- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 05 October 2015 17:05
- Hits: 856
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ข่าวร้าย กลายเป็นปัจจัยบวก
SET View
ภาวะตลาดหุ้น เราประเมินว่าตัวเลขการจ้างงานนอกภาคการเกษตร (Non-farm payrolls) ของสหรัฐฯที่ออกมาแย่กว่าคาดมาก กลับเป็นปัจจัยบวกต่อตลาดหุ้นเกิดใหม่ (Emerging markets) รวมถึงตลาดหุ้นไทยเพราะจะทำให้ความกังวลต่อการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ลดน้อยลงไปจากเดิมโดยสะท้อนได้จากมุมมองของกลุ่มเทรดเดอร์ในตลาดฟิวเจอร์สที่คาดว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกเดือน มี.ค.59 เทียบกับมุมมองเมื่อสัปดาห์ก่อนที่คาดว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือน ม.ค.59 ส่งผลให้เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาราคาน้ำมันดิบดีดตัวขึ้น (Brent +0.9% และ WTI +1.8%) เช่นเดียวกับ ตลาดหุ้นสหรัฐฯ (ดาวโจนส์ +1.2%, S&P500 +1.4%)
เรามอง SET ค่อนข้างเป็นบวกวันนี้ โดยคาดมีโอกาสปรับตัวเพิ่มขึ้นทดสอบแนวต้าน 1360 จุด ส่วนแนวรับ เรามองบริเวณ 1340 จุด
ประเด็นข่าว / ดัชนีเศรษฐกิจ
• เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา สหรัฐฯรายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคการเกษตรเดือน ก.ย. เพิ่มขึ้นเพียง 1.42 แสนตำแหน่ง ต่ำกว่าตลาดคาดที่ระดับ 2.01 แสนตำแหน่ง ค่อนข้างมาก นอกจากนี้ยังมีการย้อนไปปรับลดตัวเลขในเดือน ส.ค. ให้เหลือเพียง 1.36 แสนตำแหน่ง (จากเดิม 1.73 แสนตำแหน่ง) ขณะที่อัตราการว่างงานทรงตัวในระดับต่ำที่ 5.1% เป็นไปตามคาด ทั้งนี้การประชุม Fed ครั้งถัดไปจะมีขึ้นในวันที่ 27-28 ต.ค.นี้
• ความคืบหน้าการเมืองไทย วันนี้จะมีการประชุม คสช. เพื่อแต่งตั้งคณะกรรมการร่างรัฐธรรมนูญชุดใหม่เข้ามาจัดทำร่างรัฐธรรมนูญฉบับใหม่ หลังจากมีการลงมติไม่รับร่างรัฐธรรมนูญฉบับเดิมเมื่อ 1 เดือนก่อน
กลยุทธ์การลงทุน : ทยอยซื้อสะสม
Top Daily Pick : LPN (มูลค่าเหมาะสม 20.50 บาท) เก็งกำไรบนความคาดหวังต่อมาตรการกระตุ้นอสังหาฯจากภาครัฐ คาดจะออกมาเร็วๆนี้และ SAMTEL (มูลค่าเหมาะสม 23 บาท) คาดกำไรฟื้นตัวอย่างมีนัยใน 2H58 จากงานในมือและการประมูลงานใหม่ จากการเร่งการลงทุนของภาครัฐ
Technical Pick : SEAOIL SGP PRINC NUSA SVI (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Plays : หุ้นท่องเที่ยวหลังจากสถานการณ์ความไม่สงบในประเทศเริ่มคลี่คลาย (MINT, ERW)/ เก็งมาตรการกระตุ้นอสังหาฯ (PS, LPN, SPALI, SIRI)/ หุ้นเกี่ยวข้องกับการลงทุนภาครัฐ (CK, ITD, STEC, SEAFCO, SAMTEL)
Strategy Talk
มองทิศทางราคาน้ำมันดิบโลกฟื้นตัวในช่วงที่เหลือของปีนี้
• ฝ่ายวิจัย Bank of America Merrill Lynch (BoAML) คงคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบ WTI ที่ 50 เหรียญฯ/บาร์เรล และ Brent ที่ 55 เหรียญฯ/บาร์เรล ณ สิ้นปีนี้ หรืออีกนัยหนึ่ง คือ BoAML มองว่า ราคาน้ำมันจะปรับตัวเพิ่มขึ้นจากระดับปัจจุบัน (WTI = 45.5 เหรียญฯ/บาร์เรล, Brent = 48.1 เหรียญฯ/บาร์เรล)
• เหตุผลสำคัญ คือ (1) ปัจจัยฤดูกาล (Seasonality) ความต้องการน้ำมันจะสูงขึ้น เมื่อเข้าสู่ฤดูหนาวปลายปี (2) ภาวะอุปทานส่วนเกิน (Oversupply) ในอุตสาหกรรมน้ำมันโลก ลดความรุนแรงลง เนื่องจาก Supply จากฝั่งสหรัฐฯซึ่งมีต้นทุนสูง มีความจำเป็นต้องลดการกำลังผลิตหรือชะลอการขยายในภาวะราคาน้ำมันตกต่ำ ขณะที่อุปสงค์ (Demand) ของโลกเพิ่มขึ้น นำโดยประเทศกลุ่มพัฒนาแล้วโดยเฉพาะสหรัฐฯและยุโรป ทำให้ฝ่ายวิจัย BoAML คาดภาวะ Oversupply ปีหน้าจะลดลงเหลือ 0.54 ล้านบาร์เรลต่อวัน เทียบกับปีนี้ ที่ Supply สูงกว่า Demand มากถึง 1.43 ล้านบาร์เรลต่อวัน
• ทิศทางการฟื้นตัว ถือเป็น Sentiment บวกต่อการลงทุนในหุ้นกลุ่มพลังงานใน SET แต่ราคาหุ้นกลุ่มนี้ ยังมีปัจจัยลบกดดันจากแนวโน้มผลประกอบการที่คาดว่า จะอ่อนแอเนื่องจากราคาน้ำมันตกต่ำใน 3Q58 โดยเฉพาะกลุ่มโรงกลั่น ซึ่งได้รับผลกระทบเชิงลบจากค่าการกลั่นที่หดตัวแรง QoQ, การขาดทุนจากสต๊อคน้ำมัน (Stock loss) และการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน (FX loss) ตามการอ่อนค่าของเงินบาท
• เบื้องต้นคาดผลประกอบการ 3Q58 ของ BCP จะใกล้เคียงกับจุดคุ้มทุน (คาดมีกำไรเล็กน้อย) และ TOP น่าจะขาดทุนไม่น้อยกว่า 2 พันล้านบาท ดังนั้น เรามองว่า การลงทุนในหุ้นกลุ่มพลังงานในช่วงนี้ เน้นเป็นการเก็งกำไรระยะสั้นตามทิศทางราคาน้ำมัน ส่วนการซื้อสะสมเพื่อลงทุน ควรรอให้ผ่านช่วง Preview ผลประกอบการ 3Q58 ของนักวิเคราะห์ในตลาดก่อน ซึ่งน่าจะเสร็จสิ้นในช่วงปลายเดือน ต.ค.
ดัชนีเศรษฐกิจโลกที่ต้องติดตามในสัปดาห์นี้
5 ต.ค. ดัชนี PMI ญี่ปุ่น, PMI เบื้องต้นของยูโรโซนและสหรัฐฯ, ดัชนี ISM ภาคบริการของสหรัฐฯ
7 ต.ค. ประชุมธนาคารกลางญี่ปุ่น, สต๊อคน้ำมันรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ
8 ต.ค. ประชุมธนาคารกลางอังกฤษ, รายงานการประชุม Fed เมื่อ 16-17 ก.ย.
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของพอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.04
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.95
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.85
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.89
