- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 16 September 2015 17:12
- Hits: 1215
บล.เคเคเทรด : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ฟื้นตัวตามทิศทางตลาดหุ้นโลก
SET View
แนวโน้ม วันนี้เราประเมินกรอบ SET ที่ 1365 - 1380 จุด คาด SET มีโอกาสฟื้นตัวบ้างเล็กน้อยหลังจากพักตัวมา 4 วันติดต่อกัน และ Sentiment ตลาดหุ้นต่างประเทศเป็นบวก ด้วยการปรับตัวเพิ่มขึ้นทั้งตลาดหุ้นสหรัฐฯและยุโรปราว 1% เมื่อวานนี้ อย่างไรก็ดี เราประเมินในระยะกลาง SET จะเคลื่อนไหวออกข้าง (Sideway) ในกรอบกว้าง 1355 - 1405 จุด กลยุทธ์ในช่วงนี้ แนะนำให้รอจังหวะ SET อ่อนตัว ซื้อที่กรอบล่าง แล้วไปขายที่กรอบบน
เราเริ่มเห็นแรงขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯอายุ 10 ปี ทำให้วานนี้อัตราผลตอบแทน (Yield) ดีดจาก 2.18% เป็น 2.28% เช่นเดียวกับพันธบัตรอายุ 2 ปี Yield ปรับตัวเพิ่มขึ้นแตะ 0.8% สูงสุด นับตั้งแต่เม.ย.54 สะท้อนความกังวลต่อผลการประชุม Fed ที่จะออกมาในคืน
พรุ่งนี้
ประเด็นข่าว / ดัชนีเศรษฐกิจ
การประชุม กนง. วันนี้ Bloomberg survey คาด กนง.คงดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.5% เช่นเดิม หลังจากมีการลดดอกเบี้ย 2 ครั้งแล้ว
ในปีนี้ เมื่อ มี.ค.และ พ.ค. ทำให้ปัจจุบันเงินบาทอ่อนค่าจนแตะระดับ 36 บาท/เหรียญฯหรืออ่อนค่าแล้วกว่า 9.2% ตั้งแต่ต้นปีนี้ ในขณะที่ Fed เตรียมขึ้นดอกเบี้ยทำให้เงินบาทมีแนวโน้มอ่อนค่าอีกในระยะถัดไป โดย กนง. ไม่จำเป็นต้องลดดอกเบี้ยเพื่อสนับสนุนให้เงินบาท
อ่อนค่าแล้ว
บริษัทที่เข้าร่วมกิจกรรม Opportunity Day วันนี้ ได้แก่ WHA, GUNKUL, BJC, EASTW, CCN
กลยุทธ์การลงทุน : แบ่งขายเพื่อลดความเสี่ยงพอร์ตก่อนการประชุม Fed
Top Daily Pick : JAS (มูลค่าเหมาะสม 6 บาท) ได้รับ Sentiment บวกจากคำพิพากษายกฟ้องของศาล กรณีหุ้นเพิ่มทุนของ TTTBB และ LH (มูลค่าเหมาะสม 10 บาท) ยอด Presales ฟื้นตัวแรง +35% MoM (สูงสุดนับตั้งแต่ ก.พ.58) หนุนด้วยสินค้าแนวราบ ขณะที่ผลประกอบการ 4Q58 มีปัจจัยหนุนจากการบันทึกกำไรจากการขายสินทรัพย์เข้ากองทุน REIT ของ Terminal 21 ในส่วนของโรงแรม เราคาดปีหน้ากำไรกลับมาเติบโต 9% YoY เทียบกับปีนี้ที่คาดหดตัวแรง 24% YoY
Technical Pick : BANPU SCCC NCL SYNEX BROCK (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Plays : หุ้นที่ได้รับผลบวกจากนโยบายกองทุนหมู่บ้าน (เริ่มปล่อยเงินช่วยเหลือตั้งแต่ 14 ก.ย.นี้) (GL, GCAP, TK, THANI, S11, GLOBAL, MC, DRT, DCC) /หุ้นท่องเที่ยวหลังจากสถานการณ์ความไม่สงบในประเทศเริ่มคลี่คลาย (MINT, ERW)
พอร์ตลงทุน
Trading
ADVANC BBL INTUCH JAS SAWAD SIRI SEAFCO
Growth
SVI AAV SMPC PTTGC SCB EGCO SPALI
In: AAV SMPC PTTGC SCB EGCO SPALI
Out: JAS PTT TVD WORK
Dividend
AMATA AP BBL RATCH SAT ADVANC
In: SAT BBL AP AMATA
Out: EGCO SCB BTS
Quant
PTG BH INTUCH AJD BEAUTY VGI BCH
Strategy Talk
หุ้นมีประเด็น
JAS (มูลค่าเหมาะสม 6 บาท) เมื่อวานนี้บริษัทแจ้งข่าวต่อตลาดหลักทรัพย์ฯกรณีศาลจังหวัดนนทบุรีมีคำพิพากษายกฟ้องในคดีที่ บมจ. ทีทีแอนด์ที (TT&T) ได้ยื่นฟ้อง บจ.อคิวเมนท์ (Acumen ซึ่งเป็น บ.ลูกของ JAS) เพื่อขอให้ศาลสั่งให้ Acumen ดำเนินการขายหุ้นที่ได้จากการเพิ่มทุนใน บจ.ทริปเปิลที บรอดแบนด์ (TTTBB) ให้แก่ผู้ถือหุ้นของ TT&T ตามบันทึกข้อตกลงที่เคยทำไว้
ความเห็น
ก่อนหน้านี้ TT&T ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นเดิมของ TTTBB ได้สิทธิในการซื้อหุ้นเพิ่มทุนของ TTTBB จำนวน 9.99 ล้านหุ้น ในช่วง ก.ย. 49 แต่ขณะนั้น TT&T ประสบกับปัญหาทางการเงิน จึงสละสิทธิให้ Acumen (ผู้ถือหุ้นใน TTTBB และเป็น บ.ลูก ของ JAS เช่นเดียวกับ TT&T ในขณะนั้น) เข้ามาซื้อหุ้นในส่วนนี้แทน โดยมีข้อตกลงเมื่อ 13 ก.ย. 49 ว่า Acumen จะให้สิทธิแก่ผู้ถือหุ้น TT&T เข้าซื้อหุ้นเพิ่มทุน และ/หรือ หุ้นเดิมของ TTTBB ที่ Acumen ถืออยู่ ตามสัดส่วนการถือหุ้นใน TT&T ณ วันที่ TT&T กับ Acumen ร่วมกันดำเนินการเสนอขายหุ้นสามัญของ TTTBB ให้แก่ประชาชนได้ หรืออย่างช้าในวันที่ครบกำหนด 3 ปีนับแต่วันที่มีข้อตกลงดังกล่าว (12 ก.ย. 52)
อย่างไรก็ดี ท้ายที่สุดแล้ว TTTBB ไม่ได้รับอนุญาตจาก กลต. ให้ขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนต่อประชาชนได้ (ตามจดหมายแจ้งจาก กลต. เมื่อ มิ.ย. 51) ทำให้ที่ปรึกษากฎหมายของ JAS ตีความว่าบันทึกข้อตกลงระหว่าง Acumen และ TT&T ได้สิ้นสุดแล้วในวันที่ กลต. มีจดหมายแจ้ง แต่ TT&T ได้ยื่นฟ้องต่อศาลเมื่อ มิ.ย. 57 เพื่อให้มีคำพิพากษาสั่งให้ Acumen นำหุ้นของ TTTBB มาขายแก่ผู้ถือหุ้นของ TT&T ตามบันทึกข้อตกลง
เรามองเป็น Sentiment เชิงบวกต่อราคาหุ้น JAS เพราะตลาดคลายความกังวลต่อการดำเนินธุรกิจของ JAS หลังโครงสร้างการถือหุ้นใน บ. ลูก ไม่ต้องเปลี่ยนแปลงไปจากปัจจุบันที่มี TTTBB เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ใน บจ. ทริปเปิลที อินเตอร์เน็ต (TTTI) ซึ่งเป็นผู้ให้บริการบรอดแบนด์ และสร้างรายได้หลักให้กับ JAS สูงเกือบ 90% ของรายได้รวม
ในเชิงพื้นฐาน คงคำแนะนำ “ซื้อ” มูลค่าเหมาะสม 6 บาท (อิงวิธี DCF)ในเชิงกลยุทธ์ เรามองราคาที่อ่อนตัวลงมาวานนี้ เป็นโอกาสในการ เก็งกำไร ประเมินแนวรับ 5.55 บาท แนวต้าน 5.90 บาท
ปิยะภัทร์ ภัทรภูวดล นักกลยุทธ์การลงทุน
