- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 20 July 2015 17:03
- Hits: 1134
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
กลยุทธ์วันนี้ Rebound
ตลาดหุ้นวานนี้:
ตลาดหุ้นไทยวันศุกร์ แกว่งตัวในกรอบแคบ 1,480 จุด เนื่องจากเป็นวันสุดท้ายของสัปดาห์ อีกทั้งนักลงทุนส่วนใหญ่รอดูผลการดำเนินงานของกลุ่มธนาคาร โดย TMB รายงานออกมาดีกว่าคาด ส่งผลให้กลุ่มธนาคารทรงตัวแข็งแกร่ง เช่นเดียวกับกลุ่ม ICT ปิด ณ สิ้นวัน SET INDEX ลบเล็กน้อย 1.95 จุด มาอยู่ที่ 1,479.31 จุด มูลค่าการซื้อขาย 27,150 ล้านบาท
กระแสเงินทุนต่างชาติเป็นกลางวันที่ 6 กลับมาซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยเล็กน้อย 164 ล้านบาท ซื้อสุทธิตลาดตราสารหนี้ 465 ล้านบาท แม้คงการ Short สุทธิ SET50 Index Futures เป็นวันที่ 2 อีกเล็กน้อย 917 สัญญา
ปัจจัยสำคัญวันนี้
KBANK รายงาน 2Q58 กำไรสุทธิดีกว่าที่ตลาดคาด 5.5% ส่วน TMB ดีกว่าคาดราว 10%
กระแสของการปรับครม.เริ่มมีมากขึ้น ถือเป็นจุดที่น่าสนใจติดตาม เพราะเชื่อว่าจะมีผลต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนสถาบันทั้งในและต่างประเทศ
กรีซมีหนี้ที่ครบกำหนดชำระในวันนี้ 3.5 พันล้านยูโร ของ ECB ซึ่งกรีซจะนำเงินกู้ Bridging Loans มาชำระ
ตลาดนิเคอิ วันนี้ปิดทำการ เนื่องในวันแห่งทะเล
มุมมองต่อตลาด
เราคงน้ำหนักการลงทุนวันนี้เป็น "กลาง" วันที่ 11 พร้อมให้น้ำหนักกับ SET INDEX ที่จะฟื้นตัวสู่แนว 1,490 จุด +/- ผลักดันด้วย KBANK และหุ้นหลักในกลุ่มธนาคาร หลัง KBANK รายงานกำไรสุทธิ 2Q58 ออกมาดีกว่าคาด ทำให้สิ่งที่นักลงทุนสถาบันทั้งในและต่างประเทศกังวลต่อแนวโน้มผลการดำเนินงานในกลุ่มธนาคารคลายตัว เราประเมินว่า Downside risk ของ SET INDEX ในช่วงสั้นนี้จำกัดมากยิ่งขึ้น อีกทั้งในสัปดาห์นี้ SCC จะมีการรายงานงบ 2Q58 เราเชื่อว่าจะออกมาเท่ากับหรือดีกว่าคาด จากธุรกิจปิโตรเคมีที่เด่น และได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวลง
ขณะที่สถานการณ์ต่างประเทศ เป็นกลาง ไม่มีความโดดเด่นในสัปดาห์นี้ กรีซจะสามารถชำระหนี้ของ ECB ที่ครบกำหนดในวันนี้ 3.5 พันล้านยูโร จากการนำเงินกู้ Bridging Loans ที่รมว.คลัง อียู อนุมัติให้กรีซ 7.0 พันล้านยูโรในปลายสัปดาห์ก่อน มาชำระหนี้
ดังนั้นในช่วงสั้นนี้ เรากลับมาให้น้ำหนักกับการทยอยประกาศงบ 2Q58 ของหุ้นหลักในกลุ่มธนาคารส่วนที่เหลืออย่าง SCB / BBL / KTB รวมถึงหุ้นหลักที่ไม่ใช่ธนาคาร กลยุทธ์การเลือกเก็งกำไรเป็นรายตัวจะกลับมาโดดเด่นมากขึ้นอีกครั้ง
กลยุทธ์การลงทุน
ดังนั้น เราแนะนำ "นักลงทุนที่ทยอยสะสมหุ้นเป้าหมายไว้ก่อนหน้านี้ อาจพิจารณาขายทำกำไรบริเวณ 1,490-1,500 จุด" หรือ ปรับเข้าหุ้นที่ราคาขยับขึ้นมาช้ากว่าภาพรวมของกลุ่มอุตฯ
Top Pick in 3Q15: BCP / BMCL/ IFEC / WHA
HOLD: ITD / TPIPL/ BJCHI/ ADVANC/ WHA/ THAI/ BCP/ IFEC/ INTUCH
Accumulative Buy: ADVANC
Speculative Buy: KBANK
Stock Pick of the Day
กลยุทธ์การลงทุนวันนี้ แนะนำ "ทยอยสะสม" ได้แก่
1. ADVANC : ราคาปิด 252.00 บาท ราคาเหมาะสม 290.00 บาท
a) MBKET คาดว่าหุ้นกลุ่มสื่อสารจะตอบรับเชิงบวกต่อเนื่องใน 2H58 หลังบอร์ดกสทช.มีมติเห็นชอบร่างประมูล 4G คลื่น 1800 MHz พร้อมกำหนดวันประมูลในวันที่ 11 พ.ย. และกทค.มีแผนเลื่อนวันประมูลคลื่น 900 MHz ขึ้นมาประมูลพร้อมกับคลื่น 1800 MHz จากกำหนดการเดิมที่คาดว่าจะประมูลคลื่น 900MHz ในเดือน ธ.ค.
b) เป็นปัจจัยบวกโดยตรงต่อ ADVANC ซึ่งสัญญาสัมปทานคลื่น 900 MHz เดิมจะหมดอายุลงใน เดือน ก.ย. 2557 ดังนั้น การเดินหน้าประมูลตามแผนงานจะส่งผลให้ความเสี่ยงเรื่องรอยต่อระหว่างสัญญาสัมปทาน - ใบอนุญาตลดลง ซึ่งเคยเป็นประเด็นที่ตลาดกังวลว่าอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อ ADVANC
c) คาดกำไรสุทธิ 2Q58 เติบโต +12.1% yoy เป็น 9.5 พันล้านบาท โดดเด่นเหนือ DTAC ที่คาดว่ากำไรสุทธิ 2Q58 จะลดลง -37% yoy
d) ให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลในเกณฑ์ดี โดยคาดการณ์เงินปันผล 1H58 หุ้นละ 6.50 บาท คิดเป็น Dividend Yield ที่ 2.6% และทั้งปี 2558 หุ้นละ 13.16 บาท คิดเป็น Dividend Yield 5.2%
และ "ซื้อเก็งกำไร" ได้แก่
2. KBANK : ราคาปิด 189.00 บาท ราคาเหมาะสม 221.00 บาท
a) KBANK รายงานกำไรสุทธิ 2Q58 ที่ 1.15 หมื่นล้านบาท -1.6% yoy และ -6.9% qoq ดีกว่าคาดการณ์ของตลาดที่ 1.09 หมื่นล้านบาท จึงคาดว่าจะส่งผลให้ราคาหุ้นฟื้นตัวได้
b) เนื่องจากราคาหุ้นปรับตัวลงถึง -19.3% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา เทียบกับ SET INDEX ที่ลดลง -5.6% ได้สะท้อนความกังวลต่อผลประกอบการที่ชะลอตัวลงแล้ว
c) คงประมาณการกำไรปี 2558 ที่ 4.68 หมื่นล้านบาท +1.5% yoy และเพิ่มขึ้น +25.2% yoy ในปี 2559 เป็น 5.8 หมื่นล้านบาท
d) Valuation เข้าสู่ระดับที่น่าสนใจเทียบเท่า PBV 2558 ที่ 1.5 เท่า หรือเป็นระดับที่ -1SD แล้ว และคิดเป็น PBV 2559 เพียง 1.3 เท่า
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ตลาดหุ้นเอเชียขายสุทธิเป็นวันที่ 2 อีก US$28 ล้าน จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ US$9 ล้าน
Foreign Investors Action วานนี้
กระแสเงินทุนต่างชาติแทบไม่เปลี่ยนแปลง
นักลงทุนต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยอีกครั้ง แต่ก็เพียง 164 ล้านบาท ส่งผลให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ขายสุทธิลดลงเล็กน้อย เป็น 33,147 ล้านบาท
ด้าน SET50 Index Futures นักลงทุนต่างชาติคงการ Short สุทธิเป็นวันที่ 2 อีกเล็กน้อย 917 สัญญา รวม 2 วันทำการ short สุทธิ 2,938 สัญญา คาดเป็นการเปิดสถานะ short ต่อเนื่อง ส่งผลให้ S50U15 ปิดต่ำกว่า Set50 Index กว้างขึ้นเป็นวันที่ 2 มากถึง 17.71 จุด จากวันก่อนหน้า Discount เท่ากับ 15.69 จุด ทำให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ Short สุทธิเท่ากับ 44,014 สัญญา
และตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนกลุ่มนี้กลับมาซื้อสุทธิอีกครั้ง แต่ก็เพียง 465 ล้านบาทเท่านั้น เมื่อราคาพันธบัตรไทยลดลงเป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ ผ่านผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 1.03bps จากวันก่อนหน้าลดลงอีก 0.50bps ปิดที่ 2.8226%
Short-Selling วานนี้
มูลค่า Short-selling ลดลงเหลือ 486 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 611 ล้านบาท
NVDR Movement
NVDR ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 3 เน้น INTUCH - TASCO - KBANK
การซื้อขายผ่าน NVDR ซื้อสุทธิอีก 488 ล้านบาท ชะลอตัวจากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 1,271 ล้านบาท รวม 3 วันทำการ ซื้อสุทธิ 2,352 ล้านบาท เน้นกลุ่ม ICT ต่อเนื่อง สรุปภาพรวมได้ดังนี้
1. กลุ่ม ICT ถูกซื้อสุทธิสูงสุดเป็นวันที่ 2 อีก 262 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 427 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มธนาคารซื้อสุทธิ 121 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 131 ล้านบาท กลุ่มวัสดุก่อสร้าง ซื้อสุทธิ 88 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 78 ล้านบาท
2. ส่วนกลุ่มอาหาร ขายสุทธิสูงสุด แต่ก็เพียง 52 ล้านบาท
ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค
สหรัฐอเมริกา
ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมาเป็นกลาง
อัตราเงินเฟ้อเดือนมิ.ย. เพิ่มขึ้น 0.3% mom เท่ากับ Bloomberg consensus คาด แต่ชะลอตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ 0.4% mom
ยอดก่อสร้างบ้านใหม่ เดือนมิ.ย. เท่ากับ 1.174 ล้านหลัง สูงกว่า Bloomberg consensus คาดที่ 1.125 ล้านหลัง หรือเพิ่มขึ้น 9.8% mom โดยเป็นการก่อสร้างบ้านแบบ Multi-family ที่เพิ่มขึ้น 29.4% mom แต่บ้านเดี่ยวกับลดลง 0.9% mom
ดัชนี Consumer sentiment เดือนก.ค. เท่ากับ 93.3 จุด ต่ำกว่า Bloomberg consensus คาดที่ 96.0 จุด
ยุโรป
พัฒนาการกรีซ
สภาล่าง เยอรมัน โหวต รับแผนช่วยเหลือกรีซชุดที่ 3 ด้วย 439 สนับสนุน ขณะที่ 119 ไม่เห็นด้วยกับแผนการช่วยเหลือ
ธนาคารกรีกจะเริ่มเปิดดำเนินการในวันนี้ แต่ยังคงควบคุมการเคลื่อนย้ายเงินทุน ห้ามการโอนเงินออกนอกประเทศ และการเบิกเงินสูงสุดไม่เกิน 420 ยูโร/สัปดาห์ (แทนของเดิมที่จำกัด 60 ยูโร/วัน)
แต่ตลาดหุ้นกรีก ยังคงปิดดำเนินการต่อไป
จีน
ราคาบ้านในเมืองหลักของจีนเริ่มฟื้นตัว: รายงานราคาบ้านเดือนมิ.ย. ใน 70 เมืองหลัก พบว่า 33 เมืองราคาบ้านลดลง ซึ่งเป็นจำนวนเมืองที่ลดลงจากเดือนพ.ค.ที่ 41 เมือง ราคาบ้านปรับตัวลดลง โดย 27 เมืองราคาบ้านเพิ่มขึ้นทำระดับสูงสุดใหม่ ส่วน 7 เมืองราคาบ้านเพิ่มขึ้น mom และ 10 เมืองที่ราคาบ้านทรงตัว
ธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ของจีนให้สินเชื่อเพื่อประคองตลาดหุ้นจีนมากถึง 1.3 ล้านล้านหยวน: 17 ธนาคารพาณิชยืของจีน ได้ให้เงินกู้กับบริษัทหลักทรัพย์ China Securities Finance Corp เพื่อให้บริษัทหลักทรัพย์เข้าซื้อหุ้นในตลาดหุ้นจีน และสร้างเสถียรภาพของตลาดหุ้นจีน โดยธนาคาร Chinal Merchants Bank ปล่อยสินเชื่อ 1.86 แสนล้านหยวน
เอเชียแปซิฟิก
ไม่มี
ไทย
ไม่มี
Strategist Team Maybank KimEng
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Rinrada Lianghathaitham Assistant Analyst 662-6586300 x 1530
