- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 21 September 2015 17:50
- Hits: 2456
บล.อาร์เอชบี โอเอสเค (ประเทศไทย) : Market Comment
สับสนทิศทางดอกเบี้ยของเฟด
ตลาดหุ้นสหรัฐฯปิดลบ เฟดมีมติคงดอกเบี้ย และวิตกกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก DOW JONES, NASDAQ, S&P500 ปิด -1.74%, -1.36%, -1.62%
ตลาดหุ้นยุโรปปิดลบ เนื่องจากเฟดมีมติคงดอกเบี้ย และวิตกกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก ทำให้ DAX, FTSE, CAC40, FTMIB ปิด -3.06%, -1.34%, -2.56%, -2.65%
สัญญาน้ำมันดิบ WTI ส่งมอบเดือนต.ค. ลดลง 2.22 ดอลลาร์ ปิดที่ 44.68 ดอลลาร์/บาร์เรล ส่วนสัญญาน้ำมันดิบเบรนท์ส่งมอบเดือนต.ค. ลดลง 1.61 ดอลลาร์ ปิดที่ 47.47 ดอลลาร์/บาร์เรล จากแถลงการณ์ของเฟดที่ระบุว่ากังวลกับเศรษฐกิจโลกที่อ่อนแอ
ตลาดหุ้นไทยวันศุกร์ที่ผ่านมาผันผวนในกรอบแคบ ๆ ซึ่งเป็นไปในทิศทางเดียวกับตลาดหุ้นเอเซีย ขานรับผลประชุมเฟดที่มีมติให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิม ลดความเสี่ยงเกี่ยวกับเม็ดเงินไหลออกจากตลาดเกิดใหม่ ทั้งนี้เฟดมีความกังวลเศรษฐกิจโลกที่อ่อนแอ ความผันผวนของตลาดการเงิน กดดันให้เงินเฟ้อยังเป็นขาลง แต่ก็ยังเปิดช่องให้มีโอกาสปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยในช่วงต่อไปของปีนี้ เฟดได้ปรับเพิ่มคาดการณ์เศรษฐกิจสหรัฐฯ ในปีนี้ขึ้นเป็น 2-2.3% จากคาดการณ์เดิมที่ 1.8-2% แต่ได้ปรับลดปีหน้าจากเดิมที่ 2.4-2.7% เป็น 2.2-2.6% ส่วนปี 2017 คาดว่าจะขยายตัว 2.2% สะท้อนความไม่แน่ของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในปีหน้าจากราคาน้ำมันที่ยังอยู่ในระดับต่ำ ซึ่งญี่ปุ่นได้แสดงความเห็นว่าเฟดตัดสินใจได้เหมาะสม เนื่องจากนโยบายการเงินของเฟดมีผลกระทบต่อเศรษฐกิจทั่วโลก รวมถึงเศรษฐกิจในกลุ่มตลาดเกิดใหม่
นอกจากนี้ ยังมีความวิตกเกี่ยวกับเศรษฐกิจจีนที่ชะลอตัวลง ซึ่งถ้อยแถลงล่าสุดของประธานเฟดได้แสดงถึงความกังวลต่อปัจจัยภายนอกอย่างชัดเจนที่สุด ไม่ว่าจะเป็นเศรษฐกิจโลกและสถานการณ์ในตลาดทุนโลก ซึ่งความเสี่ยงที่เกิดขึ้นภายนอกสหรัฐฯ นั้นอาจจะเป็นอันตรายต่อการเติบโตของสหรัฐฯ และดัชนีเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ด้วย นอกจากนี้เฟดได้ส่งสัญญาณเป็นนัยว่าอาจจะปล่อยให้ตลาดแรงงานสหรัฐฯ กลับสู่ภาวะร้อนแรงเพื่อกระตุ้นให้ดัชนีเงินเฟ้อฟื้นตัวขึ้นสู่เป้าหมายที่ 2% ให้ได้ ซึ่งเฟดอาจต้องคงอัตราดอกเบี้ยต่อไปอีก ทำให้การคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบายของเฟดเป็น เรื่องที่ทำได้ยากขึ้น ทั้งนี้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ได้ตอบสนองในทางลบทันทีในการซื้อขายในวันศุกร์ที่ผ่านมา โดยปรับตัวลดลงในหุ้นที่เกี่ยวข้องกับปัจจัยการผลิตของกลุ่มอุตฯ ทั้งกลุ่มน้ำมันและเหมืองแร่ ในส่วนของตลาดหุ้นยุโรปปรับตัวลดลงเช่นกัน ได้รับผลกระทบจากการแข็งค่าขึ้นของค่าเงินยูโร หลังเฟดคงอัตราดอกเบี้ย ในส่วนของตลาดหุ้นเอเซียได้อานิสงค์ด้วย หลังค่าเงินภูมิภาคเอเซียแข็งค่าขึ้นเช่นกัน ส่วนแนวโน้มตลาดหุ้นไทยวันนี้คาดว่าน่าจะผันผวนในขาลงตามทิศทางของตลาดหุ้นต่างประเทศ เนื่องจากความไม่ชัดเจนในนโยบายดอกเบี้ยของเฟด และการปรับโครงสร้างหนี้รวมถึงการตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้นของกรณีในการปล่อยกู้ SSI และความไม่ชัดเจนในกรณีของ ADVANC แต่ได้แรงหนุนจากภายในประเทศที่คณะกรรมการพิจารณามาตรการกระตุ้นการลงทุนจะประชุมนัดแรก เพื่อสรุปรายละเอียด เช่น การขยายเวลายกเว้นภาษีการลงทุน ลดภาษีวัตถุดิบนำเข้า ซึ่งจะได้สรุปให้กับรัฐบาลภายใน 1 เดือนข้างหน้า ก่อนที่รัฐบาลจะได้นำไปโรดโชว์ต่อไป
กลยุทธ์การลงทุน
Trading : ไม่ต่ำกว่าระดับ 1,360 จุด แนะนำ เก็งกำไรได้
Saravut Tachochavalit, Analyst
TEL : +66 (0) 2682 9754 Ext. 9754
EMAIL : [email protected]
