- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 16 September 2015 17:20
- Hits: 1239
บล.เคจีไอ : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้ (รักพงศ์ ไชยศุภรากุล เลขทะเบียนฯ: 19838)
ขึ้น เก็งกำไรสหรัฐฯ ยังไม่ขึ้นดอกเบี้ย
KGI คาด SET วันพุธฟื้นตัว (วานนี้ตลาดลง แย่กว่าคาด) โดยทุนต่างชาติมีโอกาสกลับเข้าเก็งกำไร SET ตามค่าเงินบาทที่แข็งต่อเช้านี้ และโอกาสที่สหรัฐฯ จะยังไม่ขึ้นดอกเบี้ยก็สูงขึ้นอีก ล่าสุด CME-based probability ที่สหรัฐฯ จะขึ้นดอกเบี้ยในวันพรุ่งนี้เหลือเพียง 25% หลังตัวเลขสหรัฐฯ ไม่ว่าจะเป็นยอดค้าปลีก และผลผลิตภาคอุตสาหกรรม ส.ค. ต่ำกว่าคาด ส่วนปัจจัยภายใน นักเศรษฐศาสตร์ KGI คาด กนง.จะคงดอกเบี้ยที่ 1.50% หลังเศรษฐกิจไทยมีสัญญาณผ่านจุดแย่สุดแล้ว คงแนะนำเก็งกำไรหุ้นได้ประโยชน์จากนโยบายกระตุ้นจากภาครัฐฯ และหุ้นในกระแสเช่น การประมูลใบอนุญาต 4G เป็นต้น
หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน (สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)
เก็งกำไร SYNEX, IFEC / สะสมหุ้นกลุ่มหลัก (สื่อสาร, รับเหมาฯ, รากหญ้า)
SYNEX (เป้า Consensus 5.2 บาท) 1) รูปแบบยังแกว่งตัวในกรอบขาขึ้น วานนี้ปรับขึ้นมายืนบริเวณแนวต้าน ?4.5 บาท มีโอกาสปรับขึ้นไปทดสอบแนวต้านที่ 4.92 บาท และถัดไปที่ 5.5 บาท (ที่ราคา 5.5 บาทจะคิดเป็น PE ?15 เท่า) 2) ในเชิงพื้นฐาน ประเมินกำไรปีนี้ ?300 ล้านบาท โต >65% YoY อิงสมมติฐานยอดขาย 2 หมื่นล้านบาท (ผู้บริหารตั้งเป้า 2.1 หมื่นล้านบาท) และอัตรากำไรสุทธิ 1.5%, ใน 1H58 มียอดขาย 1 หมื่นล้านบาทและอัตรากำไรสุทธิ 1.6% คิดเป็น EPS ?0.375 บาท PE ตอนนี้ต่ำเพียง ?12 เท่า … ไม่รวม Upside risk จากการซื้อกิจการ ที่ Consensus มีโอกาสปรับประมาณการฯและราคาเป้าหมายขึ้น (ผู้บริหารเผยใน Opportunity day เตรียมเข้าซื้อกิจการดิจิตอลมาร์เก็ตติ้งในไทย 1 แห่ง และลงทุน JV ในกัมพูชา) 4) จ่ายปันผลระหว่างกาล 0.08 บาทต่อหุ้น เป็นการจ่ายปันผลระหว่างกาลครั้งแรกในรอบ 4 ปี ส่งสัญญาณบวกต่อแนวโน้มผลการดำเนินงานใน 2H58
IFEC (เป้าพื้นฐาน 16.6 บาท) 1) ราคาปรับลงมาใกล้ทดสอบแนวรับเทรนไลน์ที่ 9.8 บาท เป็นโอกาสซื้อเก็งกำไร โดยประเมินแนวต้านที่ 10.6 บาท 2) วันที่ 17 ก.ย. บริษัทฯเตรียมแถลงข่าวโครงการพลังงานลมที่ภาคใต้ (เฟส 1 COD วันที่ 25 ก.ย. และเริ่มก่อสร้างเฟสที่ 2 ต่อเนื่อง … ปลดล๊อกความกังวลเรื่องพลังงานลมที่ภาคใต้) 3) กกพ. เตรียมประกาศหลักเกณฑ์รับซื้อไฟฟ้าจากโครงการโซลาร์ส่วนราชการฯ เฟสแรก 600MW ภายในสัปดาห์นี้ 4) สำหรับประเด็นข่าวเรื่องการประมูล FiT (ชีวมวล) เลื่อนไปเป็นปี 2559 ไม่ได้ส่งผลกระทบต่อ IFEC โดยตรง เพราะตามหลักการต้องรอการประมูลโซลาร์ส่วนราชการให้แล้วเสร็จก่อน เพื่อเป็นการจัดโซนนิ่งสายส่งฯ สำหรับพลังงานทดแทน
เราประเมินตลาดหุ้นจะอยู่ในภาวะผันผวนก่อนการประชุม FOMC วันที่ 16 - 17 ก.ย.นี้ แนะนำ "สะสมเมื่อราคาอ่อนตัว" ในหุ้นกลุ่มหลัก
- สื่อสาร (สะสม ADVANC*, เก็งกำไร JAS*): ธีมหลักเรื่องการประมูล 4G ปลายปีนี้ จะเป็น Catalyst สำคัญของกลุ่มฯ โดยประเมิน ADVANC* เป็นหุ้นที่จะได้อานิสงค์สูงสุดจากการเปิดประมูลรอบนี้ สำหรับ JAS* วานนี้ถูกแรงขายหลังประกาศข่าวดี (ศาลยกฟ้องคดี TT&T) แนะนำ "เก็งกำไร" ที่แนวรับ ยังคงคาดว่าจะเป็นม้ามืดการประมูล 4G รอบนี้ ... ADVANC* แนวรับ 235 บาท ถัดไป 230 บาท / JAS* แนวรับ ?5.6 บาท (Stop loss หากต่ำกว่า 5.50 บาท)
- รับเหมาฯ (สะสม CK*, เก็งกำไร ITD*) ธีมหลักเรื่องการประมูลงานภาครัฐฯที่มีความคืบหน้ามากขึ้น อาทิ โครงการรถไฟทางคู่เส้นแรกที่จะเปิดซองฯในเดือน พ.ย.นี้ รวมทั้งการประมูลโครงการมอเตอร์เวย์ + รถไฟความเร็วสูง ที่คาดจะมีความคืบหน้าภายในปลายปีนี้ แนะนำ "สะสม" CK" เป็นหุ้นเด่นกลุ่มรับเหมาฯ + บ.ลูก (BECL*, BMCL*) มีธีมการลงทุนเรื่องการควบรวม และแนะนำ "เก็งกำไร" ITD* ด้วยธีมงานประมูลภาครัฐฯ + ความคืบหน้าเรื่องการประทานบัตร เหมืองแร่โปแตซ จ.อุดรธานี (คาดมีความคืบหน้าภายในไตรมาส 4/58) ... CK* แนวรับ 26 บาท ถัดไป 25 บาท / ITD* วานนี้ไม่สามารถผ่านแนวต้าน 8.35 บาทได้ แนะนำ "เก็งกำไร" ที่แนวรับ 8 บาท และ 7.8 บาท ตามลำดับ
- กลุ่มการบริโภคในประเทศ (สะสม ROBINS*, TSR) ธีมหลักเรื่องนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจระดับรากหญ้า ที่คาดจะเริ่มอัดฉีดเม็ดเงินต้นไตรมาส 4/58 ประเมิน ROBINS* และ TSR เป็นหุ้นที่ได้อานิสงค์โดยตรง (แม้จะไม่มีนโยบายกระตุ้น เราก็ประเมินว่ากำไรปีนี้จะโตเด่นทั้งคู่ โดยคาด ROBINS* กำไรปีนี้โต >20% YoY และ TSR คาดกำไรปีนี้โต >30% YoY) ขณะที่ราคาหุ้นยัง Laggard ... ROBINS* แนวรับ 37 บาท / TSR แนวรับ 6 บาท
… SAMART* (เป้า Consensus 25.7 บาท) 1) แนะนำ "สะสม" ราคาหุ้นถูกแรงขายทำกำไรกดดัน แนะนำ "รอสะสม" ที่แนวรับ ?20.5 บาท 2) คาดพ้นจุดต่ำสุดแล้ว และจะเริ่มฟื้นตัวโดยเฉพาะ บ.ลูกอย่าง SAMTEL (คาดงานประมูลวางระบบฯ จากภาครัฐฯจะเริ่มฟื้นตัวในปลายปีนี้) และ SIM (คาดยอดขายโทรศัพท์มือถือ จะเริ่มฟื้นในปลายปีนี้ - ต้นปีหน้า รับ 4G) 3) รอเซ็น MOU โรงไฟฟ้าถ่านหินที่กัมพูชาภายในไตรมาส 4/58 นี้ 4) เข้าร่วมงานประมูลโครงการย้ายสายไฟฟ้าลงใต้ดินของ การไฟฟ้านครหลวง
… หุ้นพลังงานทดแทน (IFEC, SUPER, SOLAR, TSE, GUNKUL, DEMCO) โครงการโซลาร์ส่วนราชการและสหกรณ์การเกษตร (โซลาร์ส่วนราชการฯ) จำนวน 800MW ประกาศรายชื่อผู้ผ่านคุณสมบัติวันที่ 11 ธ.ค.นี้, ประกาศผลวันที่ 24 ธ.ค.นี้ i) เราประเมินเป็นการปลดล๊อกอุตสาหกรรมพลังงานทดแทนไทย โดยจะทำให้สามารถเปิดประมูล FiT พลังงานทดแทนอื่นๆได้ โดยเฉพาะพลังงานลม หลังการจัดโซนนิ่งเสร็จ ii) ประเมินหุ้นที่มีความพร้อมเข้าร่วมโครงการฯ (ขนาดการลงทุนมีนัยสำคัญ) ได้แก่ IFEC, SUPER, SOLAR, TSE เป็นต้น และเป็นบวกต่อผู้รับเหมาฯ อย่าง DEMCO, GUNKUL* แนะนำ "ซื้อสะสม" หุ้นในกลุ่มฯ
… UWC และ CEN มีธีมการลงทุนเรื่องการขยายสายส่งไฟฟ้าฯทั่วประเทศ (UWC มีส่วนแบ่งตลาดฯ ?30%) และการเข้าซื้อธุรกิจโรงไฟฟ้าชีวมวล >100MW (ปิดดีลการซื้อโรงไฟฟ้าชีวมวลราว 20 - 30MW ในเดือน ก.ย.นี้) ขณะที่ CEN ถือหุ้น UWC อยู่ 40.5%
… BR (เป้าพื้นฐาน 12.9 บาท) 1) ธีมค่าเงินบาทอ่อนโดย BR มีสัดส่วนรายได้จากการส่งออกในรูปค่าเงินยูโรราว ?35% ของรายรับทั้งหมด (ดอลลาร์สหรัฐฯราว 8%) 2) กำหนดจุด Stop loss ที่ 9 บาท
หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า
ถือต่อได้แนวโน้มยังดี: SCC*, KTB*, SAMART*, BANPU*, IFEC, TSR
Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้
กลุ่มธนาคารพาณิชย์ น้ำหนักการลงทุน "เท่ากับตลาดฯ" ฝ่ายวิจัยฯประเมินมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลจะไม่ได้ส่งผลบวกโดยตรงต่อกลุ่มธนาคารพาณิชย์ แต่จะทำให้เกิดการกระตุ้นการบริโภคในประเทศในไตรมาส 4/58 - ต้นปีหน้า เลือก KBANK* และ TISCO* เป็นหุ้นเด่น
ข่าวเด่นจากสถาบันวิจัยฯ
(+) WORK มั่นใจรายได้ปีนี้เข้าเป้า 2.4 พันล้านบาท - อัตรากำไรสุทธิ 9-10% (อีไฟแนนซ์) ทั้งนี้บริษัทตั้งเป้ารายได้ปี 2559 มากกว่า 3.0 พันล้านบาท โดยได้รับแรงหนุนจากแนวโน้มการเพิ่มอัตราการโฆษณาไปสู่ในระดับ 5 หมื่นบาท/นาที จากล่าสุด ที่ประมาณ 3.5 หมื่นบาท/นาที และคาดว่าเรทติ้งของช่องจะเพิ่มขึ้นเป็น 1.5 จาก 0.72 ในเดือน ส.ค. 58 ในขณะเที่บริษัทยังไม่มีแผนในการลงทุนขนาดใหญ่ในช่วง 1-2 ปี ซึ่งเราเชื่อว่าบริษัทจะมุ่งเน้นการพัฒนาเนื้อหาและกลยุทธ์มากกว่า ข่าวนี้สอดคล้องกับมุมมองของเรา และยังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 51 บาท
(+) DEMCO รับงานเพิ่มจาก EA (ข่าวหุ้น) ในการก่อสร้างโรงไฟฟ้าพลังงานลม กำลังผลิต 126 MW มูลค่ารวมกว่า 2,900 ล้านบาทที่จังหวัดนครศรีธรรมราช และจังหวัดสงขลา ทั้งนี้ บริษัทจะเร่งดำเนินส่งมอบงานตามแบ็กล็อกที่มีอยู่จำนวน 8,800 ล้านบาทให้แล้วเสร็จและมีจำนวนมากที่สุด เพื่อเตรียมพร้อมเข้าประมูลงานด้านสายส่งและสถานีไฟฟ้าของการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย (กฟผ.) และภาคเอกชนอีกอย่างน้อย 5-6 โครงการ มูลค่างานรวมประมาณ 7,000-8,000 ล้านบาท
(+) EFORL ขายหุ้นวุฒิศักดิ์9% (ข่าวหุ้น) คิดเป็นจำนวน 9 ล้านหุ้น หรือคิดเป็น 9% ในราคาหุ้นละ 55 บาท มูลค่ารวม 495 ล้านบาท คาดเสร็จภายในก.ย.นี้ นำเงินชำระหนี้ ส่งผลให้ประหยัดดอกเบี้ยจ่ายปีละ 35 ล้านบาทเริ่มตั้งแต่ Q3/58 แต่ยังคงถือ "วุฒิศักดิ์" 51%
(+) RS รุกจับมือ "เจ เอส แอล" (ข่าวหุ้น) ผลิต 2 รายการวาไรตี้ใหม่ อีกทั้ง ยังเตรียมผลิตรายการวาไรตี้ใหม่เองอีก 5 รายการ ทำให้นับจากนี้จะได้เห็นสัดส่วนคอนเทนต์ละคร 20% ขณะที่รายการวาไรตี้ 50% รายการข่าว 25% และรายการกีฬา 5% โดยสัดส่วนการผลิตคอนเทนต์เองอยู่ที่ 90% และรับจ้างผลิตอยู่ที่ 10% คาดว่าการปรับเปลี่ยนทั้งหมดที่กล่าวมาข้างต้น จะส่งผลให้มียอดผู้ชมที่เพิ่มขึ้นทันทีเฉลี่ยประมาณ 450,000 คนต่อนาที จากปัจจุบันมียอดผู้ชม 350,000 คนต่อนาที
(+) AOT* รับผลดีจากยอดผู้โดยสารพุ่ง (ข่าวหุ้น) ทั้งจากการเติบโตของผู้โดยสารเครื่องบินทั่วโลก เช่น ยุโรป ญี่ปุ่น ซึ่งเติบโต 10% และการเติบโตของสายการบินต้นทุนต่ำ ปัจจุบันดอนเมืองมีจำนวนผู้โดยสาร 22.5 ล้านคน ซึ่งมีความสามารถในการรองรับได้ 18.5 ล้านคน หากเปิดอาคารผู้โดยสารอาคาร 2 จะรองรับผู้โดยสารเพิ่มเป็น 30 ล้านคน
