- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 10 November 2015 18:44
- Hits: 1242
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ตลาดแกว่งตัว แต่คาดหุ้นท่องเที่ยว Outperform จากนโยบายรัฐฯหนุน และ Seasonal แนะนำ AOT, ERW, ROBINS เด่น
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: ประชุมครม. วันนี้ ติดตาม การพิจารณา Mega Project 20 โครงการ
(+) Fund Flow: ยอดสะสมของต่างชาติใน TFEXตั้งแต่ต้น ต.ค. ยังLongถึงุ5.45หมื่นสัญญา
(+) Int Factor: คาดเม็ดเงิน LTF 2 เดือนสุดท้ายอย่างน้อยราว 2.2 – 3.2 หมื่นลบ พยุงSET
(*) China Econ: เช้านี้ติดตามการรายงาน CPI จีน ต.ค. Cons คาดที่ +1.5%y-y
(-) Ex Factor: OECD ปรับลดคาด GDPโลก ปี 16 สู่ +3.3% จาก +3.6%y-y
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 1023 ลบ., Short Future 7529, ขาย Bond 1812 ลบ.
(-) Ex Factor: Nomura ปรับคาด FED ขึ้นดอกเบี้ยเป็น ธ.ค.15 (โอกาส75%) จาก มี.ค. 16
(-) Commo: ราคาน้ำมันดิบ WTI -0.38% สู่ $44.12/bbl / Brent -0.48% สู่ $47.19/bbl
(-) Ex Factor: ผลสำรวจ Bloomberg ให้โอกาสการขึ้นดอกเบี้ย เดือน ธ.ค. ขึ้นสู่ 68%
SET PER 15F: CNS 15.15x (EPS 92.5) vs Cons.15.32x (LT-Avg 14.0x)
2016 SET Target: CNS Base 1628 pts (EPS 105, PER15.5x)
Nomura Daily Top Picks: AOT, ERW, ROBINS
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway ในกรอบแนวรับ 1395/1387 จุด และแนวต้าน 1412/1417จุด ความกังวลต่อโอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐในเดือน ธค. 15 ที่สูงขึ้น (Nomura ให้โอกาสสูงถึง 75%) กลับมากดดันการลงทุนในตลาดสินทรัพย์เสี่ยงระยะสั้น ผสานกับมุมมองจากองค์การเพื่อความร่วมมือทางเศรษฐกิจและการพัฒนา (OECD) ที่ปรับลดคาดการณ์การขยายตัวของเศรษฐกิจโลกปี 2016 ลงสู่ระดับ 3.3% จาก 3.6%y-y หลังมีความกังวลต่อการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีน อาจกระทบต่อความเสี่ยงในประเทศ Emerging Market มากขึ้น อย่างไรก็ดีหากกลับมาพิจารณาปัจจัยในประเทศ แรงหนุนของการกระตุ้นเศรษฐกิจภายในยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยจำกัด Downside โดยการประชุม ครม. วันนี้ มีวาระพิจารณาที่สำคัญคือ 1) จะเสนอให้วันที่ 11 ธค. ซึ่งตรงกับการจัดงาน BIKE FOR DAD เป็นวันหยุดราชการ ผสานการลดหย่อนท่องเที่ยวภายใน 1.5หมื่นบาทต่อคน หนุนการท่องเที่ยวไทย 2) การพิจารณาโครงการลงทุน Mega Project 20 โครงการของกระทรวงคมนาคม ซึ่งหากมีความคืบหน้าเพิ่มเติมคาดจะเป็น sentiment บวกต่อกลุ่มรับเหมา-วัสดุก่อสร้าง และหนุนความเชื่อมั่นต่อการลงทุนของภาคเอกชนฟื้นตัวดีขึ้น ซึ่งจะเป็นแรงผลักดันการขยายตัวของเศรษฐกิจไทยในช่วงถัดไปได้ ผสานกับช่วงปลายปี (พย.-ธค.) จะเป็นช่วง LTF-Season ที่เม็ดเงินมักเข้าสู่ระบบในสัดส่วนสูงถึง 68% ของยอดซื้อทั้งปี หรือคิดเป็นมูลค่าเฉลี่ยกว่า 2.2 – 3.2 หมื่นล้านบาท ถือเป็นอีกแรงหนุนของ SET ในช่วงโค้งสุดท้าย
Asset allocation : หุ้น 85% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 7.5%
Short-Term Strategy : เน้นตั้งรับหุ้นท่องเที่ยวที่เข้าสู่ช่วง High Season (AOT, ERW, CENTEL, MINT) ผสานกลุ่มที่เก็งเข้าคำนวนSET50/100รอบใหม่ โดยสำหรับ SET50 Play เลือก STEC, MTLS, S, GPSC ส่วน SET100 Play เลือก EPG, VNG, PLANB, WORK, SAMTEL เด่น นอกจากนี้หุ้นกลุ่ม Mid-Small Caps ที่มี Momentum เด่นที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัวที่ยังคงน่าสะสมได้แก่ TPCH, CI, COM7, PLANB, KAMART สำหรับนักลงทุนระยะกลาง-ยาว แนะนำสะสมหุ้นNOV2015 Top Picks : MINT, AOT, DCC , CI, TVT, KAMART สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: AOT, ERW ROBINS*
***3Q15 Earning Results (%Surprise):
กำไรดีกว่า cons คาด: VNT (+232%), GPSC (+260%), BTSGIF (+18%)
กำไรเป็นไปตาม cons คาด: LH (-2.7%)
กำไรแย่กว่า cons คาด: BTS (-13.5%), QH (-13.2%), AAV (-44%)
*** วันนี้เวลา 13.00-14.15น. CNS จัดงานสัมนา “CNS Corporate Access” สำหรับลูกค้า CNS โดยเชิญผู้บริหารระดับสูงของ CCP มาให้ข้อมูลแบบเจาะลึกเพื่อนักลงทุน
Mid-Long Term Strategy : คาด SET จะแกว่งบวก สู่ต้าน 1454/1480จุด รับ 1375/1350จุด กรณี SET ขึ้นทดสอบ 1450จุด+/- ให้ลดน้ำหนักหุ้นลงราว 10-15% จากเดิม 85% โดยคาดกลุ่มนำตลาดในเดือนนี้ ได้แก่ กลุ่มได้ประโยชน์จากฤดูกาล(AOT, MINT, KAMART, HMPRO Laggard ERW) กลุ่มรับเหมาฯ(DCC, CK, ITD) ผสานกลุ่ม ICT(ADVANC, INTUCH) และ Mid-small Cap ที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว TVT, CI, PLANB, AMATA ส่วนหุ้นที่คาดว่าจะ Underperform ในเดือนนี้ COAL(BANPU), MEDIA(BEC), Airline(THAI), ICT(DTAC, TRUE) โดย Portfolio Top picks NOV 15 MINT, AOT, DCC , CI, TVT, KAMART / Dark Horse PLANB, HMPRO, GUNKUL, AMATA, ITD
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
AOT (TP340*): Support 306/300 Resistant 314/322
Theme : Government infrastructure spending
Earning outlook: คาดกำไรสุทธิปี 15F แตะระดับ 15.7 พันลบ. โต +28% y-y และเติบโตต่อเนื่องในปี 16F ที่ 14% ที่ระดับ 17.9 พันลบ. (Consensus)
Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 340 บาท (Upside 10.03%) อิง P/E 16F ที่ 28 เท่า (Consensus)
Catalyst : รองนายกฯเสนอ ครม. อนุมัติวันหยุดยาวเพิ่มเติม (วันที่ 11 ธ.ค.) รวมถึง การเข้าสู่ช่วง High Season ปลายปี หนุนกำไรฟื้นตัวได้ต่อเนื่อง
ERW (TP5.9*): Support 4.16/4.1 Resistant 4.34/4.48
Theme : 2016 Discover Thainess
Earning outlook : คาดแนวโน้ม 3Q15F ขาดทุนน้อยลงที่ระดับ 20 ลบ. (-94 ลบ. ใน 3Q14) และพลิกกำไรใน 4Q15F ต่อเนื่อง FY16F เติบโต 49% y-y ที่ระดับ 277 ลบ.
Valuation : ราคาเป้าหมาย 16F ที่ 5.90 บาท ปัจจุบันซื้อขายที่ระดับ Mean PBV 2.1x
Catalyst : รองนายกฯเสนอ ครม. อนุมัติวันหยุดยาวเพิ่มเติม (วันที่ 11 ธ.ค.) รวมถึง การเข้าสู่ช่วง High Season ปลายปี หนุนกำไรฟื้นตัวได้ต่อเนื่อง
ROBINS (TP57*): Support 40.0/39.0 Resistant 41.5/43.0
Theme : The Laggard
Earning outlook : คาดกำไร 3Q15 ทรงตัว q-q แต่เติบโต 24% y-y ที่ 438 ลบ. จากรายได้ค่าเช่าที่โตกระโดด +43% y-y, flat q-q
Valuation : น่าสนใจจาก Valuation ที่ยังถูก โดยซื้อขายที่ระดับ PER16F ต่ำเพียง 17.5x ต่ำกว่ากลุ่มฯที่ 24.8x
Catalyst : ราคาหุ้น Laggard กลุ่มฯอยู่มากขณะที่แนวโน้มกำไรเติบโตต่อเนื่องในปี 16-17F เฉลี่ย 17% ต่อปี จากการเพิ่มสัดส่วนยอดขาย House brand
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
