- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 21 July 2015 16:26
- Hits: 1071
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ตลาดเริ่มกังวลต่อการขึ้นดอกเบี้ย
SET View
แนวโน้ม วานนี้ SET ปรับตัวลดลงแรง 12.6 จุด ด้วยแรงเทขายแทบทุกกลุ่มอุตสาหกรรม โดยเฉพาะกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ (-2.6%), ท่องเที่ยว (-2.4%), Media (-1.3%) มีเพียงกลุ่มเกษตร (+031%), Property fund (+0.01%), และ Professional (+1.5%) เท่านั้น ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นสวนทางกับ SET
ความกังวลต่อการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed เริ่มก่อตัวขึ้น ดัชนีชี้นำที่ชัดเจน คือ ราคาทองคำ วานนี้ ร่วงแรงมาซื้อขายต่ำกว่าระดับ 1,100 เหรียญฯ/ออนซ์ ต่ำสุดนับตั้งแต่ มี.ค.2553 ขณะที่ดอลล่าร์แข็งค่าเร็วมาก ขึ้นมาแตะระดับ 34.40 บาท ทั้งนี้ ผลการสำรวจหลายสำนักทั้ง Bloomberg, CNBC และ Wall Street Journal เห็นพ้องต้องกันว่า Fed เตรียมขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือน ก.ย.นี้ค่อนข้างแน่นอน ในเชิง Sentiment ความกลัวต่อภาวะเงินทุนไหลออก เป็นปัจจัยลบกดดัน SET ในระยะกลาง
วันนี้ SET มีโอกาสลงมาทดสอบจุดต่ำสุดเดิมบริเวณ 1460 จุด (เมื่อ 9 ก.ค.) แต่เราเชื่อว่า จะเกิด Technical rebound ได้ หลังจาก SET ปรับตัวลดลงมาแล้ว 5 วันติดต่อกัน ช่วงนี้ตลาดน่าจะมองหาหลุมหลบภัย (Safe haven) ทำให้กลุ่มสื่อสาร ยังคงเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจเพราะผลประกอบการไม่ผันผวนมากและจ่ายปันผลในระดับสูง ทั้ง ADVANC (มูลค่าเหมาะสม 288 บาท), INTUCH (มูลค่าเหมาะสม 98 บาท), THCOM (มูลค่าเหมาะสม 51 บาท)
การรายงานผลประกอบการ 2Q58
SCB รายงานกำไรสุทธิ 1.32 หมื่นล้านบาท (+0.5% QoQ, -10.2% YoY) ดีกว่าตลาดคาดเล็กน้อยราว 3%
DTAC รายงานกำไรสุทธิ 1.38 พันล้านบาท (-40% QoQ, -53% YoY) แย่กว่าที่เราคาดถึง 19% (ติดตามบทวิเคราะห์ Earnings Result เช้านี้)
กลยุทธ์การลงทุน : เลือกหุ้นผสมผสาน เน้น 1 ตัวราคาหุ้นแข็งแกร่งกว่าตลาด อีก 1 ตัวลงลึกกว่าตลาด เพื่อลุ้นทำ Technical rebound วันนี้
Top Daily Pick : INTUCH (มูลค่าเหมาะสม 98 บาท) ปันผลสูง 6%, SCN (มูลค่าเหมาะสม 16 บาท) วานนี้ ปรับฐานแรงมากถึง 7.3% คาดวันนี้ มีโอกาส Technical rebound ประเมินแนวรับ 12.40 บาท แนวต้าน 13.30 บาท
Technical Pick : BCP NDR PRINC FANCY GIFT (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Plays : การประมูล 4G เริ่มนับหนึ่งในเดือนนี้ (ADVANC, INTUCH)/ หุ้นอสังหาฯที่ซื้อขายด้วย P/E ratio ค่อนข้างต่ำ (SPALI, QH) / หุ้นได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า (KCE, SVI, SAPPE)/ หุ้นที่คาดว่า งบ 2Q58 เติบโตโดดเด่น (CK, LPN, SPALI, PLANB, SAPPE, SYNTEC)
Strategy Talk
หุ้นมีประเด็น (Preview ผลประกอบการ 2Q58)
BCP (มูลค่าเหมาะสม 38 บาท) แนวโน้มผลประกอบการ 2Q58 แข็งแกร่ง เราคาดกำไรสุทธิเท่ากับ 2.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 143% QoQ หนุนด้วย 1) ราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นทำให้มีกำไรจากสต๊อคน้ำมัน (Stock gain) 2) ค่าการกลั่นทรงตัวในระดับสูง 3) กำลังการกลั่นเพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ดี ราคาหุ้น BCP ขึ้นมาตอบรับ ความคาดหวังต่อผลประกอบการดังกล่าวแล้ว ทำให้มี Upside จากราคาปัจจุบันเหลือเพียง 7% เราจึงปรับลดคำแนะนำจาก “ซื้อ” เป็น “เก็งกำไร”
MC (มูลค่าเหมาะสม 15.70 บาท) เริ่มเห็นสัญญาณการฟื้นตัวจากการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (Same store sales growth หรือ SSSG) คาดพลิกกลับมาเป็นบวกได้ใน 2Q58 เทียบกับ 1Q58 ที่ติดลบถึง 5% โดยเราคาดกำไรสทุธิใน 2Q58 เท่ากับ 175 ล้านบาท (-10% QoQ, +1% YoY) ชะลอตัวจากไตรมาสก่อนตามปัจจัยฤดูกาล
ปัจจัยบวกในระยะถัดไป คือ การขยายตลาดสู่ต่างประเทศมากขึ้น คาดเปิดสาขาแรกในกัมพูชาในเดือน ส.ค.นี้ และบริษัทกำลังอยู่ในระหว่างเจรจากับพันธมิตรทางธุรกิจในการนำสินค้าเข้าไปขายในอินโดนีเซีย ซึ่งมีประชากรทั้งประเทศมากถึง 250 ล้านคน ในด้าน Valuation MC ซื้อขายในระดับไม่แพงมาก ด้วย P/E ratio 13.8 เท่า ณ สิ้นปีนี้ เทียบกับค่าเฉลี่ยกลุ่มค้าปลีกที่ 26 เท่า คงคำแนะนำ “ซื้อ”
ปิยะภัทร์ ภัทรภูวดล นักกลยุทธ์การลงทุน
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของพอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.11
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.06
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.84
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.42
