- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 20 October 2015 16:29
- Hits: 1468
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
SET ดูตื้อๆตันๆ
SET View
ภาวะตลาดหุ้น เราประเมิน SET วันนี้ จะพักตัวเล็กน้อยต่อเนื่องจากเมื่อวาน โดยมีแนวรับ 1405 จุด และ แนวต้าน 1420 จุด แม้วานนี้ GDP 3Q58 ของจีน จะออกมาดีกว่าตลาดคาด (+6.9% YoY ขณะที่ Bloomberg consensus คาด +6.8% YoY) แต่ตลาดหุ้นเอเชียกลับไม่ได้ตอบสนองในเชิงบวกมากนัก โดยเฉพาะตลาดหุ้นฮ่องกงที่บวกเล็กน้อยแค่ 0.04% ขณะที่ดัชนีเซี่ยงไฮ้คอมโพสิตของจีน ปรับตัวลดลง 0.14% รวมถึงราคาน้ำมันมีการปรับตัวลดลงแรงทั้ง Brent -3.7% และ WTI -2.9%
นอกจากนี้ SET มีความเสี่ยงที่ต้องเผชิญกับภาวะกระแสเงินทุนกลับทิศในระยะสั้น (ดู Market Focus วานนี้) เราเห็นเงินบาทอ่อนค่าวานนี้ จาก 35.25 เป็น 35.42 บาท/เหรียญฯ, Dollar index แข็งค่า 0.4%, นักลงทุนต่างชาติกลับมาขายสุทธิหุ้นไทยเล็กน้อย 210 ล้านบาท
ความเสี่ยงอีกประการคือ การขายทำกำไรของกลุ่มบัญชีบล. (Prop traders) ซึ่งวานนี้ ซื้อสุทธิสะสมเข้ามาอีก 438 ล้านบาท ทำให้ยอดรวมเป็นการซื้อสุทธิ 11 วันทำการ (ตั้งแต่ 5 ต.ค. ตอนนั้น SET อยู่ที่ระดับ 1363 จุด) รวมกว่า 1.43 หมื่นล้านบาท โดยปกติแล้ว นักลงทุนกลุ่มนี้ มักเก็งกำไรลักษณะเข้า-ออกไว จึงมีแรงจูงใจให้เทขายออกมาเมื่อมีกำไรค่อนข้างมากแล้ว
ประเด็นข่าว / ดัชนีเศรษฐกิจ
•Update การรายงานงบ 3Q58 ของบริษัทจดทะเบียนใน SET ได้แก่ TMB มีกำไรสุทธิ 2.8 พันล้านบาท (ตลาดคาด 2.4 พันล้านบาท), SCB มีกำไรสุทธิ 9 พันล้านบาท (ตลาดคาด 1 หมื่นล้านบาท), KKP มีกำไรสุทธิ 923 ล้านบาท (ตลาดคาด 738 ล้านบาท), TCAP มีกำไรสุทธิ 1.35 พันล้านบาท (ตลาดคาด 1.46 พันล้านบาท), DTAC มีกำไรสุทธิ 1.23 พันล้านบาท (เราคาด 1 พันล้านบาท)
กลยุทธ์การลงทุน : ซื้อหุ้นที่ได้ประโยชน์จากแนวโน้มเงินบาทอ่อนค่า
Top Daily Pick : TU (มูลค่าเหมาะสม 24.30 บาท) มีสัดส่วนรายได้จากต่างประเทศกว่า 93% ของรายได้รวมของบริษัทฯ ประเมินข่าวลบมีผลกระทบจำกัดต่อผลประกอบการของบริษัทฯ (กำไร 1H58 เติบโตกว่า 26% YoY), คาดกำไรทั้งปีนี้เติบโต 34% YoY และ IRPC (มูลค่าเหมาะสม 4.60 บาท) คาดผลประกอบการ 3Q58 ไม่แย่ตามที่ตลาดเคยกังวลก่อนหน้านี้ เนื่องจากการบริหาร Stock และการอ่อนค่าของเงินบาท, เชิงเทคนิคราคาหุ้นเลี้ยงตัวเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 10 วันที่ 4.15 บาท มีโอกาสฟื้นตัวได้ต่อเนื่อง
Technical Pick : CPF EA PSTC UREKA UMI (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Plays : หุ้นท่องเที่ยวหลังจากสถานการณ์ความไม่สงบในประเทศเริ่มคลี่คลาย (MINT, ERW)/ หุ้นเกี่ยวข้องกับการลงทุนภาครัฐ (CK, ITD, STEC, SEAFCO, SAMTEL)/ หุ้นส่งออกที่ได้ประโยชน์จากแนวโน้มเงินบาทอ่อนค่า (KCE, SVI, TU)
Strategy Talk
TMB กำไร 3Q58 เติบโตดีกว่าตลาดคาด
•TMB รายงานกำไรสุทธิ 3Q58 เท่ากับ 2.82 พันล้านบาท (+25% QoQ, +18% YoY) และสูงกว่า Bloomberg consensus คาดที่ 2.4 พันล้านบาท เนื่องจากการตั้งสำรองฯที่ลดลง (กำไรก่อนหักสำรองฯทรงตัวจากไตรมาสก่อน แต่เติบโตได้ 10% YoY) รวมถึง การเติบโตของสินเชื่อที่แข็งแกร่ง +3% QoQ, +8% YoY ส่งผลให้กำไรสุทธิใน 9M58 คิดเป็น 81% ของประมาณการทั้งปีนี้ ของฝ่ายวิจัยภัทร
•ด้านคุณภาพสินทรัพย์ใน 3Q58 เป็นไปในทางที่ดีขึ้น กล่าวคือ อัตราการตั้งสำรองฯ (Provision ratio) ลดลงเหลือ 58bps เทียบกับ 98bps ใน 2Q58 และ 63bps ใน 3Q57 เนื่องจาก (1) อัตราการเกิด NPL ใหม่ (NPL formation) ลดลงเหลือ 60bps ใน 3Q58 จาก 123bps ใน 2Q58 และ 119bps ใน 3Q57 และ (2) การโอนกลับเงินสำรองส่วนเกินราว 285 ล้านบาท หลังจากธนาคารดำเนินการขาย NPL มูลค่า 858 ล้านบาท ส่งผลให้อัตราส่วนสำรองฯต่อสินเชื่อด้อยคุณภาพ (Coverage ratio) อยู่ที่ระดับ 146%
•ฝ่ายวิจัยภัทร ให้คำแนะนำ “Neutral” ประเมินมูลค่าเหมาะสม 2.70 บาท คาดกำไรทั้งปีนี้หดตัว 13% แต่จะกลับมาเติบโตได้ในปีหน้าราว 12% ปัจจุบันซื้อขายที่ P/BV 1.5 เท่า
ดัชนีเศรษฐกิจโลกที่ต้องติดตามในสัปดาห์นี้
21 ต.ค. สต๊อคน้ำมันรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ
22 ต.ค. ประชุมธนาคารกลางยุโรป (ECB)
23 ต.ค. PMI เบื้องต้น ภาคการผลิตของสหรัฐฯ
ปิยะภัทร์ ภัทรภูวดล นักกลยุทธ์การลงทุน
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของพอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.51
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.00
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.19
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.64
