- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 17 July 2015 16:38
- Hits: 1643
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
กลยุทธ์วันนี้ Rebound
ตลาดหุ้นวานนี้:
ตลาดหุ้นไทยวานนี้ SET INDEX เกิดการปรับฐานลงสู่แนว 1,480 จุด แม้ว่าสภากรีซจะโหวตรับร่างกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับการปฎิรูปเศรษฐกิจก็ตาม แต่ข่าวการฟ้องร้องของ TPIPL และการลดน้ำหนักการลงทุนใน AOT ของโบรกเกอร์ต่างชาติ กดดันบรรยากาศการลงทุนเฉพาะตลาดหุ้นไทย ปิด ณ สิ้นวัน SET INDEX ลบ 5.48 จุด มาอยู่ที่ 1,481.26 จุด มูลค่าการซื้อขาย 41,023 ล้านบาท
กระแสเงินทุนต่างชาติเป็นกลางวันที่ 5 แม้กลับมาขายสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ เพียง 114 ล้านบาท Short สุทธิใน SET50 Index Futures อีกครั้ง 2,021 สัญญา และขายสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันแรกในรอบ 5 วันทำการ 387 ล้านบาท
ปัจจัยสำคัญวันนี้
นายกฯ ยินยอมที่จะมีการปรับรมว.คลัง และ เกษตร
ECB ขยาย ELA ให้ธนาคารพาณิชย์กรีซอีก 900 ล้านยูโร ส่วน รมว.คลัง อียู เตรียมประกาศให้เงินกู้ระยะสั้น 7.0 พันล้านยูโรวันนี้
ติดตามการประชุมสภาของเยอรมัน ต่อการพิจารณาแผนช่วยเหลือกรีซรอบที่ 3
กสทช.เตรียมเปิดประมูลคลื่นความถี่ 900 พร้อมกับคลื่นความถี่ 1800 ในวันที่ 11 พ.ย. 2558 เป็นบวกต่อกลุ่ม ICT ทั้งผู้เข้าร่วมประมูล และ System Integration (SI) ที่จะมารับงานวางระบบต่อจากผู้ชนะการประมูล
ติดตามการประกาศผลการดำเนินงานของกลุ่มธนาคารวันที่ 17-21 ก.ค.
ปัจจัยสำคัญสัปดาห์หน้า
คาดกรีซจะสามารถนำเงินกู้ระยะสั้นมาชำระหนี้ ECB ที่จะครบกำหนดวันที่ 20 ก.ค. มูลค่า 3.5 พันล้านยูโร
ติดตามการประกาศผลการดำเนินงานกลุ่มธนาคาร และการประมาณการของหุ้นที่ไม่ใช่ธนาคาร
มุมมองต่อตลาด
เราคงน้ำหนักการลงทุนวันนี้เป็น "กลาง" วันที่ 10 คงประเมินกรอบแกว่งของ SET INDEX ระหว่าง 1,475-1,490 จุด พร้อมกับมูลค่าการซื้อขายที่เบาบาง เป็นผลจากการซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์แล้ว เราเชื่อว่าสถาบันที่ต้องปรับพอร์ตด้วยการลดน้ำหนักหุ้น TPIPL / AOT ได้ดำเนินการเสร็จสิ้นไปแล้ว หรือปรับจนใกล้เป้าหมายที่กำหนดไว้แล้ว โดยนำเงินจากการลดน้ำหนักใน 2 หุ้นนี้ เข้าสู่หุ้นหลักที่แนวโน้มผลการดำเนินงานใน 2Q58 เติบโตเด่น และ/หรือ ผลตอบแทนปันผลระหว่างกาลไม่ต่ำกว่า 2.0% เราคาดว่าจะเป็น ADVANC / INTUCH / SCC ใกล้เคียงกับภาพวานนี้ เพียงแต่แรงขาย TPIPL / AOT น่าจะชะลอตัวลง
ช่วงสั้นกลุ่ม ICT จะมีความแข็งแกร่งและโดดเด่น ทั้งจากผลตอบแทนปันผลระหว่างกาลที่เด่นแล้ว การวางกรอบเวลาเพื่อเดินหน้าสู่การประมูลคลื่นความถี่ 900 และ 1800 ในวันที่ 11 พ.ย. 2558 จำนวน 4 ใบ ย่อมเกิดแรงเก็งกำไรต่อหุ้นที่เกี่ยวข้อง ADVANC - INTUCH / DTAC / TRUE และรวมไปถึงหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการวางระบบ (SI) ที่น่าจะได้รับงานวางระบบทั้ง HW และ SW ในระยะถัดไป
ภาพตลาดหุ้นไทยในช่วงสั้นนี้ เรายังคงยืนยันว่า จุดตัดของภาพ SET INDEX ขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานใน 2Q58 ของหุ้นหลักในกลุ่มธนาคาร KBANK / SCB / BBL / KTB เป็นสำคัญ ซึ่งตลาดได้ปรับประมาณการรอบใหญ่ในช่วงที่ประมาณการ 2Q58 ไปในช่วงปลายเดือนมิ.ย. ดังนั้น หากผลการดำเนินงานใกล้เคียงคาด หุ้นหลักในกลุ่มธนาคารจะมีแนวโน้มทรงตัวถึงฟื้นตัวได้ อันจะผลักดันให้ SET INDEX ขึ้นไปทดสอบ 1,500 จุดได้ แต่หากออกมาต่ำกว่าคาดอย่างมีนัยยะสำคัญ อาจกลายเป็นตัวแปรกดดัน SET INDEX ปรับฐานลงสู่แนว 1,460 จุดได้อีกครั้ง
กลยุทธ์การลงทุน
ดังนั้น เราแนะนำ "นักลงทุนที่ทยอยสะสมหุ้นเป้าหมายไว้ก่อนหน้านี้ อาจพิจารณาขายทำกำไรบริเวณ 1,490-1,500 จุด" หรือ ปรับเข้าหุ้นที่ราคาขยับขึ้นมาช้ากว่าภาพรวมของกลุ่มอุตฯ
Top Pick in 3Q15: BCP / BMCL/ IFEC / WHA
HOLD: ITD / TPIPL/ BJCHI/ ADVANC/ WHA/ THAI/ BCP/ IFEC/ INTUCH
Accumulative Buy: ADVANC/ SCC
Stock Pick of the Day
กลยุทธ์การลงทุนวันนี้ แนะนำ "ทยอยสะสม" ได้แก่
1. ADVANC : ราคาปิด 247.00 บาท ราคาเหมาะสม 290.00 บาท
a) MBKET คาดว่าหุ้นกลุ่มสื่อสารจะตอบรับเชิงบวกต่อเนื่องใน 2H58 หลังบอร์ดกสทช.มีมติเห็นชอบร่างประมูล 4G คลื่น 1800 MHz พร้อมกำหนดวันประมูลในวันที่ 11 พ.ย. และกทค.มีแผนเลื่อนวันประมูลคลื่น 900 MHz ขึ้นมาประมูลพร้อมกับคลื่น 1800 MHz จากกำหนดการเดิมที่คาดว่าจะประมูลคลื่น 900MHz ในเดือน ธ.ค.
b) เป็นปัจจัยบวกโดยตรงต่อ ADVANC ซึ่งสัญญาสัมปทานคลื่น 900 MHz เดิมจะหมดอายุลงใน เดือน ก.ย. 2557 ดังนั้น การเดินหน้าประมูลตามแผนงานจะส่งผลให้ความเสี่ยงเรื่องรอยต่อระหว่างสัญญาสัมปทาน - ใบอนุญาตลดลง ซึ่งเคยเป็นประเด็นที่ตลาดกังวลว่าอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อ ADVANC
c) คาดกำไรสุทธิ 2Q58 เติบโต +12.1% yoy เป็น 9.5 พันล้านบาท โดดเด่นเหนือ DTAC ที่คาดว่ากำไรสุทธิ 2Q58 จะลดลง -37% yoy
d) ให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลในเกณฑ์ดี โดยคาดการณ์เงินปันผล 1H58 หุ้นละ 6.50 บาท คิดเป็น Dividend Yield ที่ 2.6% และทั้งปี 2558 หุ้นละ 13.16 บาท คิดเป็น Dividend Yield 5.3%
2. SCC : ราคาปิด 514.00 บาท ราคาเหมาะสม 570.00 บาท
a) MBKET คาดว่ากำไรสุทธิ 2Q58 จะเติบโตสูง +31% yoy เป็น 1.12 หมื่นล้านบาท จากแรงหนุนของสเปรดธุรกิจปิโตรเคมีทั้ง HDPE และ PP ที่ปรับตัวขึ้น เนื่องจากได้ประโยชน์โดยตรงจากต้นทุนน้ำมันดิบที่ปรับตัวลง
b) คงมุมมองเชิงบวกต่อผลประกอบการใน 2H58 เนื่องจากเชื่อว่ายอดขายปูนซีเมนต์ในประเทศจะเร่งตัวขึ้นจากงานก่อสร้างโครงการขนาดใหญ่ของภาครัฐฯที่เริ่มเข้าสู่ระบบ และธุรกิจปิโตรเคมียังสดใสจากราคาน้ำมันดิบที่แกว่งตัวในระดับต่ำ
c) ผลักดันให้กำไรสุทธิปี 2558 เติบโต +22.9% yoy เป็น 41,322 ล้านบาท และต่อเนื่อง +10.1% yoy ในปี 2559 เป็น 45,494 ล้านบาท
d) คาดการณ์เงินปันผล 1H58 หุ้นละ 6.00 บาท คิดเป็น Dividend Yield ราว 1.2% และทั้งปี 2558 หุ้นละ 16.53 บาท คิดเป็น Dividend Yield 3.2%
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ตลาดหุ้นเอเชียขายสุทธิ US$9 ล้าน จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ US$39 ล้าน
Foreign Investors Action วานนี้
กระแสเงินทุนต่างชาติชะลอตัวทั้ง 3 ตลาด ต่อเนื่องเป็นวันที่ 2
นักลงทุนต่างชาติกลับมาขายสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ เพียง 114 ล้านบาท เทียบกับ 2 วันทำการก่อนหน้าซื้อสุทธิ 234 ล้านบาท และ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ขายสุทธิเท่ากับ 33,311 ล้านบาท
ด้าน SET50 Index Futures นักลงทุนต่างชาติกลับมา Short สุทธิอีกครั้ง 2,021 สัญญา คาดว่าจะเป็นการเปิดสถานะ short อีกครั้ง ส่งผลให้ S50U15 ปิดต่ำกว่า Set50 Index กว้างขึ้นเป็น 15.69 จุด จากวันก่อนหน้า Discount เท่ากับ 14.91 จุด ทำให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ Short สุทธิเท่ากับ 43,097 สัญญา
และตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนกลุ่มนี้กลับมาขายสุทธิเป็นวันแรกในรอบ 5 วันทำการ เพียง 387 ล้านบาท เทียบกับ 4 วันทำการก่อนหน้าซื้อสุทธิ 13,394 ล้านบาท แม้ว่าราคาพันธบัตรไทยขยับขึ้นเป็นวันที่ 2 ผ่านผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ลดลงอีก 0.50bps จากวันก่อนหน้าลดลง 0.72bps ปิดที่ 2.812%
Short-Selling วานนี้
มูลค่า Short-selling เพิ่มขึ้นเป็น 611 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 324 ล้านบาท
NVDR Movement
NVDR ซื้อสุทธิหนาแน่นขึ้น เน้นกลุ่ม INTUCH - CPALL
การซื้อขายผ่าน NVDR ซื้อสุทธิเร่งขึ้นเป็น 1,271 ล้านบาท รวม 2 วันทำการ ซื้อสุทธิ 1,864 ล้านบาท เน้นกลุ่ม ICT และกลุ่มค้าปลีกเป็นหลัก สรุปภาพรวมได้ดังนี้
1. กลุ่ม ICT ถูกซื้อสุทธิสูงสุดอีกครั้ง 427 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มค้าปลีก ซื้อสุทธิ 345 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 265 ล้านบาท กลุ่มปิโตรเคมี ซื้อสุทธิ 211 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 220 ล้านบาท กลุ่มธนาคาร ซื้อสุทธิ 131 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 315 ล้านบาท
2. ส่วนกลุ่มวัสดุก่อสร้าง ถูกขายสุทธิสูงสุด แต่ก็เพียง 78 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 46 ล้านบาท
ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค
สหรัฐอเมริกา
ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมาเป็นกลาง
ยอดขอสวัสดิการว่างงาน เท่ากับ 2.81 แสนตำแหน่ง ใกล้เคียง Bloomberg consensus คาด 2.82 แสนตำแหน่ง แต่ดีกว่าสัปดาห์ก่อนหน้าเท่ากับ 2.96 แสนตำแหน่ง
ดัชนีตลาดบ้านเดือนก.ค. เท่ากับ 60.0 จุด ใกล้เคียง Bloomberg consensus คาดที่ 59.0 จุด เป็นแรงผลักดันจากตลาดบ้านใหม่ที่แข็งแกร่ง ส่งผลให้ระดับดังกล่าวเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพ.ย. 2548
ประธานเฟดยืนยันขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป: การให้ความเห็นต่อสภาคองเกรส เป็นวันที่ 2 ของประธานเฟด ให้ความเห็นต่อการคงอัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นเวลานาน หรือ การขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เร็วเกินไป ต่างก็เป็นปัจจัยเสี่ยงเช่นกัน ในความเห็นของประธานเฟด ต้องการให้การปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินอย่างค่อยเป็นค่อยไป เพราะหากการขยับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เร็วเกินไป ก็จะส่งผลกระทบต่อการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม เฟดจะพิจารณาขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้ เป็นการตอกย้ำทิศทางนโยบายการเงินของเฟด
ยุโรป
พัฒนาการจากฝั่งเจ้าหนี้ของกรีซ
ECB ยืนยันที่จะให้เงินกู้กับธนาคารพาณิชย์ในกรีซอีก 900 ล้านยูโร ภายใน 1 สัปดาห์ ผ่านโครงการ ELA ทำให้เพดาน ELA ที่ช่วยเหลือธนาคารพาณิชย์กรีซขยับเป็น 8.95 หมื่นล้าน
วันนี้ สภาล่างของเยอรมัน เตรียมพิจารณาและโหวตต่อแผนการให้เงินช่วยเหลือกรีซ 8.6 หมื่นล้านยูโร เป็นเวลา 3 ปี ซึ่งพรรคร่วมรัฐบาลของนายกฯ Merkel มีทั้งสิ้น 504 จากทั้งหมด 631 เสียง
รมว.คลัง อียู ตัดสินใจให้เงินช่วยเหลือกรีซระยะสั้น 7.0 พันล้านยูโรในวันที่ 17 ก.ค.นี้ เพื่อให้กรีซนำเงิน 3.5 พันล้านยูโร ไปคืนหนี้ ECB ที่จะครบกำหนดในวันที่ 20 ก.ค. โดยจะมีการประกาศอย่างเป็นทางการในวันที่ 17 ก.ค.นี้
การประชุม ECB คงนโยบายการเงินตามคาด: อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 0.05% สอดคล้องกับ Bloomberg consensus คาด ส่วนอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก และ Marginal lending เท่ากับ -0.2% พร้อมคงเป้าหมายการซื้อสินทรัพย์ 6.0 หมื่นล้านยูโร/เดือน
จีน
ไม่มี
เอเชียแปซิฟิก
ADB ปรับประมาณการเศรษฐกิจในเอเชียลง:
ประเทศกำลังพัฒนาในเอเชีย คาดว่าจะเติบโต 6.1% และ 6.2% ในปี 2558-2559 ลดลงจากการประเมินเดือนมี.ค.ที่ 6.3% ใน 2 ปีนี้
คาดเศรษฐกิจจีนเติบโต 7.0% ปีนี้ และ 6.8% ในปีหน้า ปรับประมาณการลงจากเดิมที่คาดไว้ 7.2% และ 7.0% ตามลำดับ
ขณะที่เศรษฐกิจในเอเชียใต้ คาดว่าจะเติบโต 7.3% ในปีนี้ ขยับขึ้นเล็กน้อยจากเดิมที่คาด 7.2% จากแรงผลักดันของอินเดียและบังคลาเทศ
ส่วนเศรษฐกิจในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ คาดว่าจะเติบโต 4.6% ในปีนี้ และ 5.1% ในปีหน้า ปรับประมาณการลงจากเดิมที่ 4.9% และ 5.3% ตามลำดับ
ยอดส่งออกสิงคโปร์ดีกว่าคาด: ขยายตัว 4.7% yoy ในเดือน มิ.ย.ฟื้นตัวจากเดือนก่อนหน้าที่หดตัว 0.3% yoy และมากกว่าที่ Bloomberg Consensus คาดเพิ่มขึ้น 2.0% yoy นำโดยการส่งออกอิเล็กทรอนิกส์ที่เพิ่มขึ้นเด่น 7.6% yoy ขณะที่ตลาดคาดเพิ่มขึ้นเพียง 2.4% yoy และฟื้นตัวจากเดือนก่อนที่หดตัว 2.5% yoy
ไทย
บอร์ดกทค.มีมติให้รวม 2 คลื่น 50เมก ประมูล 4จี พร้อมกัน: บอร์ดกทค.ถกวาระพิเศษ มีมติรับ คืนคลื่น 5 เมกะเฮิรตซ์จากกสทฯในย่านความถี่ 1800 รวมของเดิมเป็น 30 เมกะเฮิรตซ์ คาดเคาะราคาตั้งต้นประมูลใบละ 15 เมกะเฮิรตซ์ที่ 13,920 ล้านบาท ระบุหากผู้ให้บริการมีจำนวนเท่าใบอนุญาต ปรับราคาตั้งต้นเป็น 19,890 ล้านบาท พร้อมอนุมัติประมูลย่านความถี่ 900 ในวันเดียวกัน 11 พ.ย.นี้ คาดกระตุ้นเศรษฐกิจสร้างงานสร้างรายได้ปี 2559 กว่า 2 แสนล้านบาท ทั้งนี้ จะนำเงินการประมูลเข้ารัฐ ที่จะต้องนำส่งเป็นรายได้รัฐราว 50% ของเงินประมูลที่จะได้ราว 70,000 กว่าล้านบาท
นายกฯ ยินยอมปรับครม. 2 ตำแหน่ง: รายงานข่าวจากทำเนียบรัฐบาล เปิดเผยว่า ล่าสุด พล.อ.ประยุทธ์ ยินยอมปรับ ครม. สองกระทรวงหลักที่ทำงานไม่เป็นไปตามเป้าหมาย คือ กระทรวงการคลัง จะให้นายสมคิด จาตุศรีพิทักษ์ ที่ปรึกษาด้านเศรษฐกิจ หัวหน้า คสช. หรือ นายประสาร ไตรรัตน์วรกุล อดีตผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศไทย ดำรงตำแหน่งรมว.คลัง แทนนายสมหมาย ภาษี ขณะที่กระทรวง เกษตรฯ มีแนวโน้มให้นายสรอรรถ กลิ่นประทุม อดีต รมว.เกษตรฯ ที่มีความสนิทสนมกับพล.อ.ประวิตร เข้ามาเป็น รมว.เกษตรฯ แทนนายปีติพงศ์ พึ่งบุญ ณ อยุธยา
Strategist Team Maybank KimEng
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Rinrada Lianghathaitham Assistant Analyst 662-6586300 x 1530
