- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 26 August 2015 17:18
- Hits: 2037
บล.โนมูระ พัฒนสิน : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
Sideway : กลุ่ม Mobile (ADVANC) เก็งประกาศประมูลคลื่น 1800 ในราชกิจจานุเบกษา และหุ้นดีที่ปรับฐานแรง (TPCH, TVT)
Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor: จีนลดดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% และปรับลด RRR 0.5% กระตุ้นเศรษฐกิจ
(+) Int Factor: การประกาศ TOR มอเตอร์เวย์ พัทยา-มาบตาพุด ช่วยหนุนกลุ่มรับเหมา
(+) Commo: ราคาน้ำมันดิบ WTI +2.74% สู่ $39.29/bbl / Brent +1.21% สู่ $43.21/bbl
(+) Int Factor: จับตาทีมเศรษฐกิจชุดใหม่ หนุนโครงการภาครัฐเร่งตัวขึ้น ฟื้นเชื่อมั่น
(+) Int Factor: กองทุนทริกเกอร์ฟันด์กองใหม่ เข้ามาช่วย support ตลาดระยะสั้น
(+) Technical: SET ปัจจุบันเข้าสู่ Oversold Zone (RSI 26.68) หนุนโอกาสการรีบาวน์
(+) US Econ: ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค ส.ค. เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 7 เดือน
(+) US Econ: ยอดขายบ้านใหม่เพิ่มขึ้น 5.4% สู่ 5.07 แสนยูนิต สะท้อนอสังหายังฟื้นตัว
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 3311 ลบ., Long Future 16625, ขาย Bond 5322 ลบ.
(-) Ex Factor: เช้านี้ Dow Jones Future -130 จุด กดดันเชิง sentiment สั้น
SET PER 15F: CNS 14.3x (EPS 92.5) vs Cons.13.83x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 12MonthFwd: CNS Base 1705 pts (EPS 113.5, PER15x)
Nomura Daily Top Picks: ADVANC, TPCH, TVT
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway ในกรอบแนวรับ 1314/1306 จุด และแนวต้าน 1336/1342 จุด วานนี้ธนาคารกลางจีนมีมติปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงอีก 0.25% ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะ 1 ปี ลงสู่ระดับ 4.6% มีผลวันนี้ (26 สค.) เป็นการปรับลดลงต่อเนื่องเป็นครั้งที่ 5 นับจากวันที่ 24 พ.ย. 2014 รวมทั้งสิ้น 1.4% นอกจากนี้ยังปรับลดอัตราการกันสำรองของธนาคารพาณิชย์ (RRR) อีก 0.5% สู่ 18.0% (มีผล 6 ก.ย.) เป็นการปรับลดลงครั้งที่ 3 ของปีนี้ รวมทั้งหมด 2% แนวทางดังกล่าวเป็นความพยายามแก้ปัญหาสภาพคล่อง และกระตุ้นการบริโภคและลงทุนภายในให้เศรษฐกิจจีนฟื้นตัวขึ้นในช่วงถัดไป ปัจจัยนี้จะหนุน sentiment บวกต่อตลาดหุ้นเอเชียเช้านี้ ผสานกับการรายงานสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯจาก API วานนี้พบว่า สต๊อกฯปรับตัวลดลงถึง -7.3 ล้านบาร์เรล มากกว่าคาดที่ -1.9 ล้านบาร์เรล ลดความกังวลต่ออุปสงค์น้ำมันดิบระยะสั้น ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯวานนี้ ฟื้นตัวราว +2.74% สู่ 39.29 เหรียญต่อบาร์เรล หนุนหุ้นกลุ่มพลังงานฟื้นตัวต่อ ส่วนปัจจัยในประเทศ จับตาทีมเศรษฐกิจชุดใหม่
เตรียมนำมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเข้าหารือ ครม. วันอังคารหน้า (1 ก.ย.) โดยนโยบายใหม่จะเป็นมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในกลุ่มรากหญ้าก่อน คาดพิจารณาแหล่งเงินกู้ดอกเบี้ยต่ำ(Soft loan) ให้แก่รากหญ้าในต่างจังหวัดและเขตเมือง รวมไปถึงนโยบายช่วยเหลือ SME ซึ่งภาคอุตสาหกรรมมีการเสนอให้ปรับโครงสร้างภาษีแบบขั้นบันได ก่อนพบ หัวหน้าทีมเศรษฐกิจในวันพรุ่งนี้ น่าจะเป็นผลบวกต่อภาคธนาคาร และการบริโภคภายในประเทศมีสัญญาณฟื้นตัวในช่วงถัดไป นอกจากนี้โครงการลงทุนของภาครัฐเริ่มมีสัญญาณที่ชัดเจนขึ้น หลังวานนี้มีการประกาศ TOR มอเตอร์เวย์ พัทยา-มาบตาพุด เพิ่มเติม จะเป็นตัวแปรกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจให้ค่อยๆ ฟื้นตัวขึ้นในช่วงถัดไป นอกจากนี้หากย้อนดูข้อมูลเชิงสถิติในตลาด TFEX พบว่า สถานะของนักลงทุนต่างชาติตั้งแต่ต้น ก.ค. จนถึงปัจจุบัน เหลือสถานะ Short SET50 เพียง 1.68 หมื่นสัญญา ลดลงจากยอดสะสมสูงสุดในสัปดาห์ที่แล้วที่ระดั้บ 3.76 หมื่นสัญญา บ่งชี้ให้เห็นว่าระยะสั้นต่างชาติเร่งปิดสถานะ Short Position อย่างต่อเนื่อง สะท้อนโอกาสที่ SET จะฟื้นตัวขึ้นในช่วงถัดไปได้
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : เน้นกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากนโยบายกระตุ้นการใช้จ่ายภาครัฐ และการใช้จ่ายภายในประเทศ (จับตา อังคารหน้า Soft Loan เข้า ครม.) แนะนำ รับเหมา (CK, STEC), ธนาคาร (KTB, KBANK) ค้าปลีก (CPALL, HMPRO, GLOBAL, ROBINS) ผสานกับกลุ่ม Mobile (ADVANC, INTUCH) ที่คาดรับ sentiment บวกวันนี้จะประกาศหลักเกณฑ์การประมูลคลื่น 1800 MHz. ในราชกิจจานุเบกษา และหุ้นพื้นฐานดีที่ราคาปรับตัวลงมาค่อนข้างมาก (TPCH, TVT) ส่วนนักลงทุนระยะกลาง-ยาว มากกว่า 3เดือน แนะนำลงทุนหุ้นท่องเที่ยว(AOT, ERW, MINT, CENTEL, CPN) ซึ่งเป็นกลุ่มที่พิสูจน์ในระยะยาวแล้วว่าฟื้นตัวและเติบโตได้ในระยะยาวทุกครั้ง ผสานหุ้น Top Picks สค.15 (ADVANC, CENTEL, PLANB, IRPC, TVT, TPCH) สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks ADVANC, TPCH, TVT*
Mid-Long Term Strategy : คาด SET ฟื้นตัว สู่ต้าน 1467/1497จุด ในเดือน ส.ค. 2015 กลุ่มที่จะนำตลาด คือ กลุ่มปันผลสูง ICT (ADVANC & INTUCH), CONMAT(SCC), COM(CPALL) ผสานกลุ่มBANK (KTB, KBANK, SCB) คาด กนง คงดอกเบี้ยหนุน Cover-short ผสานหุ้นที่ได้รับอานิสงค์ นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ 6 ด้าน ซึ่งรมว.คลังเตรียมเสนอ 4 สค.นี้ (CPALL, SCC, CK, AOT, WHA, ROBINS, KBANK) ผสานกลุ่มที่คาดกำไร 2Q15F เด่น (WORK, LPN, IRPC, SPA, TVT, PLANB, CBG, QTC) และกลุ่ม Renewable Energy (TPCH, DEMCO, GUNKUL) ส่วนหุ้นที่คาดว่าจะ Underperform ในเดือนนี้คาด AIRLINE, FOOD จากปัญหา ICAO, FAA กดดันและแนวโน้มกำไรอ่อนตัว โดย Portfolio Top picks AUG 15 ADVANC, CENTEL, IRPC, TPCH, TVT, PLANB / Dark Horse CPALL, TKS, SPA, DEMCO, AGE ส่วนนักลงทุนระยะกลาง แนะสะสม 3Q15 Top Picks KBANK, CK, SCC, LPN, ROBINS, TVT
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
ADVANC (TP304*) : Support 228/226 Resistant 233/238
Theme : 4G Auction
Earning outlook : มุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มกำไร 2H15F และคงคาดกำไรสุทธิปี 15F โต +15%y-y เป็น 41,522 ล้านบาท
Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 304 บาท (Upside 24.6%) และ Dividend Yield 6% ต่อปี & ROE 15F สูงถึง 85%
Catalyst : วันนี้ (26 ส.ค.) ประกาศหลักเกณฑ์การประมูลคลื่น 1800 MHz. ในราชกิจจานุเบกษา คาดบวกต่อกลุ่ม Mobile / การประมูล4G คาด ADVANC ได้รับอานิสงค์สูงสุด
TPCH (TP31.75*) : Support 16.1/14.9 Resistant 17.6/18.0
Theme : Biomass ranks the top priority
Earning outlook : ผลประกอบการช่วง 2H15 เติบโตแข็งแกร่ง คาดบันทึกกำไรสุทธิที่ระดับ 13 ลบ. ใน 3Q15 เติบโต 160% q-q
Valuation : มูลค่าเหมาะสมที่ 31.75 บาท เราคาดแนวโน้มกำไรสุทธิจะเติบโต 162% ในปี 15 สู่ระดับ 74 ล้านบาท แนวโน้ม 2H15 โดดเด่น จากการบันทึกกำไรเพิ่มสองโครงการ
Catalyst : ความคืบหน้าจากการเปลี่ยน LOI เป็นเซ็นสัญญา PPAs ในโครงการพัทลุงและสตูล รวม 18 MW และการบันทึกกำไรของโครงการแม่วงศ์ (8 MW) ในเดือนกันยายนหนุนผลประกอบการ 3Q15 เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ
TVT (TP4.1*) : Support 2.14/2.0 Resistant 2.24/2.36
Theme : Digital TV Turnaround
Earning Outlook : แนวโน้ม 2H15 สดใสจากรายการใหม่รอออกอากาศอีก 5 รายการ คาดกำไร 2H15 โต 3 เท่าตัวจาก 1H15 หนุนกำไร 2015 โต 141% y-y สู่ระดับ 82 ลบ.
Valuation : ราคาเป้าหมายปี 2016 ที่ 4.10 บาท อิง PER 30x มี Upside 88% จากราคาปัจจุบัน
Catalyst : 3Q15 ยังเป็นช่วง Peak ของปีนี้ โดยมีรายการใหม่รอออกอากาศต่อเนื่อง พร้อมคาดการลงทุนในบริษัทผู้ผลิตคอนเทนท์รายอื่นมีความชัดเจนมากขึ้น
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
