- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 02 December 2015 17:19
- Hits: 996
บล.ซีไอเอ็มบี : Investment Strategy(AM)
SET...ทิศทาง SET เดือน ธ.ค.
ประเด็นที่จะส่งผลต่อดัชนี SET ในเดือนนี้ คือ การประชุม FOMC และ ECB (คาดจะลดดอกเบี้ยและประกาศขยายวงเงิน QE) การประชุม กนง. (คาดคงดอกเบี้ย) การประชุมกลุ่ม OPEC (คาดคงการผลิต) และการประมูล 4G ส่วนทิศทางดัชนีตลาดหุ้นทั่วโลกน่าจะผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว หากดูจากน้ำหนักการลงทุนในตลาดหุ้นจากการสำรวจของบรรดากองทุนทั่วโลกในเดือน ต.ค. ที่อยู่เหนือจุดต่ำสุดในรอบ 7 ปี
ประเด็นที่เกิดขึ้นในเดือนนี้ถือเป็นปัจจัยบวกกับตลาด หากเป็นไปตามคาดจะเป็นผลดีกับดัชนี SET โดยเฉพาะตัวเลขเศรษฐกิจของไทยที่คาดว่าเริ่มฟื้นตัวอย่างช้าๆ ขณะที่ปัจจัยในต่างประเทศที่เคยกดดันตลาดเริ่มคลายตัว ส่วนมุมมองการลงทุนในตลาดหุ้นเกิดใหม่เอเชียในปีหน้าคาดจะเริ่มดีขึ้นจาก 1.เศรษฐกิจจีนชะลอตัวแบบ Soft Landing 2. มีการปฎิรูปเศรษฐกิจภายใน 3. การเข้าสู่ AEC 4. การขึ้นดอกเบี้ยของสหรัฐจะเป็นแบบค่อยเป็นค่อยไป และ 5.
ตลาดหุ้นถูกโดยเปรียบเทียบทั้ง P/E และ P/BV 12 ล่วงหน้า
ราคาน้ำมันดิบคาดมีแนวโน้มซึมตัวลงหลังปริมาณสต๊อกน้ำมันและการผลิตของกลุ่ม OPEC เพิ่มขึ้น ประเด็นที่คาดว่าจะเข้ามากดดันคือ สภาพอากาศในฤดูหนาวเริ่มอุ่นขึ้น ทำให้ความต้องการน้ำมันลดลง และแนวโน้มที่ทางอิหร่านจะกลับมาส่งออกน้ำมัน จึงมีโอกาสที่ราคาน้ำมันจะสร้างจุดต่ำสุดรอบใหม่ในช่วง Q1/16 แต่จะไม่ส่งผลต่อราคาหุ้นกลุ่มพลังงานของไทยมาก เนื่องจากรอลงมารับข่าวพอสมควรแล้ว จะมีบ้างคือ PTTEP
ดัชนี SET ในช่วงครึ่งแรกของเดือน คาดจะค่อยๆดีดตัวขึ้นหลังถูกกดจาก MSCI rebalancing จากแรงซื้อของนักลงทุนในประเทศในกลุ่มที่โตจากภายในจากแรงหนุนของตัวเลขเศรษฐกิจภายใน ขณะที่ปัจจัยในต่างประเทศจะช่วยหนุนหลังเกิดความชัดเจนเรื่องดอกเบี้ยในสหรัฐและแนวโน้มการขยายวงเงิน QE ของ ECB ส่วนผลการประมูล 4G รอบ 2 อาจกดดันหุ้นชั่วคราวแต่ไม่น่าจะกดตลาดได้มาก เนื่องจากอยู่ในความคาดหมายของตลาด
ปัจจัยหนุนตลาด คือ 1. ตัวเลขเศรษฐกิจภายในเริ่มฟื้นตัว 2. ค่า Earning revision ratio กำลังฟื้นตัว 3 แรงซื้อของ LTF/RMF ขณะที่แรงขายต่างชาติเริ่มหยุด 4. เกิดความชัดเจนเรื่องดอกเบี้ยสหรัฐ ส่วนปัจจัยลบคือ ราคาน้ำมันที่อาจดิ่งลงเร็วกว่าคาด ความเสี่ยงที่จีนจะลดค่าเงิน เหตุการณ์ก่อการร้ายและความตึงเครียดในซีเรีย
กลุ่มที่คาดว่าจะโดดเด่นในปีหน้ายังคงเป็น กลุ่มที่โตจากภายในประเทศ อย่าง ธนาคาร รับเหมา สร้างบ้าน ค้าปลีก วัสดุก่อสร้างเล็กและที่โยงท่องเที่ยวส่วนหุ้นวัฎจักรเศรษฐกิจ ที่คาดเริ่มฟื้นตัว คือ ชิ้นส่วนอิเลกทรอนิกส์ สื่อสาร ปิโตรเคมี พลังงานและอาหาร
ทิศทางดัชนี SET คาดจะขึ้นทดสอบ 1430 จุดประมาณกลางถึงปลายเดือนแล้วอาจวิ่งต่อไปถึงต้นปีใหม่ที่ระดับ 1450+/- จุด จากแรงหนุนของมุมมองเศรษฐกิจภายในและตลาดรวมในปีหน้าจะดีขึ้น แรงซื้อของ LTF/RMF และการทำปิดงบ กลยุทธ์การลงทุน คือ ให้ทยอยซื้อหุ้นกลุ่ม ธนาคารขนาดเล็ก รับเหมา ท่องเที่ยว อสังหาฯ สร้างบ้าน ชิ้นส่วนอิเลกทรอนิกค์ ค้าปลีกและพลังงานบางตัว วันนี้เราให้แนวรับที่ 1347-1350 และแนวต้านที่ 1360-1365 จุด
Kiatkong Decho +662 657-9236 [email protected]
บล.ซีไอเอ็มบี : Trend Spotter(PM)
Morning Market Summary…
SET ปิดช่วงเช้าที่ระดับ 1,360.50 จุด เพิ่มขึ้น 3.49 จุด(+0.26%) มูลค่าการซื้อขาย 12,565.58 ล้านบาท หุ้นไทยเช้านี้แกว่งในกรอบ ด้วยวอลุ่มซื้อขายเบาบาง เนื่องจากรอปัจจัยใหม่เข้ามาหนุน ด้านตลาดภูมิภาคแกว่งบวก-ลบ นักลงทุนคาดว่าเฟดอาจจะยังไม่ขึ้นดอกเบี้ย หลังดัชนีภาคการผลิตของสหรัฐในเดือนพ.ย. หดตัวเป็นครั้งแรกรอบ 3 ปี
Afternoon Perspective…
แนวโน้มตลาดบ่าย คาด Sideway ในกรอบ SET ยังคงแกว่งในกรอบ 1350-1370 จุด ตลาดยังรอความชัดเจนเรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด แนะติดตามการประชุม ECB (พรุ่งนี้) และตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐ (ศุกร์นี้)
Fundamental Picks & Technic (PM) ...
IRPC (IRPC TB; THB 4.30) - ซื้อ
Stars Microelectronics (SMT TB; THB 10.60) - ซื้อ
Analysts :
Teerawut Kanniphakul +66(2) 657 9233 - [email protected]/ [email protected]
