- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 19 October 2015 17:52
- Hits: 1160
บล.เอเชีย เวลท์ : Daily Market Outlook
รอลุ้นตัวเลขจีนต่ำกว่าเป้า
คาดว่า SET จะซื้อขายในกรอบแคบวันนี้ โดยน่าจะปรับลงจากการที่นักลงทุนรอดูท่าทีก่อนที่จะประกาศตัวเลขสำคัญของจีนและมาตรการที่ ECB จะออกมา ด้านในประเทศ มุมมองเชิงลบต่อการส่งออกปี 58 และมุมมองเชิงบวกสำหรับปี 59 ไม่ใช่สิ่งใหม่จึงน่าจะมีผลไม่มาก ต่างประเทศ เรื่องใหญ่คือตัวเลขการเติบโตเศรษฐกิจจีนไตรมาส 3 ที่จะออกมากในวันนี้ ซึ่งคาดกันว่าการเติบโตจะต่ำกว่าเป้าที่ 7% และยังจับตาการประชุมธนาคารกลางยุโรปในวันพฤหัส และมาตรการหรือท่าทีที่จะออกมาซึ่งจะชี้ว่าจะมีการใช้มาตรการ QE อีกหรือไม่
หุ้นเด่นวันนี้ : BCP (ราคาปิด 37.25 บาท; ซื้อ; ราคาเป้าหมาย AWS ปี 58 40.90 บาท; ราคาเป้าหมาย ปี 58 Bloomberg 39.64 บาท)
เรายังคงชื่นชอบ BCP จากการ Turnaround ของผลประกอบการในปีนี้และโอกาสการเติบโตในธุรกิจโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนในอนาคต โดยคาด EPS ในปีนี้จะฟื้นตัวแรง 646% YoY ก่อนจะเติบโตต่อเนื่องอีก 10% YoY ในปี 2559 เราเชื่อว่าจะเห็นการฟื้นตัวแรงในปีนี้หลังจากที่ BCP จะไม่เผชิญกับการบันทึกขาดทุนด้อยค่าสินทรัพย์และขาดทุนสต็อกจำนวนมากเช่นที่ได้เกิดขึ้นในปีที่ผ่านมา ประกอบกับการเติบโตของผลการดำเนินงานปกติที่แข็งแกร่งส่วนหนึ่ง นอกจากนี้ยังมีโอกาสที่เราจะปรับประมาณการกำไรปีนี้สูงขึ้นเพื่อสะท้อนงบ 3Q58 ที่มีโอกาสจะออกมาดีกว่าคาดหลังจากที่ค่าการกลั่น (GRM) ในงวด 3Q58 น่าจะดีกว่าที่เคยประเมินในเชิงลบไว้
ถึงแม้ว่ากำไรจะอ่อนตัวลง QoQ ก็ตามจากบันทึกขาดทุนสต็อกน้ำมันตามราคาน้ำมันดิบโลกที่ปรับตัวลดลงและผลของฤดูกาลฤดูฝนต่อธุรกิจโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์และธุรกิจค้าปลีกน้ำมัน เราคาด GRM จะแข็งแกร่งต่อเนื่องสูงขึ้นไปจนถึงช่วงที่เหลือของปีจากผลของ High season ฤดูกาลฤดูหนาว รวมถึงโอกาสที่จะพลิกกลับมาบันทึกกำไรสต็อกน้ำมัน นอกจากนี้เรายังชอบแผนการกระจายธุรกิจที่ดีที่ทำให้สามารถทนต่อภาวะขาลงของอุตสาหกรรมได้มากกว่าบริษัทอื่นๆ ในอุตสาหกรรม โดยเฉพาะจากแผนการขยายธุรกิจไปสู่พลังงานทดแทนมากขึ้น ราคาหุ้นยังถือว่าอยู่ในระดับที่น่าสนใจ โดยปัจจุบันซื้อขายกันอยู่ที่ระดับ PBV ปีนี้อยู่ที่ 1.38 เท่า และให้อัตราผลตอบแทนเงินปันผลต่อปีที่ระดับ 4.1-4.5% ขณะที่ประมาณการและราคาเป้าหมายของเรายังไม่ได้รวมมูลค่าส่วนเพิ่มจาก BCPG ซึ่งเป็น Flagship ของ BCP ในธุรกิจโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนที่จะมีการลงทุนโครงการโรงไฟฟ้าอีกมากมายในอนาคต ในส่วนของ Price Pattern ของ BCP บ่งบอกว่าอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นอย่างชัดเจน จากการเกิด Buy Signal ทั้งใน Daily, Weekly, และ Monthly นอกจากนี้ Price Pattern ของ BCP ยังบ่งบอกว่าจะได้เห็นการทำ New High อีกด้วย โดยมีเป้าหมายแรกเพื่อทดสอบ High เดิมที่ 39.75 บาท และมีเป้าหมายแรกของการทำ New High อยู่ที่ 43.50 บาท
ปัจจัยสำคัญ
ประเด็นในประเทศ :
พาณิชย์ คาดส่งออกโตปีหน้า ก.พาณิชย์ประมาณการว่ามูลค่าการส่งออกจะลดลง 3% ปีนี้สู่ 2.2 แสน ลบ. แต่เป็นแง่ดีสำหรับปีหน้าที่น่าจะโตได้อย่างน้อย 5% จากสัญญาณการฟื้นตัวของเศรษฐกิจทั่วโลก โดยเฉพาะสหรัฐ กระทรวงมีกลยุทธ์จะเร่งผลักดันการเติบโตส่งออกในปีหน้าโดยเน้นเจาะตลาดใหม่ (The Nation)
ผู้เชี่ยวชาญชี้ไทยแย่หากหลุด TPP ในงานสัมมนาสัปดาห์ก่อน สภาผู้ส่งสินค้าทางเรือแห่งประเทศไทยและสถาบันวิจัยเพื่อการพัฒนาประเทศไทย (ทีดีอาร์ไอ) ได้เตือนว่าหากไทยพลาดการเป็นสมาชิกความตกลงหุ้นส่วนยุทธศาสตร์เศรษฐกิจเอเชีย-แปซิฟิก (TPP) จะให้การส่งออกของหลายอุตสาหกรรมได้รับผลลบ โดยหนักที่สุดคืออุตสาหกรรมสิ่งทอ (เสียส่วนแบ่งตลาดให้เวียดนามที่จะได้ยกเว้นภาษีศุลกากร) ในขณะที่อุตสาหกรรมยานยนต์จะกระทบน้อยสุด (The Nation)
ประชาชนต้องการให้รัฐธรรมนูญใช้ภาษาที่เข้าใจง่าย ผลสำรวจของดุสิตโพลล์ต่อประชาชน 1,274 คนทั่วประเทศพบว่าร้อยละ 85 ต้องการให้รัฐธรรมนูญเป็นที่เข้าใจได้ง่าย ขณะที่ร้อยละ 82 ร้อยละ 82 ระบุว่า ต้องการให้เขียนสั้นกระชับแต่ครอบคลุม ร้อยละ 77 ระบุว่าต้องการให้มีการแก้ไขหรือยกเลิกยาก (The Nation)
ธ.พ. รายใหญ่ลังเลที่จะให้สินเชื่อบ้านราคาถูก ถึงแม้ว่ารัฐบาลจะเสนอให้มีการดำเนินการดังกล่าวเพื่อกระตุ้นตลาดที่อยู่อาศัยก็ตาม โดย ธ.พ. กล่าวว่าสินเชื่อบ้านที่มีราคาต่ำกว่าหรือเท่ากับ 3 ล้านบาทไม่ใช่กลุ่มลูกค้าหลัก (Bangkok Post)
ADVANC (Bt230, 2016 TP Bt271) TRUE และผู้แข่งขันรายอื่นจะถูกพิจารณาในที่ประชุมบอร์ด บมจ.ทีโอที วันพรุ่งนี้ว่าใครจะได้เป็นพันธมิตรกับทีโอทีเพื่อขยายเครือข่ายคลื่น 2.3 MHz โดยแหล่งข่าวระบุว่าคณะกรรมการบริหารได้สั่งให้ผู้บริหารเจรจากับเอไอเอสเป็นลำดับแรกเรื่องจากโมเดลการเป็นพันธมิตรดีสุด รองมาเป็น TRUE Loxley Mobile LTE และ SAMART (The Nation)
ต่างประเทศ :
ทุกสายตาหันมาจับตามองจีนวันนี้ว่าเมื่อไหร่จีนจะประกาศตัวเลขการเติบโตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอที่สุดในช่วงหลายปีนี้ ด้วยการเติบโตที่ต่ำกว่า 7% YoY ไตรมาส 3/58 ข้อมูลยอดค้าปลีกและจำนวนผลผลิตทางอุตสาหกรรมของจีนที่มีกำหนดประกาศในวันนี้อยู่ในความสนใจด้วยเช่นกัน (Reuters)
นายมาริโอ ดรากิ เป็นจุดสนใจในสัปดาห์นี้ในฐานะประธานธนาคารกลางยุโรป (อีซีบี) ความกังวลที่เพิ่มมากขึ้นเกี่ยวกับเศรษฐกิจยุโรปที่ชะลอตัวและราคาสินค้าผู้บริโภคที่สูงขึ้นทำให้เกิดความคาดหวังว่าอีซีบีจะออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจใหม่ ๆ เป็นที่คาดกันว่าประธานอีซีบีจะดำเนินการอย่างจริงจังในการพบปะกันของสมาชิกคณะมนตรีประศาสน์การ (Governing Council) ที่ประเทศมอลตาในวันพฤหัสนี้ (Reuters)
ตลาดหุ้นใหญ่ ๆ ทั่วโลกปรับตัวเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบ 2 เดือนเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา โดยได้รับแรงกระตุ้นจากมุมมองว่าอีซีบีอาจออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจยุโรปเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อในยุโรปยังอยู่ในแดนลบในเดือนก.ย. (Reuters)
เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเนื่องจากการเก็งกำไรจากมาตรการ QE ที่จะประกาศจากอีซีบี เงินยูโรอ่อนค่าลง 0.3% อยู่ที่ 1.1346 ดอลลาร์สหรัฐเมื่อวันศุกร์และเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในสัปดาห์ก่อน เทียบกับเงินเยน เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น 0.5% อยู่ที่ 119.42 เยน ถึงแม้ว่าเป็นสัปดาห์ที่เงินเยนแข็งค่ามากที่สุดในรอบ 6 สัปดาห์ก็ตาม ดัชนีเงินดอลลาร์ซึ่งวัดมูลค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐโดยการเฉลี่ยน้ำหนักเงินสกุลต่าง ๆ 6 สกุลหลักเพิ่มขึ้น 0.4% (Reuters)
ดัชนีการผลิตของสหรัฐ (flash PMI) จากมาร์กิตมีกำหนดประกาศในวันศุกร์นี้ และดัชนีวัดภาคการผลิตในยุโรปมีกำหนดประกาศในวันเดียวกันเช่นกัน (Reuters)
สหรัฐ :
ดัชนีหุ้นในตลาดวอลล์สตรีทปรับตัวขึ้นเมื่อวันศุกร์ ปรับตัวเพิ่มติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สามจากการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นบริษัท GE และข้อมูลความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่แข็งแกร่ง ดัชนี S&P 500 ปรับตัวเพิ่มขึ้นติดต่อกัน 3 สัปดาห์เป็นช่วงที่ยาวนานที่สุดนับแต่เดือนพ.ค. ราคาหุ้นบริษัท GE แตะระดับสูงสุดในรอบ 7 ปี หลังจากบริษัทรายงานกำไรสุทธิซึ่งดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ (Reuters)
ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐดีดกลับอย่างแข็งแกร่งในต้นเดือนต.ค. เป็นการบ่งบอกว่าเศรษฐกิจยังคงฟื้นตัวอยู่ ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคจากมหาวิทยาลัยมิชิแกนเพิ่มขึ้ยอยู่ที่ 92.1 จุดในต้นเดือนต.ค. เทียบกับตัวเลขที่ 87.2 จุดในเดือนก.ย. ทั้งนี้ นักเศรษฐศาสตร์มีความเห็นว่าดัชนีดังกล่าวในปัจจุบันได้สอดคล้องกับอัตราการเติบโตต่อปีของการใช้จ่ายผู้บริโภคที่ 4% (Reuters)
ผลผลิตทางอุตสาหกรรมลดลง 0.2% ในเดือนก.ย. เฟดกล่าวว่าผลผลิตทางอุตสาหกรรมลดลง 0.2% จากราคาน้ำมันและก๊าซที่กลับมาอ่อนตัวลงหลังจากที่ร่วงลง 0.1% ในเดือนส.ค. ผลผลิตทางอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้นในอัตรา 1.8% ต่อปีในไตรมาส 3/58 ผลผลิตภาคการผลิตสหรัฐลดลง 0.1% ในเดือนก.ย. ส่วนผลผลิตฯ ในเดือนส.ค. ลดลง 0.4% ในไตรมาส 3/58 ผลผลิตภาคการผลิตเพิ่มขึ้นในอัตรา 2.5%(Reuters)
ยุโรป :
หุ้นยุโรปปิดวันศุกร์ที่ระดับสูงสุดในรอบ 5 สัปดาห์ จากความคาดการณ์นโยบายการเงินจะยังคงผ่อนคลาย และจะมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม หุ้นค้าปลีก Carrefour นำตลาดขึ้นจากผลประกอบการไตรมาส 3 ที่ดีมาก (Reuters)
เอเชีย :
ประธานาธิบดีจีน ซิ จิน ปิง ยกย่องอังกฤษ ว่ามีวิสัยทัศน์ที่เลือกเสริมสร้างความสัมพันธ์กับจีน ถือเป็นยุทธศาสตร์ที่เหมาะสมยิ่ง ประธานาธิบดี ซิ มีหมายกำหนดการเยือนอังกฤษ ซึ่งน่าจะยิ่งทำให้ความสัมพันธ์ระหว่างทั้งสองประเทศดียิ่งขึ้นอีก ต่างจากการเยือนสหรัฐเมื่อเร็วๆนี้ อังกฤษเป็นประเทศโลกตะวันตกชาติแรกที่เข้าร่วมธนาคาร Asia Infrastructure Investment Bank (AIIB) ที่จีนเป็นโต้โผใหญ่ในการจัดตั้งขึ้น ซึ่งทำให้หลายชาติตอบรับการเข้าร่วมตามมา ทำให้สหรัฐเสียหน้า หลังความพยายามชักชวนพันธมิตรของตนไม่ให้เข้าร่วม แต่ไม่ประสบผล(Reuters)
ผู้ว่า BOJ ฮารูฮิโกะ คุโรดะ กล่าวในวันนี้ว่าเศรษฐกิจญี่ปุ่นจะฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป แม้เศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่จะชะลอตัว ซึ่งมีผลต่อการส่งออกและการผลิตของญี่ปุ่น (Reuters)
สินค้าโภคภัณฑ์ :
กำไรจากทองถูกหักล้างโดยดอลลาร์แข็ง ทองคำตลาดจรลง 5.80 ดอลลาร์มาอยู่ที่ 1,176.90 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ เนื่องจากกอลลาร์ที่แข็งค่ากดดันราคาโลหะมีค่า อย่างไรก็ดีสัปดาห์นี้ทองก็ยังปิดบวก 2% ขึ้นจากสัปดาห์ก่อนหน้า เพราะการลดการคาดการณ์ว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ย (Reuters)
การปิดสถานะชอร์ตและอุปทานที่ร่วงลงหนุนราคาน้ำมัน Baker Huges Inc. รายงานตัวเลขแท่นขุดเจาะในสหรัฐลดลง 10 เหลือจำนวน 595 แท่นในสัปดาห์ก่อนหน้าซึ่งเป็นจุดต่ำสุดนับแต่ ก.ค. 53 ประกอบกับมีการปิดสถานะชอร์ต จึงช่วยดันราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นได้ NYMEX ขึ้น 88 เซนต์ ปิดที่ 47.26 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล Brent บวก 73 เซนต์ ปิดที่ 50.46 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล (Reuters)
Thailand Research Department
Mr. Warut Siwasariyanon (No.17923) Tel: 02 680 5041
Mr. Krit Suwanpibul (No.17968) Tel: 02 680 5090
Mr. Narudon Rusme, CFA (No.29737) Tel: 02 680 5056
Mr. Napat Siworapongpun (No.49234) Tel: 02 680 5094
