- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 21 August 2015 17:02
- Hits: 1166
บล.เอเชีย เวลท์ : Daily Market Outlook
วิตกเศรษฐกิจจีน
คาดหุ้นไทยปรับตัวลงทิศทางเดียวกับตลาดหุ้นทั่วโลก ปัจจัยบวกภายในประเทศไม่อาจเอาชนะความวิตกเศรษฐกิจโลกที่ตอนนี้ต้องจับตาเศรษฐกิจจีนอย่างใกล้ชิดที่ยังชะลอตัวต่อเนื่องและฉุดตลาดหุ้นจีนลงตามไปด้วย การปรับครม. มาตรการช่วยเรื่องหนี้ชาวนา ตลอดจนการเดินหน้าต่อรณรงค์ดึงนักท่องเที่ยวต่างชาติ ถือเป็นความพยายามอย่างจริงจังของรัฐบาลในการแก้ปัญหา
หุ้นเด่นวันนี้ : GUNKUL (ราคาปิด 21.70 บาท; ซื้อ; ราคาเป้าหมาย AWS ปี 58 32.30 บาท; ราคาเป้าหมาย ปี 58 Bloomberg 27.41 บาท)
ความกังวลต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับแผนการดำเนินธุรกิจของบริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) (GUNKUL) น่าจะหมดลงนับจากนี้ไปหลังจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นมีมติเห็นชอบแผนการลงทุนโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนขนาดใหญ่ รวมถึงแผนการเพิ่มทุนสำหรับดำเนินโครงการเหล่านี้ ส่งผลให้จากนี้ไป GUNKUL จะสามารถเดินหน้าการลงทุนตามแผนเพื่อสร้างการเติบโตอย่างมีนัยฯ ได้อย่างเต็มตัว ขณะที่มุมมองเชิงบวกของเราที่มีต่อ GUNKUL ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดยคาดจะเห็น Fully diluted EPS เติบโตแรงถึง 40.5% ในช่วงปี 2558-61 ขับเคลื่อนโดยการทยอยผลิตไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ของโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนขนาดรวมถึง 322 MW ในช่วงเวลาดังกล่าว ซึ่งปัจจุบันกำลังอยู่ในขั้นตอนการพัฒนาโครงการ
ขณะที่ราคาหุ้นในช่วงที่ผ่านมาปรับตัวลดลงจนอยู่ในระดับที่น่าสนใจ โดยถึงแม้ Forward PER ปีนี้จะสูงอยู่ที่ 34.2 เท่า แต่คิดเป็น PEG ที่ 0.84 เท่า ซึ่งถือว่าราคาหุ้นยังต่ำกว่ามูลค่าที่ควรจะเป็นอยู่ นอกจากนี้ Forward PER จะทยอยลดลงเหลือเพียง 13.2 เท่าในปี 2560 และ 11.2 เท่าในปี 2561 ซึ่งเป็นปีแรกที่โครงการโรงไฟฟ้าตามแผนทั้งหมดจะผลิตไฟฟ้าพร้อมกันอย่างเต็มที่ ขณะที่หลังจากนี้ไปยังมีโอกาสการเติบโตในธุรกิจพลังงานสีเขียวให้ GUNKUL ได้แสวงหาอีกมาก ในส่วนของ Price Pattern ทางเทคนิคของ GUNKUL ได้กลับมาเกิด Daily Buy Signal ครั้งใหม่ พร้อมเกิดสัญญาณ Bullish Divergence ที่บ่งบอกว่าน่าจะได้เห็นการฟื้นตัวของราคาหุ้น โดยคาดว่าจะสามารถปรับตัวขึ้นไปทดสอบเป้าหมายแรกอยู่ที่ 22.60 บาท และเป้าหมายเบื้องต้นอยู่ที่ 24.20 บาท ตามลำดับ (แนวต้าน: 22.30, 22.90, 24.10; แนวรับ: 21.10, 20.50, 19.30)
ปัจจัยสำคัญ
ประเด็นในประเทศ :
ได้ ครม.ใหม่แล้ว โดยมีพระบรมราชโองการโปรดเกล้าฯ และได้ประกาศในราชกิจจานุเบกษาในวันพฤหัส มีรัฐมนตรีใหม่ 10 คน ซึ่งรวมถึง สมคิด จาตุศรีพิทักษ์เพื่อมาดูแลด้านเศรษฐกิจแทน ม.ร.ว.ปรีดิยาธร เทวกุล ทั้งนี้ ม.ร.ว.ปรีดิยาธรได้ปฏิเสธที่จะทำงานเป็นที่ปรึกษาให้รัฐบาล นอกจากนี้ยังมี พล.อ.อนันตพร กาญจนรัตน์เป็น รมว.พลังงานและนายอภิศักดิ์ ตันติวรวงศ์ เป็น รมว.คลัง (Bangkok Post)
ตั้งงบ 1.0 หมื่นลบ. ช่วยเหลือเกษตกร โดยจะเสนอต่อที่ประชุมคณะรัฐมนตรีให้มีการตั้งงบกลางประจำปี 2559 ในวงเงิน 1.0 หมื่นล้านบาท เพื่อนำไปใช้ซื้อหนี้เกษตรกรที่กู้ยืมเงินนอกระบบ (Bangkok Post)
ภาคเอกชนเรียกร้องนโยบายผ่อนคลายทางการเงินเพิ่มเติม ที่ปรึกษาหอการค้าไทยกล่าวว่าธนาคารแห่งประเทศไทยต้องจับตาค่าเงินของประเทศเพื่อนบ้านซึ่งเป็นคู่แข่งของไทยอย่างใกล้ชิดหากค่าเงินอ่อนตัวเมื่อเทียบกับค่าเงินบาท โดยเฉพาะค่าเงินดองของเวียดนามซึ่งอ่อนตัวอย่างมีนัยสำคัญ (The Nation)
ททท. คงแผนโรดโชว์ การท่องเที่ยวแห่งประเทศไทย (ททท.) และสมาคมที่เกี่ยวข้อง กล่าวว่าหน่วยงานกำลังเตรียมแผนโรดโชว์กับสมาคมไทยธุรกิจท่องเที่ยวในห้าเมืองของประเทศจีน ข้อมูลล่าสุดเรื่องความร่วมมือเพื่อความปลอดภัยจะช่วยเพิ่มความมั่นใจแก่นักท่องเที่ยวกลุ่มเป้าหมายเดินทางมายังไทย (Bangkok Post)
MAJOR (31.75 บ., 2558 TP 38.00 บ.) กำลังขยายธุรกิจในประเทศลาวตั้งเป้า 30 โรงภาพยนตร์ภายในสามปี ในปีแรกของการดำเนินงานของโรงภาพยนตร์ที่เพิ่งเปิดต้น เดือน ส.ค. คาดว่าจะขายตั๋วหนังได้อย่างน้อย 5 แสนใบ สนับสนุนโดยกำลังซื้อของกลุ่มหนุ่มสาวที่เป็นคอหนัง การขยายไปยังประเทศลาวเป็นหนึ่งในแผนขยายธุรกิจไปยังประเทศ CLMV ภายในปี 63 บริษัทคาดหวังสัดส่วนของรายได้ที่ 10% จะมาจากการฉายภาพยนตร์ในต่างประเทศจำนวน 100 จอ (The Nation)
ต่างประเทศ :
จีนเป็นประเทศที่ต้องให้ความสนใจในช่วงนี้ ให้รอดูตัวเลขดัชนีการผลิต Caixin/Markit ที่จะประกาศในเวลา 1.45 GMT วันนี้ ซึ่งจะให้มุมมองล่าสุดเกี่ยวกับจีน – ประเทศที่มีเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลก ตัวเลขเดือนกรกฎาคมซึ่งอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ได้ทำลายความหวังว่าเศรษฐกิจจีนกำลังมีเสถียรภาพและนักเศรษฐศาสตร์คาดว่าตัวเลขการผลิตจากโรงงานจะลดลงในเดือนสิงหาคม (Reuters)
ดอลลาร์ยังคงขาดทุนอย่างต่อเนื่อง ดัชนีเงินดอลลาร์ลดลง 0.61% อยู่ที่ 96.068 เทียบกับเงินสกุลหลักอื่น ๆ ในตะกร้าเงินท่ามกลางความคาดหวังว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง แตะระดับต่ำสุดในรอบ 5 สัปดาห์ที่ 95.724 หลังจากการเผยแพร่รายงานการประชุมเฟดเมื่อวันพุธว่าทางเจ้าหน้าที่เฟดมีความเห็นว่าจากภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงยืดเยื้อและเศรษฐกิจโลกที่อ่อนแอทำให้เสี่ยงเกินไปที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย
(Reuters)
เกิดความตึงเครียดเนื่องจากเกาหลีเหนือและเกาหลีใต้ยิงตอบโต้กัน เกาหลีใต้ยิงอาวุธใส่เกาหลีเหนือเมื่อวันพฤหัสหลังจากที่เกาหลีเหนือได้ยิงปืนใหญ่ข้ามพรมแดนเพื่อประท้วงการต่อต้านการแพร่ภาพออกอากาศเกี่ยวกับการต่อต้านเกาหลีเหนือจากเกาหลีใต้ (Reuters)
สหรัฐ :
ตลาดหุ้นสหรัฐร่วงลงเมื่อวันพฤหัส ดัชนีหลักทั้ง 3 ตัวลดลงเกินกว่า 2% จากความกังวลว่าเศรษฐกิจจีนกำลังเติบโตลดลงซึ่งแปลว่าอัตราการเติบโตของเศรษฐกิจทั่วโลกจะเติบโตลดลงเช่นกัน หุ้นกลุ่มการเงินและกลุ่มสินค้าที่เกี่ยวกับผู้บริโภคปรับตัวลง (Reuters)
ยอดขายบ้านมือสองในสหรัฐเพิ่มขึ้นเกินคาดในเดือนกรกฎาคม สู่ระดับสูงสุดนับแต่ปี 2550 เป็นสัญญาณบวกต่อภาวะเศรษฐกิจโดยรวม ยอดขายบ้านมือสองเพิ่มขึ้น 10.3% YoY และ 2% MoM อยู่ที่ 5.59 ล้านยูนิตต่อปี เพิ่มจากยอดขายในเดือนมิถุนายนซึ่งปรับตัวเลขแล้วเท่ากับ 5.48 ล้านยูนิต นักเศรษฐศาสตร์ได้ประมาณการก่อนหน้านี้ว่าตัวเลขดังกล่าวจะลดลงอยู่ที่ 5.44 ล้านยูนิตในเดือนกรกฎาคม (Reuters)
จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดในสัปดาห์ก่อน แต่มีแนวโน้มคงที่เนื่องจากตลาดแรงงานยังแข็งแกร่งซึ่งสามารถทำให้เฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ได้ จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการเบื้องต้นเพิ่มขึ้น 4,000 ราย เป็น 277,000 รายในสัปดาห์ก่อน ตัวเลขในสัปดาห์ก่อนถูกปรับลดลงจากรายงานก่อนหน้า นักเศรษฐศาสตร์เดิมประมาณการว่าจำนวนผู้ขอรับสิทธิอยู่ที่ 272,000 รายในสัปดาห์ก่อน (Reuters)
ยุโรป :
ตลาดหุ้นยุโรปร่วงต่อในวันพฤหัส ดัชนีตลาดหุ้นแฟรงเฟิร์ต และลอนดอนร่วงสู่ระดับต่ำสุดใน 7 เดือน จากความกังวลเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้น (Reuters)
นายกกรีซ ประกาศยุบสภาเลือกตั้งใหม่ คาดจะกำหนดเลือกตั้งวันที่ 20 กันยายน นายกรัฐมนตรีอเล็กซ์ ไซปราส์ จำเป็นต้องประกาศเลือกตั้งใหม่หลังจากบรรดา สส. ในพรรค ไซริซา ของเขาส่วนใหญ่ไม่สนับสนุนการรับความช่วยเหลือในการลงมติครั้งที่ผ่านมา ซึ่งจะก่อให้เกิดความยุ่งยากในการดำเนินการปฏิรูปเศรษฐกิจตามเงื่อนไขเงินช่วยเหลือ ในขณะที่สภาบริหารของยุโรป (EU) เน้นว่ากรีซต้องปฏิรูปอย่างจริงจังตามข้อตกลง (Reuters)
ECB ได้รับเงินใช้หนี้ 3.2 พันล้านยูโร (3.58 พันล้านดอลลาร์) จากกรีซเมื่อวานนับเป็นการปฏิบัติภาวะผูกพันหนี้ครั้งสำคัญของกรีซ ที่จะทำให้ประเทศกลับมาสู่ภาสภาพปกติได้ งวดต่อไปของการชำระหนี้ ECB จะอยู่ในเดือน ก.ค. ปี 2516 (Reuters)
เอเชีย :
หุ้นจีนร่วงหนักอีกเมื่อวาน ท้งตลาดเซี่ยงไฮ้ และเสิ้นเจิ้น ร่วงลงกว่า 3 % หลังจาก รมต.พาณิชย์จีนกล่าวว่า การส่งออกจะยังอ่อนแออีกใน 2 – 3 เดือนข้าหน้า นักลงทุนกังวลต่อการที่เงินหยวนอ่อนค่า และเศรษฐกิจชะลอตัว ซึ่งอาจทำให้เงินทุนไหลออก (Reuters)
ความเชื่อมมั่นนักธุรกิจญี่ปุ่นดีขึ้นในเดือน ส.ค. และคาดว่าจะยังคงมีเสถียรภาพที่ดีขึ้นต่อไป สะท้อนมุมมองเชื่อมั่นเศรษฐกิจฟื้นตัว และมองข้ามเศรษฐกิจที่หดตัวในไตรมาสที่ 2 ไปแล้ว ดัชนี Reuters Tankan ด้านอุตสาหกรรมอยู่ที่ +17 ดีขึ้นกว่า +14 ในการสำรวจครั้งก่อนในเดือน ก.ค. ในขณะนี้ ดัชนีสำหรับภาคบริการอยู่ที่ +27 เพิ่มขึ้นจาก +24 ในการสำรวจคราวก่อน (Reuters)
สินค้าโภคภัณฑ์ :
ทองหนุนขึ้นจากค่าเงินดอลลาร์อ่อน ทองคำตลาดจรปรับขึ้น 18.7 ดอลลาร์หรือ 1.65% สู่ 1,152.76 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ในช่วงท้ายวันพฤหัส หลังจากแตะจุดต่ำสุดในห้าสัปดาห์ที่ 1,154.10 ดอลลาร์สหรัฐ หนุนโดยดอลลาร์ที่อ่อนค่าเพราะรายงานการประชุมของ Fed ล่าสุดว่าคณะกรรมการนโยบายการเงินยังไม่รีบขึ้นดอกเบี้ย (Reuters)
ราคาน้ำมันดิบถูกกดดันโดยอุปทานล้นเกิน น้ำมันถูกกดดันต่อไปจากความกังวลเรื่องอุปทานล้นเกินเป็นเพราะอุปสงค์จากจีนชะลอลง ทว่าน้ำมันสหรัฐยังได้ประโยชน์จากดอลลาร์ที่อ่อนค่าและข่าวเฮอริเคน Dani ซึ่งเป็นพายุลูกแรกในฤดูเฮอริเคนในบริเวณแอตแลนติค ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ปิดขึ้น 34 เซนต์สู่ระดับ 41.14 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล น้ำมันดิบเบรนท์ร่วง 54 เซนต์ มาอยู่ที่ 46.62 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล
(Reuters)
Thailand Research Department
Mr. Warut Siwasariyanon (No.17923) Tel: 02 680 5041
Mr. Krit Suwanpibul (No.17968) Tel: 02 680 5090
Mr. Narudon Rusme, CFA (No.29737) Tel: 02 680 5056
Mr. Napat Siworapongpun (No.49234) Tel: 02 680 5094
