- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 05 August 2015 15:55
- Hits: 1631
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
กลยุทธ์วันนี้ Slightly Rebound
ตลาดหุ้นวานนี้:
ตลาดหุ้นไทยวานนี้ปรับฐานลงทดสอบแนว 1,430 จุด ด้วยแรงกดดันของกลุ่มพลังงาน นำโดย PTT / PTTEP จากราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวลงแรง ขณะที่หุ้นขนาดกลางและเล็กกลับมีแรงเก็งกำไรอย่างโดดเด่น สวนทางกับภาพรวมของตลาดหุ้นไทย ปิด ณ สิ้นวัน SET INDEX ลบ 9.88 จุด มาอยู่ที่ 1,432.16 จุด มูลค่าการซื้อขาย 36,345 ล้านบาท
กระแสเงินทุนต่างชาติคงการขายสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 2 อีก 1,058 ล้านบาท แต่กลับมา Long สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ 5,414 สัญญา พร้อมขายสุทธิตลาดตราสารหนี้ 3,844 ล้านบาท
ปัจจัยสำคัญวันนี้
รมว.คลังเลื่อนการเสนอแผนกระตุ้นเศรษฐกิจ 6 มาตรการต่อครม.วานนี้
ติดตามการประชุมกนง. เราและตลาดคาดพิจารณาคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.50%
วันนี้ติดตามการประชุม 3 ฝ่าย ไทย - ญี่ปุ่น - พม่า เพื่อลงนามในส่วนของการลงทุนจากภาคเอกชนร่วมกัน
iShare MSCI Thailand ETF คืนวานนี้ปิด -1.10% เป็นการลดลงคืนที่ 2 ปิดที่ US$68.94 ต่ำกว่า NAV ณ วันที่ 3 ส.ค.ที่ US$69.13 อาจเกิดความเสี่ยงต่อแรงขายของต่างชาติในหุ้นไทยวันนี้
มุมมองต่อตลาด
เราคงน้ำหนักการลงทุนวันนี้เป็น "กลาง" วันที่ 21 และให้น้ำหนักกับการเกิด Technical Rebound หลังราคาน้ำมันดิบ NYMEX คืนวานนี้ปิดฟื้นตัว 1.26% dod ย่อมทำให้หุ้นกลุ่มน้ำมัน นำโดย PTT / PTTEP น่าจะฟื้นตัวได้เล็กน้อย ขณะที่นักลงทุนส่วนใหญ่ต่างรอดูผลการประชุมกนง. ซึ่งจะทราบผลก่อนตลาดรอบบ่ายเปิดทำการ เราและตลาดต่างคาดการณ์ กนง.จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.50% หากเป็นไปตามคาด เชื่อว่าหุ้นหลักในกลุ่มธนาคาร นำโดย KBANK จะฟื้นตัว กลายเป็น 2 ปัจจัยที่ทำให้ SET INDEX ฟื้นตัวสู่แนว 1,440 จุด อีกครั้ง
ขณะที่การประชุม ครม.วานนี้ ยังไม่มีการพิจารณามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ 6 ข้อ ตามที่ รมว.คลัง นายสมหมาย ภาษี เตรียมเสนอตั้งแต่สัปดาห์ที่ผ่านมา ถือว่าเป็นสิ่งที่สมเหตุสมผล เพราะความเห็นของเราต่อมาตรการดังกล่าว ใกล้เคียงกับสิ่งที่ รัฐบาลดำเนินการอยู่ ณ ปัจจุบัน หากมีการพิจารณาอนุมัติออกมา ย่อมไม่สามารถเรียกความเชื่อมั่นจากประชาชนและภาคเอกชนได้ตามที่คาดหวังไว้
เราคิดว่า สิ่งที่ภาคเอกชนต้องการเห็นคือ การเร่งพิจารณาและเปิดการประมูลโครงการลงทุนขนาดใหญ่ เพื่อเป็นการวางรากฐานระบบการขนส่ง โลจิสติกค์ เป็นสำคัญ
ทั้งนี้ ปัจจัยที่จะผลักดันให้ SET INDEX ทะลุแนว 1,450 จุดขึ้นไปทดสอบกรอบ 1,480-1,500 จุดได้ในระยะถัดไป เราให้น้ำหนักกับเงื่อนไข 1) ผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนตลาดหุ้นไทยจากนี้ไปจะออกมาใกล้เคียง หรือ ดีกว่าคาด เพื่อลดความเสี่ยงที่จะมีการปรับประมาณการกำไรสุทธิตลาดหุ้นไทยในปีนี้และปีหน้าลง และ / หรือ 2) การเคลื่อนไหวค่าเงินบาทเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อสะท้อนถึงกระแสเงินทุนต่างชาติต่อการลงทุนในตลาดหุ้นไทย เราเชื่อว่า 35.50-36.00 บาท/ดอลลาร์สหรัฐฯ น่าจะสะท้อนความอ่อนแอของเศรษฐกิจไทย และความเสี่ยงที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงที่เหลือของปีนี้ เราประเมินว่า นักลงทุนต่างชาติมีโอกาสที่จะพลิกกลับมาลงทุนในตลาดหุ้นไทย อย่างน้อยต้นทุนทางการเงินที่ถูกลงจากค่าเงินบาทที่อ่อนค่า 6.27% YTD และผลตอบแทนจากเงินปันผลระหว่างกาลในหุ้นหลักราว 2.0% +/-
นอกจากนี้ มูลค่าการซื้อขายเบาบาง สะท้อนความเชื่อมั่นของนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศที่อยู่ในระดับต่ำ เราประเมินว่าปัจจัยที่จะกลับมาเรียกความเชื่อมั่นจากนักลงทุนได้ คือ 1) ค่าเงินบาทเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ทรงตัวหรือแกว่งในกรอบแคบลง และ/หรือ 2) การปรับครม. ซึ่งต้องติดตามอย่างใกล้ชิดในช่วงปลายเดือนส.ค.ถึงเดือนก.ย. หลัง ครม.บริหารประเทศครบ 1 ปี หากการปรับเปลี่ยน เพื่อเรียกความเชื่อมั่นจากภาคเอกชน ย่อมเป็นทางเลือกที่ดี โดยเฉพาะอย่างยิ่งทีมเศรษฐกิจ
กลยุทธ์การลงทุน
ดังนั้น เราแนะนำ "นักลงทุนที่สะสมหุ้นเป้าหมายบริเวณ 1,400-1,410 จุดอาจพิจารณาขายทำกำไรรอบสั้นไปบางส่วน บริเวณ 1,450 จุด +/- และถือพอร์ตหุ้นที่เหลือ เพื่อรอประเมินภาพรวมในระยะถัดไป เพื่อดูแรงฟื้นตัวของ SET INDEX ว่าจะทะลุผ่าน 1,500 จุดในรอบสั้นนี้ได้หรือไม่"
Top Pick in 3Q15: BCP / BMCL/ IFEC / WHA
HOLD: ITD / TPIPL/ BJCHI/ ADVANC/ WHA/ THAI/ BCP/ IFEC/ INTUCH
Speculative Buy: ITD
Stock Pick of the Day
กลยุทธ์การลงทุนวันนี้ แนะนำ "เก็งกำไร" ได้แก่
1. ITD : ราคาปิด 7.50 บาท ราคาเหมาะสม 12.00 บาท
a) MBKET คาด ITD จะ Outperform ตลาดในวันนี้ จากกำหนดการลงนามในสัญญา SPV ระหว่างเอกชน - รัฐบาล 3 ฝ่าย ไทย - ญี่ปุ่น - พม่า เพื่อพัฒนาโครงการทวาย ในบ่ายวันนี้ ที่กรุงเนบิดอร์ ประเทศพม่า
b) คงมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มรับเหมาก่อสร้างใน 2H58 จากการประมูลงานขนาดใหญ่ของภาครัฐฯที่จะเปิดประมูลต่อเนื่อง เช่น รถไฟฟ้ารางคู่ 2 เส้นทาง คาดว่าจะมีการเปิดประมูลได้ภายในเดือนก.ย., โครงการก่อสร้างถนน Motorway 3 เส้นทางที่ ครม.อนุมัติไปก่อนหน้า หรือโครงการรถไฟระหว่าง ไทย - จีน ที่จะมีการหารือระหว่างคณะทำงานไทย - จีน ในวันที่ 6-8 ส.ค. และคาดว่าจะเริ่มงานก่อสร้างได้ภายในเดือนต.ค.นี้
c) และเราเชื่อว่า ITD เป็นตัวเต็งที่จะได้งานสุวรรณภูมิเฟส 2 มูลค่า 6.2 หมื่นล้านบาท ซึ่งคาดว่าจะมีการเปิดประมูลงานใน 4Q58 นี้ ซึ่ง ITD มีประสบการณ์ในการก่อสร้างสนามบินสุวรรณภูมิเฟสแรก อีกทั้งมีความเชี่ยวชาญงานระบบรถไฟใต้ดินเชื่อมต่อระหว่างเฟส 1 และเฟส 2
d) หากพิจารณาเฉพาะธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง และโครงการทวาย จะให้มูลค่าเหมาะสมแก่ ITD เป็น 8.50 + 1.50 เท่ากับ 10.00 บาท ส่วนโครงการเหมืองโปรแตช ที่ยังมีความล่าช้า เราให้มูลค่าที่ 2.00 บาท เมื่อเทียบราคา ณ ปัจจุบัน กับมูลค่าที่ 10.00 บาท ยังเหลือ upside gain 30% ซึ่งยังไม่รวมถึงโครงการเหมืองโปรแตช ที่ยังรอความชัดเจนของการทำความเข้าใจกับคนในพื้นที่ เพื่อนำไปสู่ขั้นตอนการทำประชาพิจารณ์
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ตลาดหุ้นเอเชียกลับมาซื้อสุทธิ US$120 ล้าน จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ US$228 ล้าน
ทั้งนี้ต่างชาติขายสุทธิใน TIPs
Foreign Investors Action วานนี้
ต่างชาติกลับมาปิดสถานะ Short ที่ผ่าน SET50 Index Futures อีกครั้ง
นักลงทุนต่างชาติคงการขายสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 2 อีก 1,058 ล้านบาท รวม 2 วันทำการ ขายสุทธิ 2,488 ล้านบาท ส่งผลให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ขายสุทธิ 44,579 ล้านบาท
แต่ SET50 Index Futures นักลงทุนต่างชาติกลับมา Long สุทธิ เป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ 5,414 สัญญา เทียบกับ 2 วันทำการก่อนหน้า Short สุทธิ 9,012 สัญญา คาดเป็นการปิดสถานะ short อีกครั้ง ส่งผลให้ S50U15 ปิดต่ำกว่า Set50 Index แคบลงเป็นวันที่ 2 เหลือ 13.46 จุด จากวันก่อนหน้า Discount เท่ากับ 18.16 จุด ทำให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ Short สุทธิเท่ากับ 51,699 สัญญา
แต่ตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนกลุ่มนี้กลับมาขายสุทธิอีกครั้ง 3,844 ล้านบาท หลังราคาพันธบัตรไทยเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่ 3 และในอัตราเร่ง ผ่านผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ลดลงเป็นวันที่ 3 อีก 3.50bps จากวันก่อนหน้าลดลง 1.19bps ปิดที่ 2.768%
Short-Selling วานนี้
มูลค่า Short-selling เพิ่มขึ้นเป็นวันที่ 3 เท่ากับ 884 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า800 ล้านบาท
NVDR Movement
NVDR ขายสุทธิเป็นวันที่ 2 เน้นขายกลุ่ม ICT และขนส่ง
การซื้อขายผ่าน NVDR ขายสุทธิอีก 445 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 687 ล้านบาท ทั้งนี้ยังคงเป็นการเลือกลดน้ำหนักการลงทุนรายตัวเช่นเดียวกับวันก่อนหน้า เน้นลดน้ำหนัก ADVANC/ AOT สรุปภาพรวมได้ดังนี้
1. กลุ่ม ICT ถูกขายสุทธิเป็นวันที่ 2 เท่ากับ 372 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 299 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มขนส่ง ขายสุทธิ 275 ล้านบาท กลุ่มพลังงาน ขายสุทธิ 153 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า ขายสุทธิ 196 ล้านบาท
2. ส่วนกลุ่มวัสดุก่อสร้าง ซื้อสุทธิสูงสุด 248 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มปิโตรเคมี ซื้อสุทธิ 139 ล้านบาท และกลุ่มธนาคาร ซื้อสุทธิ 135 ล้านบาท
ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค
สหรัฐอเมริกา
ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมากลาง
ยอดคำสั่งซื้อสินค้าโรงงาน เพิ่มขึ้น 1.8% mom ใกล้เคียงกับที่ Bloomberg consensus คาด 1.7% mom แต่ฟื้นตัวจากเดือนก่อนหน้าที่หดตัว 1.1% mom โดยคำสั่งซื้อเครื่องบินรบ เพิ่มขึ้น 65% mom จากเดือนพ.ค.หดตัว 32% mom
ประธานเฟด Lockhart ส่งสัญญาณเฟดพร้อมขึ้นดอกเบี้ย: ประธานเฟดสาขา Atlanta ให้ความเห็นต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟด แม้ว่าตัวเลขเศรษฐกิจจะส่งสัญญาณชะลอตัว แต่ยังคงยืนยันที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนก.ย.
ยุโรป
กรีซคาดว่าจะได้ข้อสรุปเงินกู้รอบแรกทันชำระหนี้ ECB: โดยเงินกู้รอบที่ 3 วงเงิน 8.6 หมื่นล้านยูโร คาดว่าจะได้ข้อสรุปภายใน 2 สัปดาห์ ซึ่งจะทันกับการชำระหนี้ที่ครบกำหนดของ ECB ที่ 3.2 พันล้านยูโร โดยไม่ต้องการเงินกู้ระยะสั้น (Bridging Loans) นายกฯ กรีซ เตรียมยื่นร่างกฎหมายต่อสภา ภายในวันที่ 14 ส.ค. เพื่อพิจารณาและอนุมัติเงื่อนไขการรับเงินช่วยเหลือจาก ESM การลงคะแนนเสียงจะเกิดภายในวันที่ 19 ส.ค. ก่อนหนี้ของ ECB ครบกำหนดเพียง 1 วัน
จีน
โบรกเกอร์ในจีนบางแห่งระงับการทำ Short selling: หลังทางการจีนได้เข้มงวดต่อการทำ Short-selling โดย Citic Securities Co., Ltd ซึ่งเป็นโบรกเกอร์ใหญ่ที่สุดของจีน ได้ระงับการให้บริการ SBL กับลูกค้า หลังทางการตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้และเซินเจินออกมาตรการล่าสุดห้าม settlement ภายในวันเดียวกัน รวมถึงโบรกเกอร์ Huatai Securies, Guosen Securities และ Great Wall Securities ที่ระงับการให้บริการดังกล่าว
IMF ต้องการมีเรื่องดำเนินการอีกมาก ก่อนพิจารณาเรื่องสกุลเงินหยวน: IMF กล่าวถึงการที่จะนำสกุลเงินหยนวนเข้าคำนวณในระบบเงินทุนสำรองระหว่างประเทศนั้น มีความเป็นไปได้ที่จะล่าช้าออกไปราว 9 เดือน หรือภายในเดือนก.ย. 2559 เพราะการปรับใช้ในระบบตะกร้าเงินต้องได้รับการพิจารณาจากผู้นำ Special Drawing Rights และการเลื่อนพิจารณาเพื่อให้เกิดช่วงเวลาของการปรับเปลี่ยนแความราบรื่นในการปรับระบบ
เอเชียแปซิฟิก
ธนาคารกลางอินเดียคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย: ไว้ที่ 7.25% หลังจากที่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยมาถึง 3 ครั้งในปีนี้ สอดคล้องกับ Bloomberg consensus แต่ยังคงนโยบายการเงินที่ผ่อนคลาย เพื่อให้สอดคล้องกับภาพรวมเศรษฐกิจ และพร้อมจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย หากมีความจำเป็น ทั้งนี้ ธนาคารกลางอินเดียต้องการติดตามแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อให้เป็นไปตามเป้าหมายที่ 6% และผลกระทบจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่อาจจะเกิดขึ้นในเดือนหน้า
ธนาคารกลางออสเตรเลีย คงอัตราดอกเบี้ยเช่นกัน: อัตราดอกเบี้ยนโยบายเท่ากับ 2.0% สอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ หลังจากที่ธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ยไปในการประชุมเดือนก.พ. และ พ.ค.ที่ผ่านมา ขณะที่มุมมองต่อค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย ณ ปัจจุบัน ได้ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยยะสำคัญตามทิศทางราคาสินค้าโภคภัณฑ์
ไทย
ประจิณ จี้คลอด EIA ดันไฮสปีดเทรนเข้าครม.สิงหาคมนี้: รัฐมนตรีว่าการกระทรวงคมนาคม เปิดเผยถึงความคืบหน้า โครงการลงทุนสร้างรถไฟไฮสปีดเทรน ความเร็ว 250 กิโลเมตรต่อชั่วโมง เส้นทาง กรุงเทพฯ - พัทยา-ระยอง ระยะทาง190 กิโลเมตรกรุงเทพฯ- หัวหินระยะทาง 206 กิโลเมตรว่า บมจ.เจริญโภคภัณฑ์ (ซีพี) สนใจลงทุนรถไฟความเร็วสูง เส้นทางกรุงเทพฯพัทยา-ระยอง บมจ.ไทยเบฟเวอเรจ สนใจ ในเส้นทางกรุงเทพฯ-หัวหิน โดยในปัจจุบัน ทั้ง 2 บริษัท มีความพร้อมที่จะเข้ามาเสนอแผนการลงทุน ตามที่กระทรวงคมนาคม ได้แจ้งไว้ก่อนหน้า โดยจะให้เข้ามาเสนอแผนการลงทุนในช่วงเดือน ส.ค. 2558 แต่เบื้องต้นยังติดปัญหาเรื่องการขออนุมัติผลกระทบสิ่งแวดล้อม (อีไอเอ) จากกระทรวงทรัพยากรธรรมชาติและสิ่งแวดล้อม เนื่องจากการทำรายละเอียดอีไอเอ เส้นทางกรุงเทพฯพัทยา-ระยอง ร.ฟ.ท.เป็นผู้รับผิดชอบนั้นเร่ง ดำเนินการจัดทำแผนอีไอเอให้แล้วเสร็จ ไม่เกินกลางเดือน ส.ค. นี้เพื่อเสนอกระทรวงทรัพยากรธรรมชาติและสิ่งแวดล้อมได้ทัน ในเดือนส.ค. 2558 ในขณะที่เส้นทางกรุงเทพฯ-หัวหิน ที่สำนักนโยบายและแผนการขนส่งและจราจร (สนข.) ศึกษานั้นดำเนินการจัดทำอีไอเอ เสร็จแล้ว
6 มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจยังไม่เข้าครม.: พล.ต.สรรเสริญ แก้วกำเนิด รองโฆษกประจำสำนักนายกรัฐมนตรี กล่าวว่า ที่ประชุมคณะรัฐมนตรี(ครม.)วันนี้ยังไม่ได้มีการพิจารณามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ 6 ด้าน ก่อนหน้านี้ นายสมหมาย ภาษี รมว.คลัง ในฐานะประธานการประชุมคณะกรรมการขับเคลื่อนมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการลงทุนของประเทศ จะนำเสนอ 6 มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเข้าสู่การพิจารณาของ ครม.
Strategist Team Maybank KimEng
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Rinrada Lianghathaitham Assistant Analyst 662-6586300 x 1530
