- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 04 August 2015 17:44
- Hits: 2440
บล.เอเชีย เวลท์ : Daily Market Outlook
กังวลเศรษฐกิจโลก
คาดหุ้นไทยปรับตัวลงวันนี้ ข่าวลบทั้งภายนอกและภายในประเทศ ภายในประเทศสภาผู้ส่งสินค้าทางเรือปรับลดประมาณการส่งออกของประเทศไทยลงแย่กว่าเดิม ตลอดจนภาวะเงินฝืดที่ยังคงดำเนินต่อเนื่องซึ่งทำให้อำนาจซื้อประชาชนถูกจำกัดลงเรื่อยๆ ภายนอกประเทศเศรษฐกิจจีนยิ่งชะลอตัวอีกนอกเหนือไปจากราคาน้ำมันที่ร่วงต่อ จะกดดันหุ้นพลังงาน
หุ้นเด่นวันนี้ : ERW (ราคาปิด 4.02 บาท; ซื้อ; ราคาเป้าหมายปี 58 5.50 บาท, ราคาเป้าหมาย Bloomberg ปี 58 5.57 บาท)
ERW นับเป็นหุ้น Turnaround ที่น่าสนใจตัวหนึ่งหลังจากที่สถานการณ์การท่องเที่ยวในประเทศปีนี้กลับมาสดใสอีกครั้ง หลังจากที่ประกาศกำไรสุทธิที่แข็งแกร่งในงวด 1Q58 ที่ผ่านมาไปแล้วเราเชื่อว่าจะเห็นผลประกอบการที่ฟื้นตัวจากปีก่อนหน้าต่อเนื่องในงวด 2Q58 สะท้อนได้จากจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เดินทางเข้ามาในไทยในช่วง 2Q58 ที่ถือว่าเป็นช่วง low season แต่กลับเฉลี่ยสูงถึง 2,295,000 ราย/เดือน (+17% YoY) ส่งผลให้อัตราการเข้าพักเฉลี่ยของบริษัทอยู่ที่ 73% ฟื้นตัวสูงขึ้นจาก 61% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน
ขณะที่คาดจะเห็นการฟื้นตัวต่อเนื่องในงวด 3Q58 หลังจากที่อัตราการเข้าพักเฉลี่ยจากต้นงวดจนถึงปัจจุบันสามารถยืนตัวที่ระดับ 74% ซึ่งทางบริษัทคาดว่าตัวเลขดังกล่าวจะอยู่ที่ระดับ 75% ในงวดไตรมาสสาม (+13% YoY) โดยได้แรงหนุนจากจำนวนนักท่องเที่ยวชาวจีนที่ยังคงเติบโตแข็งแกร่ง ขณะที่นักท่องเที่ยวรัสเซียเริ่มกลับมาท่องเที่ยวประเทศไทยมากขึ้น ก่อนที่ผลประกอบการจะจะปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยฯ ในงวด 4Q58 ซึ่งเข้าสู่ช่วง High season โดยรวมแล้วเราประเมินกำไรสุทธิปีนี้ที่ 203 ลบ. พลิกจากขาดทุนสุทธิ 112 ลบ. ในปีที่แล้ว ก่อนที่จะเติบโตสูงขึ้น 26% YoY มาอยู่ที่ 255 ลบ. ในส่วนของ Price Pattern ของ ERW ที่เกิดการปรับตัวลงมาอย่างต่อเนื่อง ล่าสุดได้กลับมาเกิด Daily Buy Signal ครั้งใหม่ ซึ่งบ่งบอกว่า ERW เริ่มมีความแข็งแกร่งมากขึ้น ทั้งนี้คาดจะได้เห็นการฟื้นตัวของราคาในระยะสั้นโดยมีเป้าหมายแรกของการฟื้นตัวอยู่ที่ 4.22 บาท และมีเป้าหมายเบื้องต้นอยู่ที่ 4.42 บาท ตามลำดับ (แนวต้าน: 4.06, 4.12, 4.20; แนวรับ: 4.00, 3.94, 3.86)
ปัจจัยสำคัญ
ประเด็นในประเทศ :
สภาผู้ส่งสินค้าทางเรือหั่นเป้าส่งออก สภาผู้ส่งสินค้าทางเรือแห่งประเทศไทย (สรท.) วานนี้ได้ระบุว่าเนื่องจากปัจจัยบวกมีจำกัดทำให้การส่งออกน่าจะหดตัว 4.2% ปีนี้ เหลือ 2.18 แสน ลบ. โดยก่อนหน้านี้ สรท.เคยได้ลดเป้าการส่งออกจากเดิม 0% มาเป็นหดตัว 2% มาแล้วครั้งหนึ่งในเดือน มิ.ย. (Bangkok Post)
เงินเฟ้อเป็นลบต่อ ดัชนีราคาผู้บริโภคเดือน ก.ค. อิงสินค้าและบริการ 450 รายการหดตัว 1.05% เทียบปีก่อน นับเป็นการหดตัวของเงินเฟ้อทั่วไปติดต่อกัน 7 เดือน ก.พาณิชย์ระบุว่าสาเหตุหลักมาจากราคาพลังงานที่ต่ำและอำนาจซื้อโดยรวมที่อ่อนแอและความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ได้รับผลกระทบจากเศรษฐกิจที่แย่และภัยแล้ง (Bangkok Post)
เล็งภาคไอทีเติบโตแข็งแกร่ง จากการศึกษาของกระทรวงไอซีทีและสำนักงานพัฒนาวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยีแห่งชาติ ได้คาดการณ์ว่ายอดขายของอุตสาหกรรมบริการคอมพิวเตอร์จะเติบโตราว 12.4% แตะ 5.19 หมื่น ลบ. หนุนโดยการพัฒนาเศรษฐกิจดิจิทัลและดาต้าเซนเตอร์ (Bangkok Post)
กสทช.เตรียมคุมราคาแพ็คเกจ 4G กสทช.เตรียมกำหนดเพดานราคาค่าบริการข้อมูลความเร็วสูง 4G ที่จะใช้กับผู้ชนะการประมูลคลื่น 1800 และ 900 เมกะเฮิร์ตซ์ที่ใกล้เข้ามานี้ เพื่อกำกับดูแลว่าบริษัทสามารถเก็บค่าบริการทั้งเสียงและข้อมูลได้มากแค่ไหน แหล่งข่าวกล่าวว่าเพดานเบื้องต้นสำหรับบริการเสียงคือ 0.55 บาทต่อนาทีและสำหรับข้อมูลคือ 0.86 บาทต่อเมกะไบต์ (The Nation)
VGI รายงานกำไรสุทธิงวด 1Q58/59 (เม.ย.-มิ.ย. 58) อยู่ที่ 240 ลบ. ฟื้นตัวแรง 1494% QoQ (-7% YoY) จากฐานกำไรที่ต่ำในไตรมาสก่อนหน้าที่เพียง 15 ล้านบาทนื่องจากไม่มีการบันทึกขาดทุนด้อยค่าสินทรัพย์และการตั้งสำรองค่าใช้จ่ายจากการยกเลิดสัญญากับ BIGC เช่นที่เกิดขึ้นในงวด 4Q57/58 หากพิจารณากำไรปกติพบว่ายังคงปรับตัวสูงขึ้น 7% QoQ และสอดคล้องกับประมาณการกำไรจาก Bloomberg consensus ที่ 242 ลบ. (SET) ความเห็น: ถึงแม้จะเป็นไตรมาสแรกที่ไม่มีรายได้จากสื่อโฆษณาใน BIGC (นั้บตั้งแต่วันที่ 1 พ.ค.) ซึ่งมีประสิทธิภาพการทำกำไรค่อนข้างต่ำ แต่ผลการดำเนินงานยังคงแข็งแกร่งจากสื่อใน BTS และสำนักงานที่ยังเห็นการเติบโตสูงขึ้น
ADVANC (ปิด 247 บาท; เป้าหมาย 290 บาท) ประกาศกำไรสุทธิไตรมาส 2/58 ที่ 9.8 พัน ลบ. ลดลง 0.5% เทียบไตรมาสก่อนเนื่องจากผลของฤดูกาลแต่เพิ่มขึ้น 16% เทียบปีก่อนหนุนจากการลดลงของต้นทุนการกำกับดูแล กำไรสุทธินี้เหนือกว่าคาดการณ์เฉลี่ยบลูมเบิร์กคาดที่ 9.2 พัน ลบ. อยู่ 7% แต่ตรงกับคาดการณ์ของเราที่ 9.7 พัน ลบ. (SET)
KKP คาดยอดปล่อยสินเชื่อปีนี้ทรงตัวใกล้เคียงปีก่อน แม้ผลงานครึ่งปีแรกออกอาการแผ่ว ปรับตัวลดลง 5% หลังยอดสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ชะลอตัว ธนาคารวางแผนครึ่งปีหลังคุม NPL อยู่ที่ระดับ 6% เล็งสร้างฐานลูกค้าใหม่ในกลุ่มลูกค้ารายใหญ่ เน้นเชิงคุณภาพสินทรัพย์ (The Nation)
ต่างประเทศ :
ตัวเลขทางเศรษฐกิจสหรัฐอ่อนแอหลายตัวทำให้คาดว่าเฟดจะชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปในเดือนธันวาคม ข้อมูลการใช้จ่ายผู้บริโภคในสหรัฐล่าสุดเพิ่มขึ้นต่ำสุดในรอบ 4 เดือนขณะที่แนวโน้มการเติบโตของภาคการผลิตชะลอตัวลงในเดือนกรกฎาคม ข้อมูลเกี่ยวกับค่าจ้างแรงงานแสดงถึงต้นทุนค่าแรงงานในไตรมาส 2/58 เพิ่มขึ้นต่ำสุดในรอบ 33 ปี ข้อมูลเหล่านี้แสดงถึงเศรษฐกิจสหรัฐชะลอตัว ณ สิ้นไตรมาส 2/58 ฉะนั้น ทุกคนจับตามองมาที่ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Non-farm payrolls) ซึ่งจะประกาศในวันศุกร์นี้ (Reuters)
ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อวันจันทร์ เนื่องจากตัวเลขการผลิตของจีนที่หดตัวและนักลงทุนรอดูตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่จะประกาศในวันศุกร์โดยคาดว่าตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง ซึ่งจะนำไปสู่การขึ้นดอกเบี้ยในที่สุดทำให้เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น อย่างไรก็ตาม หลังจากรายงานภาคการผลิตสหรัฐที่ชะลอตัวลงในเดือนกรกฎาคมทำให้ดอลลาร์ลดช่วงการบวกลง เงินดอลลาร์ซื้อขายอยู่ที่ 97.508 เทียบกับตะกร้าเงินสกุลหลัก 6 สกุล เพิ่มขึ้น 0.17% ในวันจันทร์ (Reuters)
สหรัฐ :
ตลาดหุ้นสหรัฐปิดลดลงเมื่อวันจันทร์ เนื่องจากราคาน้ำมันดิ่งลงทำให้ฉุดราคาหุ้นในกลุ่มพลังงานต่ำสุดในรอบ 3 ปี และมีข้อมูลที่แสดงว่าเศรษฐกิจสหรัฐชะลอตัว ณ สิ้นไตรมาส 2/58 ตัวเลขการผลิตของจีนที่ประกาศออกมายิ่งเพิ่มความกังวลให้กับนักลงทุนว่าจีนซึ่งมีเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลกกำลังชะลอตัวลงมาก (Reuters)
การใช้จ่ายผู้บริโภคในสหรัฐเพิ่มขึ้นในเดือนมิถุนายนแต่เพิ่มขึ้นในอัตราต่ำสุดในรอบ 4 เดือน ตัวเลขการใช้จ่ายผู้บริโภคซึ่งคิดเป็นมากกว่า 2 ใน 3 ของกิจกรรมทางเศรษฐกิจสหรัฐเพิ่มขึ้น 0.2% หลังจากที่เพิ่มขึ้น 0.7% ในเดือนพฤษภาคม ตัวเลขการเพิ่มขึ้นในเดือนมิถุนายนเป็นไปตามการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ (Reuters)
ตัวเลขภาคการผลิตในสหรัฐลดลงในเดือนกรกฎาคม ดัชนี ISM ซึ่งวัดกิจกรรมการผลิตของอุตสาหกรรมลดลงอยู่ที่ 52.7 จุดในเดือนกรกฎาคมเทียบกับ 53.5 จุด ในเดือนมิถุนายน (Reuters)
ยุโรป :
หุ้นยุโรปปิดปรับตัวขึ้นในวันจันทร์ นักลงทุนมองข้ามการร่วงลงในตลาดหุ้นกรีซที่กลับมาเปิดเป็นวันแรกหลังจากปิดไป 5 สัปดาห์ ผลประกอบการที่ดีมากของ Heineken และธนาคารหลายแห่งในยุโรปดันดัชนีตลาดในยุโรปขึ้นไป (Reuters)
เอเชีย :
การผลิตภาคอุตสาหกรรมจีนเดือน ก.ค. หดตัวมากที่สุดในรอบ 2 ปี จากคำสั่งซื้อที่ลดลง ทั้งนี้จากการสำรวจของภาคเอกชน ดัชนีฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ที่จัดทำโดย Caixin / Markit สำหรับภาคอุตสาหกรรมจีนร่วงลงแรงมาอยู่ที่ 47.8 ในเดือน ก.ค. ต่ำสุดนับตั้งแต่ ก.ค. 2013 จาก 49.4 ในเดือนมิ.ย. นับว่าลดลงกว่าที่ทำการสำรวจเบื้องต้นที่ 48.2 และเป็นเดือนที่ 5 ติดต่อกันแล้วที่ดัชนีดังกล่าวหดตัวลดลง ในขณะที่การสำรวจของทางการจีนเอง ดัชนีฝ่ายจัดซื้อนี้ก็ออกมาต่ำกว่าที่คาดด้วยคือมาอยู่ที่ 50.0 ลดลงจาก 50.2 ในเดือน มิ.ย. การสำรวจของทางการเน้นไปที่บริษัทขนาดใหญ่ ซึ่งจะได้ประโยชน์มากกว่าบริษัทเล็กจากโครงการลงทุนปัจจัยพื้นฐานของรัฐ (Reuters)
ภาคบริการจีนขยายตัวดีขึ้นเล็กน้อย ถือว่าช่วยลดผลกระทบของภาคอุตสาหกรรมที่อ่อนแอไปได้บ้าง ดัชนีฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคบริการขยับขึ้นมาที่ 53.9 ในเดือน ก.ค. จาก 53.8 ในเดือน มิ.ย. (Reuters)
Shiseido (4911.T) พุ่ง 4.9% ทำจุดสูงสุดใหม่ หลังจากรายงานกำไรจากการดำเนินงานไตรมาส 2 (เม.ย.-มิ.ย.) เพิ่มขึ้นเป็น 1.31 หมื่นล้านเยนจาก 1.4 พันล้านเยน ในระยะเวลาเดียวกันของปีก่อนหน้า ยอดขายในช่วงดังกล่าวขยายตัวมาอยู่ที่ 2.023 แสนล้านเยนจาก 1.68 แสนล้านเยน จำนวนนักท่องเที่ยวเข้าญี่ปุ่นที่แข็งแกร่ง ทำให้ยอดขายของยักษ์ใหญ่เครื่องสำอางค์พุ่งแรงดังกล่าว (Reuters)
สินค้าโภคภัณฑ์ :
ราคาน้ำมันดิบร่วง 5% ในวันจันทร์ ต่ำสุดนับแต่ ม.ค. กดเบรนท์ลงไปต่ำกว่า 50 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลเป็นเพราะกิจกรรมทางอุตสาหกรรมที่อ่อนแอในจีน น้ำมันดิบเบรนท์ร่วงลง 2.69 ดอลลาร์สหรัฐ (-5.2%) มาอยู่ที่ 49.52 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล น้ำมันดิบสหรัฐปิดลง 1.95 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล (-4.1%) สู่ระดับ 45.17 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล เหลืออีกแค่ 3 ดอลลาร์ก็จะแตะจุดต่ำสุดในปี 58 แล้ว (Reuters)
ทองคำร่วงวันจันทร์ หลังจากปรับตัวลงมากที่สุดในรอบ 2 ปีในเดือน ก.ค. จากการแข็งค่าของเงินดอลลาร์ ทองคำตลาดจรปรับลง 0.9% สู่ 1,086.06 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ทองคำล่วงหน้าสหรัฐส่งมอบ ธ.ค.ปิดลบ 0.5% แตะ 1,089.40 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ (Reuters)
Thailand Research Department
Mr. Warut Siwasariyanon (No.17923) Tel: 02 680 5041
Mr. Krit Suwanpibul (No.17968) Tel: 02 680 5090
Mr. Narudon Rusme, CFA (No.29737) Tel: 02 680 5056
Mr. Napat Siworapongpun (No.49234) Tel: 02 680 5094
