- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 15 September 2015 18:35
- Hits: 2764
บล.บัวหลวง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
BLS reports วันที่ 15 ก.ย. 2558
(+) ราคาและมาร์จิ้นของปิโตรเคมีปรับดีขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา เป็นผลมาจากต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง และเริ่มเข้าสู่ฤดูกาลสต็อกของผู้ซื้อ จากผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีทั้งหมด มาร์จิ้นของ MEG มีการขยายตัวมากที่สุด ตามด้วย PTA แต่มาร์จิ้นของ Ethylene และ Propylene หดตัว อย่างไรก็ดีปลายไตรมาส 2 จนถึง ไตรมาส 3 มักจะเป็นช่วงโลว์ซีซั่น ซึ่งเราคาดว่าราคาและมาร์จิ้นน่าจะปรับตัวดีขึ้นในเร็วๆ นี้ และน่าจะเป็นปัจจัยบวกต่อราคาหุ้นในกลุ่มเคมีภัณฑ์ เราคงชอบ IVL มากที่สุด
(+) กลยุทธ์หุ้น Small-cap ในไตรมาส 4/58 เราแนะนำ "ซื้อ" UNIQ PYLON และ ILINK ดักการขายซองประมูล สำหรับโครงการสนามบินสุวรรณภูมิ เฟส2 ในเดือน ต.ค. นี้ คาดราคาหุ้นจะแรลลี่ขึ้นรับข่าวดี เพราะว่าเป็นหุ้นที่ได้รับประโยชน์ทางตรง/ทางอ้อม จากโครงการสนามบินนี้ คาดตลาดจะมีการปรับประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายขึ้น หลังจากบริษัทได้รับงานเพิ่มเติมนอกจากนี้หุ้นดังกล่าว ยังคงเป็นหุ้นที่ได้รับประโยชน์จากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานที่จะเห็นการขายซองประมูลอย่างต่อเนื่อง คาดราคาหุ้นจะ Re-rate P/E ขึ้นตามมูลค่างานในตลาด และ backlog ที่เพิ่มขึ้น
(-) TISCO เราปรับลดคำแนะนำเป็น "ขาย" จาก "ซื้อเก็งกำไร" เนื่องจากคาดว่าบริษัทฯ จะมีการตั้งสำรองฯ ในจำนวนที่สูงกว่าคาดในไตรมาส 3/58 นอกจากนี้สินเชื่อน่าจะหดตัวกว่าที่คาดไว้ในปีนี้จาก 3% เป็น 10% จาก2 ปัจจัยดังกล่าว เราได้ปรับลดกำไรปีนี้ลง 14% ในกลุ่มธุรกิจเช่าซื้อ เราชอบ TCAP มากที่สุดเนื่องจาก 1) คุณภาพสินทรัพย์ที่ดี และอัตราหนี้เสีย (NPL) มีแนวโน้มลดลง 2) คาดมีกำไรจากรายการพิเศษจำนวน 6พันล้านบาท และ 3) อัตราผลตอบแทนจากปันผลที่ 6%
(-) กลยุทธ์ตลาดตามการวิเคราะห์เชิงปริมาณ (Quant strategy) เรามองตลาดฯ เข้าสู่ขาลง โดยตัวชี้วัดตามการประเมินแบบ Quant ส่งสัญญาณในแนวลบทั้งสิ้นไม่ว่าจะเป็น "E-GARCH volatility" และ "Daily Momentum Strength Index" ซึ่งบ่งบอกว่าตลาดไม่น่าที่จะทะลุ 1,400จุด เรายังมอง downside ของตลาดฯ ที่ 1210 - 1230 จุด
มุมมองตลาดทางเทคนิค
ตลาดหุ้นไทยเปิดซื้อขายวันแรกของสัปดาห์ด้วยบรรยากาศลงทุนลงตามตลาดในภูมิภาค ปัจจัยสำคัญได้แก่การประชุม FED วันที่ 16-17 ก.ย.นี้ ตลาดเริ่มเปลี่ยนมุมมองการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยคาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วงเดือนธ.ค. และการประชุม กนง. คาดว่าจะยังคงอัตราดอกเบี้ย REPO ที่ 1.50%
มุมมองวิเคราะห์เชิงเทคนิค แนวรับสำคัญของตลาดหุ้นไทยจะอยู่ที่ 1,360 จุด ( Trend line support) แต่จุดสูงสุดใหม่ของดัชนีตลาดหุ้นไทยยังต่ำลงเนื่องจากภาวะการซื้อขายของตลาดที่ลดลงไป ทำให้การเทรดเพื่อหวังส่วนต่างเยอะอาจทำได้ยาก ดังนั้น เราคิดว่าหุ้นที่มีมูลค่าถูกกับหุ้นที่อยู่ในกระแสการลงทุนของตลาดในปัจจุบันน่าจะเป็นกลุ่มที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุน เรายังชอบกลุ่มธนาคาร เนื่องจากมูลค่าหุ้นที่ถูก PBV 1.26 เท่า และราคาหุ้นมีการขายมากเกินไป Oversold ขณะที่การประมูลโครงการขนาดใหญ่ จะเป็นปัจจัยหนุนหุ้นในกลุ่มก่อสร้างและกลุ่มเชื่อมโยง กลุ่มมีเดียและกลุ่มบ้านที่ดิน สัญญาณทางเทคนิคบ่งชี้ถึงการกลับตัวเป็นขาขึ้นในระยะสั้น เรายังคาดว่าแนวโน้มการปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นไทยจะมาจากความเชื่อมั่นต่อนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของทีมเศรษฐกิจ แต่ให้ระมัดระวังกลุ่มกลุ่มพลังงาน โรงพยาบาล ปิโตรเคมี ที่เริ่มปรับตัวลง
สรุป: แนวโน้มตลาดวันนี้คาดแกว่งตัวอยู่ในกรอบ 1370-1385 จุด แนะนำเลือกลงทุน Selective buy หุ้นแนะนำ "ซื้อ" RS ITD และ MONO หุ้นแนะนำ"ขาย" AOT SPALI และ TPIPL
ธนรัตน์ อิศรกุล Tel. (662) 618-1334
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อตลาด
ข่าวเด่นเศรษฐกิจ
กองทุนยักษ์ใหญ่สหรัฐมองเฟดไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเดือนก.ย
กองทุนยักษ์ใหญ่ด้านตราสารหนี้ หรือ PIMCO สหรัฐมองเฟดมีโอกาสน้อยที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเดือนก.ย โดยหัวหน้านักวิเคราะห์ได้ประเมินว่า เศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว ความไม่แน่นอนของความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐ รวมถึงอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำนั้น น่าเป็นปัจจัยสำคัญที่ FOMC จะเลื่อนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยออกไปแม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับขึ้นภายในปี 2558 ก็ตาม (Reuters)
ส่งออกไปจีนเดี้ยง พณ.เล็งทบทวนเป้าปี'59 พ.ย.นี้
น.ส.บุณิกา แจ่มใส ที่ปรึกษาด้านการพาณิชย์ (ทูตพาณิชย์) สำนักงานส่งเสริมการค้าระหว่างประเทศ (สคร.) ประจำเซี่ยงไฮ้ เปิดเผยว่า มูลค่าการส่งออกจากไทยไปยังตลาดจีนในช่วง 7 เดือนของปีนี้ (ม.ค.-ก.ค. 2558) อยู่ที่ 2 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐ ต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อน ยอมรับการส่งออกไปตลาดจีนปีนี้อาจติดลบ แต่มั่นใจว่าปีหน้าจะกลับมาเป็นบวกได้ แม้อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนปีนี้จะขยายตัวลดลงอยู่ที่ 7% แต่ยังถือว่าสูงกว่าประเทศอื่น เล็งประเมินเป้าใหม่ พ.ย.นี้ (หนังสือพิมพ์โพสต์ทูเดย์)
คลังเล็งดูดเงินประกันลงขันกองทุนอินฟราฯ
คลังจีบธุรกิจประกัน ลงทุนเมกะโปรเจกต์ เร่งผุดกองทุนโครงสร้างพื้นฐานดึงดูดเงิน 2.2 ล้านล้านบาท นายอภิศักดิ์ ตันติวรวงศ์ รมว.คลัง เปิดเผยว่า ได้สั่งให้กระทรวงการคลังศึกษาการดึงเงินจากธุรกิจประกันภัย ซึ่งเป็นแหล่งเงินทุนขนาดใหญ่มาใช้ในการพัฒนาประเทศ โดยเฉพาะการลงทุนโครงการโครงสร้างพื้นฐาน เพื่อลดต้นทุนด้านการขนส่งที่สูงอยู่ในปัจจุบัน (หนังสือพิมพ์โพสต์ทูเดย์)
โฆษณาทีวีดิจิตอล 8 เดือนโตพรวด 373%
บริษัท เอซี นีลเส็น (ประเทศไทย) รายงานผลสำรวจพฤติกรรมการใช้งบโฆษณาประจำเดือนสิงหาคม 2558 มีมูลค่ารวม 10,379 ล้านบาท ขยายตัวเล็กน้อย 0.32% YoY โดยการโฆษณาผ่านทีวีอนาล็อกยังมีมูลค่าสูงสุดที่ 4,890 ล้านบาท แต่หดตัว 12.46% YoY หนังสือพิมพ์ มูลค่า 1,035 ล้านบาทหด 12.51% นิตยสาร 350 ล้านบาท หด 18.41% และเคเบิลทีวี 519 ล้านบาท หด 0.76% แต่ทีวีดิจิตอลมีมูลค่า 1,785 ล้านบาท เพิ่ม 111.74% โรงหนัง 60 ล้านบาท เพิ่ม 16.26%, ป้ายนอกอาคาร 351 ล้านบาท เพิ่ม 6.69% และป้ายเคลื่อนที่ 398 ล้านบาท เพิ่ม 23.22% ทำให้ 8 เดือนแรกปี 2558 มีการใช้โฆษณารวม 81,829 ล้านบาท หรือขยายตัว 8.09% โดยโฆษณาผ่านทีวีอนาล็อกมีมูลค่าสูงสุดที่ 39,151 ล้านบาทลด 8.71% ขณะที่ผ่านทีวีดิจิตอลขยายตัวสูงถึง 373.71% มูลค่า 14,145 ล้านบาท ส่วนผ่านเคเบิลทีวีลดลง 23.82% (หนังสือพิมพ์มติชน)
ททท.ดึงหมี่เซียะ-เยิ่นต๊ะหัวปลุกกระแสฟื้นเที่ยวไทย
นางศรีสุดา วนภิญโญศักดิ์ ผู้อำนวยการภูมิภาคเอเชียตะวันออก การท่องเที่ยวแห่งประเทศไทย (ททท.) เปิดเผยว่า วันที่ 22 กันยายนนี้ ททท.เชิญนักแสดง หมี่เซียะ และเยิ่นต๊ะหัว นักแสดงชั้นนำของฮ่องกง มาท่องเที่ยวกรุงเทพฯ โดยจะเข้าไหว้สักการะศาลท้าวมหาพรหม บริเวณแยกราชประสงค์ เนื่องจากทั้ง 2 คนรักเมืองไทยมากๆ และการเดินทางมาครั้งนี้ ทั้ง 2 คนไม่คิดค่าตัวใดๆ นอกจากนี้ หมี่เซียะขอเสนอรำบูชาสักการะศาลท้าวมหาพรหม สถานที่ที่ได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ระเบิด เนื่องจากต้องการช่วยเมืองไทยจริงๆ ต้องการให้นักท่องเที่ยวทั้งจีน ฮ่องกง และนานาชาติ เกิดความเชื่อมั่นและเดินทางมาเที่ยวประเทศไทย (หนังสือพิมพ์มติชน)
ชัยพร น้อมพิทักษ์เจริญ Tel. (662) 618-1330-1
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
รายงานวันนี้
หุ้น: TISCO คำแนะนำ: ขาย ราคาเป้าหมาย (บาท): 39.00
- ปรับคำแนะนำจาก "ซื้อเก็งกำไร" เป็น "ขาย" ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ที่ 39.00 บาท
- สินเชื่อสุทธิในเดือนส.ค.หดตัวลง 3% MoM จากการจ่ายคืนหนี้ลูกค้าบริษัท ขนาดใหญ่
- ปรับประมาณการกำไรปี 2558-59 ลง พร้อมปรับลดอัตราการหดตัวของสินเชื่อลงเป็น 10%
- เราเลือก TCAP จากกลุ่มสินเชื่อเช่าซื้อ เนื่องจากบริหารทรัพย์สินดี กอปรกับจ่ายเงินปันผลที่น่าสนใจ
นักวิเคราะห์: สุวัฒน์ บำรุงชาติอุดม, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
กลุ่ม: Small Cap คำแนะนำ: - ราคาเป้าหมาย (บาท): -
- แนะนำ "ซื้อ" UNIQ PYLON และ ILINK ดักการขายซองประมูล สำหรับโครงการสนามบินสุวรรณภูมิ เฟส2 ในเดือน ต.ค. นี้
- UNIQ (TP 21.0 บาท) หากบริษัทได้รับงานราว 20,000 ล้านบาท ในปีนี้ คาดการณ์กำไรและราคาเป้าหมายอาจปรับขึ้นได้อีก 30%
- PYLON (TP 12.2 บาท) มีแนวโน้มที่สดใสควบคู่ไปกับการลงทุนภาครัฐฯ หนุนมูลค่าตลาดงานฐานรากเติบโต
- ILINK (TP 26.0 บาท) คาดจะได้รับงานสายเคเบิ้ลฯของ ในโครงการสนามบินสุวรรณภูมิเฟส 2 ประเมินมูลค่าเบื้องต้นราว 1,000-2,000 ล้านบาท
นักวิเคราะห์: วิกิจ ถิรวรรณรัตน์, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
นักวิเคราะห์: ธนัท พจน์เกษมสิน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
กลุ่ม: ปิโตรเคมี คำแนะนำ: NEUTRAL ราคาเป้าหมาย (บาท): -
- ราคาและส่วนต่างราคาปิโตรเคมีส่วนใหญ่ปรับตัวขึ้น จากต้นทุนเอธิลีนที่ปรับตัวลดลงและอุปสงค์ในภูมิภาคที่แข็งแกร่งขึ้น
- ส่วนต่างราคาโอเลฟินส์อ่อนตัวลง WoW
- ส่วนต่างราคา HDPE และ MEG ขยายตัวขึ้น WoW
- ส่วนต่างราคาพีวีซี แตะจุดสูงสุดในรอบ 2 ปีอีกครั้ง เนื่องจากอุปสงค์ในภูมิภาคที่เพิ่มขึ้น
นักวิเคราะห์: สุพพตา ศรีสุข, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
หมายเหตุ: รายงานดังกล่าวเป็นเพียงเนื้อหาโดยสรุป สามารถอ่านรายละเอียดเพิ่มเติมได้ในรายงานฉบับเต็ม
Technical Analysis
Security: RS
Position: ซื้อ
เป้าหมาย : 13-14
Stop loss: < 11.2
Reason: ปัจจุบันหุ้นเริ่มขยับขึ้น กรณีทะลุแนวต้าน 12.5 บ. ขึ้นไปได้คาดว่าวอลุ่มจะเพิ่มสูงขึ้นตาม และมีแนวโน้มที่จะขึ้นได้แรงตามสัญญาณการเปลี่ยนรอบเป็นขึ้น
Security: ITD
Position: ซื้อ
เป้าหมาย : 8.8-9
Stop loss: < 8.1
Reason: ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นได้โดดเด่นตามคาด ภายหลังจากการทะลุเส้นแนวโน้มระยะกลาง โดยพบปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
Security: MONO
Position: ซื้อ
เป้าหมาย : 2.9-3
Stop loss: < 2.56
Reason: ราคาหุ้นปรับตัวลง เรามองว่าเป็นโอกาสในการเข้าซื้อ ปัจจุบันเริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัวขึ้นจากแนวรับ สอดคล้องกับตำแหน่งของ RSI ปรับตัวขึ้น
S Security: AOT
Position: ขาย
Reason: ราคาหุ้นเริ่มปรับตัวลงเมื่อทดสอบบริเวณกรอบแนวต้านบน 280ขณะที่เครื่องมือทางเทคนิค MACD กำลังตัดเส้น signal line ลง
Security: SPALI
Position: ขาย
Reason: ปัจจุบันราคาหุ้นถึงจุดที่มีความเสี่ยงของการปรับขึ้นจำกัด เนื่องจากไม่สามารถทะลุผ่านยอดเดิม 19 บ. ขณะที่เครื่องมือ Stochastic ปรับตัวลงเมื่ออยู่ในระดับสูง Overbought
Security: TPIPL
Position: ขาย
Reason: ปัจจุบันราคาหุ้นถูกขายและไม่ผ่านแนวต้าน 2.6 สอดคล้องกับ Stochastic เริ่มปรับลงเป็นโอกาสในการขายเพื่อลดความเสี่ยง
ธนรัตน์ อิศรกุล Tel. (662) 618-1334
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
