- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 13 August 2015 17:20
- Hits: 3426
บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
รอบด้านตลาดหุ้น Prepare for landing
วันนี้ คาดดัชนีฯหลุด 1,400 จุด (ตามมุมมองรายเดือน) คาดแนวรับลุ้นดีด วันนี้ 1,389 จุด กลุ่มนำตลาดลงคาดได้แก่หุ้นสินค้าโภคภัณฑ์ (ถ่านหิน เรือเทกอง สินค้าเกษตร อาหาร) และ ท่องเที่ยวสายการบิน จากจิตวิทยาลบค่าเงินหยวนอ่อนค่า หลังจากทางการจีนประกาศขยับกรอบการเคลื่อนไหว (Band+/-2%) (แต่ดัชนีเงินดอลล์สหรัฐฯไม่แข็งค่าขึ้นจากข่าวนี้ และเช้านี้เงินบาท รวมถึงเงินหยวนไม่อ่อนค่ามากไปกว่านี้ นับเป็นสัญญาณที่ดี) ด้าน IMF ระบุเป็นการสะท้อนต่อมูลค่าตลาดมากขึ้น และดีต่อการประเมินมูลค่าแท้จริง ก่อนจะรวมคำนวณในตะกร้าเงินสกุลเงินหลักของ IMF ในปลายปีนี้ (เป็นการสะท้อนตามค่าเงินเอเชียที่อ่อนค่าลงราว 12% นับตั้งแต่ มิย. 2014)
โดยเมื่อวานตลาดหุ้นอาเซียนลงแรงต่อ นำโดยอินโดนีเซียลงแรงสุด 3.1% จากเป็นประเทศที่ขาดดุลบัญชีเดินสะพัดมากสุด และด้วยโครงสร้างตลาดหุ้น ที่เน้นกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ บวกกับ PE forward สูง แต่ อัตราการเติบโตกำไรต่ำ ขณะที่มาเลเซีย สิงคโปร์ ลงแรง ด้วย Valuation ที่แพง (ดูตาราง Valuation ของตลาดหุ้นภูมิภาคด้านใน คาดหุ้นไทยลงตามด้วย แต่ลงด้วยเปอร์เซ็นต์ที่น้อยกว่า)
เมื่อวันที่ 11 สค. ดัชนีฯ หลุดแนวรับ 1,420 จุด คาดจะลงหาจุด Bottom ตามที่เรามองภาพในรายเดือน กลยุทธ์ ยังคงเน้นการกระชับพอร์ต และ เล่นเก็งกำไรสั้นๆ
ระยะเดือน เราเชื่อว่าระดับดัชนีฯที่อาจหลุดจาก 1,400 จุด ไปถึง 1,350 จุด จะเริ่มเป็นจุดที่น่าสนใจกลับเข้าลงทุนรอบใหม่ อิง 1) วิเคราะห์เชิงปริมาณ BLS คาดว่า Downside ดัชนีฯกรณี Base case คือบริเวณ 1,350 จุด 2) หากเราปรับลดคาดการณ์กำไร บจ.ที่ BLS ศึกษาอยู่ลง อีกราว 10% เป็น -35% (EPS เหลือ 87) คาดว่า Downside ของดัชนีฯจะอยู่ที่บริเวณ 1,350-1,370 จุด ซึ่งบริเวณดังกล่าวจะให้ Earning yield Gap อยู่ที่ราว 4% เหมือนปี 2013 ในช่วงที่ผ่านจุดต่ำสุด หลังดัชนีฯดิ่งลง 400 จุด Earning yield Gap ก็อยู่ในระดับ 4% เช่นกัน (ในตอนนั้นดัชนีฯลงจาก 1,650 เหลือ 1260 จุด ตามคาดการกำไร บจ.ที่ปรับลงเกือบ 40%)
หุ้นแนะนำ Short (ซื้อ Put) ต่อ/เพิ่ม PTTGC TOP
BLS รายงานพื้นฐานวันนี้ (ดูรายละเอียดฉบับเต็ม)
(+) RS รายงานกำไร 2Q15 ที่ 42 ล้านบาท พลิกจากขาดทุนใน 1Q15 แต่ลดลง -42% y-y (กำไรหลักดีกว่าที่เราคาดว่าจะขาดทุน 10 ล้านบาท) เรายังคงประมาณการณ์กำไร และคงคำแนะนำซื้อ TP 16 บาท
(-) CPF รายงานกำไร 2Q15 ที่ 2.98 พันล้านบาท -16% y-y, +1% q-q จากกำไรเทรดดิ้งหุ้น CPALL 1.8 พันล้านบาท / แต่กำไรหลัก เหลือแค่ 267 ล้านบาท แย่กว่าคาด จากราคาเนื้อสัตว์ที่ลง และ ส่งออกแย่กว่าคาด เราอยู่ระหว่างทบทวนประมาณการกำไร
(-) AAV รายงานกำไร 2Q15 ที่ 206 ล้านบาท พลิกจากขาดทุน y-y, -59 q-q กำไรแย่กว่าคาด 17% และแย่กว่าตลาดคาด 23% เรายังคงคาดการกำไร จากกำไร 1H15 คิดเป็น 52% ของประมาณการปี 2015 และคงคำแนะนำ ซื้อ TP 6.10 บาท
(+) ดูรายละเอียดในรายงานฉบับเต็ม สรุปรายงานกำไรดีกว่าคาด THCOM TRUE BLA BH (-) กำไรแย่กว่าคาด BA ANAN SAT TK (0) กำไรดีตามคาด SPALI M BECL
(+) ILINK รายงานกำไร 2Q15 ที่ 58 ล้านบาท (+50% YoY, -48%QoQ) ดีกว่าคาด 5% จากรายได้รวม 658 ล้านบาท (+28% YoY, -31%QoQ โดยรายได้จากธุรกิจจัดจำหน่ายที่ 402 ล้านบาท (+20% YoY, -5%QoQ) ด้วยด้วยมาร์จิ้นที่สูงราว 25.3% สูงกว่า 1Q15 ที่อยู่ราว 21.5% และรายได้จากธุรกิจวิศวกรรมที่ 180 ล้านบาท (+19% YoY, -58%QoQ) ซึ่งเป็นไปตาม timeline ของการรับรู้รายได้ ด้วยอัตรากำไรขั้นต้นราว 20% ตามคาด และรายได้จากธุรกิจ telecom ซึ่งมีรายได้ 77 ล้านบาท (+187%YoY, -21%QoQ) จากงานติดตั้งวงจรที่น้อยลง แต่รายได้จาดค่าเช่าวงจรซึ่งเป็น recurring income นั้นอยู่ที่ 63 ล้านบาทเพิ่มขึ้นถึง (+152%YoY, +14%QoQ) เราคงคำแนะนำ ซื้อ TP 26 บาท
(-) GFPT รายงานกำไร 2Q15 ที่ 200 ล้านบาท -59% y-y, -8% q-q กำไรแย่กว่าคาด เป็นผลจากยอดส่งออกชะลอตัว และ GFN ยังขาดทุน 26 ล้านบาท ส่วนธุรกิจ Mackey กำไร 44 ล้านบาท แต่มาร์จิ้นต่ำฉุดกำไรรวม ส่วนแนวโน้มกำไร 3Q15 คาด ลดลง 15-20% y-y แต่จะดีขึ้น เมื่อเทียบกับ 2Q15 จากปัจจัยฤดูกาล เราคงคำแนะนำ ถือ โดยกำไรที่แย่กว่าคาด ส่งผลเรามีโอกาสปรับลดคาดการณ์กำไรลง
หุ้นมีข่าว
(+) (ที่มา ตลท.) หุ้นครบเกณฑ์ Cash balance ระดับ 1 (มีลุ้นหลุด) สัปดาห์นี้ CEI PRIN IFEC VTE RCI PRIN NPP ส่วนระดับ 2 ครบสัปดาห์นี้ ได้แก่ KC TPOLY
(-) กลุ่มบ้าน (ที่มา ประชาชาติธุรกิจ) ธปท.จับตาคอนโดฯราคามากกว่า 5 ล้านบาทตามแนวรถไฟฟ้า ห่วงดีมานด์น้อยกว่าซัพพลายที่แข่งกันลงเสาเข็มมาก่อนหน้า หวั่นเศรษฐกิจชะลอตัวมีผลต่อการตัดสินใจของผู้ซื้อมากขึ้น ฟากแบงก์พาณิชย์ฟันธงไร้สัญญาณฟองสบู่ ชี้แค่ผู้ซื้อลังเลตามภาวะเศรษฐกิจ ส่วนผู้ประกอบการปรับโฟกัสลดจำนวนขึ้นโครงการใหม่ พร้อมจัดแคมเปญเร่งโอนเร็วขึ้น
(+) MAKRO (ที่มาประชาชาติธุรกิจ) เคลื่อนทัพครั้งสำคัญลงทุนสาขาแรกต่างประเทศปักธงเมียนมา ตั้งบริษัท ลูก ARO Company Limited ลุยตลาด ชี้รองรับฐานลูกค้าผู้ประกอบการร้านค้าปลีก-โชห่วย-ร้านอาหาร-โรงแรม ที่กำลังเติบโตอย่างมาก ดีเดย์พร้อมอวดโฉมปลายปี 2559 ปิดรายได้ไตรมาส 2 ทะลุ 3.7 หมื่นล้าน
(+) SF (ที่มาประชาชาติธุรกิจ) เร่งเครื่อง ขยายโรงหนังรอบทิศ ไม่จำกัดโมเดล ทั้งผนึกห้างท้องถิ่น เปิดศูนย์การค้าเอง คาดสิ้นปี ครบ 47 สาขาทั่วประเทศ เล็งเปิดตลาดเออีซี ซุ่มเจรจาโลคอลพาร์ตเนอร์กลุ่มประเทศซีแอลเอ็มวี ลาว กัมพูชา เวียดนาม เมียนมา
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(-) MS ระบุ 5 ประเทศเสี่ยงสุดรับผลกระทบจากเฟดขึ้นดอกเบี้ย ได้แก่ บราซิล อินเดีย อินโดนีเซีย ตุรกี และ แอฟริกาใต้ (Five Fragile) โดยเมื่อวานตลาดหุ้นอาเซียนลงแรงต่อ นำโดยอินโดนีเซียลงแรงสุด 3.3% จากเป็นประเทศที่ขาดดุลบัญชีเดินสะพัดมากสุด และด้วยโครงสร้างตลาดหุ้น ที่เน้นกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ บวกกับ PE forward สูง แต่ อัตราการเติบโตกำไรต่ำ ขณะที่มาเลเซีย สิงคโปร์ ลงแรง ด้วย Valuation ที่แพง (ดูตาราง Valuation ของตลาดหุ้นภูมิภาคด้านใน คาดหุ้นไทยลงตามด้วย แต่ลงด้วยเปอร์เซ็นต์ที่น้อยกว่า)
(-) หุ้นโลกตกแรงเมื่อวาน ตามการอ่อนค่าของเงินหยวน หลังจากทางการจีนประกาศขยับกรอบการเคลื่อนไหว +/-2% (แต่ดัชนีเงินดอลล์สหรัฐฯไม่แข็งค่าขึ้นจากข่าวนี้ นับเป็นสัญญาณที่ดี) ด้าน IMF ระบุเป็นการสะท้อนต่อมูลค่าตลาดมากขึ้น และดีต่อการประเมินมูลค่าแท้จริง ก่อนจะรวมคำนวณในตะกร้าเงินสกุลเงินหลักของ IMF ในปลายปีนี้ (เป็นการสะท้อนตามค่าเงินเอเชียที่อ่อนค่าลงราว 12% นับตั้งแต่ มิย. 2014 เพื่อสะท้อนความเป็นจริงมากขึ้น)
(0/+) ตลท.ร่วมกับ AIMC (สมาคม บลจ.) จัดงานตลาดนัดกองทุนรวม 14-15 สค.นี้
(-) เมื่อวาน จีนรายงาน Industrial production +6% (ต่ำกว่าคาดที่ +6.6%) จาก 6.8%
(+) พฤหัส US Retail sale (Jul) คาด +0.5% จาก -0.3% m-m, US import prices (Jul) -1.1% จาก -0.1%, ธ.กลางเกาหลีใต้ คาดคงดอกเบี้ย 1.5%, มาเลเซีย GDP 2Q15 คาด +4.5% จาก +5.6% y-y, ธ.กลางฟิลิปปินส์ คาดคงดอกเบี้ย 4%
(+) ศุกร์ US PPI กค.คาด +0.1% จาก +0.4% m-m US Industrial production (กค.) คาด +0.3% จาก 0.2%, EU area GDP 2Q15 1st คาด +0.4% จาก 0.4% q-q sa, EU area HICP inflation (Jul) คาด +0.2% y-y, ฮ่องกง GDP 2Q15 คาด +2.3% จาก +2.1% ไต้หวัน GDP 2Q15 2nd คาด +0.6% y-y คงที่
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
