- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 25 August 2015 22:43
- Hits: 2360
บล.ทรีนีตี้ : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
Today Selection >> CPALL, EGCO, JAS, RATCH
Stock S R Comment
CPALL 45.00 47.50 หุ้นลง เครียด แวะกินขนม คาดโปรแสตมป์ Rilakkuma หนุนไตรมาส 3/58
EGCO 151.00 156.00 หุ้น defensive หลุมหลบภัย ยามตลาดตื่นตระหนก
JAS 5.00 5.25 JAS MOBILE BROADBAND ลุย 4G พื้นฐานแกร่ง เงินสด 1.5 หมื่นล้าน
RATCH 52.75 54.00 2H58 โรงไฟฟ้าหงสาหนุนผลประกอบการ
Finding a bottom
Where is a bottom? จากการปรับตัวลงของ SET Index เมื่อวานนี้กว่า 60 จุด ทำให้เกิดคำถามขึ้นมากมายในตลาดโดยเฉพาะอย่างยิ่งระดับไหนที่ควรเข้าซื้อหุ้น หรือจุดต่ำสุดของรอบนี้อยู่ระดับไหน ในวันนี้เราจึงหยิบยกโมเดล Earning yield gap ของเรากลับมาคำนวณหาคำตอบดังกล่าว ซึ่งเป็นโมเดลที่ค่อนข้างใช้ได้ผลในการหา Downside ของดัชนีนับตั้งแต่ปี 2013 ที่ผ่านมา (ดูรูป)
ณ ปัจจุบัน Earning yield gap ของ SET Index อยู่ที่ระดับ 5.34% (ดูรูป) อ้างอิง EPS คาดการณ์ของตลาดปีนี้ที่ 95.60 บาทและ Bond yield 10 ปีของสหรัฐฯที่ 2.01% ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 5.42% นั่นหมายความว่า SET Index ยังไม่ได้มีความน่าสนใจในแง่ของ Valuation เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยระยะยาว เราเลยทำการคิดกลับเพื่อหาดูว่า SET Index จะต้องปรับตัวลงถึงระดับไหน จึงจะทำให้ค่า Earning yield gap นี้ปรับตัวเข้าสู่ค่าเฉลี่ย ระยะยาว โดยหากยึด EPS และ Bond yield ที่ระดับข้างต้น จะทำให้ได้ระดับ SET Index ที่ 1288 จุด ซึ่งใกล้เคียงกับดัชนีที่ระดับปัจจุบันแล้ว ดังนั้นคำตอบแรกของเราคือ ดัชนีที่ 1288 จุดถือเป็นระดับที่ควรเข้าซื้อหุ้นแล้ว
ส่วนคำถามที่สองเกี่ยวกับจุดต่ำสุดของ SET Index ในรอบนี้ เราได้ทำการประเมินเชิงอนุรักษ์นิยมโดยการลด EPS คาดการณ์ลงจากตลาดกว่า 3% เหลือเพียง 92.5 บาท และเพิ่มระดับ Bond yield เป็น 2.1% ซึ่งก็จะทำให้ได้ระดับดัชนีที่ 1231 จุด ดังนั้นคำตอบที่สองของเราคือ ดัชนีที่ 1231 จุดน่าจะเป็นระดับเลวร้ายสุดของ SET Index ในรอบนี้ ซึ่งสอดคล้องกับระดับการปรับฐานของ SET Index ครั้งสำคัญในอดีต โดยจากการเก็บสถิติของเรานับตั้งแต่ปี 1999 พบการปรับฐานมีความรุนแรงเฉลี่ยอยู่ที่ 24% ซึ่งหากนำมาเทียบเคียงกับจุดสูงสุดของดัชนีรอบนี้ที่ 1616 จุด ก็จะทำให้ได้ระดับ Downside ของดัชนีที่ 1228 จุดเช่นเดียวกัน
กลยุทธ์การลงทุน : แนะนำเริ่มสะสมหุ้นที่ระดับดัชนี 1288 จุด มองระดับเลวร้ายสุดของดัชนีรอบนี้ไม่หลุด 1230 จุด กลุ่มที่แนะนำเริ่มต้นสะสมได้แก่หุ้นขนาดใหญ่ที่มีปัจจัยเฉพาะตัวสนับสนุนอาทิ สื่อสารและค้าปลีก รวมไปถึงหุ้นขนาดกลางและขนาดเล็กที่ได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า และการปรับตัวลงของสินค้าโภคภัณฑ์ อาทิ MCS, VNG, KKC, TASCO, HFT
แนวรับ 1,285 แนวต้าน 1,324
บทวิเคราะห์วันนี้
Stock Comment: SC: สรุปการประชุมนักวิเคราะห์
หุ้นมีข่าว
PETRO: Update สถานการณ์ปิโตรเคมีระยะสั้น (+/-)
Today's Event :
ANAN XD 0.032 บาท GLAND XD 0.05 บาท QLT XD 0.25 บาท
ASIA XD 2.25 บาท GPSC XD 0.35 บาท SAMART XD 0.30 บาท
ASP XD 0.12 บาท ICHI XD 0.25 บาท SEAFCO XD 0.10 บาท
BCH XD 0.05 บาท IMPACT XD 0.175 บาท SUTHA XD 0.15 บาท
BH XD 0.90 บาท JUBILE XD 0.21 บาท TNDT XD 0.10 บาท
BH-P XD 0.90 บาท KAMART XD 0.06 บาท TOG XD 0.08 บาท
BLA XD 0.32 บาท KBS XD 0.05 บาท TTCL XD 0.23 บาท
CCET XD 0.07 บาท KIAT XD 0.01 บาท TUF XD 0.32 บาท
CPF XD 0.30 บาท MALEE XD 0.50 บาท GUNKUL XR 6:1 @ 22.00 บาท
DEMCO XD 0.125 บาท MBKET XD 1.00 บาท GUNKUL XW -
DSGT XD 0.03 บาท MNIT XD 0.0345 บาท NEWS XW 3:1
EPCO XD 0.14 บาท OISHI XD 0.55 บาท MBAX ลูกหุ้นเข้า 16,130,873 หุ้น
FORTH XD 0.15 บาท PT XD 0.12 บาท
FUTUREPF XD 0.308 บาท
นักวิเคราะห์ :
ดุลเดช บิค, CFA, FRM, CAIA (ID: 29932) E-mail: [email protected]
ณัฐชาต เมฆมาสิน, CFA, FRM (ID: 31379) E-mail: [email protected]
