนื่องจาก NVDR เต็ม) ซึ่งคาดจะเริ่มปรับน้ำหนักเย็นวันนี้ ไม่เกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐาน สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” ประเมินแนวรับบริเวณ ±140 บาท (และกรณีเลวร้ายแนวรับถัดไปที่ ±130 บาท) โดยนักลงทุนอาจกำหนดกลยุทธ์การลงทุนโดยซื้อที่ราคาปิดวันนี้ (เนื่องจากคาดการปรับน้ำหนักโดย MSCI จะเกิดในช่วงบ่ายท้ายตลาดฯ) 2) Valuation ถูกในเชิงพื้นฐาน PBV 0.86 เท่า ขณะที่คาด ROE >10%
IFEC (เป้า Consensus 13.3 บาท) 1) เราประเมิน IFEC มีโครงการที่ผ่านคุณสมบัติโครงการโซลาร์ส่วนราชการรวม ±45MW (ซึ่งเป็นไปตามที่คาดไว้แล้ว และเราประเมินโครงการนี้ไม่ได้เพิ่มมูลค่าให้กับบริษัทอย่างมีนัย) ... ดูรายละเอียดเพิ่มเติมด้านล่าง 2) ราคาหุ้นไม่สะท้อนโครงการพลังงานทดแทนในมือกว่า 400MW (ทยอย COD แล้ว 43MW) แบ่งเป็น 1. PPA โซลาร์ฟาร์มรวม 43MW i) ในไทย 23MW และ ii) ที่กัมพูชา 20MW 2. PPA ลมรวม 248.765MW i) ในไทย 28.765MW ii) เกาหลีใต้ 33MW (ถือหุ้น 30%) iii) เวียดนาม 210MW 3. LOI ลมในไทย 180MW รอการเปิดประมูลไตรมาส 3/59 3) อยู่ระหว่างสรุปแผนลงทุนอื่นเพิ่มเติมระหว่างรอการก่อสร้างโดยใช้ บ.ลูก ICAP (คาดได้ข้อสรุปภายในเดือนนี้ และอาจบันทึกรายได้จากการลงทุนในไตรมาส 4/59) 4) ราคาหุ้น Oversold แนะนำ “ซื้อ” แนวรับ ±8 บาท (สำหรับนักลงทุนที่มีอยู่แล้วแนะนำ “ถือ / ซื้อถัวเฉลี่ยต้นทุน”) ... ตั้งแต่วันที่ 16 พ.ย. – 8 ธ.ค. ผู้บริหารที่แจ้งการซื้อขายไปที่ กลต (59-2) ซื้อหุ้นรวม 6.6 ล้านหุ้น ราคาเฉลี่ย 8.98 บาท
ASEFA (เป้าพื้นฐาน 7 บาท) 1) ราคาที่ปรับลงตามภาวะตลาดฯ แนะนำเป็นโอกาส “ซื้อ” ที่แนวรับ ±5 บาท และแนวรับถัดไปที่ ±4.8 บาท 2) คาดไตรมาส 4/58 กำไรยังดีต่อเนื่อง และจะเป็นขาขึ้นไปอีก 2 – 3 ปีเป็นอย่างน้อย ตามการลงทุนภาครัฐฯ (ASEFA รอส่งงานระบบรถไฟฟ้าสายสีเขียวและสีน้ำเงินมูลค่าราว >200 ล้านบาท) และการขยายตัวของธุรกิจโทรคมนาคม (4G, Datacenter) โดย ASEFA มีการขยายกำลังการผลิต +50% ไตรมาส 1/59 รองรับ Mega trend ของอุตสาหกรรมฯ 3) ในเชิง Valuation ประเมินกำไรโตเฉลี่ย 18% CAGR ตอนนี้ PE 12 เท่า และคิดเป็น PEG < 0.7 เท่า (PEG ต่ำกว่า 1 เท่าถือเป็นหุ้นถูก)
(+) กลุ่มพลังงานทดแทน ความชัดเจนเริ่มมากขึ้นเรื่อยๆ 1) วันศุกร์ที่ผ่านมา กกพ แจ้งรายชื่อโครงการที่ผ่านคุณสมบัติการเข้าจับสลาก “โซลาร์ส่วนราชการ” เหลือเพียง 219 โครงการ กำลังการผลิตไฟฟ้ารวม 1,028MW (จากจำนวนที่ยื่น 618 โครงการ กำลังการผลิตไฟฟ้ารวม 2,905MW) ขณะที่ กกพ เปิดรับซื้อไฟรวม 600MW เท่ากับว่าความน่าจะเป็นของการจับสลากในวันที่ 15 ธ.ค. ลดลงจาก 4.8 : 1 เหลือ เพียง 1.7 : 1 เท่านั้น (บางพื้นที่ไม่ต้องจับสลาก) 2) เราไม่ได้คาดหวังมูลค่าเพิ่มของหุ้นในกลุ่มพลังงานทดแทนจากโครงการนี้ เนื่องจาก IRR ที่ต่ำ (คาดเพียง 8 – 10%) แต่หลังจบโครงการนี้ (ซึ่งยืดเยื้อมาตั้งแต่ต้นปี) จะปลดล๊อกให้สามารถเปิดประมูลโครงการพลังงานทดแทนอื่นๆที่ล่าช้าในช่วง 1 – 2 ปีที่ผ่านมา ... เบื้องต้นจากการสอบถามไปที่บริษัทฯ IFEC ผ่าน 9 โครงการ รวม ±45MW, UWC ผ่าน 2 โครงการ รวม ±10 MW 3) การประชุมซัมมิตการเปลี่ยนแปลงภูมิอากาศโลกในกรุงปารีส มีข้อสรุปในการลดการใช้เชื้อเพลิงฟอสซิลทั่วโลก เพื่อลดภาวะโลกร้อน ดังนั้นราคาน้ำมันที่ต่ำในขณะนี้ เราเชื่อว่าจะไม่กระทบต่อแผนพลังงานทดแทนของทั่วโลก
… EPG (เป้า Consensus 13.5 บาท) 1) วันศุกร์ไม่สามารถยืนเหนือแนวต้าน 11.2 บาทได้ สำหรับนักลงทุนที่ขายล๊อกกำไรตามที่เราแนะนำไปแล้ว รอพิจารณาที่แนวรับ 10.6 บาท หากยืนได้ แนะนำ “สะสม” แต่หากต่ำกว่า แนะนำ “รอซื้อที่แนวรับถัดไป” ±10 บาท ... เป็นหุ้นที่ได้อานิสงค์ราคาน้ำมันต่ำ คาดกำไร 2H58/59 (ปิดงบ มี.ค.) ดีต่อเนื่อง
… SMPC (เป้าพื้นฐาน 7.7 บาท) 1) รูปแบบราคาเริ่มกลับมาน่าสนใจอีกครั้ง โดยเราประเมินหากวันนี้ยืนเหนือแนวต้านที่ 6.05 บาทได้ มีโอกาสปรับขึ้นทดสอบแนวต้านถัดไปที่ ±6.8 บาท ถ้าต่ำกว่ารอซื้อแนวรับ 5.9 บาท (Stop loss 5.7 บาท) 2) ในเชิงพื้นฐานยังคงประเมินผลการดำเนินงานไตรมาส 4/58 เด่น โต QoQ และ YoY จาก อัตราการใช้กำลังการผลิตที่คาดจะเพิ่มขึ้นเป็น 85 – 90% (จาก 76% ในไตรมาส 3/58) 3) คาดกำไรปกติ (ไม่รวมกำไรพิเศษ) ปี 2559 โต 25% YoY เป็น 339 ล้านบาท (EPS 0.64) ทำให้ PE ต่ำเพียง 9.3 เท่า (PE บนกำไรปกติปีนี้ 11.8 เท่า)
… PLAT (เป้า Consensus 7.4 บาท) แนะนำ “ถือ/ซื้อถัวเฉลี่ยต้นทุน” ประเมินแนวรับถัด ±4.8 บาท ในเชิงพื้นฐานการขยายการลงทุนมูลค่ากว่า 1 หมื่นล้านบาท คาดจะเริ่มรับรู้รายได้อย่างมีนัยสำคัญในปี 2561 เป็นต้นไป Consensus คาดกำไรโต >30% CAGR ทำให้ PEG ตอนนี้ต่ำกว่า 1 เท่า (±0.7 เท่า)
หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า
ถือต่อได้แนวโน้มยังดี: SCC*, KTB*, IFEC, ASEFA
ขายตัดขาดทุน: THAI* (ไม่สามารถยืนเหนือ 8.7 บาทได้)
Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้
DTAC* แนะนำ “ถือ” เป้าพื้นฐาน 57.5 บาท (Re-initiate) ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินการประมูลคลื่น 900MHz ในวันที่ 15 ธ.ค. จะเป็นปัจจัยตัดสินแนวโน้มหุ้น DTAC* กรณีที่ชนะการประมูลด้วยราคาที่สูง (เกินกว่าการประมูลรอบที่แล้ว ราว 4 หมื่นล้านบาท) จะส่งผลต่อแนวโน้มการทำกำไรในอนาคต แต่ในกรณีที่แพ้การประมูลจะเป็นผลลบต่อการแข่งขันในอนาคต
ข่าวเด่นจากสถาบันวิจัยฯ
(+) PLANB ฮุบ “เดอะวันพลัส” รวบสื่อโฆษณา 6 สนามบิน (ข่าวหุ้น) PLANB ฮุบกิจการ “เดอะวันพลัส” คว้าสื่อโฆษณาสนามบินถึง 6 แห่ง มั่นใจหนุนบริษัทเติบโตในอนาคต
(+) GUNKUL* ลุยขยายธุรกิจพลังงาน ปีหน้า COD ลม 60 MWเตรียมบุ๊ครายได้ 550 ล้าน (ข่าวหุ้น) “กันกุล” เตรียมรับทรัพย์จากธุรกิจพลังงานลมโครงการ “ซับพลูวินด์ฟาร์ม 1, 2 และวายุวินด์ฟาร์ม” ขนาด 60 MW จ่อจ่ายไฟฟ้าเข้าระบบกลางปี 59 คาดรับรู้รายได้ไม่น้อยกว่า 550 ล้านบาท พร้อมโชว์กำลังผลิตไฟฟ้าในมือรวม 330 MW
(+) BANPU* พลิกโฉมธุรกิจ ลุยปั๊มไฟฟ้า 400MW (ทันหุ้น) บอสใหญ่ BANPU "ชนินทร์ ว่องกุศลกิจ" เล็งชงบอร์ดปรับโครงสร้างธุรกิจใหม่ ลุยโรงไฟฟ้าทุกรูปแบบหวังดันกำลังผลิตพุ่งแตะ 4000 เมกะวัตต์ ภายในปี 2563 เร่งเครื่องปูพรมโรงไฟฟ้าอาเซียน ลาว-เมียนมา-จีนต่อยอด พร้อมขยายโซลาร์ฟาร์มญี่ปุ่นเพิ่มเป็น 200 เมกะวัตต์ ส่วนยอดขายถ่านหินปีหน้าตั้งเป้าโกยได้มากกว่า 42 ล้านต้น หนุนรายได้-กำไรทะยานต่อโบรกส่องเป้า 26 บาท
(+) TICON* รุกเวียดนาม รายได้ปีหน้าพุ่ง10% (ทันหุ้น) TICON เดินหน้าบุกตลาดเวียดนามโกยเงินเพิ่ม คาดชัดเจนปีหน้า พร้อมควักงบ 4.2 พันล้านบาท อัพฐานโรงงาน-คลังเต็มสูบ เอ็มดี "วีรพันธ์ พูลเกษ" ปักเป้าปี 2559 รายได้ทะยาน 10% จากปีนี้ที่คาดจบราว 5 พันล้านบาท โหนกระแสยานยนต์ฟื้นตัว แถมพอร์ตลูกค้าโตต่อเนื่อง
Market strategy Thailand
จิตวิทยาตลาดวันนี้: --- ‘นัยต้าน 1287 จุด
วันนี้ หากดัชนี SET ดีดขึ้นปิดเหนือนัยต้าน 1287 จุดนั้น อาจผลักราคาขึ้นในกรอบ 1287-1320 จุด แต่หากวันนี้ ดัชนี SET ลดลงหรือปิดต่ำกว่าต้าน 1287 จุดนั้น อาจคงแรงกดทางลงไว้ในกรอบ 1287-1263 จุด
แนวรับวันนี้: 1275/1263 แนวต้านวันนี้: 1287/1301
หมายเหตุ: (1) ระยะสั้นคือ 1-5 วันทำการ; (2) ระยะกลาง คือ 14-30 วันทำการ; (3) ระยะยาวคือมากกว่า 30 วันทำการ
อดิศักดิ์ คำมูล 66.2658.8888 ต่อ 8843 [email protected]
